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Blog Almanaque Financiero

Un nuevo player en el Ibex: ENCE

Al consejo de dirección de ENCE le llegará un buen regalo de Navidad este año, y es que Energía y Celulosa SA (ENC) pasará a formar parte del selectivo español a partir del 24 de diciembre, en detrimento de DIA (DIDA) tras la pérdida de capitalización bursátil sufrida este año, que se estima en poco más de 300 millones de euros.

Ya escribí el siguiente artículo en este blog, donde resumía los motivos del desplome bursátil de la compañía de distribución de alimentación, os invito a leerlo de nuevo:

https://www.rankia.com/blog/almanaque-financiero/4085046-dia-que-pasado-ano

Así que accionistas y consejo de administración están de enhorabuena, ya que pertenecer a este índice tiene una importante ventaja; la visibilidad. Estar en el punto de mira de inversores institucionales, tanto nacionales e internacionales, siempre es algo muy positivo.

¿Y cómo ha llegado ENCE a formar parte del Ibex?

Existe un Comité Asesor Técnico (CAT) que se reúne cada junio y diciembre y deciden los valores que entrarán y saldrán del selectivo, en base a los siguientes criterios:

  • Criterios de liquidez: volumen negociado en el mercado de órdenes, calidad del volumen de contratación y suspensiones de negociación que hubiera podido sufrir el valor.

  • Capitalización media: esta ha de ser superior al 0,30% de la capitalización media del índice en los últimos 6 meses previos a la revisión.

  • Elevado número de acciones en circulación

El CAT tiene muchas más funciones, si tienes curiosidad, te dejo este link donde podrás seguir toda su operativa:

http://www.bolsamadrid.es/esp/aspx/Indices/Avisos/Avisos.aspx?tipo=01

Un poco de historia

Ya sabes que la energía renovable está de moda, y ENCE es la primera empresa española en producción de energía renovable con biomasa forestal y agrícola. También es líder europeo en producción de celulosa de eucalipto y líder nacional en gestión de superficies forestales. Tiene alrededor de 900 empleados y genera más de 8.000 empleos, de los cuales gran parte se localizan en ámbitos rurales. Sus fábricas están en Pontevedra, Asturias, Huelva, Merida, Ciudad Real, Jaén y Lucena (Córdoba).

Fue fundada en 1957 por iniciativa estatal, y en 2006 se produce un importante hito, donde, tras entrar nuevo accionariado en la compañía, realiza una importante inversión (se estima superior a 40 millones de euros) en mejoras ambientales en sus fabricas de celulosa de Pontevedra y Asturias, y cumplir así con las directrices medioambientales europeas.

Entramos en números

ENCE ha experimentado un gran incremento en sus números en los últimos dos años. Su importe neto de la cifra de negocios en 2017 fue de 740 M de euros, frente a los 605 M en 2016, lo que supone un crecimiento del 19%. Su beneficio neto en el último ejercicio fue de 91 M de euros frente a los 38 M de euros del año anterior, lo que supone una ganancia de más del doble, un 58%. Hablado del beneficio por acción, esta en torno a 0,15% (su cotización a día de hoy es de 5,19 €),lo que fija un porcentaje alrededor del 3%.

Su ratio de solvencia (activo/pasivo) es del 1,54%, lo que denota una posición fuerte (todo lo que supere la cifra de 1,50% es un buen datos).

Acerca de su mercado, está íntegramente situado en Europa. Su principal destino es Alemania (23%) seguido de España (18%) y Europa occidental (Ex Italia,Polonia y Francia). Quizás este sea uno de sus puntos débiles ya que está focalizada en un área geográfica determinada.

En este link a su web oficial podéis comprobar la evolución de sus magnitudes más importantes desde 2012:

https://www.ence.es/es/quienes-somos/ence-en-cifras.html

¿Qué dice el análisis técnico?

Diversas fuentes estiman un soporte de 4,87 €. La acción pierde un 7,4% en lo que va de año. Desde la parte de estudios de Banco Santander, fijan su precio objetivo en 9,30 €, incluso esta cifra fue superada por Caixabank, estimando su precio objetivo en 10,30 € el pasado Octubre. Este es el análisis más optimista, ya que la mayoría de analistas fijan su precio objetivo en 8,30 €.

Mercado de Biomasa

Las energías renovables están de moda, y serán el futuro si hay un buen desarrollo legal y fiscal que permita su crecimiento sostenible. En España, el marcado de biomasa supone el 0,35% del PIB, pero insuficiente respecto a Europa, donde la biomasa aporta el 16% de la calefacción, y a nivel mundial, dos tercios de la energía renovable.

Además, distintas teorías piensan que el desarrollo de esta industria sería un antídoto contra la despoblación del medio rural, pero todo pasa por cambios en políticas forestales y beneficios fiscales. Ademas, este tipo de energía puede ser alternativa a la eólica, mareomotriz o solar, que pueden no estar presentes en determinados momentos.

Autores

  • Jose L.H.

  • Santirevilla

    Entiende los mercados de una forma sencilla. European Financial Advisor (EFA). Sígueme en twitter @SantiRevilla

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