La columna de Luis Ferruz

Complementos e incentivos a la creación de empleo y al sistema de pensiones: El Caso de la Mochila Austriaca

La creación de empleo favoreciendo la actividad empresarial y el aumento de sueldos y salarios es la “madre de todas las batallas” en términos económicos y financieros, sobre todo para continuar en la senda de crecimiento económico, pero también generando desarrollo y equilibrios financieros en el mercado laboral y en el sistema de pensiones. Conviene utilizar todo el arsenal financiero y fiscal de políticas económicas en dicha dirección, incentivando la inversión directa extranjera y la mejora de infraestructuras,  el fomento de la actividad emprendedora, la máxima conexión entre la universidad y la empresa así como todo tipo de medidas que incidan en creación de empleo estable y bien remunerado. 

La denominada “mochila austriaca” puede ser un elemento adicional en este contexto que puede ser de utilidad tanto en el mercado laboral como en el sistema público de pensiones. Se trata de un fondo de capitalización en el que los empresarios realizan aportaciones mensuales a los empleados, que podrían ser del orden del 1% al 2% del salario bruto, en el caso de Austria es el 1,5%. Dicha mochila siempre acompaña al trabajador independientemente de sus cambios de trabajo y empresa, pudiendo ser aplicada tanto en caso de despido como a nivel de complemento de pensión. La gestión de dicha hucha podría ser hecha por fondos de inversión seleccionados y con una fiscalidad favorable, que podría incluso estar exenta de impuestos en caso de complemento a la pensión, y con la supervisión del Estado que podría garantizar la totalidad de las aportaciones.    Leer más

La inversión socialmente responsable

En  las inversiones de las empresas, que son el motor fundamental de creación de riqueza y empleo, los analistas de inversiones normalmente tenemos  muy en cuenta criterios financieros como rentabilidad, riesgo y liquidez.  Pero deben tenerse en cuenta también criterios en contexto de Responsabilidad Social, Responsabilidad Social Empresarial o Responsabilidad Social Corporativa que son de tipo ambiental, social y de buen gobierno (ASG).  Además estos criterios de Inversión Socialmente Responsable interactúan con los que podríamos denominar más tradicionales como la rentabilidad, liquidez y riesgo.

 

En cada Comunidad Autónoma se están creando diversas adaptaciones a la ISR y en Aragón se ha creado la denominación y sello de calidad RSA para estimular el comportamiento socialmente responsable a nivel de empresas y sus inversiones, incluyendo premios a la ISR a través del IAF, conjuntamente con CEOE, CEPYME, CCOO y UGT. Se trata de primar y reconocer públicamente buenas iniciativa y prácticas de Responsabilidad social e Inversión Socialmente Responsable para todo tipo de empresas,no sólo grandes empresas.    Leer más

El Eclipse del Bitcoin. El nacimiento de SAGA.

En algunas columnas anteriores hemos hablado de la moneda digital criptomoneda Bitcoin como divisa, como medio de pago, como inversión, como burbuja, que si tenía futuro que si sí, que sí no.  Pues bien, en estos momentos es, con los últimos datos, crónica de una muerte anunciada, como reza el título de la famosa novela de Gabriel García Márquez,  publicada cerca de unos cuarenta años. El bitcoin no parece que llegará tan lejos en el tiempo y podría quedarse en unos diez años de vida como máximo.

A las últimas declaraciones en contra del Bitcoin de algunos Bancos Centrales, calificandolo directamente de fraude, e importantes instituciones financieras,  se une ahora el nacimiento de una nueva moneda digital que tiene todas las ventajas que tenía el Bitcoin, y ninguno de sus inconvenientes.  Aunque ya hemos comentado en ocasiones que había y hay mejores monedas digitales que el bitcoin como Ethereum.    Leer más

El año 2018 en temas de ahorro e inversión

 

En estas primeras semanas y días del año se suele respirar normalmente  un ambiente algo más optimista que el resto del año en temas de ahorro e inversión, pero no es menos cierto que el ambiente que se respira es de mayor optimismo y mejores expectativas que por estas fechas en años anteriores.

