Rankia USA
Acceder

Blog Armados de valor

Asesor de Madriu All Cap Equity SICAV

Etiqueta "Fortior Capital EAFI": 20 resultados

La importancia del equipo directivo sobre las acciones

Madriu Sicav Fondo de inversión Valoracion Recompra de acciones

Al invertir, a menudo olvidamos que existen multitud de factores que condicionarán nuestro éxito como inversores e intentamos concentrar nuestros esfuerzos en un único aspecto, perdiendo una perspectiva más amplia. 

La valoración y la recompra de acciones

La valoración ha demostrado ser el factor clave que determinará los retornos que obtendremos en el largo plazo como accionistas, pero, a juzgar por la creciente importancia de políticas como la recompra de acciones, puede que las decisiones del equipo directivo de la empresa sean más importantes de lo que suponemos. 
Nos disponemos así a estudiar la interacción de las valoraciones con la política de emisión de acciones, pues nos ayudará a ver qué combinación puede ser mejor al invertir. En nuestro estudio analizamos el período 2000-2018, con datos trimestrales y para las acciones que componen el STOXX Europe 600.    Leer más

Curso formativo - Fundamentales desde cero: "Valorando: Múltiplos comparables"

Fortior Capital EAFI

Desde Fortior Capital EAFI vamos a lanzar una serie de vídeos formativos en formato curso para mostrar nuestro proceso de inversión. En estos vídeos hablaremos de diferentes aspectos que consideramos relevantes para que un inversor particular pueda valorar y analizar compañías, los Fundamentales desde cero. Aquí están todas las partes del curso:

Os dejamos con el cuarto vídeo del curso:

Leer más

Curso formativo - Fundamentales desde cero: "Métodos de valoración de empresas"

Fortior Capital EAFI

Desde Fortior Capital EAFI vamos a lanzar una serie de vídeos formativos en formato curso para mostrar nuestro proceso de inversión. En estos vídeos hablaremos de diferentes aspectos que consideramos relevantes para que un inversor particular pueda valorar y analizar compañías, los Fundamentales desde cero. Aquí están todas las partes del curso:

Os dejamos con el cuarto vídeo del curso:

Leer más

Madriu SICAV: Informe Abril 2019

Madriu All Cap Equity SICAV ha subido un +1,69% en el mes de abril, un resultado positivo que se queda por debajo del obtenido por el índice MSCI World NR EUR, que ha subido un +3,74% en el mismo periodo. Pueden acceder a la última ficha comercial aquí.

En primer lugar, queremos aprovechar para comentar que a partir del próximo mes cambiaremos la forma de reportar los resultados, donde, en general, omitiremos el índice de referencia en nuestras comunicaciones. Hemos explicado en otras ocasiones la escasa relevancia de éste en nuestro proceso de inversión y es posible que hablar de él recurrentemente pueda llevar a confusión. Ocasionalmente seguiremos recurriendo a él para evaluar nuestros resultados y con el objetivo de explicar las diferencias que se generen a medio y largo plazo.

Durante el mes hemos salido de Pearson y de Herbalife, a la vez que incorporábamos en cartera a Autozone y Cairo Communications. Una de las sorpresas del mes ha venido por la empresa Ferrexpo, una de las principales exportadoras de mineral de hierro del mundo, cuya acción se vio afectada por la dimisión de sus auditores de cuentas el 26 de abril. Pese a que llegó a caer más, finalmente cerró el mes con una caída próxima al 16%, que fue compensada por otros casos positivos como Rovio Entertainment, Helen of Troy o Dialog Semiconductors (casos con retornos superiores al 20% en abril).   Leer más

Curso formativo - Fundamentales desde cero: "El estado de Flujos de Caja"

Fortior Capital EAFI

Desde Fortior Capital EAFI vamos a lanzar una serie de vídeos formativos en formato curso para mostrar nuestro proceso de inversión. En estos vídeos hablaremos de diferentes aspectos que consideramos relevantes para que un inversor particular pueda valorar y analizar compañías, los Fundamentales desde cero. Aquí están todas las partes del curso:

Os dejamos con el tercer vídeo del curso:

Leer más

Carta Primer Trimestre 2019: El Triángulo Value

 

 

Madriu All Cap Equity SICAV ha subido un +1,02% en el mes de marzo, un resultado positivo que se queda por debajo del obtenido por el índice MSCI World NR EUR, que ha subido un +2,74% en el mismo periodo.
 
