Blog Opciones y Spreads

Formación en Inversión y Trading con Opciones

Etiqueta "Derivados": 159 resultados

Riesgo de Venta de Opciones.... desnudas

En el siguiente video podemos apreciar el riesgo de realizar venta de opciones desnudas, si lo hacemos en un mal momento y sobre un instrumento inadecuado.

También expongo una estrategia paralela para aprovecharnos de estos momentos de alta volatilidad, previos a un evento importante

 

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SharkOpciones

www.sharkopciones.com

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Estrategia Opciones: Caza Dividendos

El lunes 1 de Febrero realicé la siguiente operación sobre McDonald's (MCD)

Estrategia Ingresos + Dividendo

Comprar Acción $62.43 + SC MAR 60 ($2.98)

Esta operación dejó mi Coste Base en $59.45.

El objetivo era que el precio, en la expiración de Marzo, terminara por encima de $60, pero no muy alejado. Así, además de obtener la prima, también tendríamos derecho al dividendo de $0.55.

Debido a que el precio subió tanto a partir de ahí (antes del reparto de dividendo estaba en $65), lo que ha ocurrido es que nuestra Short Call ha entrado muy ITM, de forma que su valor extrínseco ha caído tanto, que para los compradores era más beneficioso ejecutar la opción y cobrar el dividendo.

Por ello, hemos sido asignados antes de tiempo. Con lo cual, obtenemos el máximo beneficio (sin dividendo), que ha sido de $0.55 = ROI 0.9% en 24 días (13.68% anualizado). Un ROI bajo pero con muchas probabilidades de éxito.
En el gráfico se puede apreciar hasta dónde tenía que bajar el precio (línea azul) para que nuestra operación empezara a tener pérdidas.
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Fórmula Black Scholes: Precio Opciones

A la hora de operar con Opciones necesitamos un software que nos diga los precios de forma instantánea, en función de la volatilidad, precio del subyacente, tiempo de expiración y strike price.

Podríamos hacerlo de forma manual, pero viendo el "formulón" siguiente, creo que a uno se le quitan las ganas....

Estrategia Opciones: Bull Put SPY

El ETF SPY mantiene la tendencia alcista (ahora algo ralentizada), pero mi expectativa en el corto plazo es que al menos nos mantengamos por encima de 110.

http://www.finviz.com/publish/011910/SPYc1dl1027.png

Una posible estrategia con un 70% de probabilidades sería una Bull Put FEB 110/105. Obtenemos un crédito de $0.48 (ROR 10.13%), siempre y cuando en la expiración de Febrero el precio termine por encima de 110

S1: esperar a la expiración (obtenemos el máximo beneficio)
S2: si el precio alcanza el strike de 110, dependiendo de la fuerza de la tendencia, ajustamos la posición.



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Nueva Simbología Opciones

El próximo mes de Febrero de 2010, el actual sistema de simbología sobre las opciones quedará obsoleto. Actualmente, se usa el sistema denominado OPRA (Options Price Reporting Authority), mediante el cual los símbolos de las opciones se componen a partir de 3 caracteres que hacen referencia al subyacente, y otros dos caracteres más que hacen referencia al mes de expiración, si es call o put, y al precio strike.

El problema de la actual terminología es que, en ocasiones, no está claro el subyacente de la opción, ya que los tres caracteres iniciales pueden variar del ticker del subyacente.

El nuevo sistema OSI (Options Symbology Initiative) pretende hacer más fácil el entendimiento de dichos códigos. Para ello, los nuevos códigos de opciones podrán tener hasta 21 caracteres.

Por ejemplo, una opción Put de Apple con strike 200 y expiración Noviembre sería APVWT, mientras que con el nuevo sistema, la misma opción tendrá el siguiente código: AAPL 09 11 20 P 00200 000

Cadena de Opciones

La Cadena de Opciones es la principal herramienta de un Trader de Opciones. Sin esta información no seremos capaces de hacer ninguna operación. Por tanto, una de las primeras lecciones que un principiante deberá aprender será a leer y entender una Cadena de Opciones.
La cadena de opciones es simplemente un listado que nos muestra los contratos disponibles con los que podemos operar, en función del precio strike y de la fecha de expiración.

