La brecha elástica

Análisis técnico y ondas de elliott

Etiqueta "Análisis técnico": 45 resultados

Ibex35: Chapeau!

Ante la actitud de la FED y una semana marcada por el "posible" acercamiento a un acuerdo comercial entre EEUU y China, el ibex subió un 1,57% para confirmar el patrón semanal del "lucero del alba": ¡Chapó!. Esto hace que "ciertos" analistas se saquen ahora el sombrero y recomienden comprar Repsol (por su espectacular reducción de deuda), Iberdrola (por su internacionalización y tema con Brasil) y además a Telefónica (debido al descuento que sufre frente a precio objetivo). En cambio, sigue la incertidumbre en torno al Brexit y por ello recelan por ejemplo de IAG. En el sector financiero, existen "ciertas" desconfianzas por parte de BBVA y Caixabank... Pero ojo, la tendencia no ha cambiado a largo plazo y podemos tener en cualquier momento el canto del cisne y como ya saben, suele decirse que el cisne no canta nunca, sino que produce una especie de "graznido" melodioso como premonición justa antes de morir...   Leer más

Ibex35: El pollo de enero...

Cierto... El pollo de enero, debajo de las alas trae dinero... y las bolsas rebotaban la pasada semana animadas por el guiño de echar freno a su política monetaria para 2019 por parte de la Fed, y además, del "posible" acuerdo comercial entre americanos y chinos. También los europeos animaban el tema (por hacer algo los pobres), gracias a la intervención del BCE sobre la entidad italiana Banca Carige, lo que hizo que el sector financiero europeo reaccionara con buenos tirones como el Banco Santander y el BBVA, incorporándose a dicha acción Telefónica, Repsol, Inditex e Iberdrola, que oscilaron entorno al 2% y 3% respectivamente. Hay que añadir la "ayuda" del cierre de algunos cortos por parte del Hedge británico Marshall Wace, lo que hizo que Siemens Gamesa encabezara los avances semanales. En la parte negativa quedó la aerolínea IAG (Iberia y British Airways), que aunque con un recorte significativo debemos tenerla en "miras" para los buenos beneficios que podría alcanzar este 2019. Veremos si por San Antón, las gallinas ponen huevos a montón...   Leer más

Análisis TEF: Santa Catalina de Alejandría...

Mientras se ultima el lanzamiento comercial antes de Navidad sobre la integración de Netflix en la plataforma de televisión Movistar+, aparece en España un nuevo operador móvil virtual llamado Lobster. Y es que para Santa Catalina toda madera arraiga... Dicha compañía está liderada por exdirectivos de Yoigo, formando parte del grupo Gibtelecom con matriz en Gibraltar y además tendrá cobertura de Telefónica para dar servicio en territorio nacional. Por cierto, tras el trozo de papel sin valor jurídico que entregan a Mister Sánchez sobre el Peñón (para no vetar el acuerdo con "peso legal" alcanzado entre Londres y Bruselas), la operadora azul se adelantaba esta semana trasladando su deuda desde la bolsa de Londres a la de Dublín (Irlanda) ante la incertidumbre por el Brexit, consiguiendo así una mayor protección de su emisor (filial) y tenedores de dicho instrumento. Y es que acabando noviembre, quien no sembró que no siembre... Desde el otro lado del charco, esta semana recibía Telefónica junto a la operadora AT&T la concesión de la banda de 2.5 GHz del Estado Mexicano, para realizar despliegue de servicios móviles en banda ancha y avanzar en la tecnología 5G (mejor calidad y velocidad). Ya desde casa, se arrebataba a Orange el contrato de escuelas conectadas de Castilla-La Mancha por 32,8 millones de euros y también, se anunciaba el fin de las cabinas telefónicas en España (tras varias prórrogas y según se ultima en el decreto ley del Gobierno), ya que a partir del 2019 se dejará de considerar junto a las guías telefónicas: "un servicio público universal". Y es que de Santa Catalina a Navidad, un mes cabal... Importante añadir el acuerdo alcanzado por la operadora azul sobre la nueva gestión de información (más segura y eficiente), para realizar transacciones inmutables con una capa adicional de privacidad. Dicha oportunidad de innovación, la firma Telefónica en un acuerdo de colaboración con IBM, optimizando así el proceso de dicha tecnología y desde luego, para no quedarse atrás en la carrera del blockchain... ¿Sabía usted que para Santa Catalina todo su aceite tiene la oliva?... También tenemos noticias interesantes (CNMV) que coinciden con el último rebote de Telefónica. La gestora BlackRock reestructura su participación y se sitúa ya por detrás de la posición del BBVA, al superar el 5% del capital... Lo dicho, para Santa Catalina (hoy 25 de noviembre), mata tu cochina y prevente de leña y harina...   Leer más

