Definitivamente quizá
Siempre pasara lo que ya ha pasado una y otra vez

¿Influye la suerte en las inversiones financieras? Caso práctico.

Este es un tema que a menudo viene a mi pensamiento, la importancia del azar en las inversiones y en la vida.

suerte

Los lectores y fanboys de Taleb ya saben la respuesta, de hecho, ellos nos dirán que realmente una parte muy pero que muy importante de nuestros “éxitos” se deben al azar y no a nuestras capacidades. Por culpa del azar tenderemos a encumbrar a gestores que realmente no serán tan buenos pero que debido al sesgo de supervivencia nos lo parecen.

Los casos de éxito que tomamos son casos de supervivencia, no tomamos en cuenta a todos aquellos que aplicaron la misma fórmula y no llegaron  al éxito, y para los seguidores de Taleb, ese éxito y el azar tienen mucho que ver.

En el libro “Existe la suerte” de Taleb, nos cuentan un interesante ejemplo, supongan que ponen a miles de monos en maquinas de escribir, y estos se ponen a teclear al azar, con los suficientes monos alguno de ellos será capaz de escribir aleatoriamente “La Ilíada”, pero eso sí por mucho que haya escrito esa obra, lo siguiente que va a escribir no es “La Odisea”, seguramente sería un conjunto inconexo de letras y números.

Este es un debate eterno, realmente influye el azar en nuestro éxito o fracaso, sin duda unos dirán que “al saber le llaman suerte”, aquellos que no creen que sea el azar el que mueve el universo, sin embargo los Talebanos nos dirán que el papel del azar está infravalorado.

En teoría, el sentido común nos dice que ante cualquier situación de riesgo debemos actuar del modo en que minimizamos la probabilidad de que algo malo nos pase, así pues haciendo lo más arriesgado nuestras probabilidades de supervivencia caen y haciendo lo más razonable aumentan. Pero el azar es muy curioso, pongamos un ejemplo, si salgo con el coche mi primera medida ha de ser ponerme el cinturón de seguridad, está demostrado que eso aumenta nuestra probabilidad de supervivencia en un accidente de tráfico.

Pero ahora les cuento un caso de un conocido mío, conducía un camión de esos grandes con semirremolque, y un día no se puso el cinturón y fue justo el día que tuvo un choque, y claro al no llevarlo puesto salió disparado del camión, sufrió un grave accidente que lo llevó al hospital pero se recuperó y está bien, sin embargo el camión quedó ruedas arriba con la cabina chafada por el motor, de forma que si hubiera llevado el cinturón, lo habría retenido en el habitáculo y no habría sobrevivido porque el peso del motor lo hubiera matado.

Este es un caso claro de cómo haciendo aquello que es justo lo más negativo para nuestros intereses, resulta que eso hace que nos salvemos… muy peculiar. En realidad la explicación a esto es que la cantidad de variables es tan amplia que lo que en principio es una gran idea, para ese caso concreto no lo es, porque la cantidad de variables que afectan a la realidad simplemente escapa a nuestro control.

¿Creen que el futuro está escrito en las estrellas, o bien piensan que ustedes son los únicos dueños de su destino?, se lo dejo a su libre albedrío. Eso si les recomiendo la lectura del citado libro de Taleb, aunque no les convenza les hará mas humildes, como a mi me hizo.

Como influye esto en el espíritu del blog, verán siempre les hablo de la teoría del ciclo ecónomico de autores como Mises o Hayek, vengo a decir que siempre sucede lo mismo una y otra vez, y que es la fed y el BCE los culpables de los ciclos. Con esta apelación a la suerte no estoy diciendo que no podamos planificar nada, y que todo dependa del azar, las tendencias a largo si creo las podemos intuir, lo que no podemos saber es a corto plazo que va a hacer ningun activo o mercado, no se si mañana el mercado subirá o bajará, el corto plazo nadie lo sabe.

