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Información y análisis de la evolución de las principales materias primas (commodities)

Etiqueta "Aluminio": 9 resultados

¿Y los metales industriales? Perspectivas para 2016

Los metales industriales han estado perdiendo valor desde 2011, cinco años de caídas. Sin embargo en los últimos meses, han comenzado a recuperarse.  El aluminioel plomo comenzaron a apreciarse en noviembre de 2015, mientras que el níquel lo hizo a partir de febrero de 2016. Los precios han registrado en todo el sector una recuperación de dos dígitos, lo hacen desde una base baja. Igualmente, no ha recuperado ni por asomo todo lo perdido en los últimos casi cinco años. Es así que los precios de los metales industriales han perdido en promedio, más del 50% después de que los analistas redujeran sus expectativas de crecimiento de la demanda china.

Recuperación de los metales industriales (fecha 8/03/2016)

   Aluminio   Cobre   Zinc   Níquel   Plomo   Estaño 
Recuperación del precio 11% 16% 24% 24% 19% 31%
Caída del precio ciclo bajistas -49% -58% -43% -74% -46% -60%
% pérdida recuperada hasta el momento 12% 12% 31% 8% 22% 21%

 

China y los metales industriales

A principios de 2010, los precios de los metales industriales acumulaban una apreciación anual del 95%, tras un rebote en la producción industrial de China después de que hubiera pasado lo peor de la crisis financiera mundial. Sin embargo, a medida que China comenzó más adelante a registrar progresivamente menores niveles de crecimiento, los analistas han estado revisando a la baja demanda del metal industrial del gigante asiático. Si bien el crecimiento de la producción industrial en China nunca ha sido negativo, se ha desacelerado desde cerca del 20% interanual en noviembre de 2009, al 6% interanual en diciembre de 2015. No obstante en 2015, el crecimiento de la producción industrial se ha mantenido estable en torno al 6% mensual y parece haber formado un suelo. El consumo de aluminio, cobre, níquel y zinc de China aumentó en 2015 según datos de la Oficina Mundial de Estadísticas del Metales. Leer más

La mirada puesta en el petróleo tras la caída de inventarios de EEUU

Los inversores son cada vez más optimistas respecto a las perspectivas del crudo, a medida que la caída de los inventarios estadounidenses impulsa por décima semana consecutiva una entrada de capitales en los ETPs sobre WTI. Aunque es improbable que los precios atraviesen una fuerte recuperación a corto plazo (a menos que caiga la producción), la actual recuperación económica de EEUU probablemente respalde la demanda por destilados.
entradas ETP materias primas
 
Los inversores marcan una mayor preferencia por el WTI sobre el Brent, tras la inesperada caída de los inventarios estadounidenses. Aunque los ETPs largos sobre Brent registraron la semana pasada una salida de capitales por $82 millones, los ETPs largos sobre WTI registraron entradas por $46 millones. Ambos barriles de referencia cayeron por debajo de los $70 tras la decisión de la OPEC de no recortar por el momento la producción. La AIE estima que el 82% de la producción estadounidense de crudo y condensados es aún rentable a un barril cotizando a $60 e inclusive, a un precio inferior; sin embargo, si continúa cotizando a precios bajos por un tiempo indeterminado, es probable que los productores se vean obligados a recortar la producción debido al aumento de costes.
 
A pesar de que es probable que los precios permanezcan bajo presión durante la primera mitad de 2015, la expansión económica de EEUU y China y la reducción de la oferta de crudo, eventualmente equilibrarán los precios hacia el entorno de los $90/bbl.

El aluminio en máximos: ¿seguirá su tendencia alcista?

El pasado martes, 26 de Agosto, el precio del aluminio tocó un máximo de 18 meses impulsado por una fuerte posición larga que entró en la London Metal Exchange, por la actual escasez de existencias disponibles y por el buen dato de los pedidos de bienes duraderos en Julio fabricados en EEUU. A esto, se suma la posibilidad de que el Banco Central Europeo implemente en los próximos meses medidas de estímulo (QE europeo).
 
Como vemos en el siguiente gráfico, el precio del aluminio alcanzó el máximo de sesión en los 2,100 dólares la tonelada, el nivel más alto desde el pasado 21 de febrero del 2013:
aluminio
El contrato de futuros de aluminio de la Bolsa de Metales de Londres cerró la sesión oficial del 26 de agosto a 2,089 dólares por tonelada, el nivel más alto desde febrero de 2013 y un 2,5% superior en comparación del cierre de hace una semana a 2,0375 dólares por tonelada.
 

