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Este blog no deja de ser un ejercicio teórico para ver como una cartera indexada a un SPY puede rascar algo más que la rentabilidad anual de su dividendo y revalorización.

Y ojo, lo más importante. Estando menos tiempo expuesto al mercado.

Cuando venga una corrección importante (empezamos el blog en un punto medio de VI y precio para no ser jugadores de ventaja) se verá lo importante de esa correlación. 

 

Un dato.


 
 
 
 

Una imagen.


 

En esto cada uno puede ver lo que quiera.

Pero en ambos sentidos, extremar precauciones.

Los mercados Usa han dejado más cadáveres en el lado corto que nunca. Mas con el don’t fight the Fed.

Pero el Price to Sales ha de dejar cadáveres tarde o temprano. Con los resultados del Q3 en mano.

 

Observación.


Ni siempre dentro, ni siempre fuera. Entrar y salir cuando se dan las circunstancias adecuadas (generalmente de VI) y cerrar cuando la ganancia es consistente.

Operaciones.

Habíamos dejado 1 cput en los 320$ que amplié a 2 más cuando se desplomo la VI y llego a máximos históricos.

Obviamente pérdidas este viernes. Unos 60$ (ya que fueron compradas a precio de saldo la semana del 16Nov por si ocurria algo que las metiera en valor).

 Sin embargo, me sigo ciñendo al plan. Put comprada para el mensual de diciembre (18 días hoy) por 5,8$.


Mas viendo este Vol Lab.

 

Tradicionalmente el SPY indica niveles de complacencia extrema en el entorno 0.7-1% de VI (esto se dio en el primer trimestre de este año, mínimos históricos de VI, luego vino lo que vino).

Obviamente puede permanecer tiempo ahí, así que volvemos a la estrategia cortilarga.

 

Hoy 30 noviembre sube el VIX un 5% podría indicar el inicio de la agitación pero como no tengo la bola mágica valoraré en la sesión de hoy si abrir posiciones de vputs en los 362$ cada dos días (cubierto por la mensual comprada claro, 18 días de valor le quedan).

Edito: no se como se vera por que Rk ha cambiado la barra del blog y ahora no ando con tiempo para experimentar.
  1. en respuesta a Drno1
    -
    #20
    02/12/20 02:21
    Perdón, me equivoqué. El strike (put y call) es 367. 

    Lo ideal sería hacerlo con subyacentes que tuvieran una VH alta y, al momento de ejecutarlo, una VI baja. Creo que no es el caso del SPY pero para la prueba que quiero hacer y dado el momento del mercado, puede ser válido.
  2. en respuesta a wikthor
    -
    #19
    01/12/20 14:52
    Strike 267 y prima total 18,80 a 45 días

  3. en respuesta a Drno1
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    #18
    01/12/20 14:49
    Pon precios.. Lo comprado y asi seguimos mejor la estrategia y sus patas. 
  4. en respuesta a Drno1
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    #17
    01/12/20 14:40
    Se canso, algun roce, alguna operacion mal llevada... Supongo un poco todo.
  5. en respuesta a Drno1
    -
    #16
    01/12/20 14:18
    De hecho voy a empezar ahora mismo. He abierto un straddle sobre el SPY a 18,80 (45 DTE). Ahora mismo la delta es prácticamente cero (0,006) e iré vendiendo subyacente (si sube) o comprando (si baja) por cada 10 deltas (no sé si la cifra es la adecuada pero de momento va bien así).
    Veremos como sale (es la primera vez)
  6. en respuesta a wikthor
    -
    #15
    01/12/20 13:53
    Lo recuerdo perfectamente. De vez en cuando llego a algunos de sus posts, quizás demasiado enrevesados y teóricos para mi gusto pero muy interesantes. ¿Qué fue de él?
  7. en respuesta a Drno1
    -
    #14
    01/12/20 13:39
    Me has recordado con eso a un gran forero que andaba por aquí, @migueln y su blog.
    https://www.rankia.com/blog/option-spreads

    Si te gusta el tema allí tendrás operativas variadas sobre índices y operar por diferencias.

