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Invertir en valores internacionales para diversificar mi cartera: ¿Acciones, ADR o GDR, qué sale más barato?

La mayoría de nosotros invertimos principalmente en acciones nacionales, pues nos resulta más fácil acceder a la información y estamos más al día sobre la evolución de sus negocios. No obstante fuera del mercado nacional es donde se mueve la gran parte del volumen. Las principales bolsas del mundo como las de Estados Unidos, Europa o Reino Unido están al alcance hoy en día de cualquier inversor, ya que casi todos los brokers nos dan acceso a dichos mercados, aunque no todos lo hacen con un coste competitivo.

Me parece interesante conocer y explorar otros mercados, aunque hay que reconocer que cuanto más lejos nos vamos, parece que más complicado es conocer bien las empresas. Vamos a dar un vistazo a los mercados que no son tan "importantes" pero donde cotizan empresas que nos puedan resultar interesantes. Para ello cogeremos como ejemplo la plataforma de Degiro ya que nos abre un abanico bastante amplio de mercados a un coste razonablemente bueno comparado con la mayoría de brokers. 

Existen muchos mercados de los que oímos hablar, pero creemos que es muy difícil y caro acceder a ellos. También en los foros de Rankia de vez en cuando se ven dudas sobre cómo invertir en países asiáticos, por ejemplo. 

 

Primeros pasos para invertir en valores internacionales

 

Lo primero e indispensable para evitar sorpresas de mal gusto es asegurarnos qué comisiones vamos a pagar, ya que en mercados internacionales, existen también, además de la comisión de compra y de venta, gastos de mercado. 

Comisiones y gastos por mercado

  • Estados Unidos: 0,50€ + 0,004 USD por acción
  • Canada: 2€ + 0,01 CAD por acción
  • Europa (Austria, Países bajos, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Noruega, Porgugal, Reino Unido, Suecia, Suiza): 4€ + 0,04%
    • Alemania: [Xetra (Acciones): 4€ + 0,04%], [Zertifikate-Börse Frankfurt: 2€ + 0,10%], [Frankfurt (Acciones): 7,50€ + 0,08%]
  • Asia (Australia, Hong Kong, Singapur): 10€ + 0,05% 

Como vemos si encontramos ADRs o GDRs de empresas asiáticas (por ejemplo) en Estados Unidos, nos saldrá más económico en cuanto a comisiones. Si pensamos lo mismo para empresas europeas, no debemos olvidar que al comprar los ADRs o GDRs en Estados Unidos podemos sufrir el coste de  tipo de cambio (adquirir una divisa distinta para poder adquirir los ADR). 

 

¿Compramos acciones, ADRs, o GDRs?

Otra cuestión a tener en cuenta y que nos puede ahorrar costes es invertir a través de ADRs o GDRs en vez de en acciones de un país cuyo acceso sea costoso. Muchas empresas tienen disponibles en mercados como el NYSE ADRs o GDRs que nos permiten obtener la misma rentabilidad que si comprásemos las acciones. 

Sucede que una empresa puede cotizar en distintos mercados a la vez. Debemos tener en consideración que el precio en moneda local, será diferente, y que esa diferencia dependerá principalmente del tipo de cambio que haya respecto a las monedas de las otras bolsas donde cotice. 

Degiro China Mobile

Vemos cómo China Mobile cotiza en distintos mercados con distintas divisas. Fuente: Degiro

 

¿Qué son los ADRS y GDRs? ¿Qué diferencias existen? 

Cuando buscamos valores, podemos encontrar que las acciones cotizan en distintos mercados, por lo que deberemos fijarnos bien antes de comprarlas. También podemos encontrar el nombre de la acción con las siglas ADR o GDR que vamos a ver a continuación qué significa: 

Los DR son Depositary Receipts y nos permiten participar en la evolución de títulos cotizados de una determinada compañía. 

ADRs: American Depositary Receipts

Los ADRs son títulos físicos que respaldan el depósito (en un banco estadounidense) de acciones de empresas que se han creado fuera de Estados Unidos. De esta manera una empresa puede emitir acciones en la bolsa estadounidense. Las acciones subyacentes de un ADR, se llama ADS (American Depositary Share). 

El banco es el titular de las acciones, que estarán a nombre de los inversores que han comprado los ADR. El banco también puede tener los títulos físicos,siendo también quien los custodie. 

Ejemplo de ADR (Alibaba) 

A continuación podemos ver cómo buscando en Degiro, nos aparece la opción de negociar las acciones en el NYSE o el ADR en Xetra. 

Degiro Alibaba ADR

Fuente: Degiro

 

Es por eso que cuando buscamos acciones de una empresa que se negocia en el mercado nacional (o fuera de España) y a la vez en Estados Unidos, vemos las siglas ADR en su nombre. El volumen de negociacaión del ADR suele ser sustancialmente menor al de la acción en si, aunque dependerá del interés de los inversores en cada empresa, es importante comprobar el volumen de negociación antes de comprar ADRs. 

 

GDRs: Global Depositary Receipts

Los Global Depositary Receipts son similares a los ADR, pero la diferencia estriba en que este certificado se emite en más de un país (no sólo en Estados Unidos). Al igual que los ADRs los emite una empresa extranjera y equivalen a sus acciones. En este caso, las acciones estarán en manos de una sucursal extranjera de un banco internacional el cual podrá poner a la venta dichos certificados en tantos países como tenga sucursal. 

 

¿Qué empresas y mercados podemos negociar? 

Además del Mercado Continuo y el MAB en España, Degiro nos abre las puertas a mercados como el de Estados Unidos y Europa como hemos visto pero también a otros más atípicos, entre los que encontramos empresas de las más valoradas del mundo según el ranking de Forbes. 

 

Asia y Oceanía

Cotización BHP Billiton en la London Stock Exchange (GBP)

Degiro BHP Billiton

Australian Securities Exchange

  • Commonwealth Bank
  • BHP Billiton
  • Westpac Banking Group
  • ANZ
  • National Australia Bank
  • Y otras como: CSK, Telstra, Wesfarmers, Woolworths, Macquarie Group, Woodside Petroleum...

Hong Kong Sotck Exchange

  • China Mobile
  • AIA Group
  • CNOOC
  • Jardine Matheson
  • CK Hutchison
  • Otras como: Sun Hung Kai Properties, Citic Pacific, China Uncom, MTR, Hong KOng Exchanges... 

Tokyo Stock Exchange

  • Toyota Motor
  • Nippon Telegraph
  • Mitsubishi UFJ Financial
  • Softbank
  • KDDI
  • Y otras como: Japan Tobacco, Japan Post Holdings, Honda Motor, Canon, Sony, Nissan Motor, Nintendo, Bridgestone, Mitsubishi Electric, Daikin, Subaru, Mitsui, Hitachi, Nomura, Sharp, Suzuki Motor, Hoya, Rakuten, Shimano, Olympus, Fujitsu, Isuzu Motor, Epson, Toshiba, Mazda Motor,

Singapore Exchange

  • Broadcom
  • SingTel
  • DBS Group
  • Oversea- Chinese Banking
  • ...

 

Otras formas de invertir en el extranjero: ETFs y Fondos de inversión

En Degiro existen la posibilidad de invertir en 700 ETFs de forma gratuita, aunque la oferta de ETFs es mucho mayor y el coste de estos ETFs que no serían gratuitos es de [email protected] + 0,02%. Aademás también es posible negociar multitud de Fondos de Inversión. 

Los ETFs son fondos cotizados cuya composición se basa en las acciones que forman el índice de referencia que replican. Es una gestión indexada, ya que estos ETFs no tratan de mejorar (ni empeorar) la rentabilidad de un índice, sino de acercarse lo máximo posible. Este tipo de fondos nos permiten invertir, de forma diversificada en cualquier parte del mundo a un coste realmente bajo. 

 

Como podéis ver Degiro ofrece un gran abanico de activos para poder negociar tanto en el mercado nacional como el internacional y a un coste muy competitivo. 

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  1. #1

    Dale

    No, no hay riesgo divisa al comprar un ADR de una empresa europea en USA. O, mejor dicho, prácticamente no lo hay gracias al arbitraje entre mercados (si me saliera más barato comprar TEF en NY que en Madrid, compraría allí y vendería aquí, con riesgo cero).

    En todo caso, habrá que pagar una comisión extra por adquirir dólares para la compra, si nuestra cuenta está en euros. Y lo mismo en la venta.

  2. #2

    fsoriano

    en respuesta a Dale
    Ver mensaje de Dale

    Iba a comentar sobre esto de dice Dale, pero veo que él ya lo ha dicho, y muy bien. Asi que solo añado que estoy de acuerdo con él.

    Un punto que quiza tambien deberia ilustrarse es que pasa con las retenciones sobre beneficios o dividendos. Por ejemplo, en el mercado USA, una empresa paga como dividendo 1$. ¿de ese dolar, cuanto recibe el inversor Español, deduciendo comision del broker, la retencion USA y la retencion de hacienda?

  3. #3

    Ismael Vargas

    en respuesta a Dale
    Ver mensaje de Dale

    Totalmente cierto, me he colado... He modificado el texto indicando que en realidad el riesgo no es un riesgo, sino un coste al adquirir una divisa distinta, como bien indicas. No sé en qué estaría pensando, un saludo y disculpas!

    Y si, como dices, si hubiera riesgo de divisa se podría arbitrar y ésto en principio no sería posible, pues hay algoritmos preparados para eliminar esta posibilidad.

    Gracias por el comentario.

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