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Blog Definitivamente quizá

Siempre pasara lo que ya ha pasado una y otra vez

Etiqueta "bolsa": 22 resultados

La esperanza es lo último que se pierde, el dinero es lo primero.

En este blog hablamos de inversiones pero hoy vamos a salirnos de caminos ortodoxos, para transitar el camino del mal, para por un lado intentar sacar del mal camino a inversores que practiquen otras vías hacia El Dorado, para finalmente volver a la ortodoxia y aplicar las herramientas en el buen camino.

Lo primero que tenemos que dejar claro es que todo está sujeto al cruel y caprichoso azar, absolutamente todos los eventos de su vida amigo lector están dictaminados por el poderoso azar, por supuesto que existe el libre albedrío y el individuo puede forjar su destino pero a pesar de nuestra capacidad el azar está en el aire y condiciona y condena en ocasiones nuestros buenos trabajos y esfuerzos. Todo es azar no lo olviden.

Bien vayamos primero que nada con el concepto matemático que queremos usar hoy, la esperanza matemática. La esperanza matemática viene a ser el valor medio esperado de un fenómeno aleatorio, el resultado que esperamos. Por ejemplo si tiramos un dado, el valor esperado es 3.5

E= 1(1/6)+2(1/6)+3(1/6)+4(1/6)+5(1/6)+6(1/6)=3.5

Esta herramienta la podemos usar para hallar el valor esperado de una inversión, de una apuesta o de cualquier suceso que pueda modelarse como aleatorio.

Uno de los malos caminos que los inversores a veces caminan es el juego en loterías, muchas de ellas organizadas por el Estado, el mismo que después intenta evitar la ludopatía o fomenta el juego responsable. Supongamos un juego en el que apostamos 1 euros, si sale cara nos ganamos un euro, y si sale cruz lo perdemos, la esperanza matemática de este juego será la probabilidad del premio por el premio y le restaremos el coste de la apuesta

E=2(1/2) -1= 0

Este juego es honesto, porque la esperanza matemática es cero, o sea tenemos si realizamos la apuesta un gran número de veces acabaremos igual que empezamos. Por supuesto podemos salir ganando o perdiendo y ahí entra en juego la suerte, pero esto no va de suerte esto va de valores esperados, este juego es honesto, si el resultado que nos sale es negativo entonces el juego está desequilibrado y en el largo plazo estamos condenados a perder, y si sale positivo ese juego es un chollo y en el largo plazo estamos condenados a ganar.

Bien el Estado ese ente benefactor que mira por sus administrados organiza todo tipo de loterías que tienen todas esperanza matemática negativa, o sea el estado recauda un dinero se queda una parte y el resto la reparte entre los ganadores, pero los apostadores en el largo plazo deben saber que el premio multiplicado por su probabilidad está por debajo del coste del billete de lotería.

loteria de navidad

La lotería es un impuesto del gobierno al desconocimiento de las normas básicas de la estadística, supongan que el forero theveritas les propone a cuatro de ustedes meter 100 euros en un saco, y después tirarán un dado y el que saque más se lleva 250 y el forero theveritas se llevará 150, lógicamente nadie de ustedes lo haría, sin embargo cuando es el estado el que lo hace y reúne a más personas entonces si cambian su percepción y compran billetes de lotería. No jueguen a la Lotería no van a conseguir nada, estadísticamente están tirando el dinero.

Existe otro demonio aún más poderoso que puede seducir a los inversores y llevarlos por las sendas del mal  y ese es el casino, y  su versión moderna el casino online (más peligroso aun pues se da en la intimidad del domicilio sin necesidad de que nadie le vea entrar) y la versión más peligrosa para los inversores más necesitados la tienda de apuestas deportivas. No sé si se han dado cuenta como las tiendas de apuestas deportivas se extienden cual metástasis por el tejido urbano, si se fijan bien suelen encontrarse en barrios humildes donde las personas que están en los percentiles económicos más bajos se dejan el dinero que tanto necesitan. Del mismo modo que al final en las cajetillas de tabaco hay un aviso serigrafiado de cuan peligroso es el tabaco para la salud, deberían ponerse fotos en la entradas de esos antros de perdición en los que se avisara de cuan peligroso para la economía doméstica es ese local.

En serio inversores, si quieren ganar dinero con el juego, monten una tienda de esas de apuestas deportivas, pero no entren en ellas pensando que podrán ganar a la esperanza matemática negativa, olvídenlo, ellos los demonios del mal estudiaron mucha más estadística que ustedes.

