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Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "Reserva Federal (FED)": 18 resultados

Vídeo semanal: Los acontecimientos políticos dan oportunidades

Enrique-Roca

 

Estamos ante una semana decisiva por las actas de la Fed como por el referéndum de Escocia y el LTRO. Me gustaría dramatizar un poco el estar siempre pendiente de los mercados y el bailar al son de los últimos titulares de prensa.

Lo que hay que hacer en bolsa es tener una perspectiva a medio y largo plazo, comprar buenas empresas en las caídas y vender cuando el mercado se porta de manera irracional. Por tanto, si por alguna circunstancia la bolsa bajara compraríamos, y si como consecuencia del referéndum la bolsa subiera significativamente un 4 o un 5%, venderíamos.

 

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¿Nuevas medidas del BCE? Nos acercamos a los "Draghinomics"

El BCE sigue desojando la margarita para impulsar el crecimiento y la inflación en la eurozona, pero la QE europea parece inevitable. La próxima reunión del BCE se antoja fundamental para conocer la hoja de ruta de los "Draghinomics". Mario Draghi tiene que sacar su capa de superhéroe y explicarnos la estrategia que el BCE ha diseñado para que Europa salga de la crisis.

¿Nuevas medidas del BCE? Nos acercamos a los "Draghinomics"

¿Cuáles fueron las últimas medidas adoptadas por el BCE?

En la última reunión del Banco Central Europeo, se anunciaron una serie de medidas de emergencia dentro de la "estrategia europea anticrisis", con el fin de impulsar el crecimiento y la inflación en la eurozona.

  • Bajada de los tipos de interés al 0,15%
  • Facilidad de depósitos a tasas negativas: -0,1%
  • Programa de inyección de liquidez a largo plazo (TLTRO) por valor de 400.000 millones de euros
  • "Barra libre" de financiación bancaria a tres meses hasta el 2016
  • Programa de compra de titulizaciones respaldadas por activos (ABS)
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Renta Fija vs Renta Variable

Con la colaboración de Ángel Sarrió, experto en Renta Fija, elaboramos el siguiente artículo, comparando la inversión en Renta Variable frente a la Renta Fija. 

 

¿Invertir en Renta Fija o en Renta Variable?

A largo plazo no toda la bolsa sube, la bolsa de Japón lleva sin visitar nuevos máximos históricos desde el año 1989. En cambio, si la evolución del S&P 500 en Estados Unidos, tras los mínimos de 2009 ahora cotiza cerca sino en máximos históricos. El dicho “La bolsa a largo plazo siempre sube” no es del todo cierto.

 

Cuadro 1: Renta Variable vs Renta Fija

¿Vuelve la volatilidad a los mercados emergentes?

Los mercados emergentes están viviendo una época de calma tras la tempestad desatada tras la reducción de estímulos monetarios llevada a cabo por la Reserva Federal, pero ¿los mercados emergentes se han librado de la volatilidad o puede volver cuando menos se lo esperen?. Los países emergentes deben hacer frente a un escenario económico sin la constante ayuda de la Fed y sin estímulos económicos.

¿Vuelve la volatilidad a los mercados emergentes?

El ministro de finanzas de Indonesia, Muhamad Chatib Basri, ha reconocido que los países emergentes se han beneficiado de los estímulos monetarios de la Reserva Federal durante los últimos cuatro años y tras la retirada paulatina de estímulos, las monedas de los países emergentes se han depreciado, así como una salida masiva de capitales en los principales mercados bursátiles.

Según Basri, los mercados emergentes deben prepararse para un mundo sin estímulos y redactar una hoja de ruta con la que afrontar el futuro 

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¿Habrá expansión cuantitativa (QE) en Europa? "SuperMario" habla de nuevo..

Mario Draghi volvió a "engatusar" a los mercados con su oratoria y sus buenas palabras y aunque no anunció ninguna medida, sólo con su sola presencia y oratoria consiguió "calmar" los mercados, y dejó bien claro que el Banco Central Europeo está preparado para realizar cualquier política monetaria no convencial que sea necesaria gracias a la Unanimidad y el respaldo que ha obtenido del Consejo de Gobierno.

