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Estrategias con Spreads y Seasonals en los mercados de Futuros y Opciones

Actualización Cartera Modelo Semana 15

Actualizamos la cartera modelo de las semanas 14 y 15 conjuntamente. Semanas marcadas por la lección que nos está dando la fly de CL. Las carnes siguen funcionando sin sorpresas.

 

La fly de CL a la que le entramos a 0,20 terminaba la semana anterior así. Nos salimos a 0,50 con parte de la posición y el resto se queda. Es muy probable en los spreads que aparezca un movimiento brusco y podemos optar por esperar tres días más ya que por lo general estas anomalías se corrigen en breve. En esto se empieza a diferenciar la manera de operar de un trader, habrá alguno que se  aguante con toda la posición a la espera de  que corrija, si vas demasiado cargado esta pérdida te puede disparar un margin call y tener que cerrar otras posiciones para aguantar en ésta la vuelta al origen y la recuperación que se espera tan rápida como la pérdida recién sufrida. Os recuerdo que en los futuros se ingresa o sustrae de tu cuenta cada día tu reusltado neto o daliy P&L. Como te baja el cash te salta el margin call. No es tan grave, he tenido y sigo teniendo alguno.

 

A pesar de no haber pasado de 0,10 históricamente,al final de esta semana la estamos viendo a cerca de 2, parece que precio se ha parado y se podría valorar si es buen momento para venderla.

Lo más correcto creo que hubiera sido hasta ahora es que te hubiera saltado tu stop, con eso disminuyes tus pérdidas porque no te comes toda la subida para luego entrar vendido otra vez más arriba entre 1,7-1,9. Muy difícil la cosa. Para mí tiene que pesar en las decisiones sobre esta operación el hecho de que el crudo es ahora un producto "caliente" con el COT en máximos y generando titulares en los medios de comunicación. Además es una energía y a mí no me gustan. 

Si 0,8 ya parecía duro de aguantar empieza la semana subiendo y no da tregua. Los que se han quedado dentro ahora aplican "la técnica del avestruz" con la cabeza en el agujero a la espera de que la cosa corrija y corrija rápido para recuperar. Yo simplemente borraría el crudo de mis pantallas hasta que baje el COT, demasiado volátil ahora para nuestra operativa. Se suponía que las flys evitan estos picos más posibles en un spread. Las mariposas son un poco como la venta de opciones.

Veremos si las dos posiciones que nos quedanse pueden sacar mejor que las que tres que nos saltaron en el stop. Hablaremos de esta operación dentro de uños años y la recordaremos.

 

Las feeder cattle han permitido cargar la posición y se mantienen en beneficio pero sin llegar al precio objetivo.

A ver si podemos salirnos a 0,750 al menos. Le queda mucho tiempo al spread por delante.

 

Las vacas que corrían más prisa por el giro de estacionalidad se han cerrado a 0 como se esperaba.

El precio en el gráfico es el de cierre del día. En el intradía hemos tocado el cero pero en la gráfica no se ha acercado por mostrar sólo los precios de cierre en la serie.

 

Unos cerdos que marcó Greg entrada a -0,4. Debe ser de lo poco aprovechable ahora en los cerdos. Con entrada en -0.4 y salida cuando él vea oportuno y nos marcará rellenando bien la  xls y poniendo la entrada en algún post.

 

Otra que tenemos en cartera, el spread LE dic-feb nos puede dar bastante beneficio aunque en unos meses la estacionalidad es bajista y el tiempo correría en nuestra contra. Se solapa con la fly. Soy más partidario de llevar un solo spread o fly de cada mp, siempre hay que buscar el mejor y estar dispuesto a cerrar uno y entrar en otro si éste último parece más favorable. Criterio personal del que otro trader puede discrepar. Yo soy más del "keep it simple" o mantenlo fácil si se puede hacer.

 

Por último unos gráficos para explicar como debemos gestionar una entrada cuando nos estamos acercando al giro estacional. Se observa que antes de iniciar la estacionalidad alcista aún quedando tramo bajista el spread hace mínimos. El giro de estacionalidad bien puede verse como un punto de congestión, como un embotellamiento o estrechamiento por el que el precio suele pasar año tras año.

A veces intentamos entrar justo en el giro pero la entrada buena estaba algunos días antes y en el giro ya estamos en la zona media y no podemos aprovecharnos bien del spread.

Todo el mes de abril para entrar comprados en este spread de azúcar y en el giro de junio ya es tarde para entrar.

 

El mes de mayo para esta fly de feeders era el idóneo para entrar. A principios de junio ya era tarde. Se podía incluso entrar a -3,500-3,750 en los meses anteriores. Un stop loss de dos puntos por debajo estaría en -5,750 lo que deja bastante margen para aguantar en contra varios meses a la espera de una vuelta a la normalidad del precio del spread que además tiene varias estacionalidades alcistas que nos favorecen.

Buena pesca,

Latirus

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  1. en respuesta a sartans
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    #46
    Latirus

    La paciencia es dinero...

    Ahora tenemos pocos. La fly de CL, las vacas oct-dic y alguna energía.

    Mejor fuera de mercado que en una mala posición.