Cada acción o índice (el subyacente) tiene su particular cadena.

En la siguiente imagen podemos ver la cadena de opciones de Microsoft (MSFT). Para este ejemplo, vemos visible las opciones correspondientes al mes de expiración de Noviembre.




Las cadenas de opciones pueden variar mucho de un broker a otro, incluso son editables según nuestras preferencias, pudiendo por ejemplo incluir información sobre las letras griegas o información sobre valor intrínseco o extrínseco.
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Definición de Opciones y Spreads

Vamos a intentar explicar de forma simple qué son las Opciones y los Spreads.

Las Opciones

Una opción es básicamente un contrato entre dos partes y, como en todo contrato, tenemos una parte compradora y una parte vendedora. Dependiendo de qué parte seas, tendrás unos derechos o deberás asumir unas responsabilidades.

A las opciones también se las llama "derivados", porque derivan de un producto inicial o subyacente (underlying) , el cual pueden ser acciones, índices, futuros, divisas, etc.

Cuando compras una opción estás adquiriendo un derecho, mientras que la parte opuesta del contrato, la que vende la opción, está adquiriendo una obligación. El comprador, por adquirir ese derecho, estará obligado a pagar, y el vendedor, por adquirir la obligación, recibirá un cobro (prima, crédito).


Sólo hay 2 tipos de Opciones: Calls y Puts   Leer más

Opciones VS Warrants

Vamos a resumir las principales diferencias entre Opciones y Warrants, y así veremos las características de cada herramienta.

 
Las Opciones son contratos entre dos partes. Una parte es la persona o institución propietaria de acciones o que quiere adquirir las mismas y la otra parte es la que quiere comprar o vender dichas acciones a un precio determinado (Strike Price).
 
Cuando operamos con Opciones, nuestro broker va al Mercado de Intercambio (Stock Exchange Market) para encontrar contrapartida y generar el contrato, el cual será gestionado por la OCC (Options Clearing Corporation).
 
 
 
 
Por el contrario, los Warrants son contratos entre inversores y el Banco o Institución Financiera que emite dichos warrants en nombre de la compañía propietaria de las acciones en las que están basadas los warrants.
 
Si operas con warrants, dicha institución financiera será tu contrapartida, tanto para la compra como para la venta. Además, dicha institución actúa como Market Maker.
 
 
Las empresas emiten warrants para estimular la venta de sus acciones y cubrirse contra una reducción en el valor de la compañía por una caída del precio de la acción. Por ello, cuando compras un warrant estás ayudando a la compañía que emite los warrants, independientemente de si se produce la ejecución o no.
 
En cambio, en una operación con Opciones, la compañía no recibe un beneficio directo por dicha operación. Es el inversor o trader quien se queda con los beneficios.
 
 
Las Opciones están estandarizadas en cuanto a precios Strikes y meses de expiración, es decir, todos jugamos con las mismas reglas, mientras que los warrants varían según las necesidades de la empresa.
 
 
Las Opciones pueden ser Americanas (puedes ejecutarlas en cualquier momento) o Europeas (ejecutables sólo en la expiración), mientras que los Warrantas són únicamente de estilo Europeo. Esto hace que el valor extrínseco de las opciones de estilo americano sea mayor, lo que se traduce en estrategias de crédito (credit trades) con mayor capacidad de beneficio.
 
 
Otra ventaja de las Opciones es que se pueden vender (Sell to Open), mientras que los warrants únicamente se pueden comprar. Esto hace que podamos aplicar estrategias cuando nuestra expectativa de movimiento sea bajista.
 
 
En resumen, y es mi opinión, las Opciones son más flexibles, más versátiles y mejores para Estrategias de Trading y Spreads.
 
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