 

La mejor alternativa desde la perspectiva financiero-fiscal siguen siendo los planes de pensiones, que van por fin a dotarse en 2018 de una cierta ventana de liquidez a los diez años, lo que no deja de ser un importante atractivo y también un “efecto llamada” a la juventud.  Esperamos también en planes de pensiones bajadas de comisiones, consecuencia sobre todo de la regulación del sector, con expectativas de que sean especialmente importantes en algunas entidades dada la creciente competencia en este tipo de activos. Planes de pensiones que pueden ver un fulgurante desarrollo próximamente si aumenta la cultura financiera de manera importante, las organizaciones de consumidores y usuarios adoptan un papel más agresivo en este terreno, si representantes sindicales y empresariales apuestan decididamente de una vez por todas por los planes de empresa, y si arrancan con fuerza innovaciones financieras relacionadas con consumo vinculado a pensiones como la de Pensumo.   Leer más

Pensiones: Nuevas reformas cada vez más inaplazables

El Sistema de Pensiones de España y su Seguridad Social es de lo mejor del mundo y se puede demostrar perfectamente con datos y comparativas con otros países, por ejemplo con la denominada tasa de resposición.  Sigue siendo viable en el corto plazo, aunque cada vez menos, y es totalmente inviable en el largo plazo fundamentalmente por razones demográficas muy difíciles de encauzar en el corto y medio plazo,  pero también por aumento estructural de gastos y disminución de ingresos del Sistema.  


El aspecto relativo a las tendencias demográficas (mayor esperanza de vida, envejecimiento de la población y otros aspectos) viene ya recogido en el denominado factor de sostenibilidad , buscando el equilibrio financiero y equidad intergeneracional, entrando en vigor para calcular las pensiones a partir de 2019. No es ningún “invento” español ya que la problemática de las pensiones tiene rasgos similares, aunque también grandes diferencias en ocasiones, entre los diversos países de la Unión Europea.  El factor de sostenibilidad no tiene ningún componente emocional ni político, es pura racionalidad financiera y pura solidaridad intergeneracional si queremos salvar, entre otros factores “curativos”, el sistema público de pensiones en el largo plazo. Es consecuencia, entre otras,  de aplicación de la Ley 23/2013, de 23 de diciembre, reforma que se añade a la de 2011 para la sostenibilidad del sistema público de pensiones.    Leer más

El Nobel de Economía 2017: Mayor compromiso con las personas, la psicolgía y la sociología

    Ya tenemos el Nobel de Economía de este año 2017, ... Y el ganador es ... Richard H. Thaler, otro más de la prestigiosa Universidad de Chicago. La Academia Sueca de las Ciencias reconoce el trabajo de los economistas interdisciplinares como Thaler, en este caso en el campo de interactividad entre Economía y Psicología, creándose incluso según algunos expertos un nuevo paradigma de "Finanzas del Comportamiento", el denominado Behavioural Finance. 
 
    Se trata sin duda de un auténtico creador de conexiones entre Economía, Finanzas y Psicología, de manera que realiza un puente entre a) los clásicos procesos de decisión de consumo e inversión en contexto de racionalidad financiera y optimización con b) el enfoque más restrictivo en contexto de la Psicología en cuanto a limitaciones y falta de autocontrol en la forma de pensar, así como las restricciones que imponen las modas, preferencias y gustos sociales.    Leer más

La burbuja de la deuda, el cataclismo que se nos puede venir encima con su "Pinchazo"

Las burbujas financieras, inmobiliarias y de todo tipo se forman como consecuencia de múltiples factores, si bien los patrones de comportamiento en cuanto a su formación y “pinchazo” tienen ciertos patrones homogéneos a lo largo de la Historia. Suponen un crecimiento irracional de precio de algún tipo de activo frente a lo que debería ser su auténtico valor de mercado. Es esa disparidad entre precio y valor la que permite analizar y detectar la existencia de una burbuja, tal y como se observa en la reciente publicación “Las burbujas financieras. Inversión y desinversión”. Disponible en Amazon y Bubok

