Estas son las ACCIONES de DIVIDENDOS Favoritas de los Mejores FONDOS DE INVERSIÓN

Buenas!

Hace poco estuvimos hablando de 6 Formas distintas que tenemos para encontrar ideas de acciones para invertir y de 5 Herramientas Gratuitas para encontrar ideas de Inversión

Aquí tienes concretamente el Post en el que hablamos de las 5 Herramientas,

La cuestión es que una de las formas que decíamos era la de observar qué es lo que hacen los mejores fondos de inversión o los que a nosotros particularmente nos gusten.

Estos fondos tienen grandes equipos de analistas encargados de estudiar las acciones y sectores del mercado, por lo cual, parte del trabajo que nosotros haríamos a la hora de estudiarlas ya lo ha hecho ellos

Aunque hay que tener en cuenta como sabemos, que lo que para uno es bueno, para otro inversor puede no serlo, por eso debemos realizar cada uno SIEMPRE nuestro propio análisis.

Como siempre, si prefieres ver este post en formato vídeo pincha aquí


Pues a lo que voy,

Una de las herramientas que hablábamos para ayudarnos a encontrar estos mejores Fondos de Inversión es el Screener de Fondos de Morningstar




OBTENCIÓN DE LA MUESTRA


Nos hemos ayudado de esta herramienta para seleccionar los MEJORES fondos de inversión "según los analistas de fondos de Morningstar".


Lo que hemos hecho ha sido aplicar los siguientes filtros:
 



Es decir, le pedimos a Morningstar que:

1. Nos filtre los mejores Fondos de Inversión según su equipo de analistas, lo que ellos llaman Fondos 5 estrellas *****

2. Al mismo tiempo, le decimos que de todos esos fondos de 5 Estrellas, nos filtre únicamente los que tengan como objetivo invertir en acciones de dividendos de forma global, es decir, sin centrarse en una geografía concreta.

3. Finalmente, le exigimos que estos fondos tengan como objetivo generar más rentabilidad que los índices del mercado (gestión ACTIVA) y que por lo tanto, las acciones que compongan el fondo sean las que el equipo analista y gestor consideren como las mejores oportunidades.


Una vez aplicados los filtros, obtenemos en este caso, 18 resultados:

 
Aunque como vemos, en muchos casos nos está mostrando el mismo fondo pero de diferentes tipos de reparto (acumulación o distribución) y diferentes clases según la estructura de comisiones (D o Y en este caso)

Recordamos que un fondo de ACUMULACIÓN reinvierte los dividendos que va cobrando de las acciones que lo componen en nuevas acciones y un fondo de DISTRIBUCIÓN reparte esos dividendos que cobra entre los participantes del Fondo de Inversión




LA MUESTRA


En este caso, como nuestro objetivo es el de ver las primeras posiciones, será indiferente el fondo que seleccionemos ya que las acciones que lo componen serán las mismas.

Si lo miramos en detalle obviando las clases de fondos que se repiten, veremos que podemos encontrar realmente un total de 6 fondos en lugar de los 18 que hemos comentado.

Vamos a analizar esos 6 fondos, que son los siguientes:

 
AUM (mill usd)
BlackRock Global Equity
1.128
DWS Invest ESG Equity Income
1.762
Fisher Investments Global Equity High Yield
6
Guinness Global Equity Income
2.106
JPM Global Dividend
527
Ninety One Global Quality Equity
240
6 Fondos Analizados
5.769



Desglose de la Muestra





Una vez tenemos el desglose de las primeras posiciones de estos fondos, acabamos obteniendo una muestra de 58 acciones correspondientes al Top 10 de cada uno de estos 6 fondos. 

En dos de ellos tenemos tan solo el Top 9, por lo tanto, tenemos 58 en lugar de 60 acciones como muestra.

En base a esta muestra, vamos a ser capaces de responder a las siguientes preguntas: 


¿Cuales son las primeras acciones de estos fondos, coinciden entre ellos?
¿Qué acciones son las que más coinciden todos ellos?
¿Qué sectores son los más predominantes?

