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¿Interesan las hipotecas multidivisa en yenes?

Etiqueta "Hipoteca multidivisa": 10 resultados

Hipotecas multidivisa: Cuidado con las bajadas de tipos

Los tipos del dólar, a la baja, pueden perjudicar las hipotecas multidivisa

Por paradójico que parezca, así es. Normalmente, la mayoría de los que tienen hipotecas sueñan con bajadas de tipos; pero en el caso de las hipotecas multidivisa, una bajada de tipos es la pesadilla. Naturalmente, no nos referimos a los tipos del Libor Yen; cualquier bajada de la cotización del Libor yen es buena para las hipotecas multidivisa en yenes. Pero dado que el Libor yen está ya muy bajo, con los tipos oficiales japoneses en el 0,5%, el recorrido a la baja del Libor Yen es muy limitado. Por el contrario, la FED está bajando muy agresivamente los tipos del dólar, algo que empezó ya hace tiempo, y que amenaza con continuar. ¿Y cual es el problema? Pues la respuesta es sencilla: Peligra el Carry Trade.

El Carry Trade, el diferencial de tipos y el yen

El Carry Trade es la práctica por la que se toma dinero prestado en una divisa con bajos tipos (el yen) y se invierte en otra divisa con tipos altos (todas las demás), obteniendo una rentabilidad por el diferencial de tipos, pero además provocando caídas en la divisa con tipos bajos frente a las demás, puesto que se están vendiendo yenes frente a dólares, euros, etc. Si el diferencial de tipos se cierra y el carry trade se frena, las hipotecas multidivisa van a sufrir mucho, porque el freno del carry trade es también el freno de la venta de yenes, y el yen tenderá a subir ante la menor presión vendedora.   Leer más

¿Por qué una hipoteca multidivisa en yenes? Cuatro opiniones

En mi opinión, el yen caerá y el libor yen no va a subir

Ese sería el resumen del primer tipo de opinión sobre hipotecas multidivisa en yenes que hay: Se trata de opiniones cualificadas, gente que conoce los mercados de divisas y renta fija, y saben dónde se meten. En muchos casos, estas hipotecas multidivisa son una inversión, más que una necesidad de techo; y están abiertos a cambiar de divisa cuando en su opinión el yen empeore sus perspectivas, o cuando su inversión con hipoteca multidivisa alcance un objetivo de rentabilidad.

Tengo un excel y en mi opinión las multidivisas salen a cuenta

El segundo tipo de opinión es el de gente que aunque no entiende mucho de hipotecas multidivisa, está tratando de entender, y probablemente muchos de los que leáis esto os identifiquéis. Es uno de los perfiles más peligrosos, pues están muy expuestos a otras opiniones sobre hipotecas multidivisa, sobre yenes, libor yen, carry trade y todo esto; y hoy lees una opinión que te gusta, y tomas una decisión en base a lo leído, y mañana lees otra opinión en contra de las hipotecas multidivisa, y dudas (o incluso cambias todo lo que has hecho), y pasado mañana sale un artículo sobre hipotecas en francos suizos y vuelves a cambiar de opinión; y en las hipotecas multidivisa en yenes, cada cambio de opinión cuesta un dineral en comisiones. Nuestro principal consejo para esto es meditar mucho cada cambio, y evitar a toda costa las decisiones rápidas.   Leer más

¿Una hipoteca multidivisa con seguro de cambio? No, gracias

Seguros de cambio, para cubrir el tipo de cambio de la divisa

Si decidimos contratar una hipoteca multidivisa en yenes, podemos plantearnos reducir el riesgo contratando un seguro de cambio, para que si la evolución del yen o la divisa que sea no es favorable, podamos cubrir las pérdidas. Sin embargo, el precio de un seguro de cambio es tan alto que hace que en nuestra opinión la hipoteca multidivisa en yenes ya no resulte rentable. ¿Por qué? Pues en primer lugar, porque el riesgo divisa en que incurre la aseguradora es elevado, y no lo va a asumir a cambio de nada. Pero sobre todo, porque lo mismo que hace interesante una hipoteca multidivisa en yenes hace muy caro un seguro de cambio: Estos seguros de cambio se cubren con derivados sobre la divisa (futuros, opciones), y el precio de un futuro de divisas vendrá dado en función del precio a contado más/menos el diferencial de intereses entre las dos divisas, transportadas al plazo objeto del seguro de cambio. En el caso de una hipoteca multidivisa en yenes, la cotización del libor yen es mucho menor que el euribor, y esa diferencia de intereses la tenemos que pagar para contratar un futuro euro/yen que nos sirva de cobertura, lo que repercute en el precio del seguro de cambio.   Leer más