Verán la ruleta tiene esperanza matemática negativa, da lo mismo el sistema o plan que ustedes adopten, van a perder, cuanto más rato estén en la mesa más probable es que pierdan, los dados, el black Jack, todo tiene esperanza matemática negativa y por ello los casinos son el negocio que nunca cierra. La ruleta puede sacar 15 rojos seguidos y no por ello va a salir entonces un negro, cada tirada de ruleta como cada vez que tiran una moneda al aire es independiente de las otras, el pasado no explica el futuro, toda esa gente que se dedica a anotar los datos que han ido saliendo en una ruleta para después apostar desconoce las leyes básicas de la probabilidad, no hay números calientes, ni número fríos, la moneda no tiene memoria y la ruleta tampoco. Quien vea un paralelismo entre los que aplican análisis técnico, utilizando los datos del pasado para predecir el futuro, debe saber que ha surgido en su mente, para nada les he intentado encaminar a ello, pero bueno quien sabe el paralelismo está ahí. Ustedes ya saben que hay mil formas de recoger datos del pasado, modelizarlos y crean un método que usa resistencias y soportes con indicadores que les dirán cuando entrar y cuando no, vamos, lo mismo que los tipos esos que se ponen a anotar con un papel los números que salen en una ruleta.

Hay otro camino de perdición que puede afectar cual virus al inversor, es el de las apuestas deportivas, aparentemente aquí no entra en juego el truquito de la esperanza matemática negativa, a priori, vemos un partido de futbol entre el Real Madrid y el Ajax de Amsterdam y vemos cuánto pagan por la victoria de cada equipo o bien por el empate.

Es muy desagradable ver como las páginas web de apuestas tributan en la sede pirata de Gibraltar o en Malta, país laxo en temas impositivos, es bastante desagradable saber que encima que se llevan el dinero, no tributan…

Verán aquí aunque no lo vean tan evidentemente también entra en juego la esperanza matemática negativa, las cuotas que pagan por un lado tienen un “canon” de forma que como el estado reparten menos de lo que cobran, pero además las cuotas que pagan dependen de la apuesta contraria, vamos que si hay muchas apuestas a que gana el Ajax en el Bernabeu automáticamente recalculan las cuotas de pago, en pocas palabras el negocio está en pagar las victorias con la otra parte, de forma que no pierden y se quedan el llamemos impuesto.

En las apuestas deportivas los inversores creen ser más listos que los que calculan el pago de las cuotas, verán los inversores ven que una apuesta de un partido de tenis o futbol (que vergüenza me da ver a grandes estrellas del deporte promocionar la ludopatía y el desorden, pero en fin, que van a hacer si les pusieron un camión cargado de dinero en la puerta de su casa) esta desequilibrada, ven que la probabilidad del evento esta errada, o sea ellos creen que saben más y ven que la probabilidad que expresa una cuota de que algo se produzca, es menor de la probabilidad que ese inversor asigna a que ocurra el suceso(detectan valor) vamos así se inventó el value.

Acaso los gestores value no hacen lo mismo, creen saber más que el mercado, creen conocer más que los que calculan el precio (el mercado, el libre juego de oferta y demanda, vamos todos nosotros comprando y vendiendo) y creen que han encontrado valor, en Aryzta, en Babcook, en TK…, pero olvidan la regla principal, la que hemos expuesto al principio del post, todo está sujeto al cruel y caprichoso azar. Bueno me dirán que funciona, que Paramés lo hizo muy bien en Bestinver, ay el sesgo de supervivencia, ya nadie quiere hablar de Scherk y Jarillo y su maravilloso fondo…  Y si siguen al ciclo, o hacen otras cosas…

A veces no sé si son value, los value cuando veo los índices de rotación de sus fondos, vamos parece que directamente son traders puros y duros, lo cual a mí no me parece para nada mal, lo que me parece mal es utilizar como herramienta de venta algo que no se está haciendo, vamos a veces veo que pervierten la palabra value haciendo puro y duro marketing.

No se engañen no van a ganar dinero con las apuestas deportivas, están viciadas, y cuantas más hagan más fácil es que la cruel esperanza matemática negativa les destroce.

Todos esos caminos, casinos, loterías, casinos online, salones de apuestas deportivas, tragaperras, trileros de la rambla, tienen esperanza negativa, todos esos son los hijos de Ma Baker, recuerden la canción de Boney M., “Ma Baker”, en ella, se lo dicen claro “quietos, soy Ma Baker, pongan sus manos arriba y denme todo su dinero”, todos esos caminos les conducirán a la ruina, la esperanza es lo último que perderán, lo primero será su dinero. Al final la herramienta la esperanza matemática funciona.

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World Trade War. Pobre Méjico tan lejos de dios y tan cerca de EEUU.

Porfirio Díaz dictador de Méjico fue quien acuñó la citada frase sobre Méjico tan lejos de dios y tan cerca de EEUU, y nos viene al pelo con lo que ha sucedido estos días.

Bandera México

Un tweet de Trump el pasado viernes con respecto a imponer un arancel del 5% a los productos mejicanos hundió las bolsas, y concretamente todo lo relacionado con Méjico. Amenazó a Méjico con poner un arancel del 5% a sus productos si seguían con una política migratoria que considera laxa. Bueno ya me dirán que tiene que ver una cosa con otra, podemos entender que presione a China porque están robando sus patentes tecnológicas, pero parece que el asunto de la inmigración ilegal debería resolver en otros foros no en el de los tratados comerciales.

