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blog Guts, glory and markets.

Etiqueta "Quant": 8 resultados

¡¡¡El combate del mes!!! Monday vs. SPY - 6 asaltos de lucha, sangre y dolor -

LA INTRODUCCIÓN

 

Todo el mundo tiene un backtest, hasta que el mercado le golpea en la cara.

Monday

 

Hoy, en un duro y salvaje combate a 5 asaltos, verás el performance de todos los sistemas que tengo “trabajando” actualmente y su resultado en relación al benchmark escogido, el SPY.

 

 

Todos los sistemas de este singular combate han sido descritos en diversos artículos de este blog, excepto uno, que al no tener una “temática” concreta no se me ocurría ningún articulo original, ameno y ligeramente cachondo (como los que hago siempre), en el que meterlo.

Te aviso, la cosa acaba mal. No esperes que el aspirante, mi alter ego en Rankia, Monday, salga vencedor, en hombros del público y una sonrisa en la boca. Le pegan una paliza de las buenas. Solo gana dos asaltos, y por puntos, en la mayoría besa la lona escupiendo sangre y sudando a mares.   Leer más

Momentum. 10 empresas

LA INTRODUCCIÓN

 

If you're going to trade using models, you should just slavishly use the models. Do whatever the hell it says no matter how smart or dumb you think it is now.

Jim Simmons.

 

Hoy pegamos un rápido vistazo a las 10 primeras empresas que el sistema Momentum* ha comprado.

Aquí la información relativa al sistema por si alguien es nuevo y esta más perdido que Clint Eastwood cantando Gospel*.

*https://www.rankia.com/blog/guts-glory-and-markets/4352635-momentum-20-anualizado

LAS EMPRESAS

 

LA CARTERA

NOTA FINAL

Es significativo que solo una de las diez empresas que Momentum ha comprado es una mierda pinchada en un palo que yo no tocaría para nada.   Leer más

Dividendos simples, seguros y con un 12% de rendimiento anual.

LA INTRODUCCIÓN

En este artículo de hoy veremos un sistema de inversión por dividendos, que ha ofrecido una rentabilidad del 12% anualizado durante los últimos 20 años, sin market timing y reinvirtiendo los dividendos.

La idea para este sistema surge de una web que encontré surfeando hace unos días por internet. En esta web, que se llama como el título del articulo: Dividendos simples y seguros*, realizan un servicio de análisis de empresas orientado a la inversión por dividendos, dirigido a particulares y monetizado en forma de suscripción anual.

La página de entrada me ha gustado bastante. Limpia, clara y sencilla. Con unos análisis muy concretos y con una estructura muy coherente y homogénea, enfocados en exclusiva a sí la empresa va a continuar pagando el dividendo en el futuro o no.   Leer más

Monish Pabrai y los caníbales.

LA INTRODUCCIÓN

 

Hace un par de días “surfeando” por internet di con la web de Monish Pabrai, ya sabéis, ese tio un poco barrigón, cara de hindú, mostacho poderoso, colega de Warren Buffet, que gestiona fondos y tal.

El tipo tiene un apartado en su web al que le llama “Free Luch portafolio”*, y ahí lista una serie de acciones en base a una estrategia que según el tiene un retorno del 17% anualizado, de media.

*http://www.chaiwithpabrai.com/blog/2019-free-lunch-portfolio

La estrategia se basa en comprar cinco empresas que recompran sus propias acciones de forma agresiva. Y combina esta estrategia con otras dos, con lo que al final tienes que comprar 15 empresas, las que te lista, y mantenerlas durante un año, no matter what happends until then.

Lo de comprar empresas carnívoras o caníbales, ya lo había leído en otras partes, Munger o Greenblatt lo recomiendan, pero...   Leer más

¿14% anualizado con los consejos de un libro de 6 euros?

LA INTRODUCCIÓN

Este post cierra mi mini ciclo dedicado al libro de Pat Dorsey “The five rules for succesful stock investing” que compre exitosamente en Amazon por solo 6 euros, gastos de envío incluidos*.

*Ahora sería un buen momento para colar un anuncio de estos referidos que los losers ponen en sus blogs, pero os lo voy a ahorrar.

En el primer post examinábamos las empresas con “Moat” que Pat nos listaba y las proyectábamos hacia el futuro actual (tela con el oxímoron) desde el momento de la publicación del libro, en el año 2004.

