Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "fondos de inversion": 507 resultados

Vídeo semanal: ¿Importa el tamaño o la calidad?

Visión de los mercados

''¿Importa el tamaño o la calidad?"

a) Durante estos últimos años hemos asistido a un comportamiento relativo de las grandes compañias y de las FAANGs en relación a las pequeñas que ha conducido a las empresas de menor capitalización a una infravaloración  evidente.

La pregunta que nos hacemos es ¿pueden subsistir las grandes empresas sin proveedores, clientes, consumidores y sin empresas de menor tamaño de las que se nutren?.

b) Nos encontramos cerca de resistencias 3000Sp,3500 Eurostoxx y 9100 Ibex. Aqui nos cuesta creer que romperán al primer intento,así que esperar acontecimientos. y para los que crean que el año estan hecho ,les propongo vender calls vto marzo , comprar puts vto diciemnte y vender puts strike o precio de ejercicio inferior a la compra vto marzo. Para ganar dinero a largo plazo ,hay que dejar de ganar en el corto..No persigamos a los mercados.Días y retrocesos para comprar hay más que longanizas.

c) Mark  Mobius ha difundido que ha comprado un 10 % % de su cartera en oro.  ¿ Por qué lo hace público ahora?. Nosotros esperariamos un retroceso mayor hacia los alrededores de 1400 para comprar,.

Hasta la semana proxima. 
 

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Vídeo semanal: Carrera de galgos

Visión de los mercados

''Carrera de galgos''

Los mercados se enfrentan a lineas de resistencia 9100 Ibex, 3500 Eurostoxx y 3000 SP 500, donde no se compra según el análisis técnico.

El comportamiento sectorial en el último año ha sido en el Eurostoxx muy diverso ,subiendo los proxis a bonos un 25% y cayendo la misma cantidad financieras , y recursos básicos junto con algunos cíclicos.

No sea un galgo y no persiga a los proxis de bonos, pues el pescado parece vendido en esos sectores. Los inversores pasamos del optimismo al pesimismo en un pis pas y nos dejamos llevar por las emociones. Alrededor del punto medio está la verdad y a lo mejor interesa ser contrarian y empezar a comprar pausadamente cíclicos  que hayan aguantado otras crisis.
Los ciclos existen e igual le toca ahora al cobre y a las tierras raras. El oro sustituye a la renta fija en las carteras  y si bajara sobre la zona 1380-1430 quizás valdría la pena comprar.

Saludos.

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GuardCap Global Equity: Un fondo convincente

GuardCap Global Equity Strategy es un fondo de renta variable global gestionada por GuardCap Asset Management, una firma especializada ubicada en Londres, que forma parte del grupo Guardian Capital.

Sus gestores, Michaael Boyd y Giles Warren, cuentan con la calificación AAA de Citywire y 5*Morningstar. Además, recientemente, han sido galardonados por Citywire como los mejores gestores de renta variable global, por delante de otros nominados más conocidos en Rankia como FundSmith.

Su estilo de inversión se define como crecimiento de calidad de gran capitalización

Guardcap es una gestora con un enfoque estrictamente bottom-up, que no tiene en cuenta una visión macroeconómica a la hora de construir las carteras. Apuesta por empresas de calidad, sin deuda y con estructuras financieras sólidas ya que cree, firmemente, que el crecimiento de los beneficios de una compañía se verá reflejado a largo plazo en el precio de la acción.   Leer más

Mejores fondos de acciones europeas seleccionadas por el dividendo

Les comentaba el otro día que cuando el mal viene de Almansa hasta al dividendo alcanza en aquellas empresas que no lo pagan con beneficios reales ganados en libre competencia.

Pero todo tiene un precio y algunas empresas son ágiles en tomar medidas cuando el ciclo cambia y vienen mal dadas, y por otra parte las empresas sólidas se permiten eliminar de la competencia a las más débiles o comprarlas a precios de saldo… El capitalismo tiende al oligopolio.

Otras empresas con pay-out no elevado, emiten deuda a tipos bajos (algún día pagaremos la aberración financiera de la penalización y expropiación del ahorro, así como del incremento de deuda a nivel global), recompran acciones y dejan de pagar el dividendo de las mismas superior a su coste financiero.

Con el objetivo de darles algunas ideas sobre los dividendos europeos, les dejo las carteras de los fondos que declaran como objetivo de sus empresas en cartera el dividendo o su crecimiento. También podemos comprar el SP 350 Dividendos aristocráticos con empresas que han incrementado el dividendo 10 últimos años.   Leer más

Vídeo semanal: La reconversión del tío Tele

Visión de los mercados

''La reconversión del tío Tele''

El tio tele cultivaba hasta ahora melones en la zona de la marjal en la zona de Moncofar, Xilxes y Almenara. Aconsejado por su sobrino que estudia Económicas y acuciado por la competencia de los productos de Mercosur, piensa abandonar su oficio y reconvertirse en fabricante de cajas fuertes y concesionarios de Beter Bed, pues piensa que estos productos tendrán una gran demanda cuando los bancos cobren a los particulares por los depósitos.

