Por Fernando Jaico Velez

Introducción

Desde que el piso de remates paso de ser una sala llena de personas gritando por todos lados a ser un sistema de negociación electrónico sostenido por un conjunto de servidores, sólo era cuestión de tiempo que la forma en que se negocian los valores evolucionará, hasta el grado de utilizar algoritmos, por ejemplo, antes si queríamos contar con un servicio de ejecución de operaciones, era necesario realizar las operaciones a través de una persona dentro de la casa de bolsa quien tomaba nuestra orden por teléfono y mandaba la instrucción a la mesa.

Hoy en día además de esa manera existen diferentes plataformas que realizan esta labor por medio de una computadora o incluso desde un Smartphone , en estas plataformas se pueden realizar las mismas operaciones,  ya sea a mercado, limitada, volumen oculto etcétera, esto gracias a la programación, por lo que se deja una instrucción  y cuando se cumplan las condiciones dadas se ejecuta, ahora que pasa si en vez de dejar solo una instrucción podemos dejar nuestra estrategia de negociación para diferentes escenarios  en el mercado y que se vayan ejecutando de manera autómata, esto es lo que se conoce como negociación de valores con algoritmos.   Leer más

Por Francisco García.

Lic. en Economía (UNAM) y estudiante de Maestría en Administración (UNAM).

El cambio climático es, sin lugar a duda, uno de los grandes desafíos para la humanidad del siglo XXI. Debido a la quema irracional de combustibles fósiles como el carbón, petróleo y gas natural, y la liberación de los Gases Efecto Invernadero (GEI) han repercutido en el funcionamiento de los ecosistemas. El riesgo ante el cambio climático es más evidente y  amenazante para el desarrollo económico de los países subdesarrollados que dependen altamente de sus recursos naturales.El pasado 8 de octubre de 2018, el catedrático de la Universidad de Yale y miembro de la Academia Nacional de Ciencias de Estados Unidos, William Dawbney Nordhaus (Albuquerque, 1941), recibió el Premio del Banco de Suecia en Ciencias Económicas. Mejor conocido como Premio Nobel de Economía. Por primera vez la Real Academia Sueca de Ciencias otorgó dicho premio por la integración del cambio climático al análisis macro económico de largo plazo.

Por Julián Curiel Soto (Universidad de Colima),

Citlally Zepeda Salgado (Universidad de Colima) y Dr. Arturo Morales Castro (UNAM)

En finanzas existen muchas teorías que se centran en la forma en como los individuos y las empresas hacen uso de su dinero para diferentes fines como lo pueden ser el ahorro, la inversión, o la adquisición de infraestructura. Cuando se toman decisiones de inversión, se deben analizar las siguientes dos variables: riesgo y rendimiento, y según finanzas tenemos las siguientes reglas de aplicación estricta:

• Un mayor rendimiento va acompañado de un mayor riesgo
• A menor rendimiento se espera que el riesgo sea menor

Sin embargo, dichas reglas no son del todo acertadas, para afirmar lo anterior se realizaron dos portafolios de inversión con las acciones de las empresas que cotizan en la bolsa mexicana de valores (BMV), esto se hizo con las entidades más rentables y con aquellas en las cuales al invertir generan la mayor pérdida posible (perdedoras).

A cada uno de los instrumentos utilizados en el portafolio, se les calculó el coeficiente beta de 5 años para medir el riesgo, esto con la ayuda de la plataforma de IQ Capital, posteriormente se obtuvo el promedio del coeficiente beta del portafolio y se comprobó, que efectivamente, las empresas perdedoras tienen mayor riesgo, lo que en sentido figurado les representa más oportunidad de utilidades, algo que no sucede realmente.

Autores: 

• Alejandro Agudelo Villegas: Universidad Libre Seccional Pereira  
• Lina Yazmín Melchor Ospina: Universidad Libre Seccional Pereira  
• Natalia Muñoz Gómez: Universidad Libre Seccional Pereira. 

1. Resumen

Se analiza la cobertura natural de una empresa representativa del sector energético de Colombia, ISAGEN S.A. E.S.P., esto con el fin de obtener los resultados, -ya sean suficientes o insuficientes- de la compañía que hace parte del sector energético de Colombia, guiándose de los Estados Financieros desde el año 2012 al 2017, para descubrir la capacidad que tienen estas empresas para cubrir sus pasivos en moneda extranjera con sus ingresos en moneda extranjera, y la variedad de derivados financieros que utilizan para cubrir esos riesgos.    Leer más

Sube la bolsa, acude el público; baja la bolsa, el público se marcha (André Kostolany)

Por Rony Estuardo Monzón (USAC), Arturo Morales Castro (UNAM) y Guillermo Alvarado Vázquez (UNAM y UIC).

La hipótesis de los mercados eficientes es uno de los temas torales en el estudio de las finanzas. Sostiene que los precios en todo momento descuentan toda la información del mercado y que estos no deben de responder a las anomalías que se puedan presentar. Pero dado los indicios y evidencias en los mercados que demuestran que los precios de las acciones son más que la suma de las partes; es decir hay periodos en los que pueden estar por debajo o por arriba de su valor intrínseco. La literatura financiera presenta estudios de ciclos dentro de los mercados, es por ello que en este artículo se describen algunas de las razones fundamentales que orientan a los mercados presentar mayores rendimientos en promedio durante el mes de enero en comparación con los demás meses del año.   Leer más

Por Rony Estuardo Monzón (USAC), Arturo Morales Castro (UNAM) y Guillermo Alvarado Vázquez (UNAM y UIC).

