La Libra y su nueva crisis de identidad

Hace ya unos cuantos años, la Libra fue objeto de uno de los mayores ataques especulativos, que un activo ha sufrido en la historia de la economía moderna. Ahora comoentonces, se han acumulado grandes "tensiones transatlánticas" entre Europa y EEUU. El resultado de estas tensiones con dificultades de entendimiento político entonces entre las dos grandes áreas económicas del mundo fueron una gran crisis monetaria y la recesión en Europa.

El financiero George Soros, encabezó una venta masiva de divisas, que centradas en la libra, hicieron saltar el entonces sistema de bandas de fluctuación. La Libra y la Lira italiana fueron las grandes perdedoras. El entonces responsable de la política monetaria alemana, el todopoderoso  Bundesbank, tuvo un papel clave imponiendo las duras condiciones  del Tratado de  Maastricht dando lugar unos años después a la creación del Euro. El poder del banco central alemán residía en la enorme importancia de la economía germana, recientemente reunificada. 

Después de la reunificación de Alemania en 1989, el Bundesbank marcó un curso de altas tasas de interés, pero después se negó a aceptar los ajustes necesarios del valor del Deutchmark en el sistema de divisas del Sistema Monetario Europeo (EMS). En vez de esto, se aumentó la banda de fluctuación para las divisas a un 15%, en vez del 2.5% anterior, lo que dio lugar a un mayor margen de maniobra para la especulación. La libra, que hasta 1990 había fijado su paridad con las otras divisas europeas, perdía poder debido a la debilidad de la economía británica. El Bundesbank intervino para ayudar al Franco francés pero no tuvo capacidad para apoyar un ataque tan fuerte, (con la base fundamental de la debilidad de la economía), contra la Libra o la Lira.


 

Grafico: Dólar/Libra Mensual Largo Plazo. Bloomberg

En la situación actual, con un BCE mas preocupado por defender al euro y apoyar a las economías periféricas, la libra se encuentra de nuevo muy débil, con la base de una situación macroeconómica extremadamente delicada. Desde el pasado mes de junio, la Libra ha perdido gran parte de su valor frente al Dólar, cayendo desde el 2$/Libra, hasta niveles de 1,38$/Libra. Recordemos que el entorno de dicho valor representa el suelo de la cotización del par desde los ataques de Soros en la década de los 90. Junto con el rebote de la Renta Variable, y en general, de la confianza en el sistema económico, la Libra consiguió apreciarse con respecto al Dólar hasta niveles de 1,70$/Libra, para después caer hasta niveles de 1,50$/Libra tras el recorte sufrido a principios de año y la creciente desconfianza hacia algunos países europeos basándose en sus debilidades macroeconómicas.

Desde el punto de vista técnico vemos como ha rechazado el soporte de 1,50$/Libra conformando una figura de “Hangman Doji” el cual nos puede estar dando señales de vuelta por la virulencia del rebote. La primera resistencia significativa a la que se va a enfrentar es la media diaria de 200 sesiones( que ahora se encuentra en un entorno de 1,5225), la cual frena todo tipo de idea de cambio de tendencia a Medio Plazo, hasta la ruptura de esta.

Grafico: Dólar/Libra Semanal Medio Plazo. Bloomberg

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