¿Cuáles son las mejores materias primas para invertir?

Las materias primas son conocidas porque se extraen de la naturaleza y pasan por un proceso de transformación para elaborar materiales útiles para el ser humano, conocidos dichos materiales como bienes de consumo. Según el origen de donde provienen las materias primas podemos diferenciar:
  • Origen vegetal: algodón.
  • Origen mineral: oro, plata, cobre.
  • Origen fósil: gas natural, petróleo.
  • Origen agrícola: maíz, trigo, café, azúcar. 

materias-primas

A la hora de invertir en materias primas, nos preguntamos ¿cuál será la mejor materia prima para invertir? No podemos dar una respuesta a esta pregunta, ya que como en acciones, divisas o cualquier otro activo financiero no hay uno mejor y otro peor, sino que depende de muchos factores. Pero vamos a explicar con más detalles las materias primas que en un principio han resultado ser las más rentables para negociar con ellas

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Aluminio: cómo operar con aluminio

El aluminio representa aproximadamente una tercera parte del peso del acero. Es extremadamente ligero y flexible, pero con suficiente resistencia para una gran diversidad de usos. Se trata de un buen conductor de calor y electricidad, además de ser resistente a la corrosión y no es tóxico, lo que convierte este metal en uno idóneo para diversos productos y sectores.
El aluminio es el resultado de un proceso de producción en tres fases y se fabrica a partir de una forma oxidada de este metal llamada alúmina, que a su vez obtiene de la bauxita, una fuente natural de alúmina. 
 
Actualmente, el aluminio es el metal no ferroso que más se utiliza en todo el mundo y el contrato más líquido de los que se cotizan en la LME (London Metal Exchange). Todos los metales negociados en la LME cumplen unas especificaciones estrictas de calidad, tamaño del lote y forma. 

 

Evolución reciente de los precios

En julio del 2008 el aluminio llegó a nivel más elevado, situado por encima de los 3.270 USD. Sin embargo, despúes de que la crisis financiera o económica mundial comenzase, la demanda de muchos bienes duraderos desapareció. Como gran consecuencia de esta desaceleración mundial, los precios del aluminio se vieron afectados y cayeron rápidamente durante los meses siguientes y perdieron más de 2.000 USD hasta un valor de 1.260 USD en febrero de 2009. A partir de entonces comenzó a subir hasta romper la barrera de los 2.790 USD a comienzos de mayo de 2011. Desde ese año, los precios han mantenido una tendencia bajista, situándose sus precios actuales entorno a los 1.700 USD.   Leer más

La Fed limitará la inversión en materias primas a los grandes bancos

Nos encontramos a la espera de nuevas decisiones de la Reserva Federal que regulen la inversión en materias primas por parte de los grandes bancos de inversión como JPMorgan, Morgan Stanley o Goldman Sachs. Esta nueva legislación tratará de evitar la manipulación en los precios de las materias primas que supuestamente ha llevado a cabo los bancos en los últimos años.

manipulacion en las materias primas

Legislación y limitaciones en la inversión en materias primas

En el año 2003, la Reserva Federal respondió a una solicitud por parte de Citigroup para tener un papel más activo en el mercado de materias primas. En aquel momento la Fed estuvo de acuerdo ya que creía que su participación sería produciría beneficios en el mercado de las materias primas, pero parece que esto no ha sido así. Una serie de bancos de inversión (Goldman Sachs, Deutsche Bank, Morgan Stanley o JPMorgan) han sido acusados de manipular los precios de las materias primas, especialmente los metales y la energía con el fin de obtener un beneficio económico.
 
Las limitaciones propuestas por la Fed podrían ser anunciados cualquiera de estos días y tratarán de reducir y limitar la participación esta empresas en sectores como el almacenamiento de commodities metal, el transporte de petróleo y la generación de energía..
 
Ante la nueva legislación en la inversión en materias primas, JPMorgan ha dicho que va a salir del negocio físico de las commodities y venderá su participación, pero Goldman Sachs cree que se debe permitir la libre inversión en cualquier activo. Cada banco ha argumentado en su propio caso de por qué se debería mantener la participación en este tipo de empresas, pero parece que la Fed no va a ceder en esta cuestión y que próximamente se hará publica la nueva legislación. 
 