Si quieres saber la respuesta, ¡continua leyendo!




ANÁLISIS DE LAS PRIMERAS POSICIONES



Como vemos, la mitad de estos fondos analizados tienen como primera posición al gigante del software y electrónica de consumo Microsoft (MSFT) y esta pesa de media un 4,92% en estos fondos, lo cual denota una cierta convicción hacia este gigante tecnológico

En segundo lugar tenemos al líder mundial en fabricación de microchips o "semiconductores" para la industria de la electrónica Taiwan Semiconductor (TSM) que está presente como primera posición en dos de los seis mejores fondos de rentabilidad por dividendo global como primera posición.

Seguro que este primer punto te ha sorprendido ya que seguramente no imaginabas que un fondo de rentabilidad por dividendo tuviera como principales apuestas a dos gigantes tecnológicos (característicos normalmente por no pagar precisamente altos dividendos) cuya rentabilidad por dividendo actual ronda el 0,80% para Microsoft y el 1,50% para TSM.

Lejos de la rentabilidad por dividendo promedio del mercado que suele rondar el 2,50%.

Esto tiene una explicación, ahora verás cuál

Pero antes, vamos a ver si existen más coincidencias en todas las primeras posiciones de estos fondos más allá de la primera posición




COINCIDENCIAS EN EL TOP 10




Como vemos, a medida que aumentamos el tamaño de la muestra se siguen repitiendo las mismas coincidencias que anteriormente, en este caso:

Microsoft (MSFT) se repite 5 veces en el TOP 10 de los 6 mejores fondos analizados con un peso promedio del 4,5%,

Taiwan Semiconductor (TSM) se repite 4 veces en el TOP 10 de los 6 fondos analizados con un peso promedio del 3,5% sobre los fondos,

La tercera y última acción en la que tenemos alguna coincidencia entre fondos corresponde a las acciones del gigante surcoreano Samsung Electronics (005930) que se repite 2 veces en los 6 fondos analizados con un peso promedio del 2,8%.

SAMSUNG, a parte de ser conocido por ser el mayor fabricante del mundo de Smartphones con el 19% de la cuota de mercado,  es fabricante también de electrodomésticos, semiconductores (igual que TSM), sistemas de conectividad, soluciones de software para automóviles y es una de las empresas líderes de Asia en construcción de redes de infraestructura 5G como dijimos en nuestro primer vídeo del Canal de Youtube de ¿Cómo Invertir en 5G?.

El resto de posiciones tan solo están presentes en uno de los fondos, lo cual, tienen un posicionamiento disperso en cuanto a las primeras posiciones se refiere.


ESTO TIENE UNA EXPLICACIÓN...


A la hora de plantear una estrategia de rentabilidad por dividendos es fundamental tener en cuenta no caer en la tentación de necesariamente seleccionar las acciones que mayor "yield" o rentabilidad por dividendo presentan ya que puedes caer en lo que yo llamo "Dividendos de Postureo"

¿Por qué?

Porque la foto queda divina de la muerte cuando una acción paga una rentabilidad por dividendo del 7-8% pero luego, la realidad es otra...

Quizás si que cobres ese dividendo ese año, pero lo acabes perdiendo por la caída del precio de la acción ya que, esto suele ser porque se descuenta algún tipo de problema o acontecimiento estructural que hace que la compañía mantenga un precio bajo en relación al dividendo que pagará y puede que el mercado considere que la empresa no va a ser capaz de mantener ese dividendo estable y creciente a largo plazo.

Y eso es lo importante, primero para garantizarte ese dividendo ahora y luego a futuro, con un crecimiento anual como mínimo superior al incremento de los precios (inflación).

El razonamiento que existe detrás de invertir en una empresa tecnológica de alto crecimiento con una baja rentabilidad por dividendo en lugar de otros sectores con rentabilidades por dividendo más atractivas es el siguiente: 



Ejemplo 1

Una acción que cotiza a un precio de 10€ que paga 1€ de dividendo (rentabilidad por dividendo del 10%) puede que después de un año hayas cobrado ese dividendo de 1€ (en realidad 0,81€ porque hay una retención del 19% al cobrarlo) y arriesgarte a que esa acción en un año pueda perder en valoración por ejemplo un 10% - 15% (que serían 1 - 1,5€ de caída).

