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Valoraciones objetivas de empresas

Etiqueta "Valoración de empresas": 36 resultados

Wal-Mart, ¿Una amenaza para Amazon?

El gigante de los supermercados en Estados Unidos, Wal-Mart Stores Inc (WMT:US), ha presentado esta semana la cuenta de resultados correspondiente a su último año fiscal, el cual finalizó el pasado 31 de enero. Durante este periodo, la compañía americana ha registrado unos ingresos de 485.873 millones de dólares lo que supone un 0,8% más con respecto al ejercicio anterior. Sin embargo, el beneficio neto de la cadena de supermercados cayó un 7,2% situando las ganancias en 13.643 millones de dólares. En el cuarto trimestre, la facturación aumentó un 1% situándose en los 130.936 millones de dólares, mientras que el beneficio neto se desplomó un 17,9% lo que supone un resultado de 3.757 millones de dólares. Durante la jornada del martes día 21 las acciones de la compañía subieron un 3% en Wall Street.   Leer más

¿Es justo el precio ofrecido por Kraft Heinz a la europea Unilever?

Cotización de Unilever NV

El pasado viernes 17 de febrero, la compañía británico-neerlandesa, Unilever NV (UNA:NA), recibió una oferta de fusión de la compañía estadounidense The Kraft Heinz Company (KHC:US) valorada en 143.000 millones de dólares (134.559 millones de euros). Sin embargo, el gigante europeo de alimentación y bienes de consumo rechazó dicha oferta al considerar que “infravalora la compañía” y que no representa “ningún beneficio, ni financiero ni estratégico, para los accionistas”. Además, dos días después, Kraft Heinz confirmaba la retirada de la oferta para la combinación de ambas compañías de forma definitiva.

La proposición de Kraft Heinz consideraba el pago de 50 dólares por acción (47,05 euros), repartido entre dinero en efectivo (30,23 dólares) y títulos de la nueva compañía resultante (0,222 acciones de nueva emisión). Este precio suponía una prima del 18% sobre el cierre de cotización de Unilever el jueves día 16 en los Países Bajos. El interés mostrado por la compañía americana provocó un aumento de más de un 10% en el precio de cotización de Unilever durante la jornada del viernes en el parqué holandés. Por el contrario, el comunicado emitido el lunes día 20 sobre la retirada de la oferta y el cese de las negociaciones entre ambas partes provocó una caída en el precio de cotización de Unilever de más de un 5%.   Leer más

Enagás continúa cumpliendo sus objetivos

La considerada como principal empresa de transporte de gas natural en España, Enagás, ha llevado a cabo hoy martes 14 de febrero la presentación de los resultados correspondientes al ejercicio 2016. Una vez más, por décimo año consecutivo, la compañía ha superado los objetivos que se fijaba al principio del curso.

Enagás ha obtenido en 2016 un beneficio de 417,2 millones de euros, lo que supone un incremento del 1,1% respecto al ejercicio anterior, mientras que su objetivo al comienzo del año era aumentarlo en un 0,5%. La compañía obtuvo dicho incremento de su beneficio pese a ver reducidos sus ingresos en un 0,3%, hasta los 1.218,3 millones de euros. La contribución de las sociedades participadas ha resultado fundamental, ya que han representado un 10% del beneficio total de la compañía. En cuanto a su EBITDA éste cayó un 2% respecto al año anterior, hasta situarse en 882,6 millones de euros. Sin embargo, su EBIT mejoró un 1,4% hasta los 610,5 millones de euros, hecho que se explica porque la empresa redujo sus dotaciones para amortizaciones de inmovilizado en un 8,8%. Por lo que respecta a su endeudamiento financiero neto, éste se situó en 5.089 millones de euros a 31 de diciembre de 2016, y su coste neto medio disminuyó pasando del 2,7% en 2015 al 2,4% en 2016. Enagás aumentó sus gastos operativos un 4,5% con respecto al ejercicio anterior, cifras que están en línea con los objetivos previstos por la empresa. Cabe destacar que la cuenta de pérdidas y ganancias incluye un impacto negativo de 41,5 millones de euros que ha lastrado sus resultados y que proviene de la terminación del Gaseoducto del Sur Peruano (GSP).   Leer más

Activision despide a un 5% de su plantilla

Cotización de Activision Blizzard

Activision Blizzard, una de las mayores distribuidoras de videojuegos del mundo, publicaba el jueves los resultados de 2016 y por tercer año consecutivo ha conseguido aumentar su beneficio por acción, situado en 1,28$, que, aunque ha vuelto a incrementar su tasa de crecimiento, 7,56%, todavía está alejado del 18,95% que consiguió en 2014.

