Doble Reverse Calendar Spread en SPY

53

Buenos días a [email protected],

 

Desarrollamos a continuación una estrategia con finalidad similar a las típicas iron-condor, aunque menos vulnerable que éstas últimas a un desplazamiento violento del precio en su contra. La posición es también negativa en vega y positiva en theta.

Se compraría el vencimiento cercano (Abril) y se vende el lejano (Junio) por lo que se ingresa prima neta.

La delta de la posición será aproximadamente neutral y el punto de ajuste puede darse cuando la theta de la opción de Abril empezara a superar a la theta de la opción de Junio en esa misma pata; esto sólo ocurrirá en principio porque el precio se hubiera desplazado en dicho sentido. Por ejemplo, tenemos la put 110 Apr SPY con theta 0, ya que su valor teórico es 0,01 y la put 110 Jun SPY con theta 0.0082 ya que tiene un teórico de 0,24. Si hay una caída del precio hacia 110, antes de llegar, la put de Abril ganaría valor y consecuentemente theta; al estar más próximo el vencimiento dicha theta sería mayor que la de la put 110 de Junio y en ese momento sería recomendable ajustar. Tampoco es preocupante un movimiento fuerte y repentino; por ejemplo con un SPY en 80, posiblemente ambas put valieran aproximadamente lo mismo, ya que en un reverse calendar lo que interesa es que a vencimiento de la opción vendida la opción comprada quede lo más lejana del precio posible, bien sea por arriba o por abajo.

Si me llama la atención las elevadas garantías exigidas para esta posición, no se aún si es exigencia del mercado, del broker o de ambos. También veo que las opciones compradas no compensan garantías.

 

Saludos

  1. #54
    26/09/12 12:41

    Buenas tardes a [email protected],

    Apple también afloja el ritmo así que vendemos una call 700 Nov/12 comprada.

    La operación es la siguiente:

    - v/ 1 call 700 Nov/12 a 17

    Adjunto detalle operación y añadiré más datos posteriormente.

    Saludos

  2. #53
    18/05/12 16:04

    Buenas noches a [email protected],

    Recompramos las 10 put 110 SPY Jun a 0.22

    Adjunto cuadro resumen excel del global de operaciones y operaciones efectuadas hoy.

    La estrategia dió finalmente una ganancia de 60 USD, pero habría que descontar las comisiones.

    Saludos

  3. #52
    18/05/12 02:21

    Buenos días a [email protected],

    Hoy expira la put 110 May y el mercado está bastante nervioso.

    Procederemos a cerrar la put 110 Jun vendida, aunque podría defenderse la posición.

    Saludos

  4. #51
    12/05/12 11:09

    Buenas tardes a [email protected],

    A pesar de la caída del SP500 siguen las plusvalías latentes aunque se reducen a 160 USD menos comisiones. Adjunto cuadro resumen excel, resumen cuenta y gráfico SP500 en las últimas 100 sesiones.

    Saludos

  5. #50
    05/05/12 11:04

    Buenas tardes a [email protected],

    A pesar de la caída de esta semana en el SP500 continúan los beneficios latentes en esta posición: 170 USD menos comisiones.

    Adjunto resumen cuenta y cuadro excel.

    Saludos

  6. #49
    28/04/12 03:08

    Buenos días a [email protected],

    Aumentan los beneficios en esta posición por la subida del SP500 esta semana y el descenso en la volatilidad. La posición muestra un beneficio de 199 USD menos comisiones. Adjunto resumen cuenta y cuadro resumen excel.

    Saludos

  7. #48
    21/04/12 01:14

    Buenos días a [email protected],

    Ayer expiraron las opciones de Abril y se compró una put 110 May a 0.04

    Adjunto resumen cuenta, excel de la posición final y ejecución de la operación. La posición empieza a arrojar ya algún beneficio.

    Saludos

  8. #47
    20/04/12 02:52

    Buenos días a [email protected],

    Como no es de recibo deshacer ahora la put 110 Jun vendida, voy a rolar la put 110 Abr comprada que expira hoy a una put 110 May comprada para cubrir la put de Junio.

    Saludos

  9. #46
    14/04/12 04:50

    Buenos días,

    La posición con la caída de ayer está más o menos en tablas.

    Adjunto resumen cuenta y excel de griegas.

    Saludos

  10. #45
    11/04/12 16:36

    Buenas noches a [email protected],

    No hemos podido liquidar las opciones compradas en call 152 Abr. con límite 0.02 (no interesaba menor precio por el impacto de comisiones) con lo que simplemente hemos comprado la call 152 Jun por lo mejor en la apertura. Adjunto movimiento, resumen cuenta y griegas de esta posición.

    Nos posicionamos, de momento ligeramente alcistas en SPY, por lo tanto.

    Saludos

  11. #44
    11/04/12 01:15

    Se va a cerrar la posición parcialmente en la pata de la call para seguir las reglas establecidas.

    Me explico, ayer con el incremento de volatilidad la call 152 de Abril recuperó valor y su theta es superior a la theta de la call 152 de Junio.

    Adjunto excel.

    Saludos

  12. en respuesta a Fjzzz
    #43
    10/04/12 13:02

    La situación de la posición a las 18:40 de hoy sería la siguiente:

    Se podría cerrar la posición, pagando 450$ (sin considerar comisiones), con lo cual se tendría una perdida de unos 90$ por posición.

    Saludos.

  13. en respuesta a Migueln
    #42
    08/04/12 16:19

    Ese es el objetivo: Aprender, para ganar dinero con las Opciones.
    Me parece bien lo que propones, y ya no es por conocer o no conocer un spread, sino por estrujarlo, y ver donde están sus puntos débiles y los fuertes.
    Por cierto, si consiguieramos ir formando un grupo de gente interesada en las opciones, y no solo eso, sino que vieramos la forma de colaborar, y aprovechar los puntos fuertes de cada uno, sería un gran avance para todos.

    Saludos.

  14. en respuesta a Fjzzz
    #41
    08/04/12 13:36

    Voy de momento a seguir las estrategias ya planteadas: spread de creadores para Eurostoxx (de creadores por seguir la nomenclatura ya empleada), doble reverse calendar en SPY, variación del collar (en Apple), el minilibro abierto en ibex que promete dar mucha guerra por lo atípico de la posición y la iliquidez del subyacente y el pairs-trading dax-ibex abierto el viernes. Y lo que haré será ir ajustando en función de la evolución y de mis expectativas futuras explicando el porque del ajuste sin abrir más posiciones para mayor simplificación y mejor seguimiento del blog.

    Cuando expire el reverse calendar en SPY, por ejemplo probaré a tratar un iron-condor que es algo que todos conoceis, por ejemplo. También la selección de strikes puede dar el matiz de visión personal a una estrategia repetitiva.

    Poco a poco, en realidad me interesa que todos aprendamos, yo el primero.

    Saludos y gracias por tus aportaciones

Cookies en rankia.com

Utilizamos cookies propias y de terceros con finalidades analíticas y para mostrarte publicidad relacionada con tus preferencias a partir de tus hábitos de navegación y tu perfil. Puedes configurar o rechazar las cookies haciendo click en “Configuración de cookies”. También puedes aceptar todas las cookies pulsando el botón “Aceptar”. Para más información puedes visitar nuestra política de cookies.

Aceptar