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Blog Iberdealer

Análisis desde un punto de vista fundamental

Etiqueta "Análisis fundamental": 17 resultados

Tesis de inversión en Bolsas y Mercados Españoles (BME)

 

 

Bolsas y Mercados Españoles (BME) es el operador del mercado de valores en España, que  incluye las bolsas de valores de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao. En 2006 comienza a cotizar en el parqué español

Su negocio está comprendido en renta variable, liquidación y registro, clearing, datos de mercado, derivados y renta fija, correspondiendo la la mayor parte del beneficio al negocio de renta variable y con pocos ingresos y beneficios dentro de la unidad de derivados, algo que se ve en los poca cantidad de futuros y de opciones que se pueden operar en la bolsa española.

 

 

El sector es un viejo conocido que ya analice en mi tesis de inversión de Euronext,   es oligopolistico y cuenta habitualmente con una sola compañía que posee una posición dominante en el mercado tradicional en el que operan, como es BME en el caso de España, Euronext en Paris, Deutsche Boerse en Frankfurt, ... . El sector tiene un comportamiento cíclico que se suele corresponder con el sentimiento inversor, cuando este es de euforia , más compraventa de acciones, movimientos corporativos y salidas a bolsa se produce y por lo tanto mayores ingresos genera y por otra parte cuando el sentimiento es negativo y aumenta la aversión a invertir en renta variable y se produce lo contrario.   Leer más

Aprendiendo del mercado "Dialog semiconductor"

 

Una de las mejores maneras de mejorar nuestro proceso inversor es ver que hace el mercado con determinadas compañías, aunque es fácil hablar a toro pasado para poder explicar porque  se producen caídas en las cotizaciones, siempre podemos encontrar patrones que se repiten, para poder aprender que circunstancias afectan a su valor y así tratar de  evitar posibles  pérdidas en nuestra cartera. Este tipo de artículos no pretenden ser un estudio en profundidad  de las compañías pero creo que observar el pasado nos  pueden ayudar a evitar errores en el futuro.

En este ocasión  voy a comentar el caso de una compañía que tuve el año pasado en mi cartera, Dialog Semiconductor y que por curiosidad revise como cotizaba estos días. Desde que la vendí a 47,66 € hasta los 23,50 € a fecha del artículo vemos que se ha producido una caída del 50 %, con una hundimiento de la cotización especialmente en los últimos días.   Leer más

Tesis de inversión Durr (DUE:XETRA)

 

El grupo Durr es una compañía alemana líder en ingeniería mecánica para la implementación de pinturas, siendo sus clientes principales el negocio automovilístico  y sus proveedores, los otros segmentos de clientes se encuentran en la industria maderera, el sector de la ingeniería mecánica así como en la industria química y farmacéutica.

Sus actividades se dividen en cinco divisiones

  • Sistemas de aplicación de pintura y sistemas de ensamblado final.
  • Tecnologías de software y hardware para la  aplicación de pintura, pegado y sellado de la pintura.
  • Medición y sistemas de proceso
  • Sistemas de tecnología limpia, para la purificación del aire y eficiencias energéticas en el proceso de producción industrial.
  • Sistemas y maquinaria para el trabajo de la madera, con la marca Homag group.

En 2014 en un paso por diversificar sus ingresos y beneficios adquirió Homag Group que es líder como proveedor de maquinaria y sistemas para el trabajo con madera.   Leer más

Valoración de Repsol

 

Aunque en post anteriores he publicado mis tesis de inversión  en esta ocasión quiero hacer algo diferente y voy a realizar la valoración de una compañía que no tengo en cartera y que es una clasica de la bolsa española, Repsol.

Repsol  es una compañía cíclica  dependiente del precio del petróleo como vemos en su cotización de los últimos años, por lo que sus resultados dependen básicamente que dirección tome el precio del crudo. Como se vio con el hundimiento en los precios del petróleo  que provoco la caída a mínimos en su cotización por debajo de los 9 € .

Asi pues se demuestra que tanto la empresa como su sector es cíclico, aunque visto los precios actuales del petroleo parece que lo peor ya ha pasado, encontrandose en estos momentos en una situación de consolidación de precios.   Leer más

Tesis de inversión Euronext (EPA:ENX)

 

Euronext  es un grupo de bolsas de valores pan-europeo que comprende los mercados de valores de   Ámsterdam, Bruselas, Lisboa y París.

Nace en el año 2000 con el inicio del euro y  es fruto de la fusión de las bolsas de valoras de Bélgica, Francia, Países Bajos , Portugal, en año 2006 acuerda con el grupo NYSE la combinación de sus negocios.

El 20 de junio de 2014 se produce la oferta pública de venta hecho por la compañía Intercontinental Exchange (ICE)  ya que  al adquirir NYSE Euronext, una de las condiciones exigidas por las autoridades para autorizar dicha adquisición es la separación del negocio de Euronext para no limitar la competencia dentro de la industria de operadores financieros.

