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Antes de irnos de vacaciones propusimos un Spread Trigo – Maíz con el artículo Cuando sube el pan buenas son tortas con el que se dobló el dinero comprometido en la operación.

Como se puede ver en el primer gráfico, este Spread está volviendo a la zona donde compramos la otra vez. Todos los que ganaron dinero en la anterior ocasión sentirán el cosquilleo que produce la tentación de repetir la misma hazaña. Todo sigue exactamente igual que antes salvo un detalle importante: el tiempo.






ZWZ08-ZCZ08
Para el vencimiento de los contratos que forman este Spreads faltan menos de tres meses, parece bastante tiempo, pero nadie nos garantiza que va a bajar y subir como una flecha, y el tiempo vuela.

Estando cerca del vencimiento también acarrea otro riesgo: que haya algún cuello de botella de abastecimiento para la entrega de la mercancía y suba precisamente el que tenemos vendido.





ZWZ09-ZCZ09

Lo más prudente es repetir la operación cuando se pueda usando los dos vencimientos de diciembre del 2009. Aunque se tenga que pagar un poco más caro, este Spread nos permitirá dormir tranquilos en cualquier circunstancia.

Pienso que en la zona del 150-160 del diferencial puede ser una buena operación.
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  1. #16
    Anonimo

    Francisco, si crees que se le pueden apretar las tuercas a la herramienta para construir el spread, encantado de modificar el código y dejarlo disponible.
    No es que sea un especialista en VisualChart pero alguna cosilla si que se puede hacer. A nivel particular he modificado la versión que nos pasaste, tengo 7 factores en vez de 5, que me va mejor para mirar el Eurodollar en una sola pantalla y para otros spreads me pinta la diferencia de cierres y de aperturas superpuestas.
    Saludos

  2. #15
    Francisco Llinares

    Jorge, para operar bien con los spreads sólo se puede hacer con Interactive Brokers.

    Juansm, nunca he investigado a fondo ese tema. Lo pensaré a ver.

    Nerua, has visto mal u otra cosa.

  3. #14
    Anonimo

    Para el anónimo que pide un consejo, con permiso de Llinares diré que Danone se ha puesto a tiro para venta según recomendación suya de hace un tiempo (entre 51-53).

    No sé si las cosas han cambiado desde entonces o no, yo personalmente creo que no, lo de hoy no es más que un espejismo creo yo.

  4. #13
    Anonimo

    Buenos dias a todos...Sr. Llinares.

    Parece ser que:por unos dias o alguna semanita,los "OSOS" se van a poner a la sombra...seguro que hay algun corderito que sale a pastar ahora...porque no creo que haya muchos "TOROS",...los "COCHINILLOS"seran la especie mas prolifera en estas circunstancias,¿no cree?

    Se le ocurre alguna cosita que pudieramos hacer en estas circunstancias con el spread IBEX-EUROSTOX...ahora, casi en 1.700 pts.

    Un saludo

    Albertis

  5. #12
    Anonimo

    PUES PARECE QUE HODAR SI TENIA INFORMACION PRIVILEGIADA. TODO SUBE AHORA. EL SAN, BBVA, POP, etc.

    PARECE SER QUE EL VE UN COLOR VERDE (PRIMARIA ALCISTA) ANTES QUE NADIE

    QUIZAS CUANDO FRANCISCO LA VEA, EL TREN SE ESCAPA.

    SALUDOS

  6. #11
    Anonimo

    Buenas a todos
    Yo también he vuelto por aqui desde hacía tiempo. No estoy tan seguro del spread que montas, porque personalmente no he entendido todavía lo que pasó este año y intento no hacer cosas que no entiendo. ¿tienes alguna justificación de porqué se dispararon los precios del trigo?
    Yo llevo comprado el Calendar Dec-Mar desde -190.
    Existen dos cosechas, la de verano y la de invierno (aunque simplemente es un retraso entre ellas). Este año con el huracan y las lluvias se está retrasando la cosecha del maiz y los datos de producción del viernes pasado (11) no se pueden considerar definitivos pero apunta a una disminución de la producción. El siguiente vencimiento (dic) se entrega cuando ya se han recogido todas las cosechas y los silos están llenos, pero este año parece que los bushel por acre han disminuido, luego está bien tomar posición en diciembre y usar marzo para cobertura. Aunque estoy esperando los datos del próximos para aumentar la posición.
    En los últimos días está habiendo mucha mucha volatiliad en el mercado, y me huele a que hay fondos que están deshaciendo posiciones para coger liquidez y afrontar la contrapartida. Se ve en tiempo real tiradas de 500 contratos a un solo tick, así que tened cuidado.
    La normativa del cbot impone u limite de 600 contratos para el front y este año lo están tomando muy en serio, os aviso porque ya hemos tenido problemas por ello.
    Saludos
    Rafa

  7. #10
    Anonimo

    Discrepo. Si llevan 4 meses comprando y sabemos que no han tenido oportunidad de vender, tienen que ser muy inteligentes. Nadie con semejante montaña de dinero puede ser un idiota.

