Blog de Francisco Llinares Coloma

Haciendo Surf sobre la curva de intereses del dólar

Vamos a operar sobre la curva de intereses del dólar operando sobre los futuros de tipos de interés a 90 días llamados "eurodolar" que cotizan en el mercado Globex y que no conviene confundir con los futuros sobre la paridad de las divisas dólar euro.

El valor de cada centésima en estos contratos y también sobre el diferencial del spread es de 25 dólares.

El código de estos futuros en el Globex es GE.

Si miramos los spreads entre los vencimientos de dos años cualquiera vemos que hacen olas y vuelven a la calma chicha, y lo normal es que esto ocurra independientemente de que los tipos suban o bajen.





El gráfico muestra el spread del vencimiento de diciembre del 2010 menos diciembre del 2011.
Los surfistas que montaron la última ola han ganado mucho dinero, en este momento estamos en un punto muy bajo, adecuado para volver a sacar la tabla y cabalgar la próxima ola.
Durante toda la mañana el spread está oscilando entre 0.07 y 0.09 Mínimos de los últimos cinco años de estos mismos vencimientos. Hay que operar comprando el 2010 y vendiendo el 2011.
Es poco probable por no decir casi imposible que el spread baje de cero, pues eso supondría una curva de intereses negativa, cosa que no suele suceder prácticamente nunca cuando faltan tres años para el vencimiento. En cambio volver a subir 20 - 30 centésimas, lo que supone un 100% de beneficio respecto a la garantía, es bastante probable.
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Comentarios
25
Página
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  1. #1

    Anonimo

    La otra vez se me escapó, pero ahora estoy dispuesto a emular tu operativa.

    ¿Exactamente qué propones? Vamos, que lo detalles como con la renta fija si es posible.

  2. #2

    Francisco Llinares

    Pues lo que dice el artículo, comprar dic del 2010 y vender dic del 2011.

    El spread cotiza en el globex y se pueden poner órdenes limitadas a 0.08 de diferencial por ejemplo.

    Puede que donde operas te digan que esa orden no existe, pero en el CME globex está la horquilla con volúmenes de compra venta.

  3. #3

    Anonimo

    Mej.... me da que esta operación no la puedo realizar en R4.... a este paso como siga leyéndole, deberé cambiar de plataforma.... Alguna recomendación???

  4. #4

    Anonimo

    Acabo de preguntar al respecto, pues todavía no tengo cuenta para la operativa. He de investigar dónde obtengo las mejores condiciones. Así que hoy no va a poder ser, pero pinta de que habrá más oportunidades, así que me pongo a ello.

    ¿Cantidad mínima para operar?

  5. #5

    Anonimo

    CME Eurodollar

    Pues eso, ¿los contratos de cuánto son? no lo veo.

  6. #6

    Anonimo

    Surfeando en la red he encontrado esta página: IWBank Derivados, pero no veo el Eurodollar.

  7. #7

    Anonimo

    Termino, ayer también comentaron en la presentación de BANIF que también era interesante operar con el franco suizo y el yen.

  8. #8

    Francisco Llinares

    Para operar en este spread no deben de pedirte más de 500 dólares de garantía.

    Te copio de IWBank Derivados

    TIPOS DE INTERÉS

    Euronext.Liffe

    3M Euro Euribor € 600 € 4 2:00 - 22:00

    CME Globex

    Eurodollar € 700 € 4 0:00 - 23:00


    Yo lo estoy haciendo con Interactive Brokers

  9. #9

    Anonimo

    Donde ponemos el target... a que valor?

  10. #10

    Anonimo

    Donde ponemos el target... a que valor?