Pero bueno las cosas son así, el tema es que Trump está descontento con cómo Méjico trata a los inmigrantes de Centroamérica que ingresan en Méjico y de ahí van a EEUU. Bien y para presionar a Méjico lo que hace es amenazar con perjudicar su sistema económico, cosa que si realmente se llevara a la práctica provocaría más inmigrantes hacia EEUU.

El tema es que los políticos siempre usan las herramientas que tienen a su disposición para conseguir sus fines, el fin último de un político es alcanzar el poder y una vez que lo tiene, se trata de mantenerlo. Mucha gente cree que Trump es un loco, o un idiota, y se equivocan para nada Trump es eso, Trump es un tipo listo que ha sabido convencer a los americanos que tienen un problema que no existe.

Verán en noviembre de 2016 cuando alcanza el poder, las 10 empresas con mayor capitalización bursátil del mundo eran estadounidenses, siempre me pareció ridículo lo de “hacer a américa grande otra vez”, cuando américa era en ese momento más grande que nunca. Con el transcurso de la campaña electoral americana me fui dando cuenta que no era para nada ridículo sino tremendamente inteligente, consiguió que obreros blancos perdedores de la globalización le votaran en estados clave y no solo en los “swing states”, también en estados tradicionalmente demócratas como Pensilvania.

Bien, hay gente que cree que Trump está atacando a China porque está harto de que China juegue sucio en el tema del comercio, que realmente lo hace, China juega sucio, pero en realidad no lo hace por eso, lo hace porque busca su reelección, y está utilizando los mismo argumentos que utilizó para ganar. La inmigración y el proteccionismo que en teoría traerá de nuevo las fábricas a América.

Se dirige a la misma gente, se dirige al mismo votante, busca lo mismo y miren:

https://thehill.com/homenews/administration/446347-trumps-approval-rating-hits-highest-point-in-two-years?amp#click=https://t.co/j6ZrIalgiZ

Como ven lo está consiguiendo, ahora mismo ha conseguido el máximo nivel de aprobación desde que está en el poder, y seguro que si desagregamos los datos estará mejorando sobre todo en los estados que le interesan. Ese es el verdadero motivo, causa de la causa de toda esta guerra comercial mundial. Y la causa de esos tweets.

Así pues a esto habría que decir varias cosas:

La primera habría que decirle a Trump que abra realmente un servicio de alertas de tweets para que podamos tradear bien, porque de verdad ni hombro cabeza hombro, ni espalda culo espalda, ni el análisis fundamental, ni el momentum, ni los indicadores de análisis técnico, nada lo que anticiparía de verdad los movimientos bursátiles sería tener acceso a los tweets del emperador con un tiempo de anticipación. Tal y como se observa en este trolleo a Trump de hace unos días:

tweet Trump

La segunda cosa es analizar realmente hasta dónde puede llegar está guerra comercial con el vecino pobre del sur. Realmente esta guerra comercial, como toda guerra puede descontrolarse y puede hacerle pero mucho daño a la economía mundial por el descenso del comercio internacional, y obviamente a sus bolsillos por la caída de las cotizaciones bursátiles. El asunto con la dictadura china está cada vez más oscuro y los problemas crecen.

Pero con respecto a Méjico, sería interesante saber hasta dónde puede esto afectar a su economía, porque la bolsa el viernes se puso en modo bipolar depresivo y bajó seriamente y valores con implicación en Méjico como por ejemplo BBVA se fueron a más del -4%, vamos el mercado castigó con severidad a todo aquel que tenía intereses en la economía mejicana.

Si solo tienen que soportar un 5% de arancel, la economía mejicana no se iba a derrumbar por ello, otra cosa es que la cosa empeorará y el asunto se descontrolara. Pero realmente han pensado por un momento en el tremendo grado de interconexión que tienen las economías mejicana y estadounidense, realmente las maquiladoras de Tijuana producen barato para los americanos, muchas plantas de automoción están en Méjico para poder producir a menor coste y eso sería muy difícil de realizar en EEUU, las economías de zonas fronterizas de EEUU dependen del intercambio con Méjico, San Diego/Tijuana, El Paso/Ciudad Juarez, Calexico/Mexicali. A ver no es operativo intentar poner vallas al campo, la interconexión entre esas zonas de EEUU y Méjico es total y sería muy muy dañino para ambos países cualquier tipo de reducción del comercio entre ellos.