    De nuevo por aquí.

    PD. Francisco, creo que hace unos instantes el maíz cotizaba mas caro que el trigo. 726 contra 711 en intradiario ¿Habré visto mal u otra cosa?

  8. #9
    Anonimo

    Para SIULL: El Sr. Hodar y la gran mayoría de los analistas vienen recomendadndo comprar desde "siempre". Al principio decían que la bolsa no podía bajar muxo porq estaba mas barata que nunca, cuando empezó a bajar decían que había que comprar porque aun estaba mas barata y todo eran gangas cuando siguió bajando dijeron que ahora si que no podía bajar mas, y ahora siguen diciendo que hay que comprar (para q vender ahora que ya hemos aguantado una buena caida). Ayer mismo un "analista" en intereconomia, animaba a comprar santander, telefonica e iberdrola a saco, q el estaba seguro q iban bir. y es que no hay peor ciego que el que no quiere ver. y es facil creer una mentira cuando se peferiría que fuera verdad.Yo supongo que la bolsa pegará un rebote a no muy tardar para seguir cayendo mas tarde...

    Por todo ello hay que felicitar al Señor llinares por habernos abierto los hojos desde que descubrimos este blog. Por cierto, no estaría mal que hablase sobre estos analistas que la verdad es q no sé que analizan porque simepre dicen lo mismo, ¿como se lo hacen para fallar tanto?

    Kmaleon.

  9. #8
    Anonimo

    Hola Francisco,

    Gracias por la recomendación del spread.

    Tengo una pregunta "técnica" respecto a la herramienta que nos pasaste "llinares.vba".
    Esta herramienta construye el "spread" haciendo la suma de cada factor por el cierre de los activos que hemos cargado. Si algún factor es negativo, naturalmente hace la resta.
    La cuestión es si con los otros datos que tenemos en cada tic (Máximo, mínimo, apertura, volumen) se podría hacer algo para enriquecer la información de la gráfica del spread. Estoy pensando en los usuarios que como yo no tenemos tiempo real contratado.
    He hecho una pequeña prueba, en la que como salida me dibuja dos lineas, en rojo la misma que ahora, la diferencia de cierres y en verde la diferencia de aperturas. La diferencia de aperturas se mueve alrededor de la diferencia de cierres, y aunque no le sé sacar mucho jugo, creo como mínimo se puede apreciar un poco mejor la volatilidad. La diferencia de cierres puede estar plana y la diferencia de aperturas puede dar bandazos (o al revés). La diferencia de Máximos y mínimos matemáticamente también se podría hacer aunque no sé si normalmente coinciden en el mismo instante (no tengo tiempo real).

    No sé si algo así puede servir, para hilar más fino, la posición de los puntos de entrada o los stops, o calcular la volatilidad del spread con más exactitud, etc. Te agradezco tu opinión.

    Saludos

  10. #7
    Anonimo

    Buenas tardes,

    ¿Alguien sabe donde puedo ver la cotizacion de crudo brent en tiempo real? y si pude ser varios vencimientos.

    Gracias.

  11. #6
    Anonimo

    Hola Sr. Llinares,

    enhorabuena por su Blog y su libro "Análisis técnico: operar con éxito en acciones y futuros".

    Hasta ahora sólo he operado con acciones (con Inversis Banco para corto plazo e IngDirect para largo plazo) y he decidido empezar a operar con Futuros. Para ello debo abrir una cuenta en otro broker. Como plataforma gráfica uso ProRealTime. ¿Que Broker me puede recomendar para operar con Futuros y Spreads como el que comenta en este artículo?

    Un saludo,
    Jorge

  12. #5
    Anonimo

    Hódar recomienda comprar telefónicas, repsoles, iberdrolas, bancos !!!

    O tiene información privilegiada o es un inconsciente, pues sólo con echar una ojeada a los gráficos y sin saber mucho, a mi sólo me entran ganas de comprar el pan y la leche para no morir de inanición.

