Call y Put
Estrategias con Spreads y Seasonals en los mercados de Futuros y Opciones

Historia de los cerdos Lean Hogs 2012/2013

Un poco de cerdos

¿El otro dia me preguntasteis que pasa con los cerdos? En este mail y saliendo un poco de tema anterior os explico como un buen economista que pasa con los cerdos y porque he perdido tanto dinero con ellos este año.

 

La historia de los cerdos se remonta al verano pasado y a los problemas con los granos.  Si recordáis el año 2012 empezó todo muy bien, con unas plantaciones muy buenas y con la expectativa de una cosecha record en Estados Unidos, tanto la área plantada como las expectativas de rendimiento estaban en máximos. Todo esto cambio radicalmente durante el verano, no llovía, la tierra se seco totalmente y del año tan bueno que se esperaba ha pasado a un año desastroso, donde incluso los mas pesimistas hablaban que el stock to use ratio pasara a negativo.

Con estas noticias, los granjeros viendo que será mas que imposible alimentar a sus cerdos con grano tan caro, han decidido liquidar gran parte de sus hordas y cubrir parte de su producción intermedia, Dic/Feb/Abr. El mercado de cerdos la reacción que tuvo es una bajada muy fuerte de los spreads de Dic Feb Abr, pro la cobertura de los farmers y no se noto para nada la liquidación que se hizo. Si que se rumoreo y se hablo pero nadie lo tuvo en cuenta, por que todos estaban ocupados con si quedaran o no granos, que si se quemara todo.. etc.. para que en un mes y medio vuelva todo a la normalidad, tanto el maíz con la soja bajo desde máximos a un precio razonable y todos se han olvidado del desastre.

Hacia finales del mes de Marzo 2013 principios de Abril, 2013  se empezó a notar la bajada de pesos en los ceros, y cada vez que pasaba el tiempo se acentuaba mas y mas. No sabíamos de donde viene esta bajada y hasta cuando puede durar. Si no recuerdo mal para el vencimiento de abril los informes de los mataderos indicaban pesos de 200 libras, muy por debajo de lo esperado, el precio solo subía y los farmers vendían su animales a menos peso y no solo lo hacia porque les compensaba, sino básicamente porque no tenían otros para mandar al matadero.

La gran liquidación del verano anterior hizo una parada de casi un mes en el suministro de la carne. Nadie lo vio y nadie lo esperaba. Los spreads de Jun Jul 2013 y los de Jun Ago de 2103 en contra de su estacionalidad se han puesto en positivo y nos han machacado, no sabíamos de donde viene esta falta de carne porque en los informes de Hog and Pig report no se veía. Tener en cuenta que son informes trimestrales y como el precio del maíz han vuelto a la normalidad en menos de un mes, los criaderos han retenido los cochinillo de nuevo y asi para el fin de trimestre, al estar en grupos por pesos no se han visto nada raro.

Luego el mercado se tranquilizo un par de semanas  ya pensábamos que se acabo todo.. pero no fue asi.. De nuevo un problema PED, Porcine Epidemic Diarrhoea!!!

Es una enfermedad no muy conocida en USA, una diarrea muy fuerte que afecta a los cochinillos y que mata al 70-80 % de los animales infectados en una granja. Tiene cura y además es rápida, cura para que no se infecten mas animales. Pero de nuevo estamos ante una incógnita, ¿Qué efecto ha tenido el PED en los cerdos? ¿Como afectara a la oferta de los próximos meses?... Nadie lo sabe… Pero todos apuestan.

Se espera que los efectos los veremos después de Oct 2013, y que puede afectar hasta Dic /Feb 2014.

Y como no, todos los fondos están largos en los cerdos, pero no que se han puesto largos sino que han comprado todos los contratos que podían, pasando a tener la posición neta mas comprada de la historia del contrato de Lean Hogs!!!! Los comerciales, muy cubiertos y en posición cómoda!! Y el mercado haciendo nuevos máximos cada semana.

En un entorno con tantas incógnitas y con tantos idiotas en el mercado (fondos tendenciales) no hay quien pueda dar una respuesta adecuada de que va a pasar.