    Pero recordar que yo rehúyo la liquidación por diferencias y el apalancamiento. Creo que cambian radicalmente el riesgo que asumes. 
  8. en respuesta a Cadenaperpetua
    -
    #13
    01/12/20 13:24
    Vender naked da yuyu salvo put para adjudicarte lo que sea. Sin embargo, a mi lo que me apetece en estas circunstancias (no lo he hecho nunca y quiero probar) es un gamma scalping. 

    Comprar la call ATM y si sigue subiendo vender subyacente para neutralizar deltas. Edito, creo que estrictamente sería un straddle (comprado o vendido), e ir vendiendo o comprando subyacente.
  9. en respuesta a wikthor
    -
    #12
    01/12/20 10:53
    Ahora que las estoy viendo me mola mas a strike 371 en vez de 372, la 371 si que la estoy viendo ahora mismo a 2.2-2.3.

    No he dicho que me la quedase hasta vencimiento, de momento solo hasta el viernes.

    Cuando vendes naked, no se como será en interactive brokers, pero en los libros te pone que es solo un porcentaje en garantias, que para 3 call vendidas deberian ser como mucho 3x8000usd=24k usd de margen, te daria para vender todabia 9 mas,  12*8000=72k usd asi que te sobran 28k para que te hagan un margin call.

    El apalancamiento si que lo cuento como has hecho tu 3x36600=109k y como tu cuenta es 100k pues estarias casi 1:1,  no veria mal el tener en 100k hasta 9 naked calls, mas ya, pues si que lo veria arriesgado.

    El margen de que dan para comprar acciones apalancado no es el mismo que el que se calcula para vender opciones desnudas, que me corrija alguien si estoy equivocado.

    Tenemos diferentes bolas de cristal, seguramente la tuya acierte mas que la mia.!!!! Pero, alguna me tiene que salirrrrrr bien.....jajaj digo yo


  10. en respuesta a Cadenaperpetua
    -
    #11
    01/12/20 10:42
    Buen ojo... Sin subir mas el indice ya las tienes las 372$ 14Dic a  2.3$ (pico en 2,4$)
  11. en respuesta a Cadenaperpetua
    -
    #10
    01/12/20 10:09
    Ui lo que me ha dicho! 😂😂
    No todo es theta my friend, que reconozco que no tengo problemas con thetas bonitas (chiste malo)...
    Es la apertura de la opción la que marca la diferencia. Se abrió en un momento con una VI muy baja y muy barata para el plazo que es... De hecho ahora mismo aun cotiza por los 4,6 vs 5,8 que se abrió y en sobrecompra (de hecho me planteo comprar una 2ª).

    Otra cosa es además que tu has de esperar a ver hacia donde va, si cae o no, yo sin embargo puedo empezar a venderle cada 2 días para minorar su coste. Y si cae o me adjudican pasamos a otra operativa cubierta para Dic poder vender si o si a 362$.

    372*100*3=111.600$ la practica totalidad de la cuenta y están pagando del entorno de 1,67$ de prima... Muy poco para el riesgo que asumes a 13 días y rompiendo ese posible doble techo.
    Habría que ver el broker pero las garantías sobre ese nominal si se acerca a los 370 te darían un problema en un x3 de apalancamiento.

    Los gráficos son los habituales. Y los que hay que entender muy bien. Volatilidad, Volatilidad Hª, VI30dias, Open interest...
    Tienes que fijarte en ellos, sino es gambling mas que probabilidad. Aqui la campana de Gauss o las desviaciones típicas lo son todo.

    PD. Entro un segundo pak 362$ por 4,6x$... Así que aquí van las ganancias del semestre.
  12. en respuesta a wikthor
    -
    #9
    01/12/20 09:07
    jaja!! entre 372 -call que pido yo  y 362 +put que la tienes tu, puede quedarse estancada bajar o subir!! tu ganarias solo si baja con tu theta negativa, yo si se estanca o baja o sube poco con theta positiva. ya se verá, hace unos dias di una entrada que fue mala, veremos esta en que queda. Cuando llegue em momento asumire la responsabilidad, yo creo que la prima puede esta por encima de 2usd facil, eso lo vemos hoy, estoy esperado a que habrá y que suba un puntin, es decir abre a 366 y sube a 367,  y alli con la euforia de que sube creo que si te dan los 2usd y mas.