Y Trump todo eso lo sabe, no es lo mismo presionar a China o a Alemania, a pesar de su enorme peso que presionar al vecino. Ni afectaría tanto cuantitativamente, ni pueden realmente ponerlo en práctica porque no es operativo, la simbiosis es total en muchas zonas, pero este es otro farol más, sin embargo el votante obrero de Pensilvania ve con buenos ojos que “el líder” esté apretando las clavijas a los malvados chinos que les roban la tecnología y que presione a Méjico porque no controla la inmigración que de nuevo ven que les quitan oportunidades. En realidad no es así pero y que importa la realidad si consigues el voto y después gobiernas.

Bien el tema es que este episodio de la guerra comercial con Méjico, no es más que un entretenimiento para ganar votos donde conviene, pero no puede llegar más allá, sin embargo el mercado bipolar depresivo del viernes de nuevo dio opciones, porque se pasó de frenada una vez más.

Y ahora el enlace con la bolsa y las inversiones, el tema es que la guerra comercial con China se puede descontrolar y da miedo, ya saben que este blog es muy consciente de que este ciclo se resiente y sabemos que esto ya no es 2009 como para largos sin piedad, pero lo de Méjico no es lo mismo, Trump puede estirar el chicle cuanto quiera pero el castigo fue excesivo. Así pues veamos que pasó el viernes, BBVA bajó más de un 4%, bajó por debajo de 5 euros, lo cual no significa nada, para mí no hay resistencias ni soportes, pero sí que me queda claro que está por debajo de su valor en libros.  Es cierto que el horizonte a largo plazo de la banca es complejo porque es un sector maduro que va a verse afectada por la entrada de competidores en su sector, la digitalización está por hacer, tienen aún muchas oficinas y mucha mano de obra que les sobra, de forma que no es exactamente un sector creador de valor, pero no por ello valen cero. Esta empresa tiene buenos resultados y paga dividendo, está diversificada, tiene el soporte del BCE detrás, y es demasiado grande para caer. En base a eso podemos meter una parte del capital y disparar a elefante herido y esperar que pase la tormenta de corto plazo. Si sale mal, podemos estar tiempo en ella, y convertirla en un bono pues tiene un dividendo recurrente y en algún momento ahora o tras la salida de la crisis que llegará volverá a precio y habremos ganado dinero. Eso sí dinero que no necesitemos como siempre digo, no se puede invertir dinero que podamos necesitar.

Así que hice una compra de 1000 BBVA a 4.87 el pasado viernes, bien aprovechamos esta situación para postear una entrada, que obviamente traerá un actualización cuando lleguemos al objetivo de salida, básicamente los 5 euros.

orden de compra bbva

Supongo que algunos lectores verán esto como un claro ejemplo de inversión cóncava, pequeñas ganancias esperadas con pocas posibles pérdidas grandes, a diferencia de las inversiones convexas que tanto gustan por estos lares, en las que las ganancias esperadas son grandes con pérdidas posibles pequeñas (billetes de lotería). Entiendo la crítica y la acepto, pero partimos de la base de buen valor, capital invertido razonable, y nula necesidad de necesitar el dinero, por supuesto si Warren Buffet entra en Amazon a los precios en que está entonces no es una apuesta cóncava, al contrario es una buena idea que nos hace pensar que quizá debiéramos entrar. En fin actualizaremos el post con la salida… sea cuando sea y sea como sea.

Por lo demás como nos dice Julieta Venegas en “eres para mí”, esa acción a ese precio es para mí, no le den vueltas, nos pasamos la vida diciendo, a 4 euros de Santander hipoteco la casa y compró y a esperar, pues con BBVA a 5 es parecido. Nos lo dice claro “tienes miedo y no es un buen momento para ti, ni para esto que nos viene sucediendo, pero eres para mí”. En momentos de miedo y sangre por las calles como el pasado viernes es cuando hay que comprar.

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El Everest y las inversiones.

Esta pasada semana una noticia relacionada con el alpinismo y el Everest me hizo darle vueltas a otra idea que me venía rondado por la cabeza:

La noticia es esta:

https://www.desnivel.com/general/un-nuevo-fallecido-en-el-everest-eleva-a-diez-los-muertos-en-el-techo-del-mundo/

Si quieren pueden ver otro enlace en el que les cuenta como los alpinistas se están hasta tres horas a más de 8500 metros de altura esperando su turno en la cola… vamos ni la playa de Benidorm en verano,

https://magnet.xataka.com/en-diez-minutos/tres-horas-cola-a-8-848-metros-altura-everest-otro-monstruo-turistificado

Pero en esencia como una imagen vale más que mil palabras les pongo una fotografía que muestra a las claras que algo se está haciendo mal entorno al Everest y al ascenso de alpinistas amateur.

everest

El ascenso al Everest era antiguamente coto de alpinistas expertos con horas de vuelo, que llegaban allí para conseguir la hazaña de alcanzar la cima más alta del mundo, la sensación de la profecía autorrealizada es muy potente, a todos nos gusta la idea de conseguir nuestros objetivos y ver logrados nuestros sueños. A los expertos alpinistas de antes obviamente este desafío les llenaba y les hacía sentirse satisfechos al alcanzar su objetivo. El problema viene cuando llegan los imitadores, los imitadores no tienen el nivel de los expertos pero si tanto o más dinero y quieren obtener su logro, esa ambición es buena y mala a la vez, como todo, como cualquier cosa nada es bueno ni malo de por sí, depende del uso que le demos.