Esperará a que los gobiernos acuciados por los lobbys concedan bonificaciones de 1000 euros para la compra de coches. A esto añadiremos otros 1000 euros por parte de los concesionarios, lo que nos da una rentabilidad del 10% sobre los 20.000 que cuesta el vehículo. La liquidez con inflación cero es un buen activo a la espera de mejores tiempos. 

Mientras nuestro amigo Henry Stone se recorre todas las fiestas. Ahora está en Salamanca, y piensa volver a los mercados a finales de setiembre u octubre pues opina que las resistencias están cerca y los soportes lejanos por lo que no incrementa sus posiciones. Más bien piensa que cómo el año está hecho, va a cubrirse comprando puts 3300 vencimiento diciembre y vendiendo puts 3100 Eurostoxx vencimiento marzo 2020 con poco coste.

Esperamos convencer al tío Tele para que abandone sus ideas de reconversión y siga plantando sus sabrosísimos melones.

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La lista de dividendos de Goldman

Mientras el trader Trump se hace millonario con sus tweets y nos aclara por qué quiere bajar los tipos si la economía americana va tan bien, ciertos bancos de inversión, para mantener el negocio y sin saber a qué tesis arrimarse, empiezan a publicar una lista de valores con rentabilidad por dividendo.

Ante una curva invertida, dónde la rentabilidad por dividendo actual es superior a los bonos a diez y treinta años, es una tesis de inversión que en principio parece funcionar, entre otras cosas porque emitir deuda a esos tipos es una tentación para recomprar acciones y dejar de pagar el dividendo. Mamá yo quiero ser director financiero, por ahora…

Ya saben mi opinión de que cuando el mal viene de Almansa, a todos alcanza, incluso a los dividendos. Siempre me ha gustado la estrategia de dividendos que tiene en consideración su crecimiento más que los altos, y de hecho el VIG supera de largo durante estos últimos años año al VYM (Vanguard High Yield, los valores de mayor rentabilidad por dividendo), pero veamos lo que nos dice super Goldman, ante esta desaceleración económica.   Leer más

Siguiendo a los mejores: Howard Marks

Una vez comentando lo que deducíamos nosotros que pensaba Warren Buffett sobre los mercados financieros,( no sé si ajustándose a la realidad ) , hoy nos toca hablar de la última carta de Howard Marks,que ha coincidido con la publicación de su libro “Como dominar el ciclo de las inversiones”. Inclinar las probabilidades de ganar a su favor. Valor Editions.

El inversionista multimillonario y copresidente de Oaktree Capital Management, Howard Marks, está preocupado de escuchar a los inversionistas decir “esta vez es diferente” o abiertamente preguntarse si el histórico mercado alcista y el éxito económico “solo pueden mejorar para siempre”. La lectura del libro es obligada para comprender la prudencia/avaricia con que aborda las inversiones en función del ciclo.

De la lectura de la carta parece deducirse que estamos más bien en el momento terminal del ciclo  más que en el punto medio. No obstante nunca sabremos ,( bueno sí a posteriori) cuando acaba este ciclo alcista.   Leer más

Cuando el mal viene de Almansa hasta los dividendos alcanza

Ayer leí un informe de un afamado banco de inversión recomendando bajar ahora la ponderación de autos europeos y comprar  las acciones de Carterpillar porque ofrecen una rentabilidad por dividendo del 3,5%.

high dividend yield

Acto seguido me vino a la mente cuando adquirí  acciones de Huarte con una rentabilidad teórica nunca materializada del 13% motivada por la bajada de precios  A los seis meses , Huarte junto con su dividendo quebraron.

Les comento la situación porque muchos inversores  y bancos de inversión se están lanzando a comprar acciones con ganancias y dividendos actuales , sin estudiar los negocios ni las empresas ni el momento del ciclo. Afirman tajantemente que  no hay alternativa a los bajos tipos de interés, olvidándose  de  la LIQUIDEZ en cuenta corriente ,quizás el mejor activo para los próximos tiempos junto con algo de oro (comprar a la baja) y un cartera diversificada y estudiada  tanto sectorialmente como geográficamente de empresas sólidas ,  comprada en diversos espacios temporales.   Leer más

Asignación Fondos Cartera III Trimestre 2019. Comportamiento Julio 2019

Asignación Fondos Cartera III Trimestre 2019

Comportamiento Julio 2019

En el webinario de presentación de la cartera de fondos del III trimestre subrayamos dos cosas.

  • El diablo sabe más por viejo que por diablo si es que sabe y que el año estaba hecho.
  • Reducíamos un 10% la posición de renta variable dejándola en mínimos históricos del 55%.
  • En un video semanal comentábamos que el oro sería platino.
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Mejores sociedades gestoras de fondos de inversión españolas

Daniel Pérez Alegre. Muchas veces se habla de los princiaples gestores y fondos de inversión españoles pero también debemos recordar que existen gestoras con amplio historial. Estas gestoras tienen una filosofía de inversión definida, así como una apuesta por una gestión de calidad que les lleva a tener muchos de los productos de referencia en el mercado nacional.

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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