Terminamos el primer trimestre con alzas generalizadas en todas las bolsas, con el MSCI World alzándose un 14,51% (Madriu: +10,33%) y con un comportamiento más uniforme por estilos, sectores y geografías del que vimos el año pasado. A pesar de ello, las dinámicas generales se mantienen y los niveles de dispersión de valoraciones se mantienen en niveles muy atractivos, lo que creemos es un muy buen punto de partida para inversores que sigan criterios value, como nosotros. 

Entre los cambios en cartera este último mes podríamos destacar la venta de Macy’s y Yum Brands en Estados Unidos, así como la compra de acciones de IAG en España y de Vita Group en Australia.   Leer más

Curso formativo - Fundamentales desde cero: "La cuenta de pérdidas y ganancias"

Fortior Capital EAFI

Desde Fortior Capital EAFI vamos a lanzar una serie de vídeos formativos en formato curso para mostrar nuestro proceso de inversión. En estos vídeos hablaremos de diferentes aspectos que consideramos relevantes para que un inversor particular pueda valorar y analizar compañías, los Fundamentales desde cero. Aquí están todas las partes del curso:

  • SESIÓN 1: Fundamentales desde cero: "El Balance"
  • SESIÓN 2: Fundamentales desde cero: "La cuenta de pérdidas y ganancias" (ver más abajo)
  • SESIÓN 3: Fundamentales desde cero: "El estado de Flujos de Caja"
  • SESIÓN 4: Fundamentales desde cero: "Métodos de valoración de empresas"
  • SESIÓN 5: Fundamentales desde cero: "Valorando: Múltiplos comparables"
  • SESIÓN 6: Fundamentales desde cero: "Valorando: Descuento de flujo de caja"
  • SESIÓN 7: Fundamentales desde cero: "Valorando: Suma de partes."
  • SESIÓN 8: Fundamentales desde cero: "Descubriendo al pirata (baja calidad contable) PARTE 1"
  • SESIÓN 9: Fundamentales desde cero: "Descubriendo al pirata (baja calidad contable) PARTE 2"

Os dejamos con el segundo vídeo del curso:

Leer más

Los Tweets del Primer Trimestre

Cuando empezamos el año todos tenemos buenos propósitos. Algunos pronto quedan en el olvido, pero otros llegan a cumplirse. En mi caso, uno de los propósitos de Año Nuevo fue que, siempre que me resultara posible, semanalmente publicaría en Twitter un gráfico relativo a la realidad empresarial y de mercados, que nos ayude a comprender mejor la realidad que nos rodea.

El objetivo del artículo de hoy es simplemente hacer un repaso a todo lo que publiqué este trimestre en Twitter, pues siempre he creído que mirar al mundo con curiosidad nos permitirá ver lo que otros omiten. Ha quedado un artículo más largo de lo habitual, pero les prometo que es interesante.

Uno de los estudios que más gustó, fue el análisis de la proporción de empresas en pérdidas. Empezamos por geografía:

Fuente: Refinitiv y elaboración propia   Leer más

Madriu: Informe Febrero 2019

Madriu All Cap Equity SICAV ha subido un +2,59% en el mes de febrero, un resultado positivo que se queda algo por debajo del obtenido por el índice MSCI World NR EUR, que ha subido un +3,80% en el mismo periodo.

Las publicaciones de resultados avanzan y por lo general nuestras empresas están presentando buenos resultados y perspectivas atractivas. Este mes hemos salido de Vitamin Shoppe y de BG  Staffing, y recogido algunos beneficios en Ferrexpo, lo que nos ha proporcionado recursos para invertir en nuevas ideas, entre las que encontramos Molina Healthcare y Axa.

Molina ha sido una de esas de empresas que nos ha acompañado de forma intermitente desde el 2014, cuando empezamos a seguir el proceso de inversión que hoy, tras algunos cambios, sigue aplicándose en Madriu SICAV. La empresa se dedica a la prestación de servicios de Medicare y Medicaid, programas de salud gubernamentales que dan cobertura a gente mayor y a desempleados en los Estados Unidos, por lo que en cierto modo actúa como una aseguradora.   Leer más

¿Recompramos Acciones?

Últimamente en Estados Unidos se habla mucho de la recompra de acciones y políticamente se está debatiendo si deben regularse. Creemos que es un buen momento para estudiar el impacto que puede tener la recompra de acciones en el mercado.

Cuando hablamos de recompra de acciones, o buyback en inglés, nos referimos a cuando una empresa compra algunas acciones en circulación de su propia empresa, normalmente con el efectivo del que dispone o emitiendo deuda. 

