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Blog de Francisco Llinares Coloma

Subiendo al tobogán de la curva de intereses del dólar

No suelo operar con spreads sobre la curva de tipos de interés a la baja, pero este caso es tan flagrante que creo que se merece un poco de atención.

Entre los tipos de interés de diciembre del 2010 y diciembre del 2011 hay en estos momento alrededor de 1.40 % de diferencia de intereses. Es una cifra que tiene pocas probabilidades de aumentar y muchas de disminuir.

De todas formas, como es imposible acertar el techo, yo haría dos o tres operaciones con pocos contratos a diferentes niveles, y a medida que vaya bajando se van recomprando.

Por ejemplo:

Se podría vender un Spread a 1.40, otro a 1.60, y aunque difícil de que llegue, otro a 1.80. A medida que se van ganando entre 20 y 30 centésimas en cada uno de ellos se van deshaciendo las operaciones.

Para que no haya dudas, se trata de vender diciembre del 2010 y comprar diciembre del 2011 de los futuros sobre tipos de interés del dólar.



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Comentarios
31
Página
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  1. #1

    Anonimo

    Pues pondremos la caña con ventas escalonadas.

    Gracias de nuevo Paco,

    Un saludo,

    Luis

  2. #2

    Anonimo

    Muy buenas Sr. Linares,

    Soy bastante neófito en esto de los spreads, por lo que tengo algunas dudas (por favor discúlpeme si pregunto “tonterías”:

    - por qué el spread tiene que disminuir?
    - Si el gráfico parece que está en tendencia alcista,… por qué ponernos cortos?
    - La estrategia de salida no me queda clara, compramos todo o una parte cuando le hayamos ganado 20 ó 30 centésimas? (p.e. si vendemos 2 contratos en 1,40 y 2 en 1,60,… las compras serían en 1,40 y 1,20???)

    Gracias por adelantado.

  3. #3

    Anonimo

    Fénix dijo...

    Gracias Francisco por esta nueva oportunidad que nos brindas para aumentar el capital....

    Eres una fuente de alegrías, cosa bastante difícil de encontrar en estos tiempos que corren, aunque algunos no lo quieran ver...

    Saludos...

  4. #4

    Francisco Llinares

    Anónimo, para responder tus dos primeras preguntas te haré yo otra:

    ¿A cuánto crees que puede llegar el diferencial de intereses entre un diciembre y el otro?

    Para la respuesta procura emplear la lógica cartesiana.

    La tercera lo has comprendido bien.

  5. #5

    Anonimo

    Creo que es otro spread que me voy a perder con IgMarkets, de todas formas para ver si lo he entendido bien:

    En IgMarkets puedo hacer una operación sobre algo que cuelga bajo "Bonos y Tipos de Interés" Eurodolar 3 meses (Dec-09), y el más lejano es eurodolar 3 meses Jun-10 (no hay de diciembre de 2010)

    Sr. Llinaers ¿Estos son los tipos de interés del dólar que mencionaba? ¿o es algo radicalmente distinto?

    Muchas gracias.

  6. #6

    Anonimo

    Hola Anonimo

    En CMC Markets tambien estan lo que mencionas.

    No se si es lo mismo o no, pero los vencimientos de diciembre 2010 y 2011 de los futuros no estan disponibles en CFDs por lo tanto no es posible replicar la operacion, es una lastima porque yo tambien la implementaria.

    No se si se eso se podria replicar comprando CFDS del dolar spot de 2011 y vendiendo dolar sopt de diciembre 2011.


    Saludos.



    Saludos.

  7. #7

    Anonimo

    Hola

    Bueno lo del spot ha sido una patinada, es obvio que no se puede hacer.

    Saludos.

  8. #8

    Anonimo

    Señor Llinares, me pregunto si habrá un curso suyo durante el verano, para mi ha sido imposible durante el "curso".

    Saludos

  9. #9

    Anonimo

    Jeje, cuidado, yo me dí cuenta también de la jugada y empecé a hacer eso pero a 1.20 (y a 1.40 casualmente también siguiendo el mismo promedio) y por ahora voy palmando. Quizá la cosa sea afinar mejor el punto de entrada para la próxima.

    Viendo históricos se han llegado a ver hasta diferencias de 2%, esperemos que no llegue a tanto.

    Gracias por todo Francisco.