Hipoteca en yenes, la multidivisa favorita

La hipoteca en yenes, la multidivisa más popular

Tanto entre las hipotecas multidivisa como para el carry trade, el yen se ha erigido como la divisa estrella. La razón de que la gente se haga su hipoteca en yenes es doble:
  • Por una parte, una hipoteca en yenes paga un interés del 1,7%, frente a los tipos del 5,5% de las hipotecas en euros o en dólares.
  • Y por otra parte, la cotización del yen a la baja ha favorecido las hipotecas en yenes, que no sólo se benefician de unos tipos más bajos sino que ven como el principal de su deuda (el capital pendiente de la hipoteca en yenes) también se reduce.

¿Qué podemos esperar de las hipotecas multidivisa en yenes ?

Hasta ahora, las hipotecas multidivisa en yenes han sido un chollo, pero no conviene mirar hacia el pasado de las multidivisa en yenes, sino hacia el futuro. No está claro que una hipoteca en yenes vaya a seguir siendo interesante, dependerá fundamentalmente de la evolución del Libor del yen y de la cotización del yen frente al euro; el Libor del yen afectará a lo que pagaremos de intereses de la hipoteca en yenes, y la cotización del yen afectará a lo que pagaremos para devolver el capital de la hipoteca en yenes, que al contrario de lo que ocurre en las hipotecas en euros, no va a ser lo mismo que nos han prestado originalmente.   Leer más

Hipotecas multidivisa ¿en serio?

Hipotecas multidivisa y carry trade

Ya escribimos no hace mucho un artículo dedicado al Carry Trade, apuntando que las hipotecas multidivisa son en realidad una forma alternativa de Carry Trade.

Pero algunos van más allá, y Francisco Llinares sugiere que el enfoque "en serio" de las hipotecas multidivisa consiste en separar la hipoteca del carry trade, haciendo una hipoteca en euros y una especulación de tipo carry trade con futuros sobre divisas.

Desde el punto de vista teórico, la idea es interesante y nos gusta. Pero eso difícilmente lo vamos a poder comparar con una hipoteca multidivisa, pues una operación así requiere tener una cuenta de derivados, con un saldo importante en la misma, y un buen conocimiento del mercado de divisas y de la operativa con futuros, lo que probablemente deja fuera al 98% de los que se sacan una hipoteca multidivisa.   Leer más

Riesgo de las hipotecas multidivisas - Nosotros mismos

Multidivisas y el riesgo de "meter la pata"

Este es un riesgo difícil de valorar, y sin embargo probablemente sea el mayor riesgo de las hipotecas multidivisa. Nosotros pensamos que si se saca una hipoteca multidivisa en yenes es "para siempre", aunque entendiéndose que si concurrieran circunstancias extraordinarias que así lo aconsejen tendríamos la opción de cambiar la hipoteca multidivisas a euros o francos suizos. Pero hay mucha gente que se preocupa porque "sólo" puede revisar la divisa de su hipoteca multidivisa cada mes ¡Dios mío!

Hipotecas multidivisa y comisiones de cambio de divisas

Multidivisas, hipotecas multidivisa en yenes
Ir cambiando de divisa con frecuencia es una barbaridad, hay que tener claro que los mercados son muy impredecibles y no vamos a estar acertando en los cambios, sino que por el contrario más veces meteremos la pata que otra cosa; pero aun suponiendo que acertemos el 50% de las veces, y es una suposición generosa, no podemos olvidar el efecto de las comisiones de cambio: En una hipoteca multidivisa normalita, la comisión de cambio de divisa puede ser de un 0,15%-0,20%; parece poco, pero aplicado a 200.000 euros resulta un coste de 300-400 euros por cada cambio de divisa. Tres cambios al año, y nos enfrentamos a un coste de 1000 euros extras anuales por la hipoteca multidivisa: en el banco ya se están frotando las manos.   Leer más

Riesgo de las hipotecas multidivisa - Correlacion divisa-tipos

Ya hemos hablado del riesgo de las hipotecas multidivisas frente al riesgo divisa y el riesgo frente a la diferencia Libor-Euribor, así que hoy toca ver el riesgo que supondría enfrentarnos a ambos factores a la vez.