Los spreads famosos, de Dic Feb y Abr Jun.. y el intermedio de Feb Abr están muy fuertes, todos están comprando el front y por esto los spreads están muy raros. No se lo que va a pasar y con la semana pasada del rolo de Goldman no puedo opinar.. tengo que ver como reaccionan esta semana y si es realmente una distribución de precios, los contratos pasan de manos listas a las manos tontas.. o es solo un parón y esto seguirá.

A mi me quedan muy pocas posiciones en el mercado, por supuesto he tenido que salir por patas y con stops reventados. Pero es lo que hay.. como dice un amigo tenemos que proteger nuestros “ASSets”

Esta es la historia de los cerdos, es lo que paso y lo que esta pasando en el mercado mas estacional que he conocido en los últimos años un mercado que ha dado y estoy mas que convencido que seguirá dando mucho dinero, pero ahora todo es diferente, y para un trader muy acostumbrado a un mercado es difícil aceptar que esto este año será diferente.. muestra de ello es que ya tengo vendido un Jun Jul 14.. jajajaj

 

Gracias,

Greg

Todo lo que aparece en www.callyput.es, es meramente educativo nunca es una recomendación para los lectores, cada uno toma su decisión, y mas importante de todo, en los spreads como en todo se puede perder dinero...!!!! Tradear con futuros y opciones es muy arriesgado y se necesita conocimiento del producto y del mercado.

  1. #1

    Optiongreg

    Como se puede ver son mas fundamental que tecnico..

  2. #2

    joselopezde

    en respuesta a Optiongreg
    Ver mensaje de Optiongreg

    Por lo que estoy observando los traders de spreads (sobre todo de materias primas) tienen que tener un conocimiento bastante profundo de los fundamentales Y la estacionalidad no?

  3. #4

    Eagle

    en respuesta a joselopezde
    Ver mensaje de joselopezde

    La estacionalidad se deriva directamente de los fundamentales. Es la probabilidad de que los fundamentales de este periodo se comporten de acuerdo a los fundamentales más repetidos de los periodos anteriores.

    En mi opinión, si el precio (análisis técnico) contiene todos los fundamentales, es muy recomendable saber el porqué de los movimientos del precio, pero es más importante saber reaccionar mediante una buena interpretación técnica del gráfico.

  4. #5

    Optiongreg

    en respuesta a Eagle
    Ver mensaje de Eagle

    Pues si ves un grafico estacional, estarias siempre vendido..

    El problema es que nosotros operamos diferenciales de precios, estos diferenciales, spreads depende de la oferta y de la demanda para cada mes en concreto.. y por esto lo del tecnico sirve para bien poco..

    Ross esta vendiendo una tencnica, pero a el este año le han dado al igual que a todos.. asi que para mi se demiestra que.. ni con tecnico te hubueras salvadao..

    Greg

  5. #7

    joselopezde

    en respuesta a Optiongreg
    Ver mensaje de Optiongreg

    Como sabes que les están dando a Ross? gestiona algún CTA?

    Por cierto, y que técnica vende?

  6. #8

    joselopezde

    en respuesta a Eagle
    Ver mensaje de Eagle

    Que plataforma es esa? Es gratis?

    Conoces alguna que permita analizar o tradear en demo?

    Quiero ir aprendiendo sobre spreads

  7. #9

    Optiongreg

    en respuesta a joselopezde
    Ver mensaje de joselopezde

    tiene mil.. creo.. pero una es la de ross hook..

    Un dia hice el resumen de su libro en 3 paginas.. o 4 con graficos

    Se que le dan por me llegan los newsletter, y estan copiando a los de MRCI pero de mala forma.. y cobrando el triple.. jajajaj

    greg

  8. #11

    Eagle

    en respuesta a joselopezde
    Ver mensaje de joselopezde

    La foto es de Scarr Visual Trading. Tiene dos semanas de prueba y después hay que pagar.

    Para tradear en demo se puede usar la Paper de IB, pero hay que tener cuenta real abierta.

    Tienes gráficos de spreads gratis en Barchart, pero sin la estacionalidad:

    http://www.barchart.com/chart.php?ss=1&spread=HEK14-2*HEM14%2BHEN14&p=DO&d=M&sd=&ed=&size=M&log=0&t=LINE&g=1&sh=100&indicators=&addindicator=#jump

  9. #12

    Optiongreg

    en respuesta a Eagle
    Ver mensaje de Eagle

    Barcharts no me mola, ademas son diferenciales matematicos, no spreads.. (ya se que suena raro, pero no es lo mismo)

    Scarr si que es un buen soft, y si te interesa tengo desceuento del 25% cero.. o mas..

