Irán y alta actividad en opciones de crudo con strike 150.

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Se palpa la decepción de los inversores tras las propuestas de la última cumbre y ante la desaceleración económica en Europa incluso probable recesión, desaceleración en China, nuevo deterioro de la economía japonesa según el último informe Tankan…  motivos suficientes para la sensatez inversora y ventas de activos.

No las únicas preocupaciones, desafortunadamente, las geopolíticos son relevantes también y las recientes operaciones de Irán en el estrecho de Hormuz son muestra de que se trata de un foco activo. Un miembro del Comité Nacional de Seguridad iraní, Parvis Sarvari, declaró con antelación  “Soon we will hold a military maneuver on how to close the Strait of Hormuz.  If the world wants the region insecure, we will make the world insecure.”

Desde que la Agencia Internacional de Energía Atómica (IAEA) emitió el famoso informe sobre los avances nucleares en Irán el pasado mes de noviembre, se han venido manifestando autoridades de distintas potencias a favor, como China o Rusia, mientras que USA y UE han comenzado con maniobras disuasorias e Israel  “subiéndose  por las paredes”.

En respuesta al conflicto, se ha producido un aumento importante de expectativas respecto del futuro precio del crudo, Irán es el tercer exportador mundial y su localización geográfica le facilitaría provocar disrupciones en el 30% transporte del crudo, cercanas al 17% del consumo mundial.

La sola amenaza supone cambio de expectativas de los inversores y éstas ya se observan en un aumento decidido, del 29%, en la contratación de Opciones Call sobre el crudo con strike 150 y vencimiento a finales de 2.012. La apuesta es que el crudo cotice en $150 o por encima en doce meses. Elevar los precios del crudo a máximos históricos sería letal para el crecimiento económico.

Por otra parte, las rebajas de calificación ya efectuadas,  ayer mismo  BAC, Barclays y Goldman fueron rebajadas por Fitch, más las anunciadas para diversos bancos y países, las necesidades de financiación de ambos, los desbarajustes financieros, bancarios y en derivados… mejor no seguir recordando detalles del panorama para 2012.

Sí conviene recordar los fundamentos que han provocado la inestabilidad y el problema de fondo, exceso de deuda, cuando el ciclo de crédito ha cambiado. El desapalancamiento es esencial para limpiar el sistema, pero perturba al crecimiento, y mientras, las políticas se encaminan a solucionar un problema de deuda emitiendo más deuda. La liquidez se esparce a chorros –según los bancos centrales- pero está muy entrampada y la queja generalizada entre los agentes económicos es que nadie tiene un duro pero casi todos  necesitan refinanciar sumas ingentes.

La directora del FMI Christine Lagarde, alerta de la escalada en la crisis de deuda europea y solicita fondos de fuera, de quien sea, para evitar un deterioro adicional que termine por afectar a todos. Rusia parece haber anunciado un pequeño aporte pero realmente insuficiente.

Previsiblemente, así será probablemente el día a día del próximo año, cumbres, aportaciones, sacrificios, sobresaltos….al menos hasta que en marzo se celebre la siguiente cumbre europea o bien hasta que la FED arranque sus motores QE-3 de nuevo.

Hoy las primas de riesgo PIIGS se están relajando levemente y el Euro-Dólar consolida la zona de soportes y por encima de la crítica zona 1.2950-1.2860, intentando remontar por encima de los 1.3000.

Los mercados de acciones al alza en Asia –Shangai +2.01% y Nikkei + 0.43%- ligeramente bajistas en Europa y USA recuperando en el globex cerca de medio punto porcentual.  

 SP500-intradia

 

Todavía no se debe desechar la posibilidad de asistir a un desenlace alcista en próximas sesiones. Vigilaremos, no obstante, la “caja negra”,  junto con los demás testigos e indicadores de riesgo, para confirmar o no tal escenario.

Hoy se dará a conocer el IPC en USA y el mercado está muy pendiente de su evolución. Un buen dato podría animar las cotizaciones para cerrar la semana con lecturas técnicas favorables, realmente conveniente para el escenario de rally de fin de año.  De lo contrario, quizá sea hoy el día en que se cancele cualquier posibilidad de repunte.

El sentimiento de los inversores ha mejorado un poco esta semana a pesar de las caídas de los índices, se encuentra en lecturas neutras con cierto sesgo positivo.

This week’s AAII Sentiment Survey results:
  Bullish: 40.2%, up 1.6 points
  Neutral: 26.2%, down 0.5 points
  Bearish: 33.6%, down 1.1 points

Long-term averages:
  Bullish: 39%
  Neutral: 31%
  Bearish: 30%

 

Sugerencias en [email protected]

Antonio Iruzubieta.

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Comportamientos de variables en el pasado pueden no ser un buen indicador de su resultado en el futuro.

  1. #2
    Socito

    Buena observación, pero mejor nos esperamos a ppios del 2012.

    El USD puede seguir escalando y en fechas navideñas no creo que a los iraníes o a ninguno de los chalados interesados en su petróleo les dé por liarla.

    Saludos y gracias