Según algunos expertos muy cualificados, como el propio Presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, no hay nuevas burbujas y, entre otros aspectos, las entidades financieras no tendrían en general problemas de solvencia en estos momentos. No obstante, no todos pensamos lo mismo y detectamos varias importantes burbujas. En el presente artículo queremos realizar unas pequeñas reflexiones sobre lo que denominamos la “Burbuja de la Deuda”, y en particular la “Burbuja de la Deuda Soberana”. Es más, quizás el origen y causa fundamental de la Burbuja de la Deuda es la propia Política Monetaria del Banco Central Europeo, si bien las tesis oficiales apuntan a una bondad innata de ortodoxia monetaria y que con ella Europa ha conseguido salir de la crisis, entrar en recuperación y crecimiento evitando una intensa deflación.    Leer más

Solución a la creciente despoblación del mundo rural

Durante los pasados días 18 a 20 de julio se ha celebrado en Grañén un Curso Extraordinario de Verano de la Universidad de Zaragoza que llevaba por título: “Gestión socialmente responsable y patrimonio natural de Aragón. El caso especial de la Comarca de Los Monegros”. Este curso ha necesitado un período digamos de gestación previo de unos dos años, y sus objetivos y conclusiones pueden extrapolarse a muchas zonas de España y de Europa.

 

¿Por qué en Los Monegros y porqué esta temática?  

Porque hay Comarcas a las que se presta ya mucha atención desde la perspectiva turística del Patrimonio Natural  y en cuanto a iniciativas de RSE, Responsabilidad Social Empresarial, mientras que en la zona de Los Monegros se echa en falta una mayor atención, sobre todo teniendo en cuenta que es Zona Esteparia Singular en toda Europa, por lo que no es de extrañar que en esta ocasión haya también salido la iniciativa y propuesta de un Parque Nacional en Los Monegros.  Además, hay que tener en cuenta que La Comarca de Los Monegros está especialmente afectada por el fenómeno de la despoblación y es considerada desierto demográfico por la baja densidad de población en cuanto a habitantes por kilómetro cuadrado, con tendencias imparables de despoblación, que no se frenan ni en las mejores zonas de regadío.   Leer más

Necesidad de acuerdos y reformas urgentes en el sistema de pensiones

Si queremos que el Sistema de Pensiones siga viable, que lo es en el corto plazo, pero no en el medio y largo plazo con las tendencias actuales,  tenemos que consensuar mediante un gran pacto político, sin demagogias y populismos,  qué Estado de Bienestar queremos pero en el contexto de las restricciones que imponen los equilibrios financieros en el corto y largo plazo, así como las tendencias demográficas.  

No se pueden estar haciendo reformas cada dos por tres, aunque en el fondo esa ha sido la tónica del Sistema de Pensiones y ello porque inciden muchas variables y sensibilidades políticas, variables sobre todo las demográficas y las financieras derivadas de la situación del mercado de trabajo y el contexto económico nacional.  Desde luego que es mucho más que un problema financiero, pero es importante la consideración del fenómeno financiero que conlleva también por cierto la sensibilidad social, la parte previsional de expectativas demográficas, de crecimiento económico, empleo y su retribución, cotizaciones de la seguridad social y muchas otras.    Leer más

Ajustes y más ajustes sin crecimiento a la vista: Camino hacia el rescate total en un verano ardiente

Decía y con mucha razón Benjamín Franklin que la peor decisión es la indecisión, algo sin duda que podemos desafortunadamente imputar al Top Management de la Alta Política de la Zona Euro, indecisión y también impresionante y dramática lentitud en implementar acuerdos. 

Todo ello es un tóxico cóctel financiero en estos momentos que crea escenarios muy peligrosos en la grave situación financiera que atenaza especialmente a España, con unos costes de financiación y su correlacionada prima de riesgo cada vez más disparados: sólo nos superan en malas notas y gravedad financiera Portugal y Grecia, esta última probablemente con los días contados con el Euro como moneda de cambio.  Es auténticamente increíble y una ominosa pesadilla financiera que el coste de financiación de nuestra Deuda Pública a 10 años supere en más de un 600 por cien al coste de financiación similar de la deuda germana.  Desde luego Alemania está pudiendo financiarse de manera muy económica y es, de momento, una clara ganadora en esta crisis, que se lleva incluso masivamente a nuestros mejores titulados que emigran cada vez con más claridad de ideas buscando mejores horizontes y perspectivas.    Leer más

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