Entorno a la escalada al Everest se creó toda una industria que intentaba satisfacer esa ambición de los clientes, pero claro los incentivos perversos están llevando a esa industria a meter gente que no debe estar ahí a costa de subir precios. Para estar ahí arriba como poco habría que exigirles el ascenso a un 6000 metros, pero claro eso reduce la demanda y el negocio y muchas veces las industrias se dedican a lucrarse y les importa tres pimientos los riesgos que corran los clientes, total los que van a perder sus vidas no son ellos sino los clientes.

En paralelo a esa historia, recibí un twitt de Luis Ángel Hernández, en el twitt en cuestión iba inserta la siguiente noticia:

https://www.elmundo.es/promociones/native/2019/05/14op/

A este respecto lo que quisiera decir, es que estoy enlazando una noticia que el diario “el mundo” publicó, lo que voy a comentar ahora no se refiere a este hombre concretamente sino a toda una industria, la crítica no va dirigida ni a él ni a la reina del sur del trading, más que nada porque no voy a acusar a nadie de estafa ni de vender motos, para nada yo no voy a hacer eso, conste que daré mi opinión al respecto de cómo creo funcionan unas cosas. Pero para nada acuso a nadie de nada, creo que todo el mundo tiene todo el derecho del mundo a prestar un servicio o intentar enseñar a otra persona con los métodos que crea conveniente y no por ello pienso que engañen, no estoy escribiendo eso.

Si se fijan esta noticia, el propio periódico la identifica en el nombre del enlace como “promociones”, recuerden que todo lo que leen en periódicos no es noticia de actualidad muchas veces son noticias diríase contratadas.

Como pueden leer en la noticia hay un chico que tiene un método de trading que revoluciona el mundo de la inversión.

Bueno les cuento, todos esos métodos de inversión y esos cursos que venden no funcionan, verán nadie nadie ni siquiera los gestores que antaño creíamos buenos, como Paramés, saben que va a hacer el mercado mañana, si lo supieran no se comerían sapos como Aryzta, bien, si esas personas que son serias y que a veces las cosas les salen mal y a veces bien, no lo saben, como va a venderles un curso para ganar dinero alguien que no tiene años de estudio sobre los mercados, que no conoce la teoría económica, ni los ciclos económicos.

Verán todos esos métodos o cursos no funcionan, ustedes cuando pagan por ellos simplemente están haciendo un donativo, si quieren hacer un donativo hay ONG´s que pueden con su dinero hacer algo de provecho.

Del mismo modo que la ambición por coronar el Everest es peligrosa, la codicia del pequeño ahorrador también puede serlo, dense cuenta que para que todo esto suceda, tiene que haber una demanda que inicie todo el proceso.

Del mismo modo que en el Everest y por culpa de esa industria que organiza esos “paseos” por la cima del mundo, nos encontramos con alpinistas sin el nivel adecuado arriesgando su vida, en el mundo de las inversiones nos encontramos con inversores sin conocimientos adecuados que ponen en riesgo su hacienda.

Del mismo modo que tenemos una industria sin escrúpulos que sube hasta los 8000 metros a personas no preparadas, nos encontramos con una industria que vende cursos y métodos a legos inversores que creen que pueden y saben. Los dos grupos lo único que hacen es arriesgarse y gastar dinero sin necesidad.

Verán igual que con el Everest, una imagen vale más que mil palabras, con respecto a todos los vendecursos que creen haber encontrado la piedra filosofal les diré que vean esta foto:

Acepten sus limitaciones, desconfíen de los mesías, fórmense leyendo a Kostolany, a Buffett, lean rankia, aquí mismo hay enormes blogs e hilos que les servirán para formarse y no tener que hacer ricos a quien no lo merece.

La comparación es clara, no se arriesguen y no caigan en las redes de malas gestoras o vendedores de cursos, no van a escalar el Everest, se van a matar en él.

Aún recuerdo aquella canción de “Dinamita pa los Pollos”, el superclásico “Bourbon”

“Ella tienen todo por lo que los hombres pueden pelear,

Caiga quien caiga a sus pies que le puede importar, siempre habrá más…”

Les dejo con el video, y recuerden no caigan en las redes de estos vendedores de cursos, que otro muerda el polvo, no sean ustedes amables lectores los que lo hagan.

 

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Todo el mundo al suelo, esto es un atraco.