Análisis TEF: La bajada al Averno...

Es fácil y suave; siendo que las puertas de la ciudad infernal de Dite, están de par en par abiertas noche y día. Pero dar un paso atrás y volver a ver el cielo ¡¡eso si que es tarea y empeño difícil!!... Y qué razón tenía Virgilio... Aunque sería más apropiado en boca de un accionista de Telefónica en vez del guía del poeta florentino Dante, en su viaje por el infierno hasta las puertas del cielo (en "La Divina Comedia")... Desde el inicio del 2018, la operadora azul lleva minusvalías de más de 5.900 millones de euros y un tercer trimestre correctivo de más del 4%, afectada principalmente por su exposición al mercado argentino. Mientras tanto, la compañía coloca mil millones de euros en bonos con vencimiento a 7 años y con un cupón anual de 1,495% (el menor pagado por ahora), según datos de la CNMV. Situados ya en mínimos del 2002 y además conseguido romper el nivel psicológico de 7 euros, esta semana el banco HSBC cambiaba su objetivo de 9 a 8,30 euros por acción, revalorizando el potencial de la operadora azul a un 18,79% (su recomendación se rebaja un 7,7%). Muchos accionistas no entienden el camino que ha cogido Telefónica en el mercado, siendo que es una empresa puntera y con buenos resultados. Sí, todo es cierto, pero aunque sus últimos resultados hicieran reaccionar a su acción en torno a un 3%, el problema radica en su exposición a mercados emergentes como ha sucedido con el banco azul. Existen muchos analistas que piensan que estamos en suelo, pero no existe un gran consenso como en otras ocasiones ha ocurrido. Y es que aunque estemos en mínimos históricos: existe tal exposición. Por supuesto, también hay que considerar la posibilidad de ser zona de rebote, debido principalmente a que muchos inversores vean una buena oportunidad en estos niveles. Pero como siempre: con el mercado puede pasar de todo. Por ello, debemos tener ciertas garantías de giro que por ahora "no existen" y estar abiertos a varias alternativas, como podría suponer su exposición por capitalización y asistir a una futura compra o adquisición.   Leer más

Análisis EUR/USD: No hay que ir para atrás...

Ni para darse impulso... Y es que aunque la administración Trump imponga aranceles a la importación de productos chinos (aunque el temita ya afecta incluso a Boeing), tenemos ciertos movimientos hacia el yen japonés y el franco suizo como posible inversión de refugio seguro. De todas formas, se han debilitado frente a la divisa estadounidense en las últimas sesiones, lo que nos indica demanda del dólar al ser más adecuado para resistir volatilidades del mercado y por supuesto, al ser el 'beneficiario' de las nuevas políticas de la Reserva Federal e inversión local. Para esta semana (martes 17), tenemos comparecencia en Washington del señor Powell (presidente de la FED), en la que tendrá que aclarar al Comité Bancario del Senado ciertas cuestiones económicas y cuál podría ser el impacto sobre la economía americana, con todas estas jugadas de Mister Trump. El presidente Powell, no está nada preocupado por la guerra comercial de Trump y además, confirma que mantendrá el aumento de tipos 2 veces más este año, debido a que la economía tiene un futuro muy bueno durante los próximos 3 años (por su programa de impuestos y gastos gubernamentales). En cambio, en Europa el miércoles pasado surgieron nuevas noticias de "ciertas" autoridades del BCE, las cuales se registraron en el par al conocerse que la 'futura' subida de tipos debería tener lugar entre julio y septiembre del 2019, haciendo que el par tocara el nivel de 1.1757 para de nuevo, descender ante informaciones del otro lado del charco...   Leer más

Análisis EUR/USD: Cada loco con su tema...