  11. #11

    Francisco Llinares

    Suarinver, eso depende de cada uno, yo con doblar el dinero me conformo 0.24 - 0.27

  12. #12

    Anonimo

    Buenas tardes sr.Llinares, acabo de leer la recomendacion y tengo que decir, que me encanta esta operativa, es bastante segura y sobre todo muy previsible con lo que se gana mucho en certidumbre, que es probablemente lo que mas escasea en los tiempos que corren;
    a continuacion voy a pegar la consulta que publique el dia 6 y que se quedo sin respuesta por su parte,seguramente porque se le paso por alto,lo cual me lleva a pensar que podrimos, "con su permiso" claro comentar lo que veamos interesante en un momento dado para tener mas y mejores frentes de tiro y que se nos escapen las menos posible.creo que es muy dificil para uno solo pillarlo todo.

    Esta fue la consulta

    BuenAs tardes maestro; estoy siguiendo los spreads, GEZ.. y veo que el 9y el 0 que ya fue recomendado en su momento por vd. parece que podria darnos alguna nueva oportunidad ya que esta haciendo un pull bak.. "no se si se escribe asi".. en la zona de 0'72-3 ¿como lo ve? ¿hay que esperar a que confirme algo que se me escapa?, tambien veo el descontrol que hay entre este spread y los mas lejanos porque el 0-1 ya pasa a 0,32 el 1-2 al 0'21 el 2-3 a 0'22
    ¿ podria ser interesante hacer el spread 9-0 corto contra spread 0-1 largo?? .

    Espero no haberle aburrido, ni haberle dado demasiado trabajo.

    Muchas gracias

    ALBERTIS

    6 de junio de 2008 16:40

    Muchas gracias por su tiempo y sus recomendaciones


    Albertis

  13. #13

    Anonimo

    Perdon, se me habia olvidado, el comentado GEZ9 Y GEZ0 lo hice y lo cerre el miercoles a 52 solo con 10 lotes ....me quede con las ganas de que me lo confirmara Vd. de todas formas , muchas gracias maestro

    Albertis

  14. #14

    Francisco Llinares

    Albertis, la operación que pusiste se podría haber hecho por segunda vez, pero esa semana estuve fuera de casa y cuando la vi ya era tarde.

    Me parece bien que propongas cosas que veas, asi se escapan menos.

  15. #15

    Joseant

    ¿Ves interesante diversificar entre
    varios spreads?
    h11-h12
    m11-m12
    ...

    u10-u11 está en 0.20

    Saludos.

  16. #16

    Joseant

    Por si ayuda a verlo, gráfico en 60 minutos.
    http://elblogdej.blogspot.com/2008/06/spread-eurodolar-gez10-gez11.html

    Saludos.

  17. #17

    Francisco Llinares

    Joseant, los diciembres suelen tener más liquidez y mejor horquilla, sobre todo cuando son lejanos

  18. #18

    Anonimo

    Hola
    Una pregunta de ignorante en la materia: me he metido en http://individuals.interactivebrokers.com/en/trading/exchanges.php?exch=globex&showcategories=FUTGRP&ib_entity=llc

    Hago una búsqueda por GE y encuentro el futuro en cuestión (más bien una lista de 44).

    El tema es: el spread es algo que construyo yo comprando un futuro y vendiendo otro (es decir, con dos operaciones) o es un producto basado en lo anterior pero que me lo dan hecho y sólo tengo que comprarlo (una operación)?

    Gracias
    Saludos
    Eversor

  19. #19

    Francisco Llinares

    En Interactive Brokers puedes operar y poner la orden directamente sobre el spread

  20. #20

    Anonimo

    Sr. Llinares:
    Llevo un tiempo siguiendo su blog, y considero que es un mundo apasionante y a la vez totalmente desconocido para mi.

    Me gustaría poner en practica sus consejos, pero lo cierto es que no se ni por donde empezar, ya que mis conocimientos son nulos.

    Tal vez pudiera recomendarme algún tipo de publicación, manual, etc. que me ayude a dar los primeros pasos.

    Enhorabuena por su blog; me gustó especialmente el artículo acerca del plan de pensiones casero, el cual probablemente ponga en practica en un futuro.

    Un saludo.