Blog Ecos solares. Apuntes de energía y economía.

Etiqueta "IBEX 35": 27 resultados

Timofónica o la increíble compañía menguante - Análisis de las cuentas Telefónica 1T2016

Así es como llaman los clientes insatisfechos a la que alguna vez fue una gran compañía: La Compañía Telefónica de España. Hoy, salvando las distancias, Telefónica me recuerda mucho a Abengoa. Veremos más adelante el porqué de esta comparación atrevida.

Hasta ahora nunca he analizado la que podría ser la blue chip por excelencia del mercado español. La razón de no fijar mi atención sobre ella es muy sencilla: fue mi primera compra en bolsa, hace ya cinco años exactamente; por el dividendo, como no, es lo que hace todo buen novato "value". Pero la experiencia resultó lejos de ser grata y, a poco que miréis el gráfico entenderéis por qué. 

 

 

Entré, sin tener ni pajolera idea de bolsa, en "lo mejor del querer", abril de 2011. Salí por patas justo cuando se anunció la cancelación de un dividendo que muchos en Rankia calificaban como insostenible, y lo hice creyendo que la cotización se iría a la porra, julio de 2012, prácticamente cuando hizo mínimos relativos. Las minusvalías de mi desvirgue en bolsa fueron abultadas, en torno a un 40%. El "gran" dividendo cobrado mientras tanto no justificó haber corrido el riesgo, en términos contables, en mi primera aventura bursátil.   Leer más

Mi interpretación personal de lo que pasará con Abengoa - Análisis de las cuentas 3T2015

Antes de destripar las cuentas pobremente presentadas en un simulacro de auditoría que no se cree ni el propio auditor, voy a dar rienda suelta a mi ira. Perdonadme el tono ácido, pero tengo que contar lo que tengo que contar, estoy enfurecido.

 

[Advertencia: todos los hechos discutidos aquí, salvando la literalidad de las cuentas y mis experiencias personales, son presuntas, y no pueden constituir materia de acusación por perjurio por tratarse de meras hipótesis vertidas en el ejercicio de la libertad de expresión que la Constitución Española me reconoce.]

 

Cuando vivía en Sevilla realicé hasta cinco entrevistas con expectativas de entrar a trabajar en Abengoa. En la primera fui rechazado por falta de experiencia, pero en las otras cuatro fui yo quien se negó a participar en el proceso de selección. En dos de esas negativas pesaron las condiciones laborales tremendamente exigentes, pero en las otras dos simplemente no me gustaban los planes de negocio, no creía en ellos, y de eso hace ya años. En una ocasión le pregunté a la trabajadora de recursos humanos que me estaba evaluando que a que hora se salía de la oficina y me respondió que a las 18h. Le repetí la pregunta, pero esta vez con la coletilla "pero dime la verdad, anda". La buena mujer cerró la puerta del despacho, se hundió en el sillón y sin atreverse a mirarme a los ojos me dijo: "Raro es el día que salgo antes de las nueve de la noche, la verdad es que estoy harta de no ver apenas a mis críos por estar aquí encerrada sin hacer nada, aparentando trabajar por alguna extraña razón".    Leer más

Por qué me gusta Bankinter

Cuando me preguntaban en 2012 en que banco español invertiría, respondía que en mi caja cooperativa de ahorros. Y digo bien, MI caja. No sólo es un modelo de banca que me gusta, donde YO y otro miles somos los dueños del banco y cobramos puntualmente nuestros dividendos del 5% además de decidir en su política directamente (o sea, de verdad), sino que tiene una obra social como debe de ser, como una caja de toda la vida.

Pero como para invertir en este tipo de entidades hay que aportar una cuota cooperativa y ser socio, si hablamos de un espectro más amplio y fácil para el inversor, bancos cotizados en España, tenía que decir que me decantaba por Bankinter por motivos muy simples: Me parecía que la dirección era seria y bastante honrada con sus accionistas, su política de inversión era más industrial que ladrillera y se quejaban de que ellos apenas recibían ayudas cuando otras entidades han "ayudado" al Estado a ser campeón de deuda pública emitida. Vamos, un banco "decente", si es que existen.   Leer más

Preparándonos para una subida del precio del crudo: Repsol para inversores tranquilos

En un artículo publicado hace poco más de dos meses me atreví a pronosticar que habíamos alcanzado un suelo en el precio del crudo.