Poca reacción tuvimos en el EUR/USD tras el lanzamiento de las actas del FOMC, en la que sus miembros eran cautelosos sobre la 'posible' guerrra comercial entre las dos economías más grandes del mundo. Pero pese a estas disputas comerciales que surgen cada día, el euro también se relajaba tras la noticia de que Merkel estaría dispuesta a discutir posibles reducciones arancelarias. Ello podría ser debido al aumento en los pedidos de fábricas alemanas este año o también, porque el propio Trump podría abandonar su amenaza arancelaria sobre los vehículos importados de la UE, eso sí, si se eliminan los aranceles sobre los automóviles americanos. Al mismo tiempo, el jueves el euro recibía con buen agrado la noticia sobre lo que piensan algunos miembros del BCE, y es que ellos creen que sería demasiado tarde "subir los tipos" para finales del 2019. Por lo tanto, podemos afirmar que el EUR/USD está fuerte y que la debilidad persiste en el dólar. Pero en mi humilde opinión esto es sólamente 'humo', porque lo realmente significativo es que el mercado ha superado ciertos límites. El riesgo real saldrá a la luz cuando veamos la presión que pueda ejercer las otras partes, es decir, bien la UE, Canadá o incluso México. Lo malo de todo esto, es que ninguna de ellas se posicionará del lado de China, ya que a lo largo de la historia ha sido un país que suele burlar las reglas comerciales, pero ojo, porque podría surgir una nueva unión entre otras economías importantes para proteger sus propios intereses frente a los EEUU. Tras esto y si fuera así, dejo la pregunta en el aire: ¿Se convertiría el dólar en una moneda de riesgo o sería todavía lugar de refugio? El dólar suele atraer capitales en crisis financieras, pero ojo si el pánico se apodera de tal situación y entonces se cuestionara el perfil del dólar, al cambiar el sentimiento real del sistema financiero americano. Por lo tanto, podemos decir que el pronóstico fundamental del EUR/USD: es alcista.   Leer más

Análisis TEF: La felicidad es efímera...

Cumplido finalmente el movimiento estratégico dentro de un verdadero compás de ¾, donde Telefónica invierte 600 millones para adquirir más espectro británico que sus rivales: consigue un 80MHz de espectro. Después del lento tempo, quedaría dar algunas pinceladas en rubato, para deshacerse de su filial O2 bien por una eventual venta directa o por la futura colocación (cuando se produzcan las condiciones idóneas) de su salida a bolsa. Recordemos que dicha estrategia de adquirir estas frecuencias, permiten mejorar su red para un futuro y sentar las bases para el 5G en Gran Bretaña, dando así una mejor calidad de servicio y cobertura, por lo que sería de esperar “cierta” fidelidad por parte de su cartera de clientes. De todas formas, opino que su salto a bolsa podría ser “pan caliente” y existir ya algún interesado en la compañía... Y es que todo es extraño, porque mientras la mano derecha del pianista acaricia esos descensos cromáticos, nos encontramos con un BCE que vende bonos emitidos por Telefónica Alemania, y que había comprado por error hace 2 años al no cumplir sus propias reglas, mientras que Telefónica se convertía estos días en la compañía líder por pago en comisiones bancarias. Y es que tras el pasado 13 de marzo, cuando la compañía emitió bonos híbridos (deuda perpetua aunque con ventanas como los fondos garantizados), pagó casi 18 millones de euros entre las entidades bancarias que le ayudaron a colocar dicha deuda... Pero volvamos a esas notaciones negras que acompañan al reto del fútbol al que se enfrenta Telefónica y más, cuando ahora aparece Amazon decidido a pujar por los propios derechos de la Liga española… Ojo, este gigante necesitaría aliarse con alguna operadora ¿tendremos posibilidades de ser su nota pedal durante esos compases?... Y es que los dos años de presidencia del señor Pallete en Telefónica están siendo muy espinosos: reducir la deuda y recuperar el valor de la acción. Sí, señor Pallete, la vida es una inmensa disonancia... Por otra parte, parece que la expectativa de salida a bolsa de Telefónica Argentina (el próximo 16 de abril será autorizada en la junta de accionistas), está abriendo el apetito voraz de los analistas: el porcentaje de recomendaciones de ‘compra’ alcanza el 51%. Y es que en el nivel de los 8 euros está apareciendo dinero hasta de debajo de las piedras (con esos contrastes dinámicos que pasan del fortíssimo a pianíssimo), lo que reforzaría el camino para que la operadora (por el buen momentum en el que se encuentra ahora) despeje las dudas que tiene el mercado sobre Telefónica. En fin, lo que queda claro es que la felicidad es efímera, la certidumbre engañosa y sólo vacilar es duradero (lástima que finalice la compañía del nocturno en sol menor de Fryderyk Chopin)...