No hay nada más desastroso que una política de inversión racional en un mundo irracional (John Maynard Keynes).

Segunda parte

Los investigadores en finanzas conductuales han detectado cuatro características psicológicas que pueden llevar a entorpecer la capacidad de tomar decisiones de inversión correctas:

1. Exceso de confianza: se refiere que en ocasiones los individuos creen saber más que lo que realmente saben, sobrevaloran sus capacidades haciéndose el espejismo que dominan cierto sector del mercado, por tanto, al tomar decisiones de inversión caen en la heurística. Empero evidencias, manifiestan que el exceso de confianza hace correr riesgos en los inversionistas que en ocasiones son innecesarios. No toman en cuenta factores que podrían maximizar su inversión, por el contrario, toman decisiones que satisfagan su inversión. Esta característica conlleva como se dice coloquialmente a colocar todos los huevos en la misma cesta, evitando así diversificar. Por tanto, esta trampa hace que las inversiones sean un fracaso. Cuando existe exceso de confianza en los inversionistas no suelen valorar adecuadamente los riesgos que toman, y donde probablemente la experiencia es la causa del exceso de confianza (Nofsinger, 2002).   Leer más

Autores

• Paula Andrea Guevara Marín: Economía, Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables, Universidad Libre, Campus universitario Sede Belmonte, Pereira,, Colombia

• Cristian Eduardo Henao Salinas: Contaduria Publica, Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables, Universidad Libre, Campus universitario Sede Belmonte, Pereira, Colombia

• Natalia Miranda Garcia: Economía, Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables, Universidad Libre, Campus universitario Sede Belmonte, Pereira,, Colombia
   

1. Resumen

En el desarrollo empresarial y organizacional, el tema de valuación de empresas reviste de gran importancia pr que permite a través de diferente métodos, definir el valor nominal, contable, económico o financiero real de las empresas, para ello y en el caso de las IPS, se toma como referente a una IPS importante de la región, en este sentido, las Instituciones Prestadoras de Servicios de Salud IPS, son un eslabón clave en la prestación de servicios de salud en Colombia, ellas son las que realmente atienden al usuario en sus necesidades, y así mismo, pasan por inconvenientes financieros debido a su cartera y falta de pago por los servicios, generalmente por parte de las entidades públicas, además de otras razones financieras; Con  base en  sus estados financieros históricos, se proyectaron los mismos para tres (3) años futuros y se analizó la rentabilidad obtenida en el tiempo, además de aplicar siete (7) métodos de valuación de empresas para determinar el valor de la misma.   Leer más

Por Randal Steve Lima López (USAC) y Juan Carlos Angelio Gómez Fuentes (USAC)

Introducción

Guatemala es un país con inestabilidad política, social y económica, con una alta tasa de crecimiento poblacional, donde indicadores económicos como el Tipo de Cambio y la Inflación, muestran la productividad y estabilidad económica de un país, pero: ¿Es posible que la inflación dependa del tipo de cambio?

Por consiguiente, en el desarrollo de este escrito, se podrá evidenciar desde una perspectiva individual, el concepto como indicador económico del Tipo de Cambio y la relación o no con la Inflación; esto desarrollado a partir del análisis de datos históricos y aplicaciones conceptuales y teorías económicas para su comprobación.

Desarrollo

Tipo de Cambio-Inflación

Según Kozikowski (2013), el Tipo de Cambio es el precio de la moneda de un país en términos de la moneda de otro.   Leer más

Las finanzas conductuales al auxilio de mercados financieros irracionales

Primera Parte

Por Rony Estuardo Monzón (USAC), Arturo Morales Castro (UNAM) y Guillermo Alvarado Vázquez (UNAM y UIC)

Las decisiones de dinero no se hacen de manera estrictamente racional (Richard Thaler, Premio Nobel de Economía 2017).

Tal parece que el campo de la economía comportamental está siendo aceptado bajo la perspectiva de la irracionalidad, en la cual esta disciplina ha demostrado que el homo economicus no es del todo racional, ya que se creía que este tomaba decisiones económicas basado en supuestos de racionalidad, lo cual no ocurre siempre en la realidad. La idea de investigar las decisiones económicas en conjunto con la psicología, se formuló por primera vez en 1979 por los psicólogos Kahneman y Tversky.   Leer más

Por Rony Estuardo Monzón, Arturo Morales Castro y Guillermo Alvarado Vázquez.

VALUE INVESTING EL GRAN LEGADO DE BENJAMIN GRAHAM

Segunda parte

“El mercado es como un péndulo que siempre oscila entre el optimismo insostenible (que hace que los activos sean demasiado caros) y el pesimismo injustificado (que hace que los activos sean demasiado baratos). El inversor inteligente es una persona realista, que vende a optimistas y compra a pesimistas” (Graham).