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Esta valuación es condicional a que la compra de ARM tenga el visto bueno de las autoridades. La adquisición debe ser aprobada por USA, UK y China. Recuerden que en 2018 China ya bloqueó la compra de NXP por parte de Qualcomm.

También es condicional de que #NVDA No mantenga a #ARM totalmente independiente y la use para catapultarse a nuevos mercados.

Tal y como podemos ver en la Imagen 1, las ventas de ARM por licencias de su tecnología no son muy grandes. Y su crecimiento no ha sido bueno en los últimos años.
 
Imagen 1
Imagen 1

Al precio actual de NVDA, el Mercado está asumiendo que la empresa hará crecer sus flujos de efectivo alrededor del 30% anual. No está muy lejos de la realidad ya que su promedio simple anual y compuesto es más o menos de 27% en los últimos 10 años. Su último ROIC es de 32%.

Pero algo que no me gusta es que el Mercado la está valuando para que todo salga bien y no está dejando margen de seguridad. A los precios de cotización de hoy, si alguna autoridad no aprueba el trato no habrá margen de seguridad. Y tampoco lo habrá si algún problema surge debido a la neutralidad que actualmente juega ARM.

Tampoco hay que olvidar que los fundadores de ARM no están muy contentos con el trato. Hasta hicieron una petición abierta al gobierno de UK para bloquearlo (https://www.savearm.co.uk/).

En la Imagen 2 de la Valuación podemos ver que el Valor Intrínseco (línea azul gruesa) dio un salto reciente. Esto es por la adquisición de ARM. De lo contrario seguiría mas o menos en los niveles anteriores.
 
Imagen 2
Imagen 2

 



NOTA:
Cómo leer el indicador de Tendencia?

Las rayitas rojas indican venta o cobertura y las rayitas azules compra o acumulación. Pero deben de coincidir con el cruce de las líneas verdes (la sólida es la Tendencia y la punteada su Promedio Móvil de 6 meses).
Este cruce hace más certero el indicador, y entre mas separados estén los marcadores de círculo de la línea sólida de la Tendencia, entonces significa que el movimiento es más pronunciado y hay más probabilidades de éxito y de ganancia (de lo contrario a veces aparecen muchos falsos positivos).
Lo ideal es ver el Semanal y confirmar con el Mensual porque si el Mensual no confirma la Tendencia, entonces hay bajas probabilidades de que sea sostenida.

Y por último está un análisis simplificado y resumido de algunas pocas características que componen al Moat.

Personalmente creo que el Análisis de las Ventajas Competitivas Duraderas es de las herramientas y pasos más importantes del Value Investing y es mucho más amplio de lo que Porter y Dorsey nos han iluminado.

Es el Moat el que nos ayuda a evitar Trampas de Valor y también a escoger empresas que no van a regresar a la media tan fácil.

 
  1. en respuesta a Yoespeculador
    #2
    Gaspar
    Lo que pasa es que el Moat está compuesto de muchas variables. En la imagen yo solo he puesto unas muy pocas de ellas. Algunas buenas y otras con carencias.

    Lo que tiene NVDA es que sus procesadores están siendo muy demandados por un nicho creciente que es el Inteligencia Artificial.

    Saludos
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  2. #1
    Yoespeculador
    Yo no le veo el MOAT a NVIDIA. AMD es un competidor directo que está haciendo bien las cosas e Intel si bien no hace GPUs ahora mismo también me parecen un potencial competidor y con una valoración mucho más atractiva. Nvidia es un caramelito de RobinHooders para hacer Yolos en los weeklies, puro hype especulativo en mi opinión, como casi todo el sector tech ahora mismo.

    S2!
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