Bien ahora vayamos con un caso práctico

Analicemos la inversión del Fondo Cobas de Paramés en Dia. Vean estos dos enlaces

 

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/9491636/11/18/Parames-invirtio-el-26-de-su-fondo-en-Dia-antes-del-desplome-de-octubre.html

 

https://www.invertia.com/es/noticias/fondos-de-inversion/20190205/parames-se-pierde-el-aceleron-de-dia-solo-la-aguanto-en-cartera-dos-meses-y-medio-239352

 

Vamos que lo que ha sucedido es que el fondo de Cobas entró en Dia más o menos en septiembre entorno a los 2 euros, y salió del valor a principios de diciembre en el entorno de los 0.50 euros, una pérdida del 75% de la inversión en dos meses y medio, vamos que se comió toda la caida, pero para más inri es que se sale justo antes de que el mafioso inversor ruso le diera por lanzar una OPA, que además puede no ser la única y puede hacer subir el valor. En todo caso  se ha perdido una subida descomunal, vean el gráfico

 

cotización DIA

 

Bueno pues ahí lo tienen, vean como la suerte ha influido en esta inversión, no es acaso mala suerte que el ruso que la lleva maltratando tanto tiempo decida presentar la OPA justo despues de que salga Paramés. Juzguen ustedes mismos, pero realmente si el ruso hubiera hecho eso en diciembre probablemente Cobas no habría salido, o de hacerlo sus pérdidas no habrían sido tan abultadas, pero ha ocurrido justo después.

Es posible que Paramés escribiera “La Ilíada” en Bestinver pero que en Cobas no escriba “La Odisea”, quien sabe…

He sido el primero, en pedir explicaciones a gestores por errores de bulto, pero esto realmente tiene algo más que mala gestión, también parece tener algo de mala suerte. En sus manos lo dejo.

Por cierto Cobas sigue en Técnicas Reunidas, cuidadín les pediría que lean esto, no sea que más tarde se quejen de mala suerte, o de mala relación con los gestores, o vayase a saber la excusa.

http://www.finanzas.com/noticias/empresas/20180522/tecnicas-reunidas-precio-deberiamos-3844840.html

Miren como a mi muy admirado Miguel de Juan del fondo Argos le vino de fábula estar fuera de mercado en el último trimestre de 2018, recuerden lo que le sucedió con Renta 4 y como se enfrentó a los gigantes y buscó una solución fuera, y eso le hizo evitarse ese nefasto trimestre de 2018… ¿existe la suerte? Piensen en ello.

Les dejo con un video de Pavarotti, en el sustituyan la donna por la bolsa, y tendrán un resumen de todo lo que les he venido a contar hoy.

 

P.D. Por todo esto recuerden, humildad, humildad y humildad, no soy yo de los que crean que el futuro está escrito en las estrellas, al contrario el único dueño de mi destino soy yo, pero la cantidad de variables que pueden afectar a nuestras decisiones tomadas libremente es tal que debemos mirar nuestros éxitos con el pavor de que quizá no son obra nuestra y que no debemos crecernos y pensar que somos muy listos y todo nos saldrá siempre bien. En realidad todo esto viene para que tengan en cuenta que quizá pueden hacer algún largo en Dia, ahora que puede venir una guerra de opas con el stop del 0.69 que ofrece el ruso, y a ser posibles no estén en Tecnicas Reunidas por si acaso.

Disclaimer

El forero theveritas, no está autorizado legalmente para recomendar inversiones, y si se los ocurre meterse en Dia que tanto daño ha hecho a sus accionistas los culpables del fracaso serán ustedes, o si no se salen de Técnicas Reunidas es cosa suya únicamente.

  1. #1

    Borgeby

    La naturaleza de la suerte y su influencia sobre todo lo que hacemos es un tema realmente apasionante. Me alegra que lo traiga usted a su blog.
    Una vez leí a un seguidor de Taleb hablar de la "dualidad" de la suerte en el sentido de que, por sí sóla, la suerte no explica nada, pero al mismo tiempo, la suerte acaba por decidir y decantar todo.
    Y explicaba esta aparente paradoja con 2 ejemplos:
    El chiste aquel del que rezaba todos los días a Dios para que le tocase la lotería, hasta que un día el mismo Dios se le apareció y le dijo :"Vale, pero al menos compra el décimo no?". Lo que equivaldría a decir que tener suerte es condición necesaria pero no suficiente.
    El segundo ejemplo va ligado a la reflexión de Taleb sobre los miles de monos tecleando un ordenador : al final, por mera suerte, uno de ellos acabará por escribir La Iliada.