  10. #10

    Anonimo

    Hola,

    Estámos hablando de contratos sobre el Fed Funds rste (FF)?Gracias

  11. #11

    Anonimo

    HOla FJ, he mirado mis gráficos y he visto que has tenido muy mal timing para entrar en 1,20.

    Si no te molesta y tomas mi sugerencia, te recomendaría usar unas Heiken Ashi bars en el spread y solamente entrar cuando veas una vela de un nuevo color (negro o rojo en este caso). Esto no te asegura el timing, pero es mejor que muchas cosas.

    S2

  12. #12

    Anonimo

    Hola a todos.

    Es la primera operación que voy a realizar con IB. Ya he operado antes con Interdín. Pero no logro aclararme sobre cómo introducir la orden que propone el profesor Llinares.

    Estoy usando la TWS. Pero no estoy seguro de cómo introducir la orden.

    Estoy buscando en los comentarios de otras entradas en las Llinares propuso spreads. Hasta que me empape de la operativa tardaré un poco.

    Mientras tanto, y para no perder la oportunidad que propone Llinares hoy, ¿alguien puede ayudarme diciéndome qué debo hacer para introducir la orden en la TWS? Me da miedo meter la pata.

    Muchas gracias.

  13. #13

    Anonimo

    Peter, hay unos webinars, o videos con clases en español para usar la plataforma.

    no operes antes de verlos.

  14. #14

    Francisco Llinares

    Los contratos son sobre Tipos de Interés, y se llaman Eurodolar a 3 mes. Su código es el GEZ10 y GEZ11

    Daré el último curso antes del verano en la segunda mitad de julio, luego vacaciones.

    Peter, tienes que montar un combo con los dos contratos. Si no sabes entra en la sala de Rankia en Paltalk que alli hay varias personas que lo han hecho muchas veces y te dirán como hacerlo.

    Luego puedes poner órdenes limitadas al diferencial

  15. #15

    Anonimo

    Hola Sr. Linares,
    Soy el anónimo de las preguntas (segunda entrada del post),… el diferencial de intereses entre dos diciembres? Pues no lo sé,…
    No dependerá de las expectativas de inflación previstas en 2010 y 2011? Si para 2011 se espera un aumento significativo de la inflación que hiciese necesario subidas de tipos, el diferencial se podría ensanchar,… no? Aunque no sabría decir hasta cuánto, mirando el histórico hemos visto spreads de 2 pts, no?
    No sé si es la respuesta correcta a su pregunta, la cual agradezco, porque estoy aquí para aprender, aunque me gustaría que me corrigiera si estoy equivocado.
    Saludos.

  16. #16

    Gregory

    ¿Con que broker operas Antonio?

    un saludo

    greg

  17. #17

    Anonimo

    Francisco,
    Gracias por la propuesta, yo también he estado jugando con el GE pero operaciones claras no he sabido encontrar ninguna. A ver esta si tengo + éxito.

    Lo que comentas de las vacaciones suena bien, yo también tengo esa manía... pero este año tenemos algunas operaciones abiertas C, FAS-FAZ, TMV, ¿se podrán encarrilar en Julio o habrá que disponer de internete la tercera semana de agosto?

    FJ, ¿donde has visto diferenciales del 2%? En spreads a 12 meses no los he sabido encontrar. Los he mirado todos de aquí al 2015 (en vista semanal) y el que mas ha subido es 1,57 GEH10-GEH11.

    Saludos

  18. #18

    Anonimo

    Orion, con los contratos que hay ahora puede que no se haya llegado, pero con pasados si he llegado a ver. Ahora no tengo tiempo para decirte cuando, a ver si a última hora del día puedo buscartelo.

  19. #19

    Anonimo

    He preparado el spread pero a la hora de dar la orden no veo claro el dinero que tengo que poner para realizar la operación, en la presentación de la orden me pone en cantidad que cobro 3500 usd menos 5 de comisiones y en la derecha garantía inicial 736, mantenimiento 692. Es la primera vez que hago un spread de futuros, el único que hice antes fue el de opciones de citigroup pero esto de cobrar de golpe 3500 dólares no lo veo claro. ¿Alguien me puede decir si lo he entendido correctamente?. Gracias.

  20. #20

    Anonimo

    ¿Álguien puede poner los códigos para Interactive Brokers?. Debo ser muy torpe porque no lo encuentro.

    Gracias. Un saludo.

    Javier.