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La FED reducirá su hoja de balance, podrían presentarse señales de riesgo

Tal como lo esperábamos, la Reserva Federal, decidió aumentar en 25 puntos base su tasa de referencia, para ubicarse entre 1% y 1.25%, derivado del buen comportamiento que ha tenido el mercado laboral y a pesar de que el último dato de inflación no era el esperado, este aumento ya estaba prácticamente descontado por los mercados, además de que Janet Yellen dejo entre ver que habrá posiblemente un aumento más en lo que resta del año.

 

Janet Yellen

 

 

La FED reducirá su hoja de balance, podrían presentarse señales de riesgo



Sin embargo entre los puntos que dio a conocer el Comité Federal de Mercado Abierto, hay un tema que comienza a preocupar a los mercados, esto fue un documento donde se explica un plan para reducir la hoja de balance de la FED.


Derivado de la crisis subpbrime en 2008, la Reserva Federal decidió utilizar un mecanismo llamado QE (Quantitative Easing), que consistía inyectar de liquidez a la economía, mediante la compra de bonos a las instituciones bancarias, con el fin de reactivar la actividad económica, proceso que concluyo en 2013.


El Quantitative Easing provoco que la hoja de balance de bonos de  la Reserva Federal se incrementara en 4,500 mdd aproximadamente y que fueron liquidados con dinero nuevo emitido por el Banco Central de Estados Unidos; por lo que la FED ahora busca colocar esos bonos que tiene en su poder y con el dinero que reciba re invertir 6 de cada 10 dólares como  parte de esos pagos, para ir reduciendo su hoja de balance de manera gradual.

 

 

QUANTITATIVE EASING QE

 


Sin embargo si no existe un procedimiento adecuado a este mecanismo podría de inicio aumentar la volatilidad en los mercados y principalmente el riesgo seria que la reducción de la hoja de balance implicaría una disminucion importante de los flujos monetarios en la economía, provocando un freno a la actividad económica; desde nuestro punto de vista creemos que si el mecanismo se lleva de forma gradual, se podrían mitigar los riesgos.


Habrá que estar atentos los siguientes meses a como se lleva este proceso, aunque por otro lado el pronostico de crecimiento económico para Estados Unidos aumento para la Reserva Federal de de 2.1% a 2.2% para 2017; nuestra recomendación es seguir tomando posiciones con cautela, seguimos observando mercados laterales en el corto plazo y a la espera de como se sigan comportando los principales indicadores económicos y otras variables importantes como los precios del petroleo. 

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