    Fortuna imperatrix mundi

    Magnífico post, enhorabuena

  2. #2

    theveritas

    en respuesta a Borgeby
    Ver mensaje de Borgeby

    Bienvenido Sr Borgeby, siempre un placer verle aquí por estos mis humildes lares
    Una voz autorizada con respecto a estos temas

  3. #3

    Fernan2

    Yo soy un gran creyente de la suerte, y me ha afectado mucho en muchas ocasiones (por suerte, más veces para bien que para mal).

    Pero Napoleón solía decir que quería estar rodeado de generales con suerte... y esta también es una afirmación que me resulta muy convincente. Ahí lo dejo! ;-)

  4. #4

    Txuska

    en respuesta a Borgeby
    Ver mensaje de Borgeby

    Bueno sobre la suerte
    Yo tengo una anécdota que me ocurrió
    Tenía un casco para ir a una empresa
    Me lo ponía lo justo
    Pero aquel día tenía prisa y no me lo quité mientras cerraba el techo con el gancho
    Techo que cerraba regular
    Hice más fuerza de la debida por correr
    Me caí para atrás y di con el casco en el suelo y no con la cabeza
    Tal vez me salvó la vida
    Pero si no hubiera querido correr ( enriquecerse rápido en bolsa) no me hubiera caído y el casco no me habría salvado
    Así que visten despacio ( reflexiona , analiza y evita riesgos innecesarios )
    Pondrás las probabilidades de tu parte

  5. #5

    Solrac

    Últimamente escribe usted con mucho criterio sobre cualquier tema. Envidio sanamente a quien le animara a empezar su blog si es que no ha sido usted, todo un éxito, debo decir. Enhorabuena.

    Claro que la suerte decide, y mucho. Pero como han apuntado ya por aquí los sabios @Borgeby, @Fernan2 y @Txuska, la suerte suele sonreir a quien la busca sin descanso.
    No es lo mismo intentar ganar un premio de lotería sin comprar un décimo que llevando muchos de ellos, ¿verdad?

    Tampoco creo que sea mala suerte que un movimiento de un -7% en bonos haga quebrar a un gran banco si está apalancado hasta las trancas. En este caso el banco ha estado buscando sin cesar la mala suerte. Un ejemplo muy ilustrativo de personas (recurrentes) con "mala suerte" es el que nos contaba Borgeby hace poco sobre optionsellers.com (RIP)

    https://www.rankia.com/blog/meff-eurex/4085954-r-i-p-optionsellers-como-reventar-fondo-perder-100-millones-dolares-3-sencillos-pasos

    Busca la buena suerte quien compra más barato que caro, quien no se apalanca sin cabeza, quien vende opciones puts con el nominal bien guardadito en reserva y ninguna call desnuda, pero sólo si la volatilidad implícita es altita. Aún así la mala suerte puede acechar... pero menos. Digamos que una vez uno toma sus medidas de precaución, al menos las básicas, Taleb deja de reñirte y puede uno empezar a confiar en su buena suerte (poner las probabilidades a favor en un entorno racional) en lugar de en sus superstición (desear muy fuertecito que las cosas vayan bien por medio del pensamiento mágico).

    En el caso concreto que usted comenta, Paramés no ha tenido mala suerte, sino que se la ha buscado a pulso. Comprar un supermercado ruinoso, con cuentas de cartón-piedra que hasta el más mindundi era capaz de ver a poco que se leyera el balance allá por 2016, en plena tendencia bajista, hasta las trancas de deuda y con un equipo gestor que infunde tanta confianza como ir vestido del Real Madrid en pleno centro de Olot durante una manifa indepe.
    ¿Qúe podría ir mal, verdad?

    Saludos.

