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El mundo tiembla ante la victoria de Trump: "Esperar lo mejor, pero prepararnos para lo peor"

El mundo tiembla ante la victoria de Trump: "Esperar lo mejor, pero prepararnos para lo peor"

Esta carrera presidencial sin precedentes ha llegado finalmente a su fin con la victoria de Trump y, una vez más, el voto ha sido subestimado por las encuestas, los periodistas y los analistas. Lo primero que nos viene a la cabeza es "esperar lo mejor, pero prepararnos para lo peor", ya que la campaña ha proporcionado muchas evidencias de que Trump podría ser un pésimo presidente.

 

Fuente: Google y AP

 

Su victoria, en cierta medida, es un símbolo del fracaso político actual para abordar desafíos socioeconómicos clave. Claramente plantea incertidumbres en el corto plazo, no sólo sobre el contexto económico actual, sino también en términos geopolíticos y desarrollos futuros. Como consecuencia, vamos a observar una elevada volatilidad en los mercados bursátiles mundiales que probablemente presenten oportunidades interesantes si los activos reducen su valoración en niveles importantes durante los próximos días. 

A partir de 2017, con una clara victoria republicana en el Congreso, Trump podrá provocar temores a los inversionistas en relación al proteccionismo, la migración y los asuntos exteriores. La reacción inmediata de los inversionistas será vender activos de riesgo y refugiarse en activos seguros, especialmente en los mercados emergentes, como oro o bonos del tesoro norteamericano. 

 

¿Qué esperamos para los mercados bursátiles?

 

Efectos sobre el mercado accionario

Se estima una posible bajada del 5 al 7% para las acciones mundiales durante los próximos 2-3 días. Veremos un incremento en las operaciones de activos del mercado norteamericano por su carácter defensivo, lo que podría incrementar su cotización en términos relativos. 

Por el momento los mercados europeos han abierto con ligeras pérdidas pero se están estabilizando con números rojos inferiores al 2%. Concretamente, el Euro Stoxx 50 ha abierto en 2.995,5 puntos como podrán ver en el gráfico a continuación. 

Euro Stoxx 50 noviembre 2016

Fuente: Google

El S&P 500 puede caer hasta 2,000 puntos y esperamos que los mercados se vean afectados en un 10% en términos negativos aproximadamente. Los mayores perdedores en este caso serán los mercados accionarios emergentes, especialmente LAtam y Asia. 

Las grandes multinacionales van a verse desfavorecidas en relación a las compañías domésticas debido a la agenda política proteccionista de Trump. 

 

Efectos sobre el mercado de bonos

La subida de tasas de la Fed de diciembre ahora es menos probable. El rendimiento de los bonos del tesoro norteamericano, igual que otros bonos de calidad similar se espera que caigan al menos 20bp. 

Se espera una bajada del rendimiento en este entorno y se amplían los spreads. La deuda emergente, especialmente en moneda local para América Latina se espera un fuerte golpe que probablemente borre la mayoría de ganancias registradas hasta ahora este año.

 

Efectos sobre el mercado forex

Este entorno de alta volatilidad podría ser beneficiado el Yen, el Franco Suizo y puede que incluso el Euro en menor medida. 

Se trata de noticias claramente devastadoras para el peso mexicano y es un mal golpe para el dólar canadiense. MXN puede situarse a niveles mucho más altos de 20 frente al dólar, siendo bastante volátil en los próximos días. 

 

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