    Cerrarla solo con un +25%?..................es buena ganacia, siempre mejor que perder, en mi caso la bola me dice que hay que esperar al viernes con esos -3call... y puede que aun más.

    3 call, creo que para 100k no es all in!! ,pero bueno yo veo apalancamientos hasta x3 del principal en opciones como buenos, a partir de alli ya mucho miedito. Todo esto, sin dinero real,con una sonrisa, y sin tener ni idea, claro 

    Lo veremos.Si la canto mal tambienesta entrada, ya sabeis que solo teneis que hacer lo contrario que yo. Y si he fallado no soy yo es la bola de cristal.........jajaja. 

    De donde sacas esos graficos? yo realmente no entiendo lo que ponen, por eso no me fijo en ellos para mis operativas ficticias, pero me imagino que si el grafico esta alli por algo es...


  13. en respuesta a Cadenaperpetua
    -
    #8
    01/12/20 07:41
    Bienvenida la recomendación ! 👌👌
    Vender 3 spy call 14/12 strike 372 a 2.2$
    Ahora diseccionemos.

    Viendo como vienen hoy podría ser el doble techo nada mas abrir. Pero están en modo oligofrénico sin duda, ayer amagaron, el Macd diario no se decide si up or down..
    Ayer hubo mas volumen de lo normal y aguantaron el 359$ que es un punto importante. Si rompe esos 365$ ojito que puede tirar alto.

    Es la misma posición que yo cobrando = riesgo
    Tu cobras pero ganas si no rompe ese doble techo.
    Yo gano también si no puede y se cae de ese soporte de 359$ ayer cotizaba 7,2$ pero no la cerré y eso que era un +25% en un par de días.

    La prima no creo que te diesen tanto en el entorno de los 365$, viendo el histograma de precios cuando ha andado por ahi, sobre el 27 (y ahora menos theta) me sale mas cerca del 1,5 que del 2$.
    Me parece un all in que creo podría ser mas prudente (1 o 2 contratos) para tener margen si rompe el doble techo.
    Pero de momento tu ingresas yo pongo pasta 😂😂😂

    Como detalle

    Han formado un tapon muy fuerte para el vencimiento en los 363,364,365$

    ¿Como lo veis?

  14. #7
    01/12/20 07:13
    Yo tambien me voy a animar a recomendar(es gratis), para tu tamaño de cartera

    Esperar a que suba 1 punto despues de la apertura y:
    Vender 3 spy call 14/12 strike 372, estaran sobre los 2- 2.2 usd
    Se recomprarian este Viernes si el SPY esta por debajo del precio de apertura de hoy, si no se esperaria y ya os diria segun me diga la bola de cristal.
  15. en respuesta a Drno1
    -
    #6
    01/12/20 05:39
    En el cisne negro es muy importante:
    1) no estar apalancado (o que sea asumible). Eso hace verlo todo con una mayor tranquilidad.
    que el SPY caiga un 30% no suele pasar de un día para otro, si te pilla con algo comprado o bien teniendo paquetes de liquidez, el roto va a ser mucho menor.
    2) podemos prepararnos eternamente para un cisne negro. Pero eso tiene un coste el tiempo, en primas, en liquidez... Es cierto que hay que aprovechar momentos de baja VI pero siempre siendo consciente del desgaste en primas y liquidez que supone.


     "La idea es ir construyendo está protección" esa es una idea clave en una cartera mas a l/p, no siempre es el momento de comprar ni el momento de vender. A veces ninguna de las dos cosas y es mejor sentarse y esperar.

    Por ejemplo este mes la cartera ha estado 100% liquidez, eso es un coste o una oportunidad según se mire. Pero la VI y los máximos del SP500 no compensan el riesgo de entrar mas que ocasiones rápidas.
    Si la situación fuera normal, estaríamos entrando en mensuales, esperando aprovechar un lateral entre que rompe y no los máximos. Pero no es una situación normal.ñ

  16. en respuesta a wikthor
    -
    #5
    01/12/20 04:08
    Distancia; muy lejos. Se trata de aprovechar la convexidad de dichas puts en momentos de pánico (como en marzo). La idea es ir construyendo está protección como parte permanente de tu cartera, sea del tipo que sea. Se puede hacer como cobertura de portfolios de acciones/etf o de estrategias especulativas con opciones, o una combinación de ambas. 

