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Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "Vídeo Enrique Roca": 184 resultados

Vídeo Semanal: Mayo, mes de las flores y de las caídas bursátiles

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"Mayo, mes de las flores y de las caídas bursátiles"

Mi cartera de fondos ha caído un 3% debido principalmente al comportamiento de Azvalor compensado por el buen comportamiento de Robeco Consumer Trend. La caída de materias primas generará su propia demanda por lo que sólo es cuestión de tiempo y el precio del petróleo sobre 50 ayuda para recuperase.

Después de una caída de un 7%  sobre máximos del Sp y un 4% desde la ultima semana ,como dijimos en el post de mi cartera de fondos para el Ii trimestre un 5% ,por lo que la posición en RBV es del 70%. Si nos acercamos por encima del 2900 del SP reduciremos posiciones otra vez al 65%, pues la economía se debilita  y aunque la bajada de tipos ayuda no es la solución

Comprar fondos  growth  con Per de 30 ,tienen sus riesgos: Subida de tipos si los chinos venden deuda americana e irrupción de nuevas tecnologías , por lo que el stock picking y el conocimiento exhaustivo de las tendencias son imprescindibles para sobrevivir.

Saludos.

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Vídeo Semanal: Los túneles de la casa blanca

Visión de los mercados

"Los túneles de la casa blanca "

En 1950 el presidente Harry Truman ordeno construir  un sistema secreto de túneles que permitiese evacuar al presidente de EEUU desde el Despacho Oval en caso de peligro. Otros piensan que es para almacenar los lingotes de oro  allí en caso de un ataque nuclear.

Los alrededores de los tuneles son la milla de oro  cotizándose por parte de los bancos de inversión a precio estratosféricos, ya que permiten tener acceso en micronanosegundos a los tweets del presidente y saber el color del pis del perrito preferido del presidente lo que influye en su humor y por ende en su próximo tweet, según el análisis discriminante realizado con big data.

Comprar en función de los rumores y tweets solo conduce a un incremento de operatoria y por ende de comisiones y cuando la noticia llega a ti , ya lo sabe todo el mundo.
Asi pues es necesario evitar este mundo ruidoso, tener un plan de inversión periódica y para los que redujeron posiciones en mayo, ponerse unos niveles de compra y como parece estar formándose un cabeza hombros cabeza quizás un 4% por debajo de los niveles actuales seria para pensarserlo.

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Vídeo Semanal: "Mi amigo el discípulo de Fray Luca Pacioli"

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"Mi amigo el discípulo de Fray Luca Pacioli"

El otro día me encontré con un conocido que por su edad ha visto carros y carretas. Además fue catedrático de Contabilidad en su época laboral e inversor en bolsa desde tiempo inmemorial.. Durante los últimos años me comentaba siempre que la bolsa no sólo no  estaba cara , sino que  los nuevos inversores  , distorsionaban los mercados  pues no habían sufrido una crisis al igual que el QE lo hacía  y que nos atáramos los machos.

!Cuál sería mi sorpresa que me preguntó por acciones del Nasdaq del todo conocidas!. Inmediatamente me aclaró que en su casa ,.los hijos y nietos se burlaban de él al no subirse al carro, así que sucumbió a las acciones  de dicho sector al igual que yo otrora en los pisos . Se negaba a vender perdiendo un 15%.  

Tengo curiosidad por saber cuando venderá. La semana pasada hablamos del control de las emociones, más importante casi que la elección de la inversión y la verdad ,visto lo visto me voy a hacer anglosajón, para invertir todos los meses la misma cantidad de dinero.
Mientras tanto ,entre un 5-7% de los presentes niveles de hoy lunes a las 13h, empiezo a comprar dejando los siguientes niveles en el 2600 y 2200 del Eurostoxx.

Igual hay que empezar a engrasar los rifles para cazar.,empieza a denotarse cierto cansancio vendedor  en Europa ,pero USA pase lo que pase en Europa marcará el camino y va tanto el cántaro a la fuente que las posibilidades de romperse aumentan.