En el segundo post, me toco corregir el primero, pues nadie es infalible, y yo menos.

Hoy desarrollare y cuantificare un sistema de inversión con las pautas, consejos y estrategias que Pat nos recomienda en su libro.

¿Es posible traducir 350 paginas de “literatura” financiera, descuentos de flujos de caja, moats y demás historias contables en un algoritmo que nos da una lista ordenada de acciones en las que invertir?

¿Es posible hacer un backtest fiable de los últimos 20 años de esta estrategia?

La respuesta a estas dos preguntas es SI, y ahora lo vamos a ver.

LA ESTRATEGIA

Tengo dos formas de hacer esto:

La primera es creando un ranking con los “factores” que Pat nos enumera, asignar un peso específico a cada factor dentro de la estructura del ranking, y crear condiciones a fin de delimitar estos factores, y los resultados que nos ofrecen, en las ordenes de compra y venta que actuaran en cada rebalanceo de la cartera.

La segunda es poniendo todas las condiciones del sistema en las ordenes de compra/venta, y creando un sistema de ranking basado en un solo factor.

El primer sistema suele funcionar bastante mejor, pero tiene el problema que nos condena a depender de P123 para el resto de nuestra vida, pues esta forma de buscar, seleccionar y ordenar acciones solo esta disponible en esta plataforma (hay alguna más pero son una mierda).

Y claro, estar atado a un programa que cuesta unos 2.000$ al año no lo veo muy sensato debido a mi actual capital bajo gestión (espacio para la risa), y creo que tampoco sería justo para vosotros, mis lectores.

La segunda forma, en cambio, se puede implementar desde varios screeners gratuitos o bastante económicos, de los que pululan por internet sin demasiado esfuerzo. Eso sí, luego una comprobación pormenorizada de todos los datos via 10-K es imprescindible. No sabemos a quién compran sus datos estos mentecatos ni cuan fiables son.

Como soy muy majo, voy a utilizar las dos formas.

La estrategia en si la vamos a resumir a continuación. No voy a hacer ningún resumen del libro. Este es un blog de bolsa para adultos, el que quiera saber más del libro que se lo compre y lo lea.

He cuantificado las partes a las que Pat da más importancia, y de las que tenemos datos objetivos. Los datos tienen que ser numéricos o booleanos. No nos sirve la información subjetiva y es la parte que he omitido.

Por poner un ejemplo de lo que no se puede cuantificar, Pat, en una parte de su libro nos dice que es más fácil ganar dinero con una empresa “fácil” de entender, que con una “difícil”, refiriéndose a la complejidad de sus cuentas. Según el, la difícil puede tener muchas notas a pie de pagina explicando asuntos turbios, que se nos pueden pasar por alto y dar al traste con nuestra inversión u análisis. Un balance caótico o no, no se puede cuantificar, hay que leerlos uno por uno y decidir si es "sencillo" de entender o no. 

El sistema sera el siguiente:

  • El Free Cash Flow from operating activities es la Vaca Sagrada.
  • Los margenes netos han de ser superiores al 15%.
  • ROE entre 15-20%.
  • ROA mayor del 6%.
  • ROIC es la segunda Vaca Sagrada.
  • Empresas que compran acciones propias buenas.
  • Empresas que diluyen al accionista malas, vender.
  • Quick ratio mayor que 1, pero comparar con las mismas de su industria.
  • Las compañías de seguros, las telecos y las utilities no tocarlas ni con un palo.
  • El crecimiento de las ventas es mejor que el crecimiento de los beneficios, ya que es más difícil de manipular.
  • El ranking en el primer sistema va a estar compuesto por los siguientes factores y pesos por factor (consultar notas pie pagina).
  • El ranking en el segundo sistema va a estar compuesto por el Free Cash Flow To Sales, ordenado de mayor a menor, y nada más.

Los demás detalles del sistema y los rankings estarán en las notas anexas al post, que meteré en los comentarios a fin de innovar un poco en la anacrónica estructura de los post que Rankia nos ofrece a los sufridos autores que creamos contenido a cambio de solo un par de palmaditas en la espalda en forma de "me gusta". 