La Fed ha indicado que habrá tiempo suficiente para cambiar sus operaciones en estas empresas y cumplir así con la nueva normativa y reglamentos. La nueva legislación en el sector de las materias primas y las limitaciones en la participación de estas empresas favorecerán al mercado de materias primas que probablemente podrá recuperar la normalidad en sus precios una vez que los bancos de inversión hayan salido, pero también dejarán un gran agujero en lo que se refiere a la liquidez
 

Se repite la misma historia...

Esto nos puede sonar familiar porque hace poco más de una década Enron fue demandada por manipular los precios del gas natural durante la crisis de energía de 2000-2001. En ese momento, Enron planificaba cortes de energía y otras formas de manipulación en el precio de la electricidad para que conseguir operaciones rentables y grandes sumas económicas. 
 
JP Morgan también ha estado bajo el el punto de mira de la Fed por su participación en el mercado de plata y por la supuesta manipulación en el precio de la materia prima, pero es muy difícil de probar en un tribunal esta manipulación por lo que la empresa ha sido capaz de superar los cargos. Aunque ya el pasado mes de julio se le condenó a pagar una multa de 410 millones de dólares por manipular el sector de la electricidad en California entre septiembre de 2010 y noviembre de 2012. 
 
Por otro lado, también se está investigando si son los grandes bancos de inversión los que están tirando de las cuerdas del precio del oro en beneficio propio, pero esta acusación debe de ser probada en base a la evolución del precio en diferentes años. Aún así, por todos es conocido que estos gigantes financieros tienen demasiada influencia sobre el oro y el resto de metales preciosos.
 
 
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¿Quién está impulsando el precio de las materias primas?

¿Estamos pagando más por el uso en nuestro día a día de gas natural, electricidad o gasolina? La resupuesta a esta pregunta es si. Además de los factores estaciones que alteran los precios de las materias primas (sequías, menor demanda, previsiones de oferta...) vemos como los grandes bancos de inversión están alterando el precio de las materias primas; desde el petróleo, pasando por la electricidad y hasta los metales como el oro o la plata. 

El pasado año 2003, la Reserva Federal permitió que los bancos de inversión pudieran comprar commodities físicas y almacenarlas ya que esto no era un riesgo para los consumidores; por lo que ahora son prácticamente los dueños de una gran parte de los recursos naturales del mundo. Invierten en materias primas físicas pero también lo hacen a través de participaciones en empresas manufactureras que intervienen en el proceso de extracción o fabricación de lingotes de oro y plata, extracción de petróleo o electricidad, entre otras. Y ante esta situación nos preguntamos, ¿pueden los grandes bancos impulsar los precios de las materias primas?
 

Los grandes bancos acusados por manipular los precios de las materias primas

Recientemente escuchamos noticias sobre que los grandes bancos de inversión, como Goldman Sachs, Deutsche Bank o JP Morgan están siendo acusados de alterar el precio de las materias primas, como por ejemplo, el precio del aluminio o del petróleo.
 
Un sentencia firme condena a JP Morgan a pagar una cuantiosa multa por presuntamente manipular el sector de la electricidad en California.
materias primas
 
Otro caso de manipulación afecta a Goldman Sachs por la acumulación de aluminio en los almacenes de Detroit. Diariamente entran y salen toneladas de aluminio de los almacenes de Goldman Sachs por el que el banco cobra un alquiler; este hecho que está incrementando el precio de este metal industrial y acarrea un sobrecoste para el consumidor. Además, Goldman Sachs es propietaria de la empresa Metro International Trade Services, por lo que controla más del 25% de la oferta de aluminio en America. 
 
 
Una vez más podemos observar la capacidad de mover precios que tienen estos agentes en prácticamente todos los mercados. Esta vez la Reserva Federal parece haberse dado cuenta del problema, y parece que va a restaurar la vieja prohibición para invertir en materias primas que afectaba a los grandes bancos.
 
 
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Los precios de las materias primas bajo la amenaza por los cambios de la Bolsa de Metales de Londres

Las commodities metal pueden sufrir variaciones en su precio en el corto plazo debido a los cambios propuestos en las normas de almacenamiento por la London Metal Exchange.

La nueva propuesta de la LME tiene como objetivo reducir las largas colas para retirar las materias primas de algunos almacenes. Si se sigue adelante con esta propuesta, los comerciantes y los analistas indican que el impacto en el sector de las materias primas será drástico, ya que se reducirá la prima por almacenamiento en los mercados de commodities metales físicas y esto dará lugar a importantes caídas de precios de algunos metales.
 