    Llevo unos meses con una cartera parecida a la idea que comentas a partir del tercer párrafo. De momento no va mal. En este caso, las puts están más ATM y protegen mejor de correcciones puntuales. Pero las que importan son las gordas, el cisne negro, que aunque sólo se produce cada cierto tiempo, te hace un roto que no veas.  
  17. en respuesta a Drno1
    -
    #4
    01/12/20 03:31
    90/120 DTE? Me suena que alguna vez me dijiste algo.. Distancia? 
    A ver. En esto hay millones de estrategias que se pueden tomar. Parece muy tonto para existir 4posibilidades c/v+call/put..
    Pero es que luego unimos una incierta VI, theta, strike.. Y esto se complica. 

    La idea de corrección fuerte fue más en las vencidas en la semana pasada a 320$SPY. En esas la filosofía fue comprar muy barato esperando un movimiento fuerte. Y no se dió. 

    Este tipo de puts compradas muy OTM (y a m/p) para mi tienen mucho sentido como protección de cartera o al menos "acolchar" grandes caídas. 
    Imaginemos una cartera B&H con 20o30posiciones Usa. 100k$. Tener unas puts compradas y montarles unos spreads para intentar que salgan a coste 0, en una caída fuerte te darían además un plus de liquidez para invertir en tus acciones. Un spread por ejemplo de 10pts comprado en momentos de baja VI y esperando para vender algún movimiento normal es una buena opción de cartera. 

    Tener una acción + dividendo +vcall (alta y con plazo p. ej. anual) le dan un plus de rentabilidad a una cartera. Y si de eso invertimos una parte en una cput como mencionaba antes +vcall(más arriba por si la acción se dispara) disminuirá drásticamente el Sharpe, VAR.. 

    O pensáis que los Hedge o Berkshire se quedan sentados delante de la pantalla mirando si sube la acción? 
    Ahora tenemos las herramientas, antes no. Hay que estudiar y usarlas. 
  18. en respuesta a wikthor
    -
    #3
    01/12/20 00:31
    ¿Te has planteado comprar put muy, pero que muy, OTM y a 90/120 DTE?. En correcciones puntuales no notarías nada, pero ante sucesos imprevistos te darían una protección espectacular. Ahora que la VI empieza a estar barata es el momento de ir conformando este tipo de estrategias.

    Por cierto, no veo nada bien los gráficos y pantallazos (los intuyo, tan solo) con ese tamaño.

    Un saludo
  19. #2
    30/11/20 11:55
    Se que son operaciones a días, muchas en pasado. Por que no quiero que nadie tenga la tentación de seguirlas.

    Me convencía mas antes poniendo el tamaño de la imagen, ampliarla para casi verla sin abrirla.

    Intento también que viendo en los pantallazos que pongo la gente entienda el por que de las decisiones que tomo. La de comprar esta put a Dic es por que con esa VI y llevando la subida que lleva creo que es el lado correcto de la posición.

    Ahora estoy mirando que hacer con ella, si vender alguna put, cerrarla, hacer algún spread...
    No siempre es fácil decidir.
    Lo que esta claro es que la subida del vix anticipaba algo hoy, unido a que la VI de nuestro SPY ha pegado un saltito, puede ser una buena correccion de 10 o 15 puntos a pillar. La clave estuvo en la compra de la put muy abajo de VI, "cuasi regalada" para estar ITM.
    Y estan aguantandolo hoy en el horario por la wma50.. Si la sueltan puede darse hoy mismo.

    Pero vamos, pregunta lo que quieras, para eso he empezado esto y tenemos los comentarios a los posts. 😉


  20. #1
    30/11/20 10:37
    Se ve bien, quizás las imágenes un poco más grandes, ya que no se aprecian los detalles.

    También comentarte que intento seguir las operaciones, para entender la filosofía, pero me cuesta seguirlo; no se exactamente el porque, y eso que tengo varios opciones del SPY.

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