SPX y RUT un spread que debería cerrarse

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Hoy os traigo un relativo entre el  índice SPX y el RUT. Como bien sabéis el primero corresponde al S&P 500, las compañías de gran capitalización (large cap). El segundo al Russell 2000, las compañías de pequeña capitalización (small cap)

En el gráfico podemos ver los dos índices en términos porcentuales desde el 2003 así como el relativo entre ambos.

 

 

Como vemos el Russell 2000 (RUT) lleva desde el 2003 hasta hoy una subida de un 160 % y el S&P 500 (SPX) una subida de un 112 %. La diferencia entre ambos es considerable.

Esta disparidad de rentabilidades es debido a que el RUT está compuesto por pequeñas empresas, más atractivas para el inversor ya que presentan un mayor potencial de revalorización si las comparamos con las grandes empresas.

Desde el principios del 2009 hasta finales del 2014 ha sido una época de gran apetito por el riesgo, propiciado entre otras cosas, por los estímulos de la FED (QE, Twist) y unos tipos de interés casi cero. Una época donde los inversores apostaron por empresas con mayor potencial de crecimiento aunque asumiendo un riesgo mayor.

Dicho esto, vamos a ver que nos dice el gráfico.

  • Comprobamos que el spread o diferencia entre ambos índices tiende a aumentar cuando hay fortaleza en las bolsas (apetito por el riesgo)  y a disminuir en épocas de incertidumbre o caídas de los mercados.
     
  • El spread tiende a igualarse (o casi) en algún momento, tal y como sucedió en el  2009.
     
  • El spread se reduce en entornos de alta volatilidad y fuertes caídas en los mercados.
     
  • Si hacemos un análisis relativo entre los dos índices, descubrimos que antes de las caídas del 2008, el precio  hizo un hombro – cabeza – hombro invertido.
     
  • Durante las caídas del 2008 el SPX y el RUT redujeron notablemente su diferencia o spread hasta el 2009 donde comienzan a separarse de nuevo coincidiendo con el inicio de la gran tendencia alcista de los últimos años.
     
  • La tendencia bajista del relativo entre SPX y el RUT se estabiliza entre el 2011 y el 2014.
     
  • En octubre 2014 coincidiendo con las fuertes caídas en los mercados el precio del relativo hace un máximo.
     
  • En diciembre del año pasado el relativo completa una figura de vuelta (hombro-cabeza-hombro invertido) con una proyección todavía por cumplir.

Da la impresión que el gap entre el Russell 2000 y el S&P 500 va camino de cerrarse lo que nos indicaría un entorno de alta volatilidad y más caídas en los mercados.

Tarde o temprano los gap tienden a cerrarse, la cuestión es si las caídas que comenzaron en 2016 continuarán a lo largo del año y esa diferencia se reducirá al mínimo.

Como algunas veces he comentado aquí, hay que ser cauto con las caídas porque, al contrario que hace años, los Bancos Centrales son los que están moviendo los mercados en la actualidad.

http://www.eltraderconsistente.com

  1. en respuesta a David Snchz
    #2
    02/02/16 11:15

    La idea de un spread largo S&P500 (SPY) y corto Russell 2000 (IWM) es una idea que me gusta.

    De todas maneras hay que tener presente que el gráfico de la entrada del blog es semanal.
    En el gráfico diario se aprecia como el SPX se encuentra, a mi entender, un poco extendido y esperaría a una corrección para entrar.

  2. #1
    02/02/16 10:54

    Hola avr,

    ¿Entonces habría que entrar largo en este spread cuando el mercado se la pegue bien no? ¿Crees que ahora es buen momento para apostar a que se cierre el spread?

    Un saludo!