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¿Cuál será el camino de la FED el segundo semestre?

Las decisiones de política monetaria este año 2017 han dado que hablar de acuerdo al ritmo que adquieren y la relevancia que el mercado brinda ante posibles cambios en la dirección de los distintos entes rectores; a medida que avanza el presente año en Europa, la inflación con un ritmo interesante se acerca a los objetivos planteados por el BCE (revisa el calendario macro económico), sembrando un camino prospero ante un posible “tapering” que pueda comenzar a aplicar Mario Draghi desde 2018, lo que ha significado una importante apreciación para el EURO y un retroceso de casi un 4.5% durante los últimos 3 meses para la renta variable en Alemania, que se intensifica ante un escenario especulativo de restricción monetaria. Al otro lado del charco el BoC (Banco de Canadá por sus siglas en inglés) parece conducir sus decisiones bajo las positivas referencias que deja el crecimiento y la inflación, destacando por sobre todo el rendimiento que alcanza durante el 2trimestre con un 4% de expansión superando con creces las expectativas del mercado. Este tipo de eventos han permitido un cambio luego de 7 años en la conducción de la política monetaria a un alza hasta 0.75% considerando lo robusto que se presenta el desarrollo de la nación auspiciado por el mayor consumo o dinamismo que experimenta el sector inmobiliario. Bajo el escenario que se desprende a mediano/largo plazo, el BoC parece mantener en carpeta una nueva alza de tasas durante este 2017, lo que ha comenzado a ser descontado por el mercado favoreciendo a la divisa (CAD). Conoce las condiciones para operar esta divisa con XTB.

 

A pocos días de realizarse una nueva reunión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos, el mercado se mantiene inserto de un denso manto de incertidumbre de acuerdo al dispar desarrollo que experimenta la primera economía tras el alza de tasas que concretó la FED durante los primeros meses de este año, que en su momento fue celebrado por el mercado llevando al dólar a experimentar nuevos máximos multi anuales, pero mirado con recelos debido a la desaceleración “transitoria” que experimentó la economía durante el 1er trimestre. En ese entonces Janet Yellen comenzó a mencionar un nuevo concepto en el discurso mensual de la entidad Federal, el de los balances, que se han vuelto robustos tras la compra progresiva de deuda después de la crisis subprime con el fin de alimentar la liquidez del mercado y salvar una situación que en ese entonces parecía incontrolable. Hoy por hoy con un dólar index cotizando por debajo de un 9% durante el año y una dismunición en la confianza para con el gobierno del presidente Trump, por la falta de liderazgo ante las reformas que prometía durante la carrera presidencial y el decepcionante manejo ante la opinión pública, parece dibujar un nuevo panorama durante su estadia en torno a los mínimos de los últimos 2 años que alcanza en torno a los 93 puntos.

 

Para este próximo 20 de septiembre el mercado espera que la entidad federal junto a quien la preside brinden un claro camino ante la liquidación de los compromisos que se vieron obligados a poseer durante los últimos 8 años, lo que podría traducirse en un impacto directo sobre los distintos mercados, donde se contempla la renta variable, fija y el vaiven que pueda experimentar el dólar por un aumento en la volatilidad y lo que esto podría sginificar en el futuro para Estados Unidos.

 

Las cifras de Estados Unidos son sólidaz, en donde se contempla un PIB en torno al 3% de acuerdo al último reporte preliminar y la inflación que no logra superar el 1.5%. Tras los fracasos de Trump ante la derogación y sustitución de la reforma sanitaria “Obamacare”, el magnate parece orientar sus esfuerzos a la reforma fiscal que anunció durante su campaña, lo que se presenta como algo complicado debido a la negociación que debe realizar ante el incremento del techo de deuda federal y el presupuesto para el próximo año fiscal. A esto se suma la investigación que involucra a Trump y sus colaboradores más cercanos con miembros Rusos, “Rusiagate”. Para conocer más detalles del día a día te invitamos a ingresar a nuestros seminarios diarios aquí.

 

PIB Preliminar 2T EEUU

PIB Preliminar 2T EEUU

 

El mercado actualmente atribuye un 100% de probabilidades, según las tasas de deposito a corto plazo, a una mantención en la tasa de interés para este próximo 20 de septiembre, elevando hasta un 31.3% las probabilidades por conocer una modificación hacia 1.25 y 1.50% para la reunión del mes de diciembre. De acuerdo a lo expuesto antes y sobre todo enfocandonos en el crecimiento que logra de forma preliminar la economía americana, otorgamos una alta probabilidad a conocer una tercera alza de tasas durante la reunión de diciembre y entregar indicios concretos con respecto a los balances durante el próximo 20 del presente mes, donde el ritmo de liquidación será el catalizador para el mercado. La volatilidad será protagonista dentro de los próximos días y una alta capacidad de reacción. No debemos dejar de lado la reacción que el mercado experimenta las últimas semanas con constantes caídas en la renta variable americana; más allá de las expectativas el SP500 con los reiterados descensos parece descontar una mantención de tasas este 2017, mientras que al dólar duda de mostrar movimientos alcistas en un escenario de tensión y expectación.

 

Tasas Estados Unidos

 

Renato Campos S | Jefe de Análisis Latam – Trader de Divisas

Tel: +56-2-32629609 | [email protected] | Skype renato.campos.santana | @AtoCamposn

Av. Cerro El Plomo #5420, Of. 1306 Nueva Las Condes, Santiago | www.xtb.com/lat

 

Los contratos por diferencias ("CFDs") son productos con apalancamiento y acarrean un alto nivel de riesgo. Los precios podrían moverse rápidamente en su contra. Las pérdidas podrían superar lo depositado y pagos posteriores podrían serle requeridos. Estos productos pueden no ser apropiados para todos los inversores, asegúrese de comprender los riesgos asociados y provéase de asesoramiento independiente.

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