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Análisis TEF: ¿Calentar la pava?

Mientras la operadora azul está ganando la partida al impacto negativo del tipo de cambio (gracias a su buena gestión en divisas), Telefónica tendrá que hacer un cambio de estrategia en lo referente a los precios desorbitados que se exigen por los derechos de fútbol (incluso con presiones por parte de Moncloa y los beneficiados del Real Madrid o Barça). Como suelen decir, el que abusa de un líquido no se mantiene mucho tiempo sólido, por lo que el Consejo de Administración parece que YA no está por la labor de seguir haciendo rico al señor Roures... pero veremos si todo esto al final se vende como "pan caliente". Sinceramente, la compañía está enfrentándose a un activo poco rentable y más cuando Movistar+, está haciendo una fuerte apuesta por el cine y series propias. En fin... no siendo harina de otro costal, el Ministerio de Defensa ha adjudicado varios contratos de servicios e infraestructuras de telecomunicaciones militares a la operadora azul (publicado el pasado martes en el BOE), mientras que al mismo tiempo se siguen calentando motores para la subasta de espectro británico iniciada el pasado día 20 de marzo. Comentaba el señor Pallete que asistiríamos a un mes de abril "movidito", ya que se ejecutarían algunas alternativas estudiadas para poner en valor algunos de sus activos a nivel mundial. Dicho y hecho, ya que el primer desembarco lo realizará Movistar en la Bolsa de Buenos Aires y más tarde en Nueva York. Pero esto creo que es ir a por lana y volver trasquilado, porque Telefónica dejará en breve de ser "lider" en telefonía móvil latinoamericana, debido al fuerte empuje que está desarrollando la compañía Claro (propiedad de América Móvil) en dicho sector, y convirtiéndose en el nuevo y "valga la redundancia": claro líder. ¿Podrá hacer frente la operadora madrileña a su principal pesadilla que es la portabilidad?... Para finalizar, recurriremos a los expertos de AlphaValue que nos daban esta semana un precio objetivo para Telefónica de 10,7 euros. Estos señores, recomiendan entrar en la operadora azul por su calidad y porque cotiza a precios muy atractivos, pese a que nos encontramos en estos momentos ante un "momentum" complicado de mercado... En fin, no calentemos más la pava para que otro se tome el mate...

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Análisis TEF: Excava el pozo...

Antes de que tengas sed. Telefónica sigue dando pasos para amortizar su deuda. Seguimos a la espera de varias decisiones, tales como si debería acudir a la subasta de espectro en México (que compite contra América Móvil y AT&T), o esa luz verde para la venta de la filial británica O2. El amigo Pallete está viendo las orejas al lobo tras los últimos movimientos de la FED y asume que el periodo de tipos bajos tiene ya sus días contados... ¿Un tropezón puede prevenir una caída?... Por ello y mientras que el Tribunal Supremo le daba un buen palo de 3 millones de euros de multa por estrechar márgenes en una oferta imposible del 2010, la operadora azul no quiere sumar más informes negativos que puedan emanar por parte de las calificadoras, decidiendo financiarse a tipos bajos (recordemos esos bonos híbridos perpetuos con plazos entre 5 ó 10 años y que dan una rentabilidad del 3,4%), en una coyuntura económica actual con tipos de interés mínimos del 0%. Por lo tanto y para abaratar costes de financiación, el pasado miércoles recompró bonos híbridos por un importe de 1.776,6 millones de euros, reduciendo así un posible impacto por alza de tipos. «Sabia decisión de la compañía, porque en ocasiones una espina de besugo pudiera ser tu verdugo»... Y es que le han cogido "gustillo" al tema de noticias positivas, tras haber sido la primera empresa que obtiene un certificado AENOR de Calidad de Software ISO 33000... En cambio, el banco británico Barclays reduce su anterior objetivo a 9,30 euros. Aunque aconseja "mantener" todavía el valor, los británicos observan una reducción en previsión de ingresos y beneficios operativos (Oibda), debido al efecto negativo del tipo de cambio para 2018-2020. Además, recordemos que según registros de la CNMV, la teleco cuenta a fecha del pasado 16 de marzo con un 1,09% de posiciones "cortas" con respecto al 0,71% que tenía la pasada quincena... ¿Cañas que se vuelven lanzas? Pues ante la duda, abstente amigo...