¿Habrá expansión cuantitativa en Europa?

A pesar de que no tocó nada, dijo lo que quería escuchar el mercado y dio la sensación de que la posibilidad de que haya una expansión cuantitativa en Europa es mayor ahora que antes, y prueba de ello es que "SuperMario" destacó la Unanimidad que hay en el Consejo de Gobierno acerca de tomar las medidas que sean necesarias si se prolonga la baja inflación en el tiempo y se incrementa el riesgo de deflación. 

Las palabras de Jens Weidmann apoyando la posibilidad de que el BCE apliqué tipos de interés negativos o active un programa de activos de compra, ha sido fundamental para que las palabras de Darghi hayan tenido tanto éxito, pues en el pasado ya se opuso de manera clara y contundente a que el BCE hiciera operaciones monetarias de compraventa.

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¿Qué pasa con la deuda de los mercados emergentes?

La deuda pública de los mercados emergentes está en manos de los extranjeros, o mejor dicho, de los grandes inversores institucionales, ya que estós representan más del 50% del medio billón de dólares que han invertido en los últimos años, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Deuda Mercados Emergentes

Para poder tener una idea acerca de los riesgos que comporta el incremento de la deuda de los mercados emergentes, debemos tener presente quienes son los dueños, los plazos y qué factores determinan la evolución de la misma.

Deuda Mercados Emergentes: Período 2010-2012

Las entidades financieras no bancarias "colocaron" la mayor parte del medio billón de dólares que los inversionistas internacionales tienen en bonos públicos de los mercados emergentes durante el período 2010-2012.

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¿Riesgo de deflación en la Eurozona?

El riesgo de deflación que "sobrevuela" la Eurozona sería como una "bomba" de relojería de cara a la recuperación económica de los países miembros y modificaría por completo la evolución de los mercados y las "buenas" expectativas que hay sobre el 2014.

Deflación en la Eurozona

Tampoco nos podemos olvidar en la retirada de estímulos llevada a cabo por la Reserva Federal y las consecuencias que puede tener sobre la evolución de la inflación y los tipos de cambios, así como la potencial crisis de crédito que se puede producir en China.

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¿Y si la crisis de los mercados emergentes se traslada al mercado de deuda?

Los mercados emergentes han sufrido "turbulencias" y "fuga" de capitales durante las últimas semanas, pero lo que no sabemos, es que pasaría si ese "miedo", incertidumbre, "caos", falta de confianza..., se apodera del mercado de deuda, y cuáles serían sus consecuencias para Europa y más concretamente para España.

Mercado Deuda 2014

Los que está sucediendo con el riesgo que parece que ahora llevan asociados los países emergentes y antes no lo tenía, es una reclasificación, que se basa en:

  • El riesgo de que el PIB de China no crezca según las expectativas y no alcance el 7,5%.
  • El "repliegue" de la expansión monetaria (QE), es decir, el "helicóptero que tiraba dinero desde el cielo" de Ben Bernanke está reduciendo su "plan de vuelo" y su sucesora, Janet Yellen, está reduciendo la política monetaria.
  • El superávit comercial que está registrando Europa.
  • La depreciación de yen japonés.
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¿Qué ha pasado realmente con los Mercados Emergentes?

Tras la leve retirada de estímulos monetarios realizada por la Reserva Federal, parece que fue suficiente como para que los mercados emergentes y muchos apuntan a la causa principal de las "turbulencias" que soportan estos países,pero ¿estaban preparados los países emergentes para el nuevo escenario macroeconómico?.

¿Qué ha pasado con los mercados emergentes?

No debemos olvidar que las ocho principales economías emergentes del mundo (Brasil, Rusia, India, Argentina, Turquía, Sudáfrica, Indonesia y Venezuela), tienen el mismo valor que la segunda potencia económica del mundo, China. Basta con echar un vistazo a su progresión en los últimos años y darse cuenta que en apenas 10-12 años han pasado a generar más de la mitad del PIB de la primera potencia mundial, Estados Unidos.

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Autor del blog
  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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