    A ver si mañana actualizo la cm que se ha quedado en un 116%

    1 recomendaciones
  2. en respuesta a Latirus
    - Ver mensaje
    #45
    Rankapino

    Enhorabuena!!!

    El movimiento se demuestra andando y es de agradecer el hecho de que hayáis colgado todas las operaciones, ganadoras y perdederas, en tiempo real.

    Saludos.

  3. en respuesta a Latirus
    - Ver mensaje
    #44
    sartans

    Siempre o casi siempre tienes un spread de las materias primas que sigues?

    Por ejemplo en los comentarios has puesto muchos que son muy interesantes pero aún no están para entrar (desde mi punto de vista), te esperas o buscas otros?

    Por ejemplo yo ahora solo tengo el de ZW y estoy esperando alguno que tiene buena pinta pero sin prisas

  4. en respuesta a Drno1
    - Ver mensaje
    #43
    Latirus

    Yo tengo guardados en scarrtrading spreads de otros años y los repaso cuando no tengo ninguno de esa mp para encontrar el que parece mejor. En el grupo que tenemos de whatsapp vamos hablando de los que nos gustan o tienen buena pinta y descubrimos nuevos. Este año hemos tradeado el cacao y el lumber que casi nunca utilizamos. Yo casi nunca uso energias, etc.

    Cada uno tiene su graficador preferido, scarrtrading o seasonalgo, y el criterio para escoger spreads depende de cada uno. A mí me gustan los que están desviados más de 2 puntos de la media porque es lo que suelo buscar en un spread o mariposa.

    El rango de inicio de cada año depende del precio de los futuros y su rango anual. Por ejemplo si los futuros suelen cotizar con un 10% de diferencia no es lo mismo que coticen a 50 que a 100.

    ejemplo: oct a 110 y dic a 100 (un 10% de dif aprox) da un spread de valor 10
    oct a 55 y dic a 50 (también un 10%) da un valor de spread de 5

    El valor del spread depende algo del valor absoluto de los futuros que lo componen.

    Yo prefiero spreads sobre mariposas, pero no siempre hay spreads interesantes. Por ejemplo este año los spreads de cerdos están por debajo de las medias y suelen tener estacionalidad bajista. Yo si entro corto me gusta que el precio esté por encima de la media para sumar probabilidad a favor.

    En el spread de arriba hasta hace poco había estacionalidad bajista, pero el spread estaba por debajo de la media. Podriamos haber entrado en marzo y haber hecho dinero entrando cortos, pero yo como estaba el precio por debajo de la media, no entro. Sin embargo, ahora veo una estacionalidad alcista hasta agosto, el precio lleva parado un tiempo en esa zona de -4 y la zona entre las desviaciones típicas +-1 es estrecha, o sea que hay una congestión y el precio tiende a pasar siempre por esa zona.

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  5. en respuesta a Latirus
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    #42
    Drno1

    Muchas gracias por tú respuesta, pero has expuesto fundamentos que ya conocía.

    Lo que no entiendo es la interpretación del gráfico, la elección para una operación de un spread normal frente a una mariposa y si a lo largo del año ya tienes estudiadas las distintas operaciones o descubres otras nuevas.

    Respecto al gráfico, me confunde que el seasonal y el precio empiezan en rangos temporales diferentes. He buscado en el tutorial de scarrtrading pero no aparece nada al respecto.

    En el ejemplo propuesto, el seasonal está siempre separado del precio y desde marzo ya se observa esa dispersión.

    En definitiva son muchas las dudas e interrogantes y no quiero monopolizar este hilo con algo ajeno al mismo. Te agradezco tú interés y seguiré leyendo intentando aprender más.

    Un saludo

  6. en respuesta a Drno1
    - Ver mensaje
    #41
    Latirus

    En los gráficos que ponemos de scarrtrading la línea azul es el precio que estamos siguiendo y la línea negra está construida con una media de los precios de los útlimos 10-15 años. Cuanto más desviada está la línea azul de la negra, más probable es que se vuelva a acercar a la misma. Buscamos la regresión a la media.

    Usamos spreads o diferenciales de precio construidos con dos o tres futuros de la misma materia prima.

    Ejemplo: Las vacas de octubre están ahora a 107.800 centavos/libra y las de diciembre a 111.525. Construimos el spread octubre-diciembre:

    HE oct-dic = 107.800 - 111.525 = -3.725

    Ahora usamos esa diferencia como un precio de un producto normal, si lo compramos y sube ganamos, si lo vendemos y baja ganamos. En los futuros se puede empezar una posición en corto o en largo a diferencia de las acciones en las que siempre entras largo.

    En este spread de vacas oct-dic hemos entrado comprados a -4.350 y ahora está a -3,725. Hemos ganado 0,625 puntos. En las vacas y cerdos el punto vale 400$ luego 0.625 x 400 = 250$

    Hemos ganado 250$ por spread y como hemos metido 3 ya llevamos 750$ ganados en esta posición.

    ¿Más dudas?

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Autores
  • Optiongreg

    Gestor de Fondos (CTA), Spread Trader, Especulador y lo mas importante Padre de Familia.

  • Latirus

    Spread trader de materias primas desde el 2009. F&F advisor.

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