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El cable en zona de compra

El movimiento en el mercado de la semana pasada confirma la importancia de la reforma fiscal para la cotización del dólar. Si tiene éxito será el gran logro del gobierno Trump, el problema es que no todo el mundo está seguro de que se llevará a cabo satisfactoriamente. Al contrario, hay un gran número de analistas que creen que será una ley que aportará poco a la economía y además tendrá dificultades para su aprobación. Esto último es lo que hemos conocido recientemente y la principal razón para el retroceso del dólar USA.

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El movimiento en el mercado de la semana pasada confirma la importancia de la reforma fiscal para la cotización del dólar. Si tiene éxito será el gran logro del gobierno Trump, el problema es que no todo el mundo está seguro de que se llevará a cabo satisfactoriamente. Al contrario, hay un gran número de analistas que creen que será una ley que aportará poco a la economía y además tendrá dificultades para su aprobación. Esto último es lo que hemos conocido recientemente y la principal razón para el retroceso del dólar USA.

Los factores económicos también serán importantes. Esta semana se publican las ventas al por ventas al por menor y el índice de precios de consumo, aquí estaremos atentos si realmente la alta cifra de creación de empleo de este mes va a tener sus efectos en una mayor demanda doméstica, pero recordemos que el crecimiento medio de los salarios decreció por lo que difícilmente este efecto será grande. Las subidas de tipos de diciembre, como ya hemos comentado, están descontadas, faltaría por establecer y tener una perspectiva clara del plan de subidas para el próximo año, pero con los datos de inflación que no repuntan no se van a producir grandes cambios.

Los factores geopolíticos también han presionado al dólar a la baja. El incremento de la retórica beligerante entre Estados Unidos y Corea del Norte nos tuvo toda la semana pasada con un elevado nivel de aversión al riesgo y con un dólar presionado a la baja. Por todo lo dicho, creo que, de momento, la fuerza del dólar está disipada y veremos de nuevo ventas de dólares provenientes de institucionales como ha ocurrido recientemente. El par que creo que puede salir más beneficiado de este movimiento es GBP/USD.   La libra ha sufrido un fuerte retroceso en los últimos días por el tema recurrente del Brexit.  Las dificultades políticas dentro del Reino Unido auguran, en estos momentos, un Brexit duro y los inversores han vendido la libra. 

Pero, como hemos visto en ocasiones anteriores, este sentimiento es muy variable y realmente no existen en estos momentos razones de fondo para poder argumentar esta circunstancia. Son simples especulaciones basadas en acontecimientos coyunturales. No hay que olvidar que el Banco de Inglaterra no descarta una subida de tipos que todavía no está descontada en la cotización de la libra. GBP/USD se encuentra en una zona de soporte, alrededor de un hipotético neck-line de una formación de vuelta, un posible pull-back.  Estos serían niveles de compra con un objetivo en la zona de 1.34

GBP/USD

 

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