Análisis fundamental de empresas cotizadas

Mercados financieros al día con Probuen

ALSEA: Los nuevos dueños del Grupo VIPS

El grupo mexicano cotizado ALSEA, cuyos accionistas principales son la familia TORRADO, recientemente ha llegado a un acuerdo para la adquisición de SIGLA, conocidos en España por sus establecimientos bajo la marca VIPS, con el objetivo de consolidar sus negocios en nuestro país a la vez que consiguen aumentar considerablemente su tamaño actual.

Lo que empezó en 1989 con la idea de explotar en Ciudad de México una franquicia de DOMINO´S PIZZA, se ha convertido en una multinacional que opera más de 2.900 tiendas de comida rápida y cafeterías bajo una amplia gama de acuerdos con diferentes compañías tan conocidas como la anteriormente mencionada y otras de la importancia de STARBUCKS, KFC, PIZZA HUT y BURGER KING, estando presente en mercados como México, España, Argentina, Chile, Brasil, Colombia, Bélgica, Francia y Luxemburgo.   Leer más

SWATCH: El relojero suizo

Después de más de cinco años con breves descensos en su facturación y mayor caída en los resultados, la multinacional suiza SWATCH confía en cerrar el año 2018 con una subida de sus márgenes y ventas. Aun así el comportamiento de la acción en el último ejercicio ha sido pésimo con una bajada en el valor de su acción superior al 25%.

El grupo SWATCH es una compañía líder en el sector relojero, con una serie de características propias y diferenciadoras de sus competidores, que son causa de su éxito pasado y garantía para el futuro.

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La fusión entre ESSILOR y LUXOTTICA

La compañía francesa ESSILOR y la multinacional italiana LUXOTTICA ha sido capaces de tener una visión estratégica clave para fusionarse en una operación complementaria y que en un futuro aportara mayor tamaño y rentabilidad a la nueva sociedad naciente. Esto ha supuesto para el presidente de LUXOTTICA una dilución en su participación de control así como una pérdida de poder, algo inusual en organizaciones tan grandes y bien gestionadas, donde los egos particulares existentes en ambas estructuras, muchas veces impiden dar los pasos apropiados.

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MATTEL: La crisis del juguete

Dedicada a la fabricación, comercialización y venta de juguetes, algunos tan conocidos como las muñeca BARBIE, AMERICAN, GIRL, FISHER PRICE ó CARS, la multinacional norteamericana MATTEL, desarrolla su actividad en un sector caracterizado por su alta competitividad y la dificultad añadida derivada de los múltiples operadores  de diferentes tamaños que actúan en él, así como a la dificultad de saber adaptarse a los gustos  cambiantes en los mercados donde está presente.

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NATIONAL EXPRESS: Los propietarios de ALSA

Con más de 900 millones de desplazamientos realizados anualmente, NATIONAL EXPRESS GROUP es líder en el sector del transporte en aquellos países donde realiza su actividad. Ésta consiste fundamentalmente en la explotación de líneas de viajes en autocar, reguladas o no, y la presencia en servicios ferroviarios, tanto en largo como en corta distancia.

La compañía da empleo a más de 45 mil personas y opera con cerca de 30 mil vehículos en propiedad. Sus clientes son particulares, empresas a las que presta servicios, colegios o entidades públicas. Ninguno de ellos representa más del 4% de su facturación global.

Los principales mercados donde realiza su negocio son Estados Unidos, Reino Unido y España. En nuestro país NATIONAL EXPRESS está presente a través de la compañía ALSA, gracias al acuerdo alcanzado en su día con la familia COSMEN, fundadores de la española,  que con una clara intención de consolidar el negocio a futuro e integrarse en un gran grupo de mayor tamaño, apostaron por permutar sus derechos en el negocio local a cambio de convertirse con el 13,5% de participación  en los mayores accionistas de la multinacional líder en el sector del transporte.   Leer más

FUNESPAÑA Y ALBIA: Alianza entre MAPFRE y SANTALUCÍA para crecer

Tras la toma de control en FUNESPAÑA por parte de MAPFRE, recientemente se ha anunciado la intención de esta compañía de unir su negocio al que gestiona la aseguradora SANTALUCÍA a través de ALBIA, con la intención clara de posicionar la actividad de ambas en un mercado caracterizado por una gran cantidad de operadores locales pequeños.