Verán en el anterior post hablamos de la guerra comercial que ha estallado en nuestras narices, de entonces a ahora hemos tenido fiesta. Un nuevo episodio está removiendo los cimientos de las bolsas, en este caso la afectada es Huawei, y de rebote Apple, Qualcomm, Intel, Google, vamos un auténtico aquelarre.

Y eso me ha hecho escribir un post que tenía en mente desde hace mucho tiempo, finalmente enlazaremos esto con la guerra comercial que estamos viendo ante nuestros ojos entre las fuerzas del bien y las del mal. (Si no tienen claro quiénes son las fuerzas del bien y cuales las del mal, recuerden Tiananmen.(Y si por contra creen que en el fondo es un tema de malos contra peores es que poco a poco los principios  de este blog están infectando su yo consciente))

Empecemos por el principio, ¿Ibex o Ibex total return?, verán muchas veces para mostrar mi desagrado con el funcionamiento de determinados índices o valores bursátiles pongo el ejemplo del nikkei a 30 años para mostrar negro sobre blanco que a veces el largo plazo no es tu amigo, que no podemos dar por sentado conceptos como a largo plazo todo irá bien porque hemos pasado dos guerras mundiales y varias crisis bancarias y los índices no dejan de subir.

Y esto es así porque en la vida todo depende, y hay casos en que se puede mostrar que el largo plazo no nos va bien, y es así por ejemplo en el caso del nikkei a 30 años, muchas veces aceptamos como válidas ideas preconcebidas, como que a la larga la bolsa subirá, o que los inmuebles siempre subirán en determinada ciudad, pero eso no es ir a buscar las causas de cada caso en particular, sino aplicar leyes genéricas a sucesos particulares.

Si la población envejece, y tiene que ahorrar para su pensión, y ven que cuanto más ahorran menos tienen porque hay inflación y los tipos de interés están intervenidos y no fluctúan, cada vez habrá que ahorrar más y el consumo caerá y podemos meternos en un círculo vicioso.

Que pasó en el nikkei para que haya sucedido lo que le ha sucedido, pues vayan y estúdienlo, y busquen las causas pero no apliquen reglas genéricas.

Si en vez de una acción tenemos un inmueble, para saber cuál es su valor no tenemos en cuenta los rendimientos generados por el bien, eso son los frutos, y otra cosa es el árbol, es derecho civil, pero aquí aceptamos como bueno que podemos sumar los frutos al capital y eso es el índice total return. Supongan que compran una acción por 100, y cae pero les paga 1 dólar cada año, y pasan 20 años y la acción vale 80, pero han cobrado 1 dólar por año o sea que tienen 100 dólares, el índice total return les dirá que no han perdido nada, bueno si… el tiempo, porque no les habrá generado nada. ¿Pero acaso no hay que pedirle al acreedor que pague por el dinero prestado y esperar que a final de periodo les devuelvan el capital inicial?

El debate del total return no tiene mucho recorrido, un inversor ha de usar el índice con los dividendos sumados para poder saber realmente como ha sido su inversión, porque aunque vendan el activo por debajo de coste si los frutos obtenidos compensan la perdida, en total la operación ha salido bien. Obviamente parte de la  industria de fondos tratará de compararse con el índice que más le convenga para ocultar sus malos resultados. Pero esto de sacar el total return, o bien sacar el total acumulado por un fondo de inversión tal y como nos lo muestra la industria oculta una parte de la información oculta al mayor ladrón, que es la inflación.

¿Porque no mostramos nunca un Ibex total return descontándole la inflación?, ¿Por qué las gestoras de fondos nos muestran los datos de rendimientos agregados sin descontarle la inflación?, pues porque si hablan mal del caballo difícilmente lo van a vender. El problema es que los fondos y los índices nos muestran la rentabilidad acumulada en términos nominales y no en términos reales. La diferencia en esencia es la inflación, el gran ladrón fabricado por entes como este:

Verán mucha gente crítica a la fed, y al BCE y no saben ni tan siquiera lo que son y lo que hacen, creen que son entes en los que malvados capitalistas hacen sacrificios humanos y matan niños, eso lo hacían las civilizaciones como los aztecas, pero eso no lo hacen en la fed, de hecho “la gente” ve a la fed como un engendro capitalista que roba a los pobres para dar a los ricos, cuando la fed es un Robin Hood en toda regla, verán la fed con su política de represión financiera, y su creación de inflación históricamente (hoy no y veremos porque) lo que hace es beneficiar a los deudores, crea dinero de la nada y hace que el ahorrador vea como su dinero en el banco pierde valor, y presta a los deudores dinero nuevo que les permite comprar hoy activos y disfrutarlos mientras el ahorrador ve como lo que está guardando para el futuro cada vez puede comprar menos bienes, porque el ladrón (inflación) está actuando.

En esencia la fed y su política consiste en una redistribución de la renta y de la riqueza desde los ahorradores a los que piden prestado. Robin Hood.

