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Blog Análisis fundamental de empresas cotizadas

Mercados financieros al día con Probuen

Etiqueta "bolsa": 24 resultados

FRESENIUS SE: Modelos de sanidad privada

El mal comportamiento que ha tenido en los últimos tiempos las acciones de la multinacional alemana FRESENIUS, presentes en España a través de la adquisición del GRUPO QUIRONSALUD, es achacado al descenso en los resultados de su filial FRESENIUS MEDICAL CARE. Esta última compañía, cotizada también en Bolsa y donde FRESENIUS cuenta con una participación de control del 31%, está especializada en la investigación de tratamientos para personas con insuficiencia renal crónica a través de procesos de diálisis.

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CEPSA: Retirada en su salida a bolsa

Cepsa-probuen

Son dos las principales razones por las que MUDABALA INVESTEMENT ha decidido recientemente retirar el proceso iniciado para la vuelta al mercado de capitales de la compañía CEPSA. Por un lado está la inestabilidad existente actualmente en las bolsas mundiales y concretamente en este caso, la percepción detectada por parte de los inversores institucionales de una  excesiva valoración final fijada para la adquisición de un paquete minoritario de acciones.

MUDABALA INVESTMENT, sociedad de inversiones controlada por los ESTADOS ÁRABES UNIDOS (ABU DHABI), es actualmente el propietario de la totalidad del capital social de CEPSA, después de un prolongado periodo de tiempo para su adquisición definitiva. Todo empezó en 1988 con la compra de un paquete de acciones equivalentes al 10% de la sociedad, aprovechando una oportunidad de inversión. En su momento se consideró exclusivamente una posición financiera.

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BEIERSDORF AG: El negocio de la crema NIVEA

La compañía alemana BEIRSDORF AG dedica su actividad productiva a dos áreas diferenciadas. Por un lado la rama fundamental dedicada a cremas innovadoras y de alta calidad para el cuidado de la piel y por otro, a través de su filial TESA SE, está presente en el mercado de cintas adhesivas.

El negocio asociado a productos de consumo representa el 82% de la facturación de grupo y entre sus marcas comercializadas destacan algunas tan conocidas como NIVEA, EUCERIN, LA PRAIRIE, LABALLO o HIDROFUGAL, entre otras. BEIERSDORF es el tercer grupo mundial del sector por facturación y en el año 2017 sus ventas alcanzaron la cifra de 7 mil millones de euros.

El grupo fabrica sus productos a través de tres centros industriales en Alemania, dos en España -ubicados en Argentona (Barcelona) y Tres Cantos (Madrid)-, dos en México y una en Tailandia.

TESA SE supone el 18% de la cifra de negocio, con unas ventas superiores a los 1.250 millones de euros. Sus productos se comercializan bajo las denominaciones HANSAPLAST y ELASTOPLAST principalmente.

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ACERINOX: Medio Siglo de historia

La compañía ACERINOX nació hace más de 50 años gracias a la iniciativa empresarial del BANCO EXPAÑOL DE CRÉDITO (BANESTO) y los grupos japoneses NISSHO IWAI y NISSHIN STEEL CORPORATION. En la actualidad, es líder nacional en el mercado de acero y ocupa el vigésimo tercer puesto entre los grandes fabricantes, con una cuota del 6,5% sobre la producción mundial.

NISSHIN STEEL es el único accionista inicial que sigue manteniendo su participación en ACERINOX, ya que considera esta operación estratégica. Por otro lado, la española mantiene un 8% del capital de la japonesa, a la que da una visión importante a largo plazo.

ACERINOX se dedica a la producción de productos planos, como bobinas y chapas con acabados en frío y en caliente, y productos largos, tales como alambres, barras y rollos.

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Nike Vs Inditex

NIKE, que debe su nombre a la Diosa de la Victoria griega, presenta un comportamiento bursátil en los últimos años con un sólido recorrido alcista. Hoy en día tiene una valoración superior a la española INDITEX en un 22% y sus beneficios en el año 2017 fueron un 25% mayores. Para sacar esta distancia, NIKE necesita vender un 40% más de INDITEX.  Sin embargo, con modelos diferentes de negocios, presentan ciertas semejanzas.

Tamaño y resultados. NIKE diseña y vende, dejando la producción fuera de la estructura del negocio. El producto ideado cada vez lo tiene que producir más barato, por lo que a medida que sube el nivel de vida en aquellos países donde se fabrica por precio, con salarios muy bajos, cambia a otros donde el desarrollo no se ha realizado y las condiciones del empleado son casi inhumanas. Actualmente se está produciendo un cambio en la fabricación desde China, Vietnam o India hacia Dhaka.   Leer más

MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL: Un gran grupo desconocido

Con una importante cuota de mercado y una posición de productos diversificada, MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL, es la papelera española cotizada en bolsa más rentable. A pesar de su longevidad  y el tiempo que lleva cotizando, se trata de una empresa poco conocida por el inversor, pero que merece la pena estudiar, si lo que se pretende es estar posicionado en una empresa bien gestionada.