Con esta operación se produciría una concentración del negocio funerario en España, cuyos mayores competidores del nuevo grupo serían SERVISA (perteneciente a SEGUROS OCASO), MÉMORA, antiguo negocio de ACCIONA y BANKIA, propiedad actual del fondo de pensiones canadiense ONTARIO TEACHER´S, PARCESA e INTERFUNERARIAS.

De las más de 1.600 empresas que en España actúan en el negocio funerario, la gran mayoría con tamaños pequeños, de propiedad familiar y normalmente ubicadas en localizaciones concretas, actualmente solo cinco de ellas tienen una facturación superior a los 65 millones de euros. La suma de FUNESPAÑA y ALBIA, representaría una empresa líder que gestionaría más de 420 tanatorios, con unas ventas superiores a los 220 millones de euros (el 15% de los 1.500 millones que mueve anualmente el sector) y una posible capitalización bursátil por encima de los 400 millones (caso probable que ambos socios decidieran a medio plazo aprovechar la presencia de FUNESPAÑA en bolsa para cotizar nuevamente).   Leer más

AENA SME: Condicionada por las decisiones futuras de ENAIRE

Con una participación del 51% en AENA, la sociedad pública ENAIRE es el principal accionista del operador aeroportuario y por consiguiente, de su estrategia depende el futuro de la compañía, así como la evolución que a largo plazo pueda presentar su cotización bursátil.

Posibles decisiones políticas pueden condicionar la independencia de AENA, tanto en la capacidad de gestión del equipo directivo como en la libertad para poder aprovechar las oportunidades de crecimiento que presenta el mercado, y éstas sin lugar a dudas, restan potencial al valor de la compañía.

La rotación en la presidencia de AENA, con tres gestores en los dos últimos años, constituye una muestra clara de esta problemática. Tras la labor realizada por JOSÉ MANUEL VARGAS, encargado en su mandato de ordenar la compañía y realizar con éxito la salida a bolsa, en breve periodo de tiempo el puesto ha sido ocupado tanto por JAIME GARCIA-LEGAZ como por el actual, MAURICI LUCENA. El primero a propuesta del PARTIDO POPULAR y el segundo del PSOE, lo que puede transmitir la imagen de nombramientos producidos sin tener en cuenta su idoneidad para realizar dicha labor.   Leer más

MONDELÉZ INTERNACIONAL: Una dulce inversión

MONDELÉZ INTERNATIONAL, propietaria de marcas tan conocidas como CADBURY, TRIDENT, OREO, TOBLERONE, SUCHARDS, TANG o NABISCO entre otras muchas, es una multinacional norteamericana dedicada al negocio de la industria de confitería, chocolate y dulces.

La compañía como tal surge en 2012 fruto de la segregación de líneas de actividades realizada en el grupo KRAFTFOODS. El tiempo ha demostrado tal decisión acertada, ya que por separado las dos compañías surgidas (MONDELÉZ Y KRAFT HEINZ) presentan  un valor superior y mejores resultados que cuando funcionaban conjuntamente.

El nombre propuesto para la nueva compañía lanzaba un claro mensaje de sus intenciones. MONDE hace referencia a mundo y DELÉZ, por delicioso.

El negocio de MONDELÉZ se apoya fundamentalmente en el reconocimiento de sus marcas, contando con presencia internacional en más de 160 países. Aparte de sus productos globales cuenta con líneas independientes que pretenden la adaptación a los gustos locales de los diferentes mercados.   Leer más

FRESENIUS SE: Modelos de sanidad privada

El mal comportamiento que ha tenido en los últimos tiempos las acciones de la multinacional alemana FRESENIUS, presentes en España a través de la adquisición del GRUPO QUIRONSALUD, es achacado al descenso en los resultados de su filial FRESENIUS MEDICAL CARE. Esta última compañía, cotizada también en Bolsa y donde FRESENIUS cuenta con una participación de control del 31%, está especializada en la investigación de tratamientos para personas con insuficiencia renal crónica a través de procesos de diálisis.

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