Además, a estos resultados les acompañaba al día siguiente un comunicado por parte de la compañía, anunciando que se despedirá a un 5% de la plantilla actual. Este recorte afectará especialmente a las oficinas centrales y diversos estudios como Beenox e Infinity Ward, este último encargado del desarrollo del Infinite Warfare, juego perteneciente a la famosa saga Call of Duty, que no llegó a cumplir con las expectativas fijadas.

Por último, destacando los importantes esfuerzos que está realizando la compañía para reducir su deuda, contraída una buena parte en 2013, podría esperarse que finalizara 2017 con un BPA de 1,5$ y redujera la tasa de crecimiento de este al 4,55% anual.   Leer más

ArcelorMittal vuelve a obtener beneficios

ArcelorMittal precio objetivo

Tras los malos resultados cosechados en 2015, los inversores de ArcelorMittal (la mayor compañía siderúrgica mundial) esperaban con gran expectación la publicación del informe anual de la empresa sobre el ejercicio 2016, hecho que se produjo el pasado viernes 10 de febrero. Dicho informe muestra como el considerado por muchos como único productor de acero realmente global obtuvo resultados que superaron las expectativas del consenso de analistas del mercado.

En 2016 la acerera alcanzó un beneficio de 1.669 millones de euros, frente a las pérdidas de 7.946 millones que sufrió en 2015. La empresa obtuvo dicho incremento de sus ganancias pese a que sus ventas se redujeron en un 10%, hasta alcanzar los 53.300 millones de euros. Por lo que respecta al resultado bruto de explotación, éste llegó hasta los 5.869 millones de euros en 2016, lo que supone un incremento del 19% respecto a 2015. Un factor importante que ha contribuido a la mejora de sus resultados es que ArcelorMittal ha logrado reducir su deuda neta en un 29,3% durante el último ejercicio, hasta situarla en 10.374 millones de euros.  En cuanto al último trimestre del curso, la compañía obtuvo un beneficio neto de 377 millones de euros, frente a la pérdida de 6.435 millones cosechada en el mismo periodo de 2015, y su EBITDA alcanzó los 1.559 millones de euros, superando las previsiones del consenso de analistas del mercado que lo situaban en 1.493 millones. Los dirigentes de la compañía no han querido adelantar una previsión de beneficios para el futuro, pero sí han avanzado que se muestran muy optimistas sobre todo respecto a la demanda en EE.UU y Brasil. Pese a los buenos resultados cosechados, la empresa siderúrgica ha anunciado que no repartirá dividendos, ya que considera adecuado continuar usando el superávit de liquidez para reducir su deuda. La presentación del informe del último ejercicio provocó una reacción en los inversores, ya que el valor de las acciones de la compañía aumentó un 8,94% durante la jornada del viernes 10 de febrero. Teniendo en cuenta este incremento en su cotización, las acciones de la empresa se han revalorizado aproximadamente un 300% en los últimos 365 días.   Leer más

Michael Kors reduce su beneficio durante los 9 primeros meses

Precio objetivo Michael Kors

La compañía de moda estadounidense, Michael Kors Holdings Limited (KORS:US), ha publicado los resultados correspondientes a los nueve primeros meses del presente ejercicio, el cual finalizará en marzo. Durante este tiempo, las ventas de la compañía se redujeron un 2,40% con respecto al mismo periodo del pasado ejercicio, llegando a alcanzar los 3.428,9 millones de dólares.

Sin embargo, los beneficios generados durante ese periodo sufrieron una mayor caída en comparación con el mismo periodo del 2015, cuando las ganancias de la compañía alcanzaron los 662,1 millones de dólares. En concreto, el resultado entre abril y diciembre del presente ejercicio disminuyó un 12,50%, obteniendo un beneficio neto de 579,3 millones de dólares.

América representa más del setenta por ciento de la facturación de la compañía y es el continente donde más establecimientos tiene la marca, alcanzando casi las 400 tiendas. Hay que destacar que la mayor parte de los ingresos correspondientes a este territorio proceden de un único país, los Estados Unidos. Por otro lado, la presencia de la compañía en Europa y Asia, por volumen de negocio, es mucho menor. Además, durante los tres primeros trimestres del ejercicio, las ventas en América y Europa disminuyeron, siendo Asia el único territorio donde aumentaron.   Leer más

Akamai Technologies retrocede hasta su precio objetivo

Precio objetivo de Akamai

El 7 de febrero Akamai Technologies publicó unos excelentes resultados del cuarto trimestre de 2016 en el cual obtenía un BPA (ajustado a las reglas contables) de 0,52$, es decir, un 20,79% superior al trimestre anterior y un 6,3% superior a este mismo periodo el año pasado.

