Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "bolsa": 623 resultados

La cartera permanente

A raíz de la aparición de robo-advisor, el auge imparable de los ETFS que en USA ya representa la mitad de la inversión, y la universalización de la gestión que hace cada vez más difícil el encontrar verdaderas gemas o joyas, me he planteado realizar una actualización de un articulo escrito en 2012 sobre la cartera permanente.

Decíamos ayer:

 

Los que han leído mis artículos en los últimos años saben que soy un enamorado tanto de la teoría de los ciclos  económicos a la hora de determinar el activo más adecuado para invertir siguiendo las enseñanzas de   Martin Pring ,  como de la gestión activa a través de fondos de inversión cuyos gestores hayan batido sistemáticamente al mercado en el medio plazo.

 

No obstante lo anterior, reconozco que tanto la volatilidad en los datos macroeconómicos como la frecuente sucesión de eventos teóricamente improbables, y la invalidez de ciertas medidas de riesgo que alteran los principios de la inversión, hacen que me plantee como objetivo la inversión en una cartera que con los menores costes de inversión y fiscales satisfaga mis necesidades y me deje tiempo libro para disfrutar de mis amigos y familiares.   Leer más

Repaso a los mercados: El futuro de la bolsa está en manos de los bonos.

El futuro de la bolsa está en manos de  los bonos.

Mientras dilucidamos si vamos a una moderación del crecimiento o a una recesión,observamos la ralentización galopante de China y asistimos a las ocurrencias de  Trump, el mercado ha girado después de nuestro famoso turning point. y nos preguntamos y ahora qué.

Después de 9 años de subida en el Sp, parece que las probabilidades de unos trimestres flojos en la bolsa se acrecientan , lo cual no es óbice para que aprovechemos bajados de un 4-6% para incrementar posiciones..El mercado está sobrecomprado en el muy corto plazo ,pero no tanto en el medio y parece haber asumido que los tipos no van a subir. Ahora toca digerir el estancamiento o disminución de beneficios empresariales.

A mi no me extrañariíaa que en los próximos dos años pudieramos comprar el Sp sobre el 2000 asi que guarden liquidez y compren un poco de mineras de oro.Curiosa la correlación oro .petróleo.Tener los productores más eficientes de ambos sectores puede ser una apuesta ganadora este año dada su correlación inversa.   Leer más

Mario Draghi: El BCE está estudiando seguir el modelo japonés y comprar etfs de bolsa

Mario Draghi: El B.C.E. está estudiando seguir el modelo japonés y comprar etfs de bolsa.

 

Siguiendo la petición de la Comisión europea y de los jefes de gobierno de los 27 paises que componen la UE, el BCE estaría estudiando la compra de etfs de bolsa europea en un intento de emular la política japonesa que tan buenos resultados ha dado. El asunto se tratará en la próxima reunión del BCE.

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¿Hallado el turning point?

¿Hallado el turning point?.

Decíamos ayer:

"Buscando el turning point (II parte).

Para los que creen que pueden adivinar los suelos de los mercados os dejo unas ideas que circulan por los mentideros bursátiles sobre ¿cómo averiguar un bottom fiable?.

1.Vix Sp por encima de 35 y que cierre el mercado en sus dos últimas horas por debajo de 30."

Decimos hoy:

Esta mañana he oído a un famoso catedrático de economía , encargado del reflotamiento de las Cajas, hablar y justificar la caída de las bolsas. Además siempre que habla el mercado se gira y es que abrir los titulares de los telediarios con la noticia es un signo de capitulación, al igual que vender las acciones de consumo básico. Veamos.

 

Perspectiva actual

Tratar de encontrar los fondos del mercado bajista es como jugar al gordo de navidad. Estar fuera solo por un día o dos puede acarrear grandes pérdidas o beneficios. Pero la historia nos dice que un fondo se está acercando rápidamente ya que el Índice de Volatilidad ($ VIX) se cerró a más de 36. Sospecho que estamos dentro de uno o dos días de marcar un fondo muy significativo a corto plazo.   Leer más

La curva  me la robaron cuando leía informes de casas de valores diciendo cuán barata estaba la bolsa

La curva  me la robaron cuando leía informes de casas de valores diciendo cuán barata estaba la bolsa.

Desde hace varios meses los analistas principalmente los que yo denomino "adelantados" y que engloban a los que creen en el ciclo económico, bien apoyándose en la macroeconomía  (Alberto Espelosín, Ignacio de la Torre-Arcano) o en  el análisis técnico  tipo Murphy, Martin Pring, Eduardo Faus , nos hablan de la importancia de la curva de tipos como predictor adelantado de las recesiones .

Ya saben Vds  que para mí, un ciclo aunque no muera de vejez, cuanto más longevo es  mayores probabilidades de que el resfriado se convierta en gripe ,devenga en pulmonía y afecte a la vida.. No es lo mismo en una persona joven, cómo en los que ya alcanzamos cierta edad.   Leer más

¿Estanflacion a medio plazo, rebote a cortisimo?

¿Estanflación a medio plazo ,rebote a corto ?

Como sabéis mi opinión  desde hace meses es vender en rebotes, en lugar de comprar en las bajadas, pues pienso que la stanfación  esta ahí Pero dado el pesimismo instaurado y la velocidad de la caída posiblemente estemos en un suelo en el corto plazo por lo que no estaría de más comprar en el corto plazo por lo  que dada la volatilidad quizás venta de puts no sea una mala idea.o comprar calls fuera de dinero. EL SP es el rey y quien manda así que invertimos en dicho mercado.

Este es un indicador de temor  avaricia a fecha 5/10, ya me diréis como esta ahora. Está sacado de Thomson reutres.

Seguramente será muy difícil batir los máximos del Sp los próximos meses.

 

Imagen en el mensaje

 

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¿Alguien ha visto los espías de la CNMV y del Banco de España o están haciendo el master ?

¿Alguien ha visto los espías de la CNMV y del Banco de España o están haciendo el master ?

Como me hago mayor y estoy cegato aun no he visto ,ni nadie me ha comentado la labor de los espías que la CNMV iba a enviar "urbi et orbe" para vigilar la correcta comercialización de productos financieros.

Sin embargo algunos empleados de banca se me acercan comentándome que están "colocando fondos de inversión " a todo quisque pues deja mucho margen. Colocando, que no vendiendo pues tienen sus objetivos y ahora como están certificados ,los directivos bancarios  ,esa especie que cobra bonus por quebrar bancos en algunos países, se escudan en tal título para descargar responsabilidades y el BEspaña y CNMV haciendo mutis por el foro, o a lo mejor que están haciendo un master en una famosa y renombrada universidad.   Leer más

Asignación de fondos para el IV trimestre 2018

ASIGNACION DE FONDOS PARA EL IV TRIMESTRE 2018

Les he comentado en los sucesivos videos semanales que  la subida de tipos en USA,el incremento del precio del petróleo, la guerra comercial ,los populismos, el volumen de deuda pública  están empezando a afectar a la economía, y nos traen como consecuencia una disminución en la tasa de crecimiento de la economía y  en una inflación mayor. No sé si estamos en la antesala de la estangflación, pero sí que creo que  lo mejor de este ciclo ha pasado y que veremos un aumento de la volatilidad..Creo que la expansión de múltiplos no da  más de sí y que salvo un incremento significativo de beneficios ( no lo vemos debido a los incrementos salariales y menor crecimiento)  ,las bolsas a nivel de índice parecen más que bien valoradas. Por tanto ,mayor prima de riesgo, mayor liquidez, mayor horizonte temporal y más conocimiento de dónde y cómo se invierte.   Leer más

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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