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Tras un 2013 negativo para el metal dorado, por fin el oro ha logrado romper la fuerte resistencia situada en el nivel de los 1.300 dólares por onza y cotiza en torno a los 1.320 dólares, el nivel más alto desde el pasado mes de noviembre. Además, acumular ya un 10% de rentabilidad en lo que llevamos de año. ¿Qué pasa con las predicciones bajistas para el oro en 2014?
 
A principios de año os comentábamos cuáles eran las previsiones para el oro este año y parece que una de las más acertadas es la de Barclays que esperaba ver el precio de la onza de oro físico a 1.350 dólares en el primer trimestre. La principal razón de la subida en el precio del oro durante estos meses ha sido a causa de las tensiones en los mercados emergentes, que han provocado una adversión al riesgo por parte de los inversores que han ido a la búsqueda de activos refugios. 

 

¿Qué está impulsando el precio del oro?

Son diferentes factores los que han llevado al oro a romper la fuerte resistencia de los 1.300 dólares y que impulsan el precio del oro al alza:
  • Tensiones en los mercados emergentes, aunque estos han aplicado medidas correctivas para alejarnos de una crisis de emergentes.
  • La creciente revalorización del euro.
  • Expectativa de subidas de tipos de interés en el medio plazo.
  • Aumento del stock de oro físico en China con la finalidad de vender yuanes y frenar la apreciación de su moneda nacional.
  • Liberalización de las inversiones en China, con lo que se dan más opciones al inversor local para diversificar su cartera.
  • Ayer el Boj en su conferencia anunciaba que amplia su programa de estímulo para el crédito bancario y mantiene su política monetaria expansiva. Pero su política monetaria también conlleva la venta de activos oficiales de reservas, como por ejemplo oro físico, lo que implica una mayor presión vendedora para el oro.
  • Alto precio del oro deflatado (en términos reales).
 
Opiniones de los grandes gurús del oro como Eric Sprott apuestan por un oro fuerte para este año, aún cuando diferentes bancos de inversión se posicionan bajistas en este metal precioso. Por ejemplo, Jim Sinclair, presidente ejecutivo del Singapore Precious Metals Exchange, comentaba que en el caso en que Janet Yellen seguira con el Tapering, los mercados emergentes implosionarían, y después los mercados de Estados Unidos provocando el hundimiento del dólar y por tanto, reforzando el oro al alza. Es más, Sinclair tenía como precio objetivo en 2013 para el oro de 3.500 dólares la onza, y de 50.000 dólares a muy largo plazo. En el caso de Ben Davies, otro defensor del oro, espera un precio del oro de 6.000 dólares la onza.
 
¿Son demasiado positivos con el oro? Personalmente creo que 2014 puede ser un buen año para el oro, ya que se trata de un activo que puede ser un sustituto para los activos internacionales y supone una manera natural de diversificar los activos locales. Además, las políticas monetarias de los Bancos Centrales pareces no llevar un ritmo claro y en este caso el oro actúa como valor refugio. Por último, los inversores internacionales siguen pensando que el tapering es el tightening, es decir, que la reducción de estímulos monetarios iniciada por la Reserva Federal conllevará una subida en las yields del Treasury y de los bonos emergentes; y como activo refugio contra el hundimiento de los mercados locales de deuda solo queda el oro.
 
Estas son las tres razones mas creíbles que he encontrado para explicar el reciente comportamiento positivo del oro: Es decir, compra por parte de inversores locales con restricciones en sus inversiones con el fin de substituir los activos internacionales que no pueden ser comprados, o con el fin de hacer un “hedge” contra las malas políticas, o contra el potencial hundimiento de sus mercados locales de deuda por el Tightening hipotético de la Fed). Con todo esto,
 
Mientras el mercado piense que el Tapering es Tightening, el oro seguirá subiendo.
 
  1. en respuesta a Fer_cabo
    #6
    Markowitz Trading

    la señal es fuerte y tanto el oro como la plata estan en tendencia alcista en el corto y medio plazo. como dices, los vendedores estan fuera del mercado y se sigue acumulando oro fisico impulsando su precio al alza

  2. #5
    Fer_cabo

    En fin, un rebote parecido al que se experimentó entre agosto y noviembre.

    Las señales son bastante claras: Muy pocos (salvo los mineros y refinadores) están pensando en vender oro. Los dispuestos a venderlo (o a deshacerse de sus ETFs) ya lo hicieron entre abril y junio de 2013.

    La mayoría de los actores lo está guardando como stock de valor en tanto que continúa la incertidumbre.

    La demanda física disparada en China e India (incluso a pesar de las restricciones) no hacen más que acentuar el hecho de que incluso a nivel de los hogares, la confianza en las divisas es aún débil.

    Mientras los tenedores de oro no decidan cambiarlo por otros activos que puedan percibirse como más rentables (cuáles?? La renta fija ha agotado su capacidad de revalorización y las señales desde los mercados de capitales son más propios de una burbuja que de una corrección de infravaloraciones...), el precio vendrá muy marcado con los costes de profucción, que se incrementan año a año y de media están (AICC - All In Cash Costs) por encima de los 1.000 USD/Auoz.

    Sólo habrá que cavar... ;-)

    http://youtu.be/oywoZTWeAmg

    • China Unspeakable

    • AICC

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  3. en respuesta a Gaspar
    #4
    Amparo Sisternes

    Creo que es muy posible que los metales preciosos recuperen gran parte de su bajada en 2013 este año (teniendo en cuenta que la plata perdió un 37,5% en 2013 y el oro un 27% como unas de las peores materias primas del 2013), creo que algún metal industrial también puede darnos sorpresas si la marcha de la economía sigue adelante y se reactiva el sector industrial. Y sobre la energía... "comme si comme ça" como dirían los franceses ;)

    Seguidor tendencias apunta también el café, que lo está haciendo muy bien en 2014! Saludos,

  4. en respuesta a Gaspar
    #3
    Amparo Sisternes

    Es posible que en 2014 los metales preciosos recuperen lo perdido en 2014 (teniendo en cuenta que la plata perdió un 37,5% y el oro un 27%, Las peores materias primas del 2013) y los metales industriales nos pueden dar una sorpresa.

    Seguidor tendencias comenta el café que ha remontado desde sus mínimos de 7 años, va muy bien este año! Saludos,

  5. #2
    Gaspar

    No había puesto atención al oro, pero acabo de analizarlo con mi herramienta de Tendencias y parece que desde final de 2013 su tendencia comenzaba a cambiar.

    Cuelgo otros graficos interesantes:

    Saludos

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  6. #1
    Seguidor tendencias

    Hoy en nuestra web hemos publicado un articulo titulado " La Plata, de nuevo en Tendencia Alcista".

    Creo que este año sera el de las Materias Primas, de momento el que mejor ha arrancado es el Cafe, menudo " subidon"......vaaaamonooos.....

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