Se trata de una de las frases más esperadas y arriesgadas en el mundo de la especulación bursátil, hay que decirlo siempre con prudencia, pero ahí queda dicho: parece que el precio del petróleo rebota y no es flor de un día.

Durante estos dos meses el precio al contado del barril ha sido bastante estable, lo que parece indicar que la predicción, muy arriesgada, ha sido acertada... por ahora.

 

 

Para poner en contexto esta presunta estabilidad del precio del crudo conviene recordar de donde venimos los últimos años.

 

 

El 1 de diciembre, antes de que este presunto suelo se materializara, animaba a tomar partido en empresas energéticas. Desde entonces he ido confeccionando una lista de hasta 19 ideas para montar la ola de una posible, y probable, recuperación del precio del crudo.   Leer más

Más mantras energéticos: Un eclipse solar provocará un desplome del sistema eléctrico

Me he decidido a escribir este post porque estoy cansado de leer y escuchar tonterías sobre el impacto del eclipse de Sol del 20 de Marzo en el sistema eléctrico europeo.

Todo ha surgido a raíz del informe de previsión de ENTSO-E, que es la organización equivalente a Red Eléctrica de España pero a nivel paneuropeo. Esta organización hace su trabajo, es decir, trata de que el sistema eléctrico europeo continental, cada vez más interconectado, tenga un funcionamiento tan perfecto que prácticamente nadie se dé cuenta de que la electricidad es difícil de producir y gestionar. Entre sus labores figura la antipación a eventos que puedan, potencialmente, suponer un peligro las redes eléctricas, por eso han sacado este informe.

El tono del informe no es alarmista, sino simplemente técnico. Si tienes cerca de 90.000 MW de energía solar fotovoltaica instalados en Europa, una energía que ya da un porcentaje apreciable de la electricidad del sistema a diario, y prevés que en un momento dado se detraiga HASTA la tercera parte de esa posible potencia a entregar (se calcula el posible impacto máximo en 30.000 MW en el punto álgido del fenómeno en toda Europa, pero será menor por razones que ya veremos) lo normal, como responsable de la coordinación de las distintas redes que eres, es avisar a todos los operadores nacionales para que lo tengan en cuenta.   Leer más

Otra empapelada de manual y otra oportunidad: Spread Euro Stoxx - Telefónica

Telefónica lleva subiendo estos días como si no hubiera un mañana. La excusa oficial es que el proceso de venta de O2, su filial en Reino Unido, le estaba sirviendo para reducir deuda, a pesar de que aún no se conoce cuanto ha aumentado esta última debido a las aventuras brasileñas y otras adquisiciones.

 

Si uno fuera mal pensado, al ver la gráfica diría que la "han aupado" de lo lindo, ¡11,5 puntos de diferencia con respecto al Ibex en tres semanas! Por mucha desinversión que haya, hay que reconocer que la venta de O2 ha sido un mal negocio para la operadora. La compró en lo mejor del querer, en pleno año burbujero de 2007 y ahora no sabe como quitársela de en medio. Esperemos que el acuerdo de venta se cierre como se espera, porque si no fuera así la frontera de los 10 se me antoja de cartón-piedra.   Leer más

Spread con el Santander para lucrarse con la ampliación de capital restringida y el cambio de política de dividendos

La ampliación de capital restringida y acelerada de Banco Santander S.A. ha levantado ampollas. Y no es para menos.

Te entiendo, pequeño inversor. Un buen día te dejaste (mal)aconsejar por ese chico tan simpático de la sucursal, o por tu asesor comercial de toda la vida que, curiosamente, ahora trabaja en otra sucursal a 700 km ,y cambiaste el depósito que legó la Tita Gertrudis al estirar la pata por acciones del banco. Total, no pagas comisión por tener las acciones en el banco (eso sí, por las tarjetas, hipoteca, seguros de vida y hogar, comisiones de mantenimiento, correo y una lista larga de gastos que yo no pago por tener mis magros ahorros en una entidad cooperativa de crédito, te están friendo) y además daban buenos dividendos. O eso pensabas.