El 70% de su facturación proviene de la venta para la industria del tabaco y el otro 30%, de la diversificación en otros productos relacionados con el papel. El 90% de los resultados se obtienen con el 70% de las ventas, por lo que uno de los puntos en que está volcada la dirección es en añadir valor a los productos nuevos, de tal forma que sirvan para incrementar los beneficios.

La política implantada desde hace al menos 12 años, ha conseguido aumentar la facturación desde los 157 millones de euros a los 248 millones actuales, con crecimientos en los márgenes aún mayores. De 15 millones a los actuales 37 millones de euros. Estos resultados siempre han tenido una evolución positiva. Esto se ha visto reflejado en su cotización bursátil. La acción que tenía un valor de 4 euros, se compra hoy por 33 euros. La valoración actual de la compañía es de 680 millones de euros, 2,5 veces sus fondos propios. Esta valoración es el doble que la que presentaba en el año 2015, ejercicio donde sus resultados fueron de 30 millones.   Leer más

Adolfo Domínguez: ¿Cuál puede ser su futuro?

En cualquier caso y por lo que analizaremos a continuación, parece bastante complicado un futuro donde la compañía desarrolle su labor en solitario.

Para llegar a esta conclusión, nos hemos basado en su posición en el sector donde desarrolla su actividad y su situación económica.

En el mercado cada vez es mayor la fuerza de los grandes operadores, tanto nacional, como es el caso de INDITEX, como internacionales. INDITEX tiene una presencia global y en España, su país de origen, la diversidad de marcas, copa todos los centros comerciales. Su modelo de negocio no tiene competencia y las compañías nacionales como MANGO, CORTEFIEL, SFERA o incluso de menor tamaño, que nacieron de la misma cuna de ADOLFO DOMÍNGUEZ, tales como LONIA, PURIFICACION GARCÍA o BIMBA Y LOLA, empequeñecen ante el gigante gallego. No se puede competir con ellos, ni en precio, ni en suministro, ni posiblemente en calidad, ya que todos ellos acuden a la misma fuente para abastecerse, aquellos países con mano de obra barata.   Leer más

CAF y su larga trayectoria

CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, conocida en el mercado bursátil por CAF, es una compañía emblemática dentro del tejido industrial español. Dedicada a la fabricación de material ferroviario, en todas las modalidades de transporte, su evolución depende de los pedidos que tiene en fabricación así como de la cartera pendiente. Esta última nos muestra los años que tiene asegurada de trabajo, pendiente de nuevas contrataciones.

Con una facturación de 1.400 millones de euros, tiene una cartera pendiente para los próximos ejercicios superior a los 6 mil millones. Esto quiere decir, trabajo para más de 4 años.

Su sector es tremendamente competitivo y la compañía, por su tamaño, se encuentra en una línea intermedia. Sin contar CRRC, compañía china que ocupa el primer lugar, tras la fusión entre CHINA NORTH RAILWAY y CHINA SOUTH RAILWAY, se encuentra por detrás de STADLER, SIEMENS, ALSTOM y BOMBARDIER. Sin embargo, su tamaño se encuentra muy lejos de todas ellas. La compañía china factura 28 mil millones de dólares y da empleo a 180 mil empleados. La dimensión es importante porque permite pujar por obras de mayor tamaño, independientemente de que proporciona mayor músculo financiero. En este sentido, SIEMENS, en una política ya realizada en otros sectores, como la fusión con GAMESA, ha llevado a cabo una operación con la compañía Francesa ALSTON. El nuevo grupo facturará 15.300 millones de euros y junto con el resto de la competencia, dificultará las nuevas contrataciones en concursos a los que se presente CAF.   Leer más

EBRO FOODS: Una empresa sólida bien gestionada

Empresa líder en su sector, donde el 95% de sus ingresos proceden de mercados internacionales. Conservadora en sus decisiones, puede ser a largo plazo una buena inversión.

EBRO FOODS tiene dos divisiones donde su importancia es notable: el sector del arroz y el de la pasta. En ambas su aportación es manifiesta y aprovecha sus economías de escala.

Para trabajar en estos dos mercados ha llegado sabiendo desinvertir en el momento justo de sectores donde estaba presente, pero bien aportaban poca rentabilidad o eran productos en mercados muy competitivos donde su presencia pasaba desapercibida. En plena crisis vendió su división de lácteos PULEVA a la francesa LACTALIS, por un importe de 630 millones de euros. Por otro lado, se desprendió de su negocio originario, el azúcar, transmitiendo esta división a la británica BRITISH SUGAR, en la cifra de 385 millones. Entre el año 2009 y el 2010, hizo caja por un importe superior a los mil millones de euros, que le permitió consolidar sus actividades principales.   Leer más

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