  6. #6

    Fernan2

    en respuesta a Solrac
    Ver mensaje de Solrac

    Y también es verdad que cuando se mantuvo fuera de la burbuja .com tampoco fue por suerte... tuvo que echarle muchos cojones para hacerlo.

  7. #7

    Enverto

    Eres un cachondo, que forma más elegante de decir lo que quieres decir pero que no dices, es decir, lo contrario de lo que quieres decir, deberías dedicarte a la política

    ¿La suerte? El refranero popular es muy sabio: El tuerto es el Rey en el país de los ciegos

  8. #8

    Enverto

    en respuesta a Fernan2
    Ver mensaje de Fernan2

    Lo de la burbuja, cualquiera que en esa época se moviera con comodidad por internet podía fabricarse su web con comodidad, tampoco había muchas alternativas, darla de alta en un buscador a mano y posicionarla la primera, de verde que estaba el asunto, incluso se podía birlar el nombre a empresas de primer nivel, alguna tuvo que soltar la mosca por el domino, jjj

    Asombroso para que no pasase lo que paso

  9. #9

    theveritas

    en respuesta a Borgeby
    Ver mensaje de Borgeby

    El tema de la dualidad es la clave, porque una parte obviamente tiene que ver con las acciones de cada cual, pero hay cosas muy difíciles de explicar sin la intervención del azar.
    El ejemplo expuesto tiene mucho que ver con la dualidad
    Alguna acción hay que hacer para meterse en la boca del lobo, pero que el ruso lance justo cuando has salido escapa a tu control
    Realmente es imperdonable más la entrada que la salida

  10. #10

    theveritas

    en respuesta a Fernan2
    Ver mensaje de Fernan2

    Un honor leerle por aquí, usted debe saber que le considero un maestro, pues mucho le he leído.
    Yo más que de generales con suerte trato de alejarme de los generales con mala suerte, pues creo que la mala suerte es menos casual que la suerte

  11. #11

    Espartaca

    Me encanta tu blog, y este post en especial, esa mención a la humildad me convence, pues nuestros aciertos hay que verlos con respeto para que no nos condenen a fracasos futuros
    En cuanto al ejemplo práctico, creo que Paramés se equivoca entrando en la cueva, ya después si el oso está o no hibernando o despierto o peor aún lo despertamos es caso aparte
    Nunca debió entrar en la cueva

  12. #12

    theveritas

    en respuesta a Txuska
    Ver mensaje de Txuska

    Sin duda eso es lo que nos dice el sentido común, minimiza riesgos y pones la fortuna de tu lado.
    En esencia si yendo por el camino A, la probabilidad de accidente es del 3% y por el camino b del 10%, lo razonable es ir por el camino A, pero aún así en ambos caminos hay un % de accidentes
    El tema es, ¿la probabilidad es la medida de nuestro desconocimiento? O existe el azar puro y estamos desnudos ante el
    Porque puedes coger el camino A y ser del 3% que se accidenta y has tomado la decisión correcta

  13. #13

    Josu7

    Pues soy tan limitado y hay tantas cosas fuera de mi control que sólo puedo decir que no soy demasiado dueño de mi destino. Sí de mi visión ante la vida.
    Haberlas haylas... No lo descarto

    De unas décadas se viene hablando del controvertido y no demostrado poder secreto. Si existiera podríamos ser dueños de nuestra suerte, pero claro. Si todos queremos lo mejor para nosotros en un mundo de gran competencia... Quién más lo quiera?!
    A día de hoy, lo único demostrado es que los electrones tienen carga eléctrica, ergo radiamos fuerza electromagnetica que influye en nuestro exterior.

    A la espera de que Jupiter transmite en trígono con mi sol... Seguiré actuando lo más razonablemente que pueda diversificando, betas bajas, negocios seguros y altos y constantes dividendos.

    Suerte en sus inversiones. Y en las mías.

  14. #14

    Josu7

    en respuesta a Josu7
    Ver mensaje de Josu7

    Incluso, puede que deba corregirme. Si siguiera los postulados de la rama psicológica psicoanalista, ni tan siquiera sería dueño de mi visión de la vida. Sólo lo sería de la parte consciente y no lo sería de la parte inconsciente individual. Sin embargo ese inconsciente puede ser conocido.
    Quizás el destino o el azar sean un camino susceptible de cierto conocimiento.