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Análisis TEF: Entiéndame quien me entienda...

Hace unas semanas titulaba el artículo "¿Despedirse a la francesa?", y algunos lectores no llegaban a comprender el por qué de tal título o a qué hacía referencia en sí. Pues bien, no quería lanzar las campanas al vuelo (solo a su debido tiempo), pero principalmente el próposito era incidir sobre la figura de Ray Dalio: aquel que fue a por lana y volvió trasquilado. Y es que finalmente, el fondo Bridgewater ha decidido deshacer posiciones bajistas en el Ibex35 (rondaban los 1600 millones de dólares), abandonando así su presión sobre la operadora azul al vender toda su participación (según registros de la CNMV). Y es que de un solo golpe no se derriba a un roble... Mientras tanto, la operadora reduce a la mitad el impacto en sus beneficios de un alza de tipos y confirmando a la vez, su plan en reemplazar los actuales híbridos por otros de similar calidad crediticia. Por ello, Telefónica ha emitido bonos en dólares a 20 y 30 años por valor de unos 2 mil millones (1640 millones de euros), al amparo del programa de deuda registrado en los EEUU... Ya en Reino Unido, seguimos a la espera de los resultados de la subasta de espectro (junto a Vodafone, Hutchison 3G UK, BT/EE, Connexin y Airspan Spectrum), la cual y si la operadora azul resultara beneficiada o perjudicada, podría ejecutar su plan inicial de una OPV para deshacerse de parte del capital de O2 y así, reducir algo más el volumen de su famosa deuda. A su vez y en terreno nacional, se está ultimando la puja de frecuencias para el 5G por parte del Gobierno español, donde Telefónica ha empezado a meter presión a toda su competencia. Y es que como sucede siempre en España, todo se debe al diseño de tal subasta por parte del Ejecutivo español, la que hará que las telecos irrumpan en una guerra para controlar la mayor cantidad de espectro posible. Veremos cómo termina la cosa... En cuanto a su presidente Pallete, parece que da por finalizada la renovación de la cúpula en España. Además, no teme una "posible" amenaza de OPA y tampoco desea una fusión con Deutsche Telekom (operación que sería bien vista por parte de las autoridades competentes). La verdad que la empresa americana AT&T lo tendría algo más complicado, pero tengamos en cuenta que es uno de los gigantes del sector y además rebosa de total liquidez, por lo que a la larga el galgo a la liebre mata... Mientras tanto, los americanos siguen cautivando a más usuarios de Telcel y Telefónica, registrando actualmente un crecimiento de un 26% más de usuarios y Telefónica, sigue perdiendo un 5,6%. En fin, el objetivo de la operadora azul es aspirar a ser independiente (según palabras del propio Pallete) y a su vez dominante en el mercado, crecer y reducir su deuda, manteniendo la rentabilidad de su dividendo (de momento), pero todos estos argumentos fantásticos "no son ratificados" por el señor mercado en la actualidad. Claro, que esto es como todo y donde menos se piensa saltará la liebre, por lo que el mercado tendrá que confirmar en algún momento si estamos ante una "oportunidad o riesgo"...

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  • williamfdc

    Se puede ganar, se puede perder, pero lo que nunca se puede es recuperar lo perdido...

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