    Mrci, mola, pero solo es bueno junto con el Scarr..

    Para los de este año la platforma me los da, CTS, y para historico Scarr y Mrci..

    Greg

  10. #13

    joselopezde

    en respuesta a Optiongreg
    Ver mensaje de Optiongreg

    Si, se que hiciste un resumen de su libro, lo leí hace días

    gracias

  11. #14

    Eagle

    en respuesta a Optiongreg
    Ver mensaje de Optiongreg

    Yo estoy utilizando un bono de descuento (10%) para Scarr, ¿cómo puedo conseguir algo mejor?

  12. #15

    Optiongreg

    en respuesta a Eagle
    Ver mensaje de Eagle

    Cundo se te acabe me mandas un mail.. y te mando el cupon mas grande..

    Si es verdad que tenia uno de 10 % pero ahora lo saque un poco mas.. jajaj

    Greg

  13. #17

    Tinaturner

    en respuesta a Optiongreg
    Ver mensaje de Optiongreg

    Me alegra volver a leerte. Te echaba de menos. Puedes explicar eso de diferenciales matemáticos y spreads. Cual es la diferencia?

    Gracias

  14. #18

    joselopezde

    Greg veo que estas muy centrado en los spreads de Materias Primas

    Yo estoy empezando a investigar sobre Spreads

    Hasta ahora tradeaba el Bund y el Dax (al descubierto). Quizás por eso los spreads que mas me interesan son los de Bonos (Bund, Bobl, Schatz...) y tipos de interés -STIRS- (Eurobor, Eurodollar...)

    Me gustaría saber que opinión tienes de ellos. Los has 'tradeado'?

    PD: Te pido perdón porque a veces soy muy pesado

  15. #19

    Eagle

    en respuesta a Optiongreg
    Ver mensaje de Optiongreg

    Greg,

    ¿Podrías poner un gráfico de un spread/mariposa en la plataforma CTS? Así nos hacemos una idea.

    Gracias.

  16. #20

    Limit Kilar

    Hola, tus articulos estan interesantes.

    @Tinaturner:
    Cuando Optiongreg se refiere a "Diferencial Matematico" se refiere a la suma ó resta entre dos ó mas contratos dentro de la curva de vencimientos, este puede reflejar el movimiento del spread, pero no refleja al 100% el quote real del spread, porque este es otro contrato aparte y como tal tiene su propio libro de ordenes y volumen.

    La mejor Plataforma para iniciarce en spreads es la T4 de la gente de Cunningham, allí puedes negociar los Calendar, Butterflies, Condors, Intercommodities ejem: maiz/trigo ó el popular brent/WTI, tambien negociar los crack spread (gasolina heating oil y gasoil).
    La T4 tambien tiene Opciones sobre commodities y una buena ejecucion.

    Las mejores Plataformas Profesionales son CQG con su CQG Spreader y la de X_Trader Pro de TT, ambas tienen acceso a todos los mercados del mundo incluso los OTC.
    Ambas son rapidas.

    X_Trader Pro tien una funcionaldad llamada Autospreader donde se pueden hacer spreads sinteticos y virtualmente te convierte en un market maker.
    Por su baja latencia, La ejecucion de las ordenes es la mejor, por eso la llaman el ferrari de los futuros.

    Ambas son costosas alrededor de 1300 a 1600 dolares al mes.

    Pero para empezar a hacer calendar e intercommodities, la mejor es la T4 de CTS. Esta no es tan costosa.

    En Spreads, el analisis tecnico es de utilidad nula!! acá lo que mueve el mercado son los fundamentos de cada mercado.

    Cada mercado es un mundo aparte algunos con interrelaciones como el caso de granos Cattle/Lean Hog ó el petroleo y sus derivados.
    Hay que conocerlos en detalle.
    Al final es la oferta y demanda... pura y dura.

Autores

  • Optiongreg

    Gestor de Fondos (CTA), Spread Trader, Especulador y lo mas importante Padre de Familia.

  • Latirus

    Spread trader de materias primas desde el 2009. F&F advisor.

Envía tu consulta