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La deuda en Estados Unidos y su inminente colapso, ¿El verdadero cisne negro?

Este fin de semana el congreso de los Estados Unidos anuncio un nuevo estímulo económico para rescatar a la economía por la contingencia del Covid-19, esto se suma a la fuerte compra de deuda corporativa que realizo la semana anterior, el efecto se noto hoy en los mercado que aunado a la noticia que surgió sobre un supuesto avance sobre la vacuna contra esta enfermedad.

 

La deuda en Estados Unidos y su inminente colapso, ¿El verdadero cisne negro?

 

La Reserva Federal cuenta con la facultad para poder echar andar la máquina de impresión de dinero para reactivar la economía, pero simplemente lo que están haciendo es adquirir más deuda que se sumará a la su hoja de balance que ya rebasa los 6 billones de dólares, que en los últimos meses ha aumentado de manera exponencial.

 

HOJA DE BALANCE FED

 

 Como ya lo hemos mencionado en análisis anteriores creemos que esta postura agresiva por parte de la Reserva Federal y que inicio en la época pre Covid-19 podría estar gestando una burbuja de crédito que tendrá consecuencias considerables, ya que el riesgo aumenta debido al elevado nivel de apalancamiento en la economía estadounidense que ya se encontraba en niveles históricos y sigue incrementando indiscriminada.

 

Entre los riesgos más grandes ante este escenario y un arma letal a la que se podría estar enfrentando el banco central de Estados Unidos es la inflación, variable que lleva un largo plazo estancada, pero el creciente exceso de liquidez podría ser una válvula para que el índice de precios se presionara fuertemente al alza, esto obligaría a la FED a subir nuevamente los tipos de interés colocando nuevamente a la deuda en un escenario crítico.

 

Al igual que la crisis 2008 se esta incurriendo en un riesgo moral, ya que muchas empresas que no tuvieron un manejo adecuado de sus finanzas, se seguirían endeudando irresponsablemente y a la espera de un rescate por parte del gobierno estadounidense; el pretexto de salvar a estas empresas fue no agudizar el tema recesivo y evitar llegar a un escenario de depresión en la economía, aunque el riesgo de que suceda es bastante probable.

 

El freno total en la actividad económica a nivel ha tenido y seguirá teniendo graves consecuencias, al menos en Estados Unidos el rescate de billonario por parte de la Reserva Federal será insuficiente para salvar a todas las empresas, un gran porcentaje de ellas presentaran problemas de liquidez y es inminente que el nivel de impago aumentara de manera considerable.

 

El default que se presentara en el mediano plazo nos podría estar provocando un efecto domino en la economía y la quiebra de un gran porcentaje de empresas estadounidenses, sobre todo medianas y pequeñas; insistimos que las poderosas y diversas municiones que ha lanzado la FED para inundar de liquidez a la economía no son suficientes y solo están dando un tanque de oxígeno temporal.

 

Con el anuncio de los estímulos y el avance de la vacuna el índice de referencia SP 500 nuevamente se ubica en un techo clave cercano a los 2,950, sin embargo el índice de volatilidad VIX se encuentra en un piso fuerte, el escenario positivo para el SPX seria perforar el nivel actual para dirigirse a nivel de 3,100 un nivel de mayor peligro ya que dada la coyuntura creemos que en ese nivel se observaría una caída mayor y perforaría los 2,000 puntos a la baja.

 

 

Desde nuestra perspectiva creemos que esta agresiva inyección de liquidez nuevamente esta inflando una nueva burbuja en el mercado accionario, y creemos que lo peor de la volatilidad está por venir.

 

 

 

 

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