    Pego link y el párrafo en cuestión:

    http://www.expansion.com/noticias/2008/09/18/llave-hodar.html


    "Si se está en bolsa, no es momento de vender. Hay que aguantar el chaparrón, el tiempo que dure. Existe la posibilidad de vender valores de calidad, pensando en volver a entrar a precios inferiores. Es una opción, pero sabiendo que quien compre nuestras acciones, desde los precios actuales hacia abajo, va a ganar dinero con ellas.

    Pero si se va entrando sin prisa, poco a poco en valores como Telefónica, Repsol, Iberdrola o en un banco de solera, estamos comprando un activo seguro, porque ni van a quebrar, ni su valor será nunca cero. Se cobrará un buen dividendo y si bajan, tranquilos, que ya subirán."

    Un saludo

  13. #4
    Francisco Llinares

    F.j., los diciembres suelen tener más liquidez, pero en el caso de los cereales, hacerlo con marzo o mayo está bien.

    Abertis, nunca me pondría al revés con el trigo maíz.

    Respecto al eurodolar, hay que operar en vencmientos que les falten 2 ó 3 años, el primer vencimiento puede estar sujeto a movimientos erráticos debidos a medidas imprevisibles de las autoridades monetarias a corto plazo.

    No se puede aconsejar nada, porque es imposible saber que hará la fed mañana.

  14. #3
    Anonimo

    Gracias por sus nuevas propuestas, Sr. Llinares.
    Quería hacerle una consulta en lo referente al Eurodolar. A diferencia del anónimo anterior,yo si puse en práctica la mariposa sobre la que él hablaba. Entré cuando el spread Z08-09 se puso por debajo del Z09-Z10. Desde entonces he ido perdiendo con los dos spreads en espera de que se normalizara la curva.
    En base a su experiencia ¿Qué me recomienda llegados a este punto, cerrar un spread, los dos o aguantar a la espera?
    Muchísimas gracias por su respuesta.

  15. #2
    Anonimo

    Buenas tardes, Sr. Llinares; hay algo en este espread que, como la otra vez, no me termina de gustar de hecho se bajo casi a 105 + -,en primer termino,me explico.

    Despues de ver los graficos y basandome simplemente en lo que veo, a mi,en los ultimos tramos, el spread z8 me parece una cabeza con hombro y medio, ya que no ha tenido fuerza ni para formarse el derecho y en el z9, un triangulo invertido, que creo que es una figura muy bajista si como en este caso, rompe por abajo.
    ¿No le parece??

    Todo esto unido a la caida que lleva el trigo, comparada con la del maiz que ha llevado a bajar el spread mas de un 50%, y a la mala prensa, que tiene lo de el hambre en los paises pobres por los precios de este producto, creo que me abstendre' en esta ocasion.

    Si vuelve a las zonas de rotura,
    ¿seria muy peligroso ponerse del reves??...como siempre, con stop ajustadito claro.

    Por otro lado me gustaria, que si tiene un ratito hiciera un comenterio al respecto de lo ocurrido en estos momentos con los GEZ8,9,10 se trata de ver si podemos sacar alguna conclusion de lo que podria pasar con el espread
    GEZ9-GEZ10 si se pareciera en algo, dentro de unos meses al GEZ8-GEZ9

    ¿Recuerda lo de la mariposa?... de +43 se ha bajado a menos 197 ahora en este momento
    ¿no es una incoerencia este desfase?? 240 centesimas.

    ¿Ha ocurrido alguna otra vez,cuando esta a punto de vencer el mas cercano??

    Disculpeme si me he extendido demasiado.

    Un saludo y muchas gracias de antemano.

    Albertis

  16. #1
    Anonimo

    Gracias por tus consejos Francisco.

    Yo lo atrapé hace un par de días, pero lo hice con los de dic. de 2008, porque mi broker (R4) no tiene los de Dic. 2009. Solamente tiene hasta 07/2009 en el Maíz y 05/2009 en Trigo

    Supongo que hacerlo con los dos contratos de 03/2009 sería mala idea ¿no?. No llego a entender bien las razones por las que los de Diciembre son los más adecuados para el spread (en el Gas Natural lo entiendo mejor...)

    Por cierto, también "atrapé" hace unos días el spread de la soja, cual sería mi sorpresa al llegar de vacaciones el 25 de Agosto y ver que estaba casi en $1500, paró su caida, me decidí a entrar ahí y salí unos días después a $2300. No está mal para un principiante, aunque igual me llamas inconsciente :-)

    de nuevo gracias por todo y saludos
    F.J.