Malas noticias para las hipotecas multidivisas: el peligro es real

Quizá hasta ahora parecía que lo pintaba todo de color de rosa, cuando lo cierto es que las hipotecas multidivisas son peligrosas, o al menos relativamente peligrosas. Pero el verdadero peligro no es el libor ni el tipo de cambio, sino el efecto combinado de ambos ¿Por qué? Pues porque la correlación entre ambos podría ser muy alta.

Hipotecas multidivisa y Carry trade

Nuestro anterior artículo sobre el Carry Trade ya daba las pistas sobre lo que vamos a escribir ahora: Las hipotecas multidivisa son una combinación de especulación con divisas y con tipos de interés. Y el fenómeno del Carry Trade y su masificación han hecho que divisas y tipos evolucionen a la par; por ejemplo, basta con que el dólar empiece a bajar tipos para que sea masacrado, rompiendo mínimos históricos. Por lo tanto, existe una elevada probabilidad de que si los tipos evolucionan en nuestra contra, también la divisa lo haga a la vez.   Leer más

Riesgo de las hipotecas multidivisas - El tipo de interés (Libor-Euribor)

La gracia de las hipotecas multidivisa es el menor interés del Libor frente al Euribor

Cuando uno se mete en hipotecas multidivisas, no lo hace porque le guste la divisa; uno se mete en hipotecas multidivisa porque el Libor, el tipo de interés, es más bajo. Y por lo tanto, una subida del Libor del yen-franco suizo y/o una bajada del Euribor, podrían hacer que las hipotecas multidivisa dejaran de ser interesantes.

El riesgo del Libor es muy pequeño

Es evidente que una subida del Libor del yen-franco suizo y/o una bajada del Euribor podrían hacer que las hipotecas multidivisa dejaran de ser interesantes, pero francamente el riesgo de que esto ocurra es mínimo. Si bien el Euribor podría estabilizarse en los niveles actuales y dejar su interminable subida, es difícil imaginar que el Libor del yen subiera a niveles que perjudiquen las hipotecas multidivisas. En Japón siguen entre deflación y mínima inflación, con estancamiento económico, y en esas condiciones ningún banco central va a ponerse a subir tipos. Como mucho, podrían subir el Libor algunas décimas, si la economía japonesa mejorase, pero no hasta un nivel doloroso para las hipotecas multidivisa.   Leer más

Riesgo de las hipotecas multidivisas - El riesgo divisa

Hipotecas multidivisa y el riesgo divisa

El riesgo más percibido respecto a las hipotecas multidivisa es el riesgo divisa, o de tipo de cambio: Si tengo una hipoteca multidivisas en yenes y el yen sube un 10%, mi hipoteca sube un 10%; si el yen sube un 50%, mi hipoteca sube un 50%. Pero dado que las hipotecas multidivisas son la alternativa a las hipotecas en euros, veamos cuanto es eso en términos de cuota de hipoteca. Y para eso, he hecho una simulación en Excel de una hipoteca multidivisas en yenes de 200.000 euros, contratada con el yen a 162 yenes/euro, que os podéis descargar aquí. He puesto el Euribor al 5% y el LIBOR del yen al 1%, diferencial incluido, dato que es bastante realista y aproximado a lo que hay en hipotecas multidivisas e hipotecas en euros.

Las hipotecas multidivisas dan mucho mejor resultado

Como podéis ver en el Excel, inicialmente la hipoteca multidivisas parte de una cuota mucho más baja: 643 euros, frente a los 1060 euros de la hipoteca normal. Y en la simulación probamos una subida del yen del 10% y del 50%, y también una bajada del yen del 10% y del 50%. ¿Resultado?   Leer más

Lo más básico de hipotecas multidivisas

¿Qué es una hipoteca multidivisas ?

Una hipoteca multidivisas es una hipoteca que nos permite tener nuestra deuda tanto en euros como en otras divisas, típicamente yenes y francos suizos. Por ejemplo, puedo pedir una hipoteca multidivisas por 200.000 euros, y después cambiarla a yenes, lo que supondría deber 32.400.000 yenes (con la actual cotizacion de 1 euro = 162 yenes), o pasarla a francos suizos, dólares, libras, etc.

¿Qué ventajas tiene una hipoteca multidivisas ?

Principalmente lo que se busca con estas hipotecas son divisas con tipos de interés más bajos, lo que hace que se pague mucho menos de intereses. Por ejemplo, veamos el caso de una hipoteca multidivisas de 200.000 euros a 30 años:
  • Una hipoteca en euros al 5% supondría pagar una cuota de 1.060 euros, de los que 815 serían intereses y sólo 245 serían capital.   Leer más

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