El negocio comprende el listado o emisión de valores , bonos y derivados además de  su posterior trading,  de aquí proviene el 57 % de los ingresos   Leer más

Tesis de inversión en Correios de Portugal CTT (ELI:CTT),

 

Correrios de Portugal (CTT) es una empresa portuguesa cuyas actividades están centradas en el correo postal, servicios de logística y banca posta,l fue privatizada en 2013 por el gobierno  portugues dentro de los acuerdos de rescate por parte de la troika para reducir el endeudamiento del sector público. Centrada la mayor parte de su negocio en Portugal, también desarrolla su actividad en España con la empresa de mensajería Tourline Express, y en las antiguas colonias portuguesas en África.

Su estrategia se desarrolla en preservar el valor del negocio de correos aunque vemos que esto es difícil ya que se encuentra en franco declive, aprovechar sus oportunidades en el crecimiento en mensajería y paquetería y expandirse en el negocio de servicios financieros a través del banco postal.   Leer más

Análisis fundamental GTT Gaztransport et Technigaz

 

 

LA COMPAÑÍA Y EL NEGOCIO

 

GTT es una compañía  francesa de ingeniería especializada en sistemas de contenedor de membranas para el almacenaje y transporte de gas licuado. Creada  en 1963 su configuración actual surge por la fusión en 1994 con Gaztransport, en 2014 sale a cotizar en la bolsa de Paris.

Su nicho de mercado son los astilleros de todo el mundo, que utilizan su tecnología para la construcción de buques para el transporte o almacenes de GNL u otros tipos de gases. Además de  las principales compañías de gas.Asi las compañias pueden optimizar  la capacidad de transporte y almacenamiento además de  reducir  costes operacionales de los tanques GNL (Gas natural licuado) y otros tipos de gas ,también  provee servicios de alto valor añadido ingeniería, consultoría y de mantenimiento en todas las etapas de LNG   Leer más

Cartera Iberdealer 2017

Esta es mi cartera así se puede comprobar que me gusta ser consecuente con lo que escribo y el estilo de inversión que tengo que es el value investing, tratando de invertir en empresas que considero infravaloradas. Dentro de mi estrategia de inversión habitualmente roto y rebalanceo cada año las acciones a mediados de abril una vez que ya han publicado sus cuentas anuales la mayor parte de empresas y he realizado sus análisis.

Los cambios en las compañías los realizo principalmente porque:

- Las acciones se hayan revalorizado y han perdido parte o la totalidad de su margen de seguridad.

- Los fundamentales o las circunstancias de las empresas hayan cambiado.

- Encuentro nuevas empresas que considero que tienen mayor margen de seguridad o de mayor calidad.

La cartera la suelo distribuir entre 14 o 15 empresas repartiendo el mismo porcentaje a cada compañia dentro de la cartera, ya que considero por experiencia a lo largo de estos años,que este número de compañias ofrece una suficiente diversificación para un inversor particular que nos permita proteger nuestro patrimonio en caso de sufrir alguna pérdida grande, porque aunque podamos estar seguros en nuestro análisis debemos de ser prudentes ya que podemos tener errores en nuestro proceso de selección acciones, además aunque este diversificado la cartera es lo suficientemente concentrada  como para obtener buenos rendimientos.   Leer más

Análisis de la IPO Snapchat

 

Una de las IPOS (inital public offering u ofertas públicas de ventas) más esperadas ya comienza su cuenta atrás , "Snap  Inc." empresa matriz de la conocida aplicación móvil snapchat que  comenzara a cotizar  este marzo.

Otra de las llamadas empresas unicornio que se encuentra en manos de inversores privados que desean dar el salto a bolsa para poder recuperar parte  de su inversión,  así pues, puede ser que estemos ante una burbuja de startups o por el contrario ser la nueva Facebook.

Veamos el folleto S-1 remitido a la SEC que nos ofrece toda la información que necesitamos para analizar esta IPO

Lo primero que nos dice es que tiene tres tipos de acciones con diferentes derechos de voto ,las acciones que se ofrecen  en esta IPO son acciones de clase "a" que no tienen derecho de voto  y  cotizaran con el ticker SNAP en el NYSE (New York stock Exchange). Las demás accciones se dividen en  clase "b" que tienen un voto y las clase "c" que  tienen 10 votos.   Leer más

Una aproximación al valor de liquidación de una acción

Entendemos por valor de liquidación como el dinero que pueden obtener los accionistas por la venta de la empresa, aunque estas liquidaciones son frecuentes en empresas no cotizadas, suele resultar extraño encontrarlas en el mercado de valores.

Una primera aproximación para hallar ese valor nos la enseño el padre de la Inversión en Valor, Benjamin Graham  que me servirá de referencia para este artículo con su  libro  todo un clásico de la inversión “Security Analysis”  y su famoso estilo de inversión llamado “cigar butt”  o acciones colilla como las llama Buffett,  pues son empresas  con una cotización tan baja que como una colilla tirada en el suelo, le puedes pegar un par de caladas gratis.

Que una acción se venda por debajo de su valor de liquidación es ilógico y suele deberse a diferente tipo de errores.   Leer más

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Autor del blog

  • tormarq

    Apasionado del value investing en particular y del mercado y la economía en general

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