Duncan Hobbs, analista de metales de equipo seguido de cerca los productos de Macquarie, comentó
No tenemos ninguna duda de que este es uno de los avances más significativos en la LME en el sector de materias primas desde hace mucho tiempo.
 
En el año 2008, cuando la economía mundial entró en recesión, la demanda de commodities metales industriales de los fabricantes mundiales frenó drásticamente, dando lugar a un incremento en las existencias de commodities almacenadas. Las existencias almacenadas por la LME aumentaron de 1,5 millones de toneladas a principios de 2008 a 6,2 millones de toneladas a finales de 2009. Y en la actualidad las existencias almacenadas se sitúan en la cifra récord de 7,7 millones de toneladas.
 
materias primas metales
 
Este atractivo y lucrativo negocio llamó la atención a los grandes bancos de inversión como Goldman Sachs, JPMorgan o Glencore que compraron empresas de almacenamiento para así beneficiarse del depósito de materias primas metales en la London Metal Exchange
 
Sin embargo, aunque la cantidad de materias primas almacenadas es muy alta, la London Metal Exchange ha restringido la cantidad de metal que los almacenes deben entregar diariamente. Esto crea enormes cuellos de botella en algunos almacenes, donde las colas se extienden hasta más de un año. Como los propietarios las commodities metales debe seguir pagando el alquiler por el almacenamiento de estas (incluso mientras está en una cola para ser librado), el beneficio económico de los almacenes estaba asegurado.
 
En los últimos dos años, los almacenes han absorbido las existencias de aluminio, cobre y zinc y se ha entrado en las conocidas "guerras de almacén" que han provocado un incremento en la prima por almacenamiento a niveles récord.
 
La reducción forzada de colas deberá reducir las primas de almacenamiento, especialmente en el mercado del aluminio, donde la "guerra de almacén" había duplicado el precio de las primas desde 2010 repercutiendo así en un incremento del precio de la materia prima. El efecto inmediato sería presionar a los productores de aluminio, tales como Rusal, Chalco, Rio Tinto y Alcoa, que ya están luchando con los bajos precios del aluminio; actualmente se encuentra en mínimos de 1,743 dólares la tonelada.
 
La nueva medida propuesta quiere transmitir que no siempre es lucrativo para los almacenes recibir la entrega del metal. Si finalmente la normas de almacenamiento propuestas por la London Metal Exchange se llevan a cabo, los precios de las materias primas bajarán por la reducción de la prima; en especial los del aluminio y otras commodities metal cambiando completamente el panorama de las materias primas. 
 
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¿Se han enfriado los precios de las materias primas?

En los últimos años hemos vivido el súper ciclo de las materias primas, donde los precios de las commodities se movían bruscamente y donde la tendencia conjunta era alcista. 

Pero la época dorada se ha terminado, de hecho, en estos momentos casi todos los mercados de materias primas, especialmente las commodities agrícolas, se mueven a la baja; los precios del maíz, la soja, el algodón y el trigo, entre otros, han caído desde sus máximos históricos en los últimos años. Otro ejemplo más es el oro, que acumula en 2013 pérdidas superiores al 16,5%  y la plata le supera, con pérdidas del 23,4%.
precios de las materias primas 2013
El índice Dow Jones AIG Commodity Index (DJ-AIGCI), el índice de referencia en el mercado de las materias primas que mide el rendimiento del conjunto de las principales materias primas a nivel mundial, se ha reducido un 4,9% en el último año. Algunos de los componentes del índice DJ-AIGCI han sufrido dramáticas caídas, como el crudo Brent que ha caído por debajo de 100 dólares el barril por primera vez desde el pasado julio, y el oro con una bajada del 16,5%.
 
Aquellos que invirtieron en materias primas como cobertura contra la inflación o con el objetivo de recoger beneficios con la subida de precio, están empezando a cuestionarse si se han enfriado los precios de las materias primas por la débil demanda de los países emergentes o por la rotación de la liquidez hacia otros mercados.
Uno de los sectores que más ha sufrido este enfriamiento han sido los metales industriales. Los precios del cobre han caído al mismo ritmo que las reservas de esta commodities a nivel mundial aumentaban. El aluminio es otra de las commodities que ha sufrido bajadas en su precio. 
 
De todos modos, muchos análisis del sector reconocen que la industria de las materias primas tendrá que ajustarse a la nueva situación del mercado y ajustar al precio a la demanda real. 
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  • Liz Amaya

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