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Vídeo Semanal: "Y el precio de los rebollones empieza a bajar"

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"Y el precio de los rebollones empieza a bajar"

El mercado empieza las primeras rebajas y algunos pocos. hacen cola para comprar Los que no compraron rebollones a 6 el cuarto  y aguantaron las ganas ahora se hinchan  a mitad de precio. Mi opinión es que aunque a corto puede haber un rebote por efecto maquillaje y sobreventa(de esta opinión parecen ser  John Bollinger y Murphy)  a medio estamos a distancia de un suelo fiable ,aunque a la larga la bolsa es el mejor activo siempre que conozcamos las empresas  y espaciemos las compras temporalmente .Aquí los anglosajones nos ganan por la mano , ya que son más racionales y el cost  moving average  es mejor táctica que el estar siempre totalmente invertido. Daniel Goleman, lectura preferida de mi amiga A.V.,  en la inteligencia emocional ,nos da pistas para actuar racionalmente en los mercados.

Mientras los mercados y las empresas ajustan sus expectativas  a un menor crecimiento, el pesimismo oficial crece, y los analistas empiezan a bajar sus previsiones, etc el petróleo si se mantiene en estos niveles vierte riqueza en la economía con efecto añadido de que  los tipos ya no subirán lo que esperaban todos... y entonces la bolsa rebotará pero para que esto pase quizás deba bajar un 7-8% adicional ,aunque las posibilidades de un rebote de cierta magnitud aumentan si el eurostoxx rompe el 3200.
Tiempo de estudio, tiempo de reflexión, cura de humildad  y tiempo de siembra.....

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Vídeo Semanal: "No veo, no veo"

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"No veo, no veo"

Veo que no veo la bolsa. El ciclo alcista da paso a otro  donde los compradores tanto de empresas familiares como de valor están en flagrante minoría.

Puede que entremos en un ciclo bajista propiciado por la caída de las cotizaciones que se traslade a la economía. Si en le ciclo alcista pasado los bajos tipos y el QE empujaron al consumo  y al  mercado posiblemente ahora sea al revés..

Si los beneficios crecen a dos dígitos podemos comprar a PERs de 16, pero cuando todo lo bueno está descontado (bajos impuestos y salarios, crecimiento, tipos nulos), esto no puede hacer nada más que disminuir los márgenes empresariales.

Con sus rebotes lógicos creemos que la bolsa puede comprarse con más seguridad, bastante más abajo aunque con los mínimos de hace un mes puede haber un intento de alza que no le damos mas de un 6-7% y por eso yo no invierto.

Quizás niveles del 8000 del IBEX 35 sean mas adecuados aunque tengamos que esperar más. Al final si la liquidez no se seca, la bajada del petróleo, la disminución del ritmo de alza de los tipos, ayudará pero creemos que antes más tiempo de sufrimiento . y es que para ser inversor se necesita una personalidad fuerte y segura.

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Vídeo Semanal: ¿Cómo vemos la botella?

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"¿Cómo vemos la botella?"

La botella está medio llena para los que no han podido vender, animar a otros para que compren y vender ellos en el último tirón y medio vacia para los pesimistas . Estos quieren  que la gente venda para hacer bajar los mercados ya que ellos han vendido y tienen dinero para comprar bajo.
¿Y los realistas?.
Después de diez años de subida, el mercado no está  muy caro con estas ganancias, y con estos tipos.....pero tampoco barato....¿Qué pasará si las ganancias empiezan a bajar o simplemente mantenerse porque los salarios suben, la guerra comercial afecta al comercio , o porque los impuestos ya no pueden bajar más?.
Hay que pensarselo para intentar ganar un 5% ,y arriesgarse a perder un 15%.,salvo operaciones y empresas muy concretas.
El ciclo ha cambiado.,salvo que el petróleo se ponga otra vez a 40.