Y hoy te levantas con la sensación de que has hecho el panoli. No sólo ampliación capital sin concederte derechos de acceso preferente como sueño del banco, sino que Ana Patricia Botín se ha cargado la política de dividendos que su padre estableció. Tranquilo, a todos nos ha pasado alguna vez, incluso con nuestras compañías fetiche y exactamente por los mismo motivos.   Leer más

La falta de respeto de Gamesa hacia sus actuales accionistas, excepto uno.

Gamesa ha lanzado una ampliación de capital acelerada y restringida por valor de un 9,99% según se desprende del hecho relevante enviado antes de ayer a la CNMV. Al momento ya la había cerrado y levantado más de 236 MM€. Desde luego, ha sido muy rápido todo.

Mi primera impresión al respecto es negativa. Me encuentro estupefacto y pensando seriamente en dejar de ser propietario de la empresa.

Como estudioso de esta empresa, cuyo balance y cuenta de resultados conozco bastante bien, esta operación exprés me ha sorprendido, y mucho, a pesar de que los medios dicen que se aprobó en la Junta de accionistas de Mayo. Yo creo que leyeron muy rápido este punto para votarlo junto con la contratación del suministrador de cápsulas de café del taller o algo por el estilo, porque lo que es en el HR que contiene el comunicado del resultado de la Junta NO VIENE NADA.   Leer más

Solrac oracle (VI)

Un pequeño apunte para actualizar la cartera virtual. El trabajo no me deja mucho más tiempo. - Endesa tiene pinta de irse deshilachando. Corto via CFDs desde los 27,08 con stop en 27,93. No espero nada positivo para los accionistas. - Viscofan largo desde el entorno de los 41,5 sine die. - Grifols me ha tentado hoy mismo.Debería haber entrado cuando caia a plomo. Pero entonces seria un GRAN especulador y aún me queda muuuucho para llegar a serlo. En cuanto al mercado americano, vamos largos en Disney, PG y KO y pensando si entrar en PEIX.   Leer más

Operaciones especiales: AEI, la Yieldco. de Acciona

En una operación similar a la que realizó Abengoa el mes pasado, Acciona ha montado una sociedad Yield para segregar sus activos renovables y la pondrá a cotizar próximamente en EE.UU: ACCIONA Energía Internacional (AEI)

De esta forma se llevará un piquito por la recaudación en la previsible OPV de la nueva compañía que ayudará a aliviar los más de 5.000 millones de deuda que tiene... Además, sacará deuda fuera de la sociedad matriz, aunque esa deuda no llegará a desaparecer de las cuentas consolidadas porque la futura compañía Yield seguirá previsiblemente siendo una filial de Acciona, ojo.

Existen dos diferencias de calibre entre la futura Yield de Acciona, AEI, que integrará los activos de generación renovables de la compañía fuera de España, y Abengoa Yield PLC (ABY)

  1. AEI recibirá capital de refresco del fondo KKR por valor de un tercio del capital total de la compañía. KKR adquirirá una participación de un tercio en AEI por 417 millones de euros y contribuirá en la financiación del crecimiento de la cartera de activos. ACCIONA Energía (no confundir con Acciona Energía Internacional, AEI), conservará los dos tercios restantes del capital de AEI. Por tanto, la nueva Yield ya cuenta con el apoyo explícito de uno de los fondos más famosos del mundo.
  2. Los activos que figuran en AEI son de unas características distintas a las de ABY. Tendrá muchas menos centrales termosolares, ninguna línea de transmisión eléctrica y bastantes más centrales eólicas, las cuales son amortizables más rápidamente, por tanto más rentables. La mayor parte de la cartera está integrada por activos eólicos, aunque incluye también activos solares (termosolares y fotovoltaicos). Concretamente, y para empezar, hay 2.300 MW que se integran en 52 parques eólicos, dos plantas fotovoltaicas y sólo una planta termosolar (la Nevada Solar One, de 64 MW, que lleva funcionando desde 2007 con muy buenos resultados).

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  • Solrac

    Apuntes de energía y economía con el afán de ayudar a democratizar el mundo de la energía. Especulación con derivados del VIX, opciones. Transición energética en marcha... @Solrac_Solar

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