Bueno pues eso afecta a las bolsas, a ustedes les dirán, en 20 años han ganado tanto con este fondo, ya… pero han descontado la inflación, y lo mismo vale para un índice como el Ibex.

Vale ahora vamos a coger una herramienta para actualizar rentas, basada en el IPC oficial del INE, y vamos a comparar los datos de 20 años atrás desde el último año cerrado o sea de 1 de enero de 1999 a 31 de diciembre de 2018.

El Ibex total return a principio de periodo es de 13200 y a cierre 23750, redondeando un poco.

https://www.ine.es/calcula/calcula.do;jsessionid=9F9FB0658A7FA10FAAB9D995064C5553.calcula02

 

Bien ahí pueden ver que si tenemos 13200 euros el 1 de enero de 1999, estos equivalen a 20275 en 31/12/18. Ahora al revés, 23750 de 2018 corresponden a 15462 de 1999 o sea en términos reales. ¿Van cogiendo lo que hacen las gestoras cuando les dicen lo mucho que han ganado en estos 20 años? Obviar al gran ladrón, la inflación. Así pues un inversor que estuviera 20 años en Ibex habría obtenido una rentabilidad real de un 17.13% en total que anualizado nos sale menos del 1% anual… esa es la realidad.

Verán, hace tiempo un amigo mayor que yo me contó lo feliz que estaba porque llegaba su jubilación e iba a rescatar su plan de pensiones, me decía que si cogía el total, o cobraba mes a mes yo le dije

-el total!!!!

Total que cuando lo cobró me lo trajo, y muy contento me decía mira mira, y sacamos cuentas y había cobrado menos dinero en términos reales del que había puesto… se levantó enfadado y se fue… la verdad no es agradable.

Dicho esto les toca pensar porque Amancio Ortega no lo invierte todo en bolsa y se dedica a comprar con su fortuna inmuebles VIP en zonas Premium de las mejores ciudades del mundo. Por cierto aprovecho para darle las gracias a Don Amancio Ortega por realizar donaciones que permiten comprar maquinaria para la sanidad.

Bien volvamos al tema, porque no hay inflación, bueno lo hemos tratado en este blog otras veces, aparte del petróleo de la cuenca pérmica, que impide los shocks de oferta, tenemos a unos esclavos chinos produciendo en factorías-cárcel, se produce muy barato y la inflación no sube, porque les pagamos con dinero creado de la nada por la fed, que encima para rizar el rizo los chinos no gastan sino que atesoran reinvirtiéndolo en bonos de EEUU. Así ha venido funcionando esto pero la guerra comercial nos acecha, y lo de Huawei y Google pinta pero que muy mal, no tardará el otro macho alfa, el chino en ponerse chulo y hacer otra cosa, porque no sé hasta dónde va a aguantar.

Si la guerra comercial llegara hasta extremos bíblicos nos encontraríamos con una recesión en China que en el fondo es un gigante con pies de barro y que depende del superávit comercial con EEUU, y en EEUU podríamos encontrarnos con inflación y eso quebraría el modelo que ha permitido que estos años tengamos un crecimiento sin inflación con tipos por los suelos.

Cuidado que la guerra comercial da miedo, probablemente esto acabe en un pacto y los chinos, la parte débil, acaben llegando a un acuerdo favorable a EEUU, pero con machos alfa por todos lados, todo, hasta lo peor es posible.

Bien todo esto va de nuestra enemiga la inflación la verdadera ladrona, es silenciosa y entra en el banco con una caja bien adornada y se lleva el dinero, tal y como hacían en el video “Scooby Snacks” de los fabulosos “Fun lovin Criminals”… “everybody be cool, this is a robbery!”, esto es un robo ya nos avisaban de lo que venía.

 

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Novavax, ¿una aldea potemkin?

Hace tiempo que conozco esta empresa, de hecho la utilicé para comparar una “mala empresa” como es Novavax con justo lo contrario como sería Banco Santander, pero siempre tuve en mente hacer un episodio dedicado única y exclusivamente para Novavax.

Y porque ahora… porque resulta que otro amigo me ha hablado de Novavax, a este amigo no le puedo dar consejos porque simplemente me los da él a mí, pero independientemente de eso, ha comprado el 7 de mayo, y ha comprado tan barato que veo difícil le salga mal.

Pero me ha recordado ese tema pendiente con Novavax, realmente la actualidad nos daba pie a comentar como dos tweets de Donald Trump han tumbado las bolsas, pero claro con Donald por medio no sabes cuándo va a salir el siguiente tweet, y lo peor no sabes en qué dirección, pero si debemos resaltar que el asunto de la guerra comercial no es para nada baladí.   Leer más

Y por esto visto de negro en DIA

Verán hoy he visto un Hecho Relevante en la web de CNMV con respecto a DIA.Les adjunto un enlace:

https://elpais.com/economia/2019/04/30/actualidad/1556635423_317793.html

Bien, vamos por partes, este es el ruso que quiere quedarse con DIA barato barato, de un modo que bonito bonito no es...