Lo cual, por mucho dividendo que cobres, hay una alta probabilidad de perderlo en valoración.

Además de a baja probabilidad de que ese dividendo crecerá o se mantendrá ese año siguiente o incluso puede verse reducido.
 
Recuerda también que, ese dividendo de 1€ se va a descontar del precio de la acción y puede que no se recupere

Empresas que sirven como ejemplo en este caso tenemos a Telefónica (TEF) o AT&T (T)

O peor aún, empresas que recurren a la deuda para poder mantener ese dividendo, como General Electric (GE)



Ejemplo 2 

Esta misma acción de 10€ de una compañía tecnológica que pague, por ejemplo, 10 céntimos como dividendo (rentabilidad por dividendo del 1%)

Si que en este caso, el dividendo será de 8 céntimos teniendo en cuenta la retención, pero se considera una elevada probabilidad a que el precio de la acción se incremente, por ejemplo un 10-15% adicional dado su elevado crecimiento

Aquí se produce la situación contraria, bajo cobro de dividendo y una revalorización elevada de la acción

Y lo más interesante es que ese dividendo, en estas compañías crece a un ritmo mucho más elevado y al año siguiente puede ser de por ejemplo 20 céntimos (el doble)

Al haber comprado anteriormente a 10€ la acción, esa rentabilidad por dividendo pasa a ser del 2% respecto al precio de compra.

Empresas que sirven como ejemplo en este caso tenemos a Apple (AAPL), Visa (V), Mastercard (MA) o Walt Disney (DIS) a parte de las comentadas.




Aquí está la Magia...


Tal y como comentábamos en este post, una compañía principalmente invierte los beneficios generados en 5 diferentes destinos:

1. Repagar Deuda
2. Recomprar Acciones de sí misma
3. Pago de Dividendos
4. Reinversión en Activos Materiales (oficinas, fábricas, nuevas máquinas...) lo que se conoce como "CAPEX"
5. Adquisición de nuevas compañías para crecer de forma no orgánica
6* Aquí añadíamos la inversión en I+D (aunque contablemente no sea así)

Una compañía tecnológica de alto crecimiento prioriza los puntos 1, 2, 5 y sobretodo el 6 a modo de crecimiento y como mecanismo de aportar valor para sus accionistas.

Los elevados beneficios operativos generados les permiten con una pequeña parte de estos,  el reparto de Dividendos.

Lo cual, pagan dividendos con un muy bajo PayOut, que, al mismo tiempo, intuimos que este dividendo tiene un elevado potencial de crecimiento.

El PayOut es el porcentaje de los beneficios que la empresa paga como dividendo



CONCLUSIÓN


Quizás estos fondos actualmente son los mejores de su categoría porque son los que mejores rentabilidades han obtenido los últimos años derivado de las fuertes revalorizaciones que han tenido las acciones tecnológicas y las de alto crecimiento en general principalmente de elevada capitalización, pero estas pueden ser interesantes al ser incluidas en una cartera de inversión a largo plazo por dividendos.

Una buena estrategia de rentabilidad por dividendo puede ser encontrar un equilibrio entre:

1. Compañías que paguen un dividendo estable y creciente en el tiempo

2. Acompañarlo de una parte de acciones con un potencial de crecimiento elevado del dividendo a futuro como pueden ser las empresas tecnológicas

3. Finalmente, reservar un pequeño porcentaje de la cartera a estas acciones de alta rentabilidad por dividendo para incrementar el yield promedio de la cartera, aunque que pueden experimentar cierta volatilidad en su precio.




¿QUIERES SABER MÁS?


El resto del análisis donde verás a qué acciones tienen mayor peso en estos fondos (en algún caso superior al 6%) y a qué sectores tienen mayor exposición todos ellos en su conjunto.
 
¡Lo tienes en este vídeo a partir de los minutos 9:00 y 12:20 respectivamente!


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