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La volatilidad en la cotización de Liberbank ha hecho saltar las alarmas de todo el ámbito financiero español sobre la compañía. Si la semana pasada perdía el 60% de su cotización en 3 sesiones hasta cerrar el viernes en los 0.68€/acción, hoy en lo que llevamos de sesión y luego de intervenir la CNMV prohibiendo las posiciones cortas durante un mes, la acción se ha revalorizado un 35% hasta los 0,92€.

logo liberbank

Detrás de todas las informaciones confusas y la especulación, hemos decidido recabar la información de analistas acerca de la situación de la compañía y el análisis de lo expuesto por la compañía en sus últimas cuentas anuales. 

 

Bankinter

El Departamento de Análisis del Banco ha dedicado en su informe semanal de hoy un apartado al análisis de la situación de Liberbank. 

En el expone que el ataque se ha debido en gran medida a la preocupación de los inversores por las bajas tasas de cobertura y el elevado perfil de riesgo de la entidad.

  • La tasa de morosidad en el 1T se situó en el 13%  lo que supera a la media del sector que se sitúa en el 9.8%. 
  • La ratio de cobertura es del 44,7% por debajo de la media del sector situada en el 51%
  • La ratio de capital CET-1 alcanza el 11% lo que se encuentra en línea con el sector.
    • Según las estimaciones de los analistas de Bankinter, la entidad debe aumentar sus provisiones en 550 millones de euros para alcanzar los ratios de cobertura del sector. Estas provisiones reducirían su ratio de capital hasta el 8.2%
  • La ratio Texas que mide el volumen de activos en relación con los fondos propios se sitúa en el 300% frente al sector que se encuentra por debajo del 100%. 
  • Liberbank cotiza con múltiplos inferiores a los del sector pero su perfil de riesgo según los analistas es muy alto. 

Recomendación: VENDER

Puede acceder al informe completo aquí

 

Renta 4 

Los analistas de esta entidad valoran de manera muy positiva la prohibición de cortos por parte de la CNMV ya que en su opinión debería limitar los movimientos y la volatilidad a la que ha sido sometida en los últimos días la acción.

Su valoración acerca del futuro de la entidad es positiva, basándose en su estructura de capital y su posicionamiento dentro de sus áreas naturales de negocio. 

Sin embargo ponen en revisión la recomedación de sobreponderar y el precio objetivo de 1,28€, debido a que en el contexto actual no descartan que el banco deba llevar a cabo mayores provisiones para tranquilizar al mercado. 

Puede acceder al informe completo aquí

 

Otros analistas

Según uno de los analistas consultados, la situación de Banco Popular y Liberbank no son comparables y por tanto no se puede extrapolar las características de Popular a la entidad. Estas diferencias se basan en:

  • El desempeño de Liberbank en el reconocimiento y valoración de la cifra de préstamos en mora. 
  • La tasa de préstamos sobre depósitos se encuentra en el 86% frente al 130% en que se encontraban en Popular
  • El riesgo de que la caída de la acción provoque una fuga de clientes es bastante limitado debido a la base de clientes con depósitos que presenta el banco y a la distribución del capital social de la compañía, con baja presencia de minoritarios. 

Recomendación: aprovechar la caída para comprar ya que el valor una vez pasadas las tensiones debe recuperar el valores por encima del euro y sitúan su precio objetivo en los 1,30€/acción. 

 

Otro de los analistas centra su análisis en lo que supondría para Liberbank cumplir los estándares del 65% establecidos por el Santander para las coberturas de activos inmobiliarios y 75% para créditos morosos.

Cumplir estos "estándares" supondría un fuerte desembolso en provisiones, superior a 1000 millones de euros en un escenario estresado. 

Por otra parte considera que las ventas de Liberbank no deberían verse afectadas por la política que impondrá Santander con Popular puesto que no hay apenas solapamiento en zonas geográficas.

Sus conclusiones plantean que el futuro de la entidad estará muy marcado por la evolución de su liquidez. El banco cuenta con 24000 millones de euros en depósitos cubiertos al 91% por el Fondo de Garantía de Depósitos, en una base de clientes sobre todo de zonas no urbanas. 

Recomendación: comprar, pero estar muy pendiendtes de la evolución de la liquidez de la entidad. 

 

MiCartera T-Advisor

Quizás para muchos es desconocido que la aplicación MiCartera dentro de Rankia ofrece las herramientas de análisis a corto y medio plazo de las acciones, desde un punto de vista técnico., con la recopilación de la mayoría de los indicadores técnicos habitualmente utilizados; así como las zonas de resistencia y soporte más destacadas para cualquier valor.

En particular las recomendaciones sobre este valor son las siguientes: 

Comentario a corto plazo

El valor ha sufrido una corrección en la última sesión de un -17.58%. La variación mensual de un -45.29% está aumentando el retroceso desde el máximo anual que se sitúa en un -0.46%. Existe una alta probabilidad de ver un rebote a corto plazo que lleve al precio por encima de 1.00. La tendencia a corto plazo es claramente bajista y tiene una pendiente máxima.

Comentario Medio Plazo

La tendencia a medio plazo del precio de Liberbank sigue siendo bajista esta semana. El valor mantiene un comportamiento relativo inferior (-48.35%) al Eonia Index. La volatilidad se ha incrementado en el último mes. La situacion de los indicadores tecnicos (RSI diario y semanal), alerta sobre la proximidad de un suelo (detencion de la bajada) en el mercado. Atentos a posibles divergencias alcistas en RSI que confirmarían este escenario.

 

Conclusiones

Sin duda la prohibición de las posiciones cortas da un alivio a la compañía ante el pánico que se había desatado en su cotización en los últimos días. La compañía encargó una auditoría de las cuentas a tres expertos independientes, los cuales confirmaron la semana pasada la veracidad de las mismas.

El análisis de las últimas cuentas trimestrales de la compañía pueden encontrarlo en este hilo en el cual podrán seguir las novedades acerca de la evolución de la compañía

 

 

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