El tema es que este hombre quiere comprar DIA a 0.67, de hecho ha lanzado una OPA, ajustándose en teoría a lo que marca la normativa legal. El ruso, ofreció 0.67 muy por debajo de los 3.19 euros por acción a los que pagó el mismo Fridman en Octubre de 2018, y por debajo del precio equitativo, que es el más elevado que el oferente hubiese pagado por el valor durante los doce meses previos al anuncio de la oferta.

Pero el ruso que tiene una legión de abogados a sueldo, se acoge a la ley de opas afirmando que la oferta era voluntaria así que no estaba sometido a ofrecer el precio equitativo.   Leer más

¿Se puede coger un tramo alcista completo?

En el anterior post expuse un par de propuestas de inversión, en realidad era solo una, pero que se había realizado en dos acciones diferentes.

https://www.rankia.com/blog/definitivamente-quiza/4229096-comprando-ropa-entretiempo-caixa-bankia

Adicionalmente en el intervalo de tiempo en que el post era presente, apareció otro francamente sugerente que nos hablaba de errores en bolsa:

https://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/4230688-cual-sido-vuestro-mayor-error-inversion

En ese enlace, uno de los comentarios se arrepentía no de errores de compra, no nos hablaba de pérdidas en un valor, nos comentaba que el error grave que veía era salir antes de tiempo de un valor alcista.

Solo hay una cosa más desagradable que ver caer día tras día un valor que tienes en cartera, y es ver subir día tras día un valor que vendiste contento verde, y que ahora está no ya verde sino fosforescente iluminando todo el horizonte como una aurora boreal, mientras tu ego se hace más pequeño, minúsculo y ridículo.   Leer más

Comprando ropa de entretiempo, Caixa y Bankia.

Este fin de semana, he hecho una de esas cosas tan maravillosas que tiene la vida, y que tanto nos llena a los felices padres y maridos, salir a comprar “ropa de entretiempo” a un centro comercial, atestado de clientes con un nivel de jolgorio claramente superior al de las salas de negociación de la Bolsa en sus años jóvenes cuando no había tanta maquinita y todo era humano.

Ahora que ya he captado su atención, al verse formar parte del mismo colectivo sufridor, les diré qué ropa de entretiempo he comprado estos días atrás y por qué:

Verán un buen amigo me pasó ese listado, y teniendo en cuenta mi análisis decidí comprar ropa de entretiempo con la liquidez que atesoro, en esta época del año no sabes si hace calor o hace frío, así que te compras ropa de entretiempo para esta coyuntura.   Leer más

Y la fecha exacta en la que la crisis llegará es…

Ustedes amables lectores saben que este blog tiene un hilo conductor muy claro, ciertamente a veces nos salimos de él y trato aquí noticias del momento, o bien trato de dar ideas de inversión que creo son de rabiosa actualidad.

Pero hoy volvemos a la esencia, a la línea argumental del blog. La futura crisis, ya saben que he explicado aquí en muchas ocasiones, que los ciclos y los auges económicos son generados por la planificacion colectivista de los bancos centrales, siempre he pensado que la Fed es un ente digno de la URSS, lo que ocurre es que aparentemente es algo tan contradictorio como aquel episodio de los Simpsons en los que se hablaba de “comunistas nazis”, pero en realidad, no lo es.

El mercado de dinero, que debiera ser como cualquier mercado, está vilmente manipulado por unos sabios que no fueron elegidos por los administrados que creen ser “el gobierno de los mejores”. Estos entes, fed, BCE, Bank of England…, son los culpables de que usted amable lector perdiera ese puesto de trabajo que creía para toda la vida, y que después consiguiera otro que perderá en la siguiente recesión.   Leer más

Draghi, el BCE y la constatación de que algo no brilla.

El pasado día 6 de marzo parecía un buen día para la banca.

Pongamos un ejemplo, un banco nacionalizado (que por eso no sube, por la participación en su accionariado del Estado) que no está metido en berenjenales turcos o mejicanos como es bankia iba bien, digamos que razonablemente bien, llegó a 2.72.

Y en esas llega el 7 de marzo y habla el dueño y señor de la bolsa europea:

Mario Draghi

 

 

 

 

Esa foto es de cuando fue atacado en una de sus apasionantes conferencias por una feminazi radical de Femen (fijense en la cara de pavor de Mario y en la cara de regocijo de la extremista). Bien este hombre tiene un poder infinito, porque las bolsas están absolutamente dopadas por el dinero creado de la nada por los bancos centrales.

¿Y que dijo?, pues nada que no subía los tipos de interes y que iba a poner en marcha otro programa de manguerazo de liquidez, más metadona.   Leer más

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  • theveritas

    En fotografía dicen: "si lo has visto, no has hecho la foto" Pues en bolsa igual.

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