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Vídeo Semanal: Después de la tempestad viene la calma

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"Después de la tempestad viene la calma"

Después de un mes de octubre para olvidar, la volatilidad empieza a descender.Entramos en unos meses propicios para el mercado y puede haber rebotes de cierta consideración. Vigilen el dólar que nos dará la pista. 
Aprovechen para conformar su cartera para unos años de menor crecimiento,de mayor volatilidad y exijan mayor prima de riesgo. Preguntense ¿po qué las empresas familiares no lo han hecho tan bien y las empresas grandes menos mal?.
Después de diez años de subidas en Usa seguramente estemos más cerca del techo, aunque en el corto puede pasar de todo.
Saludos.

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Vídeo Semanal: Sell on strength

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"Sell on strength"

Mi amigo Murhpy me comentaba el otro día que era partidario de vender en fortaleza. El problema es que la fortaleza o rebote que todos esperamos tarda. Y la macro importa en contra de lo que piensan algunos. Guerra comercial, menos ventas ,menos margenes, menos consumo, etc...circulo  vicioso negativo. que resta valor a la economía real que ha sido empujada estos años pro las financieras.

Veamos un ejemplo Michelin, declara unos beneficios este año iguales a los anteriores y la acción lleva un -25%, cayendo el día del aviso un 8%.
¿Que les quiero decir?. Las acciones de crecimiento (no es Michelin un ejemplo claro)  lo fían casi todo), descontando beneficios futuros a largo plazo y la sensibilidad a  la g famosa es muy alta. Compren valor actual de las compañias ,realidades y no futuro.Es decir fondos de valor cuyos gestores  hayan paso una crisis.dura y larga. Los tiempos que se avecinan no son halagueños en el corto plazo.   Leer más

Vídeo Semanal: ¿Ha muerto el mercado alcista?

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"¿Ha muerto el mercado alcista?"

Desde hace varios meses les vengo expresando mi opinión de que lo mejor de la bolsa ya ha pasado en mucho tiempo,aconsejándoles que incrementaran la liquidez, enfocaran su inversión hacia grandes compañías y sobreponderaran  el mercado USA. Mi visión era que nos encaminamos hacia la estanflación como escribí en julio. Creo que los datos posteriores confirman dicha tesis y en USA es cuestión de tiempo.

Rentabilizar las inversiones en función del ciclo económico ¿Camino de la stagflation? (I parte)

He leído a Martin Pring,, Murphy  y me parece muy interesante la similitud que establecen entre la vida y el mercado de valores que os paso a resumir..Además en España tal y como se están colocando por objetivos los daños pueden ser mayores. Las siguientes reflexiones vienen dedicadas a los gestores e inversores que no han vivido una crisis ,ni han diversificado por activo, por plazos, por sistema de inversión,etc.   Leer más

Vídeo Semanal: Y el precio de los rebollones sube

 

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"Y el precio de los rebollones sube"

¡Buena semana a todos!

La estanflación la veo más cerca. El crecimiento disminuye, los tipos suben, la inflación también y el precio de los rebollones (a pesar de la abundancia ,según mis amigos )  más de lo mismo.. .Señal de que lo mejor de la bolsa ha pasado.

Mi consejo desde hace meses es que incrementen la liquidez, compren fondos o acciones de valor de empresas no endeudadas y de mediana ,gran capitalización, pues el coste del capital aumentará.

Usa mejor que Europa y aquí hay que fijarse en el Mib, donde la banca italiana tiene la palabra.No es descartable algún fuerte rebobte pero si no superamos los niveles  que señalamos serán efímeros y bailar al son de la noticias políticas siempre nos cogerá con el pie cambiando.

Si el Ibex no supera pronto los 9450, el Dax los 12500 y el eurostox los 3430 ,esto solo tiene un camino  que es hacia abajo aunque sea en zig-zag-

Usa el único mercado que aguanta y con mayor fortaleza .Pero si el NBasdaq no aguanta los 7350 y el sp los 2850 en cierre semanal o mensual quizás tengamos una corrección también en el mercado líder.

Mi cartera de fondos para el Iv trimestre, incrementa la liquidez, y los fondos de valor de mediana-gran capitalización y es que cuando "el mal ve de Almansa ,a tots alcanca".

¡Hasta la semana que viene!  

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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