    Tema trascendente.

  15. #15

    theveritas

    en respuesta a Enverto
    Ver mensaje de Enverto

    Siempre hay mensajes que son la esencia del argumento

  16. #16

    theveritas

    en respuesta a Solrac
    Ver mensaje de Solrac

    Me cita usted a borgeby, y su blog, todo un referente para mi, ciertamente cuando alguien se arriesga y arriesga al final tarde o temprano tiene que darse el suceso negativo, si salgo sin paraguas porque llueve poco, el día que llueve me mojaré y no puedo clamar por mi mala suerte, simplemente era cuestión de tiempo.
    Sin duda debemos actuar, en base al lado más probable del azar, no podemos ir contra lo razonable, pero aún así eso no explica determinados resultados, que si podemos considerar afortunados, pero en el largo plazo como en la vida, al final se ve el fruto de tu trabajo a pesar de los golpes intermedios.
    En cuanto a dia, leí sus posts al respecto, que voy a decir que es usted mejor que parames ?, pues hombre lo que se, es que usted avisó de esto y no le habría pasado
    https://www.rankia.com/blog/ecos-solares/4054899-supermercados-dia-tiene-pinta-acabar-mal
    En ese y en otro dos años anterior, tengo claro que si parames hubiera hecho caso de sus consejos no le habría ocurrido
    Y después llega la suerte, que es que suba porque el ruso lanza la opa cuando estas fuera ya, eso si ya es mala suerte y rizar el rizo, pero habiendo salido con paraguas no hablaríamos de todo esto
    La causa de la causa es la verdadera causa

  17. #17

    theveritas

    en respuesta a Espartaca
    Ver mensaje de Espartaca

    Muchas gracias por sus amables comentarios
    Y la verdad la metáfora de la cueva me parece muy apropiad, nadie obliga a entrar, a partir de ahí ya lo que suceda ...

  18. #18

    Txuska

    en respuesta a theveritas
    Ver mensaje de theveritas

    Esas estadísticas tan mentirosas

    La probabilidad por la autopista puede ser del 3% y por la carretera convencional del 10%
    Pero si tú vas a máximo 120 , con todos los elementos del coche , frenos , ruedas , amortiguación en perfecto estado ,estás atento sin mirar el móvil , no has bebido
    Tu probabilidad no es del 3% ,es más baja

  19. #19

    Madoz

    Cuando se acierta, que todo depende de nosotros y nuestro unico esfuerzo personal y que buenos somos, porque nos lo merecemos.

    Cuando uno se equivoca, la suerte, el azar, la culpa será de los demás seguramente que me ponen la "pierna encima para que no levante cabeza".

    A mi la musica, también me ayuda a relajarme y la costumbre de poner musica no es mía, la copié también.

    Un saludo

  20. #20

    Josehga

    Está claro que la fortuna determina la mayor parte de nuestras vidas. La salud, la educación, la familia, la clase social, el país de nacimiento, el momento histórico, los genes, los sucesos fortuitos... nada de eso está bajo nuestro control. Tendemos a creer que controlamos la mayor parte de nuestra vida porque eso nos hace sentir mejor, nos hace creer que si las cosas van mal podremos mejorarlas siempre. Pero es una ilusión. No obstante, si nos centramos en los aspectos que sí podemos mejorar, se pueden obtener mejoras significativas en la calidad de vida.
    En el mundo de las inversiones, incluso si te dedicas a la gestión pasiva tu resultado final dependerá en gran medida de la suerte. Si pillas un ciclo largo alcista la primera mitad de tu vida inversora, y uno largo bajista la segunda mitad, la has cagado. Si sucede lo contrario, te harás rico sin darte cuenta. Y por supuesto, la gestión activa tiene mucho de suerte, buena o mala.

Autor del blog

  • theveritas

    En fotografía dicen: "si lo has visto, no has hecho la foto" Pues en bolsa igual.

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