EL ANÁLISIS

Primer sistema, con ranking de factores complejo. Si, la línea de abajo en azul es el S&P500:

 

Segundo sistema, con ranking de factores simple. Si, la línea de abajo en azul es el S&P500:

LA CONCLUSIÓN

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¿El "Moat" existe? y presentación del Monday Moat Capital Fund

LA INTRODUCCIÓN

¡¡¡Estoy vivo!!!

Hace un montón de días desde mi último post, si lo sé, pero chicos… he estado LEYENDO. Y como además estoy liadísimo en varios temas, no he tenido tiempo para hacer ningún post. 

Como supongo que a nadie le interesa mi lista de lecturas, solo voy a comentar uno de los libros que estoy leyendo, y del que precisamente trata el post de hoy. 

El libro es “The five rules for successful stock investing” de Pat Dorsey. Me costo 6 dolares en Amazon, con gastos de envío incluidos, y traído desde la santa madre América (Dios bendiga a Jeff Bezos y Amazon, no una, sino mil veces), y puedo afirmar que es de lo mejor que he leído sobre análisis fundamental y la mejor inversión que se puede hacer hoy en día por ese paupérrimo precio. 

                                                                                    

Ni “Security Analysis”, ni Parames, ni Lynch, ni desde luego el bodrio lamentable de Malkiel… nada, todo basura comparado con este chollo de tapas blancas, que tristemente se ennegrecen con una facilidad pasmosa a medida que vas devorando, y traduciendo sus páginas, pues la versión en español del libro ni está ni se la espera.  

De este libro hoy no voy a hablar, ya que lo reservo para una traducción “quant” en un futuro post, pero al final del libro, como quién no quiere la cosa, Pat nos lista una serie de compañías, por ticker, que según el tienen lo que todos conocemos como “Moat*”.

Aquí, justo en este punto me asaltaron, como un torrente salvaje, las siguientes preguntas:

¿Y sí el año de la publicación del libro hubiésemos comprado TODAS estas empresas?

¿Batiríamos al índice?

¿Perderíamos pasta?

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"Dogs of Down", separando el mito de la realidad

LA INTRODUCCIÓN

Este post de hoy viene inspirado por una “conversación” que tuve hace unos días en Twitter con un colega inversor, @priceandvalue, también conocido por Precio y Valor.

Precio y valor presentaba en Twitter una estrategia bastante conocida llamada Dogs of Down, y un ETF que la replicaba. Yo, que soy más desconfiado que un gitano en la guerra del Vietnam, lo primero que hice fue pegarle un vistazo al ETF y compararlo con el índice.

Primera sorpresa: El ETF, diseñado para superar al índice, NO lo consigue:

Luego, cogí la estrategia y directamente la implementé para comprobar por mi mismo la realidad, y separarla del mito.

Segunda sorpresa: El sistema NO superaba al índice:

Aquí, ya algo mosca, le comente estos datos a Precio y Valor, y el amablemente me sugirió que comenzase la estrategia el año 2000. Y ahí si. Los resultados cuadraban perfectamente con los datos que Precio y Valor mostraba.   Leer más

Divide y vencerás. (2ª parte)

En mi último post vimos un par de sistemas de inversión por dividendos, lógicos, sencillitos y con un rendimiento más que agradable. La implicación emocional y personal tampoco era muy grande, pues hacíamos rebalanceo anual. Una vez al año revisábamos, y según como iba la cosa, comprábamos o vendíamos, el resto del año nos limitábamos a sentarnos y ver crecer nuestros dividendos, y tal vez, con un poco de suerte, también veíamos a nuestras acciones revalorizarse.

Aún así, el rendimiento del mejor de estos dos sistemas era de SOLO el 10.42% anualizado, pero pero pero...

 

Monday está de pie, encima de un bonista agonizante, con sus sandalias claveteadas aplastando la cabeza del desgraciado bonista contra el duro suelo de piedra caliza y polvo. Una mala forma de morir sin duda. Va ataviado con su manto purpura de guerra y un taparrabos de piel de toro, no viste nada más, ni le hace falta. En la mano un sable herrumbroso de 2 metros largo y ancho como el culo de un funcionario, pero más afilado que la espada láser de Darth Vader. La mirada feroz, grita de pronto a la tropa con su voz de trueno.   Leer más

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Autor del blog
  • Monday

    Fotógrafo y alpinista. Fascinado por la bolsa y el té verde. Todo lo que escribo son opiniones personales y en ningún caso una recomendación de inversión. Twitter: @MondayInvest

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