Sin embargo, al día siguiente, en la sesión del miércoles 8, la acción cayó nada más y nada menos que un 10%, bajando de los 70 dólares hasta situarse en 63,55$, a pesar de los buenos resultados presentados el día anterior. Esto se debe a una caída de las previsiones del BPA para 2017 tras anunciar su CFO, Jim Benson, que debido a nuevas inversiones planeadas en I+D, sus costes serán más altos este año por lo que su EBITDA y Flujo de Caja se verán afectados en el presente ejercicio.

Teniendo en cuenta que Akamai podría terminar 2017 con un BPA de 1,93$ y que, contando las nuevas inversiones este podría aumentar a una tasa del 7,94% anual, en TheLogicValue situamos su precio objetivo en 64,59$, bastante cercano a su cotización actual, 63,55$.   Leer más

Valoración de la embotelladora Coca-Cola European Partners PLC

Valoración Coca-Cola

La revista canadiense de información financiera, Corporate Knights, ha publicado los resultados de su índice global de las empresas más sostenibles para este 2017 que cuenta con 100 compañías de todo el mundo. La embotelladora Coca-Cola European Partners PLC (CCE:US) ha sido reconocida en dicho índice, ocupando la posición 48 en el ranking y con una puntuación total del 59,16%. Esta compañía es el mayor embotellador independiente de The Coca-Cola Company por ingresos, suministrando sus productos en la mayoría de países de Europa Occidental.

Hemos de recordar que la compañía se estrenó en la bolsa de Madrid el pasado mes de junio, con un precio por acción ligeramente superior a los 35,5 euros. Además se convirtió en la mayor salida a bolsa en España durante el pasado 2016.

Por otro lado, la propia compañía ha estimado un incremento para las ventas durante este 2017 de un 2,50% anual. Sin embargo, excluyendo las sinergias, Coca-Cola European Partners considera que el crecimiento del beneficio neto para ese mismo periodo va a superar el aumento de los ingresos mencionado. De esta forma, la embotelladora finalizaría este año con una facturación total levemente inferior a los 11.000 millones de euros. Esto supondría que el resultado neto de impuestos para el presente ejercicio se situaría entre 950 y 1.000 millones de euros.   Leer más

La cotización de Exxon Mobil podría superar los 100$ en 2017

Cotización de Exxon Mobil

2016 ha sido un año difícil para las empresas petroleras, entre ellas la compañía americana Exxon Mobil, como consecuencia de los bajos precios que ha registrado el crudo durante dicho periodo. Además, la empresa estadounidense ha sufrido la salida de su presidente ejecutivo Rex Tillerson, para convertirse en Secretario de Estado de EE.UU. Estas circunstancias han provocado que sus accionistas aguardaran con gran recelo la presentación de los resultados del último trimestre, y dicho informe fue presentado el pasado martes 31 de enero.

Los resultados correspondientes al último trimestre del ejercicio muestran un beneficio de 1.680 millones de dólares, un 40% inferior al obtenido en el mismo periodo del año anterior. Dichas ganancias se traducen en un BPA trimestral de 0,41$, cifra inferior a la que se esperaba, que alcanzaba los 0,7$. En cuanto a la facturación obtenida en el cuarto trimestre, ésta ha alcanzado los 61.016 millones de dólares, lo que supone un 2% más que el mismo periodo del año anterior, pero se queda algo por debajo de las previsiones establecidas por el consenso de analistas. Por lo que respecta al resultado anual, el beneficio llegó a los 7.800 millones de dólares, lo que supone un 51,4% menos que el obtenido en el mismo periodo del año anterior, pero la cifra supera levemente las expectativas del consenso de analistas del mercado. La presentación de dichos resultados no tuvo un efecto demasiado importante en la cotización de las acciones de la empresa petrolera, ya que el día 31 su precio descendió un 1,14%.   Leer más

La aerolínea lowcost EasyJet ha aumentado más de un 7% sus ventas en el primer trimestre fiscal

Precio objetivo EasyJet PLC

La aerolínea británica de bajo coste EasyJet (EZJ:LN) anunció el pasado martes, día 24 de enero, los ingresos obtenidos durante el primer trimestre fiscal del presente ejercicio. En el comunