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Dividendos en España: fechas clave, tipos, retención y fiscalidad

La inversión por dividendos cuenta cada vez más con más seguidores tanto en España. Todos los que invertimos en bolsa alguna vez nos encontraremos con el cobro de un dividendo por parte de alguna compañía de nuestra cartera o de ETF y fondos de distribución. 

En este artículo intentaremos repasar todos los conceptos importantes para el cobro de un dividendo: fechas claves, fiscalidad y tipos de dividendo

 

¿Qué es un dividendo?

Es la parte de los beneficios de la empresa que se entrega a sus accionistas en concepto de retribución al inversor. Estos beneficios se distribuyen de distintas formas a los accionistas. Un estudio reciente de BME ha encontrado 19 formas en que las empresas españolas han distribuido dividendos a sus accionistas.

Las formas más frecuentes de distribución de dividendo son:

  • Dividendo en efectivo con cargo a resultados
  • Dividendo en efectivo con cargo a reservas
  • Scrip dividend: el accionista puede escoger entre recibir nuevas acciones de la sociedad o recibir en efectivo la cantidad vendiendo sus derechos de suscripción en el mercado. Son peligrosos si la compañía no recompra y amortiza en el mercado las acciones emitidas ya que el dividendo termina diluyendo al accionista. (Caso Banco Santander).

¿Quién decide el pago del dividendo?

En la mayoría de las compañías es el Consejo de Administración quien decide tanto la cuantía, modalidad y fechas de distribución del mismo. Esa propuesta del Consejo de Administración se envía a la Junta General de Accionistas que es quien aprueba dentro de su orden del día la propuesta de reparto de dividendo. 

 

¿Con qué frecuencia se pagan los dividendos?

De nuevo aquí cada empresa es un mundo dentro de la bolsa española. No todas las compañías distribuyen dividendo, unas porque no tienen beneficios para repartir por estar en una fase de crecimiento o de destrucción de capital. Ejemplo de ambos casos serían empresas del MAB tanto en un caso como en el otro. 

Otras compañías reparten un dividendo anual con cargo a los resultados generados en el año anterior. Otras compañías distribuyen un primer dividendo con cargo a resultados y otro complementario, este sería el caso de Inditex. 

Por último en el sector bancario y alguna compañía del mercado continuo existen compañías con pago de dividendos trimestrales

 

¿Cuáles son las fechas claves para el cobro del dividendo?

Desde el cambio de regulación en la liquidación de los dividendos hace unos años, muchos inversores se han quedado descolocados y les pilla desprevenidos ante el cobro de un dividendo.

Lo primero que hay que saber que no se puede hacer arbitraje con los dividendos, dos días hábiles antes del pago del dividendo al abrir los mercados ya la cotización de la acción descuenta la cantidad bruta del importe del dividendo

Las fechas importantes que tenemos que tener en cuenta en un dividendo ordinario en España son:

  1. Last Trading Day: es el último día que tenemos que comprar o mantener las acciones para cobrar el dividendo. Se produce tres días hábiles antes del pago del dividendo. 
  2. Ex-Date: es el día que se descuenta el importe bruto del dividendo de la cotización. Se produce dos días hábiles antes del pago del dividendo.
  3. Record Date: no tiene importancia ninguna para el inversor minorista. Es el día que Iberclear (sociedad liquidadora de BME) conoce quienes son los accionistas con derecho al cobro del dividendo
  4. Payment Date: es el día que recibimos en el banco el importe del dividendo. Recuerden que recibimos la cantidad neta ya que nos retienen un 19% del importe del dividendo. También hay que tener en cuenta que dependiendo de cada banco el cobro puede retrasarse unas horas. 

* En el caso de un scrip dividend estas fechas cambian ya que el ex-date suele ocurrir 15 días antes para que se negocien los derechos de suscripción en ese período en el mercado. 

 

Ejemplo real con fechas del cobro de un dividendo

Lo primero de todo ¿Cómo saber que mi compañía reparte dividendos?. Esta información se publica tanto en la CNMV, como en el área de relación con inversores de cada compañía. Además hay fuentes de las que podemos servirnos adicionalmente para conocer las fechas y cantidades de reparto como: Bolsa Madrid Dividendos, Calendario de Dividendos aquí mismo en Rankia o la propia plataforma de tu broker. 

Por poner un ejemplo de esto último en la plataforma de Clicktrade te salta un pop-up con un aviso de los próximos dividendos en tu cartera y toda la información respectiva al cobro del mismo. 

clicktrade pop up dividendos

dividendos bbva

 

Vayamos al ejemplo real. El BBVA abona su dividendo de 0,16€/acción el 10 de abril, como podemos observar en el gráfico de 5 días de la cotización en la apertura del lunes 8 de abril se descontó el dividendo, siendo el viernes 5 de abril el último día para tener derecho al dividendo.

dividendo bbva clicktrade

Fuente: Clicktrade

Como véis al ser días hábiles, sábados y domingos no se tienen en cuenta y si hubiese un festivo donde cerrará BME tampoco se tendría en cuenta. 

 

Fiscalidad de los Dividendos

Una parte importante de entender los dividendos es su fiscalidad. Cada vez que recibimos un dividendo se retiene una cantidad del 19% en el caso de España, esta información la dispone la Agencia Tributaria y cuando realizas la declaración de la renta se integra esos ingresos como rendimiento de capital mobiliario. 

Los rendimientos de capital mobiliario tributan en la renta del ahorro y tributan de la siguiente forma:

  • 19% primeros 6000€
  • 21% para cantidades de 6000,01 y 50.000€
  • 23% para cantidades superiores a 50.000€

Las retenciones del bróker se descuentan al final de nuestra declaración en el apartado retenciones. 

 

¿Me cobran comisión mi bróker por cobrar dividendos?

Esta pregunta es una de las grandes olvidadas por los inversores y una de las comisiones más ocultas en los intermediarios financieros. En nuestro artículo sobre comisiones para operar en España (Bróker más barato para operar acciones en España 2019) podemos ver las comisiones por dividendos que nos cobra cada intermediario.

Vemos que hay intermediarios que cobran hasta un 1% del importe de dividendos, en pequeños números parece imperceptible pongamos el ejemplo de 100€ de dividendo sería 1€, pero si nos vamos a grandes cifras de dividendos por ejemplo 10.000 ya nos estarían cobran 100€ de comisión.

Para esto lo mejor es tener un bróker todo incluido que solo te compre por compraventa y nada por administración y custodia o dividendos. Con sede en España en este caso tenemos a Clicktrade, una de las cuentas de Self Bank y recientemente XTB

 

¿Son mejores las empresas que reparten dividendo?

Este es uno de los grandes debates del sector y donde existe poco consenso. Las empresas con gran historial de dividendos ininterrumpidos y crecientes demuestra una solidez  a prueba de crisis que no se puede olvidar pero también muestra que la empresa no es capaz de reinvertir sus beneficios a una tasa de retorno que cree valor al inversor al largo plazo. 

El debate sigue abierto y por lo que parece así seguirá. 

Dividendos en España: fiscalidad, fechas clave, retención y tipos

Tipos de dividendos

En efectivo con cargo a beneficios

En efectivo con cargo a reservas

Scrip Dividend

Otras 19 modalidades

Retención de los dividendos

 19% en España

Cada país tiene retenciones en origen

Fiscalidad de los dividendos

Rendimientos de capital mobiliario que se computan en las rentas del ahorro

19% primeros 6000€

21% para cantidades de 6000,01 y 50.000€

23% para cantidades superiores a 50.000€

Fechas claves dividendos

Last Trading Day: 3 días hábiles antes del pago

Ex-Date: 2 días hábiles antes del pago

Record Date: 1 día hábil antes del pago

Payment Date: Fecha de pago

 

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  1. #1

    fsoriano

    Excelente articulo, muchas gracias. Permíteme añadir que ademas de que los ingresos obtenidos por dividendos constituyen una fuente muy estable de ingresos y (bastante) aislada de las fluctuaciones del mercado bursátil, hay empresas que se caracterizan, no ya por pagarlos ininterrumpidamente, sino por aumentarlos año tras año, incluso lo normal es que sea por encima del IPC : https://www.dripinvesting.org/tools/tools.asp

  2. #2

    cuchox

    en respuesta a fsoriano
    Ver mensaje de fsoriano

    En mi opinión esa es la mayor ventaja de las estrategias por dividendos sobre las demás. Es lo más parecido a un ingreso estable que existe en este mundillo (excluyendo depósitos, letras, bonos, etc... claro)y a mí por eso me resulta interesante para el futuro.
    Obviamente una empresa puede suprimir dividendo, pero es difícil que lo haga un porcentaje importante de empresas de tu cartera si sabes diversificar. Incluso en 2008, la mayor crisis moderna, hubo muchas empresas que lo aguantaron.
    Yo poco a poco voy pasando la parte semipasiva de la cartera de fondos de inversión a empresas con dividendo creciente.

  3. #3

    Luis Angel Hernandez

    en respuesta a cuchox
    Ver mensaje de cuchox

    Comparto tu opinión, para una cartera con un patrimonio elevado y en tiempo de bolsas en máximos sobre todo las norteamericanas cada vez veo más lógico el pasarse a empresas defensivas y maduras con un reparto de dividendo estable.
    Leo la carta quincenal de @Arrico y me da envidia sana ver el párrafo de los dividendos y cupones recibidos en ese periodo y como los reinvierte es un ejemplo claro del poder de los dividendos en empresas sólidas para una cartera.

    Saludos

  4. #5

    cuchox

    en respuesta a Luis Angel Hernandez
    Ver mensaje de Luis Angel Hernandez

    Y por comentar también la parte mala, el tema de la doble imposición en acciones extranjeras. Es tremendo que incluso dentro de la UE cada país tenga unas reglas propias distintas de los demás. Hasta el punto que incluso algunas webs especializadas en dividendos no se ponen de acuerdo en cómo solicitar la devolución del exceso de retención en ciertos países.

  5. #6

    fsoriano

    en respuesta a cuchox
    Ver mensaje de cuchox

    "el tema de la doble imposición en acciones extranjeras" cuchos, algunos paises, como UK, no retienen nada por dividendos. Y algunos broker con residencia fuera de españa tampoco te van a aplicar la retencion de aqui.

  6. #7

    cuchox

    en respuesta a fsoriano
    Ver mensaje de fsoriano

    Sí, lo de UK lo sabía pero tiene el inconveniente del cambio de divisa. Tengo entendido que Francia y Holanda tienen retenciones pequeñas también. Lo de los brokers extranjeros me da un poco de repelús. Prefiero poder plantarme en una oficina física y montar un pollo si es necesario.

  7. #8

    Mohican

    Viendo los comentarios me refuerzo en lo que iba a decir :sería interesante un artículo explicando el tema dividendos de acciones extranjeras, y básicamente cómo tributan en España y cómo recuperar en el país de origen por doble imposición. Porque veo que todos tenemos dudas, nadie sabe cómo hacerlo y qué formulario emplear y cada país es un cristo distinto

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