Imaginemos por ejemplo una compañía que tiene 10.000 acciones emitidas, que cotizan a un precio de 10 euros (capitalización total de 10 x 10.000 = 100.000 euros). Si la empresa tiene 10.000 euros en su caja, podría con ese efectivo comprar el 10% de las acciones en circulación. 

Si obviamos otros impactos, a primera vista parece casi magia. Si por ejemplo la empresa anterior generaba un beneficio neto de 5.000 euros, su beneficio por acción aumentará como consecuencia de la operación:   Leer más

Otros contenidos sobre 'Fortior Capital EAFI' en Rankia

Fortior Capital: Repaso del primer semestre y análisis de la cartera

Rankia. En el próximo webinar Carles Figueras hará un repaso de la evolución de Madriu SICAV durante el primer semestre y comentará las principales novedades en las carteras. Además, en el turno de preguntas responderá a todas las dudas de los asistentes.

Fortior Capital: Repaso del primer semestre y análisis de la cartera

Rankia. En el próximo webinar Carles Figueras hará un repaso de la evolución de Madriu SICAV durante el primer semestre y comentará las principales novedades en las carteras. Además, en el turno de preguntas responderá a todas las dudas de los asistentes.

Fortior Capital: Repaso del primer semestre y análisis de la cartera

Rankia. En el próximo webinar Carles Figueras hará un repaso de la evolución de Madriu SICAV durante el primer semestre y comentará las principales novedades en las carteras. Además, en el turno de preguntas responderá a todas las dudas de los asistentes.

Fortior Capital: Repaso del primer semestre y análisis de la cartera

Rankia. En el próximo webinar Carles Figueras hará un repaso de la evolución de Madriu SICAV durante el primer semestre y comentará las principales novedades en las carteras. Además, en el turno de preguntas responderá a todas las dudas de los asistentes.

Fortior Capital: Repaso del primer semestre y análisis de la cartera

Rankia. En el próximo webinar Carles Figueras hará un repaso de la evolución de Madriu SICAV durante el primer semestre y comentará las principales novedades en las carteras. Además, en el turno de preguntas responderá a todas las dudas de los asistentes.

Fortior Capital: Repaso del primer semestre y análisis de la cartera

Rankia. En el próximo webinar Carles Figueras hará un repaso de la evolución de Madriu SICAV durante el primer semestre y comentará las principales novedades en las carteras. Además, en el turno de preguntas responderá a todas las dudas de los asistentes.

▶️ Curso Fundamentales desde cero: SESIÓN 6 "Valoración: Descuento Flujos de Caja" Parte 1

Rankia. Sexta sesión del #curso formativo gratuito en Rankia impartido por Carles Figueras donde veremos los #fundamentales desde cero. En esta sexta parte veremos los métodos de valoración de empresas a partir del método de descuento de flujos de caja.

▶️ Curso Fundamentales desde cero: SESIÓN 6 "Valoración: Descuento Flujos de Caja" Parte 1

Rankia. Sexta sesión del #curso formativo gratuito en Rankia impartido por Carles Figueras donde veremos los #fundamentales desde cero. En esta sexta parte veremos los métodos de valoración de empresas a partir del método de descuento de flujos de caja.

▶️ Curso Fundamentales desde cero: SESIÓN 6 "Valoración: Descuento Flujos de Caja" Parte 1

Rankia. Sexta sesión del #curso formativo gratuito en Rankia impartido por Carles Figueras donde veremos los #fundamentales desde cero. En esta sexta parte veremos los métodos de valoración de empresas a partir del método de descuento de flujos de caja.

▶️ Curso Fundamentales desde cero: SESIÓN 6 "Valoración: Descuento Flujos de Caja" Parte 1

Rankia. Sexta sesión del #curso formativo gratuito en Rankia impartido por Carles Figueras donde veremos los #fundamentales desde cero. En esta sexta parte veremos los métodos de valoración de empresas a partir del método de descuento de flujos de caja.

Autor del blog

  • Carlesfg

    Fundador y Director de Inversiones de Fortior Capital EAFI, sociedad asesora de Madriu All Cap Equity SICAV. Experiencia anterior: MoraBanc (2010-2016), distintos roles como responsable de selección de fondos de inversión, gestor de renta variable y Director de Inversiones de la gestora. Banco Sabadell (2005-2010), asesor de inversiones y gestor de carteras. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas (URV), Máster en Finanzas y Gestión Bancaria (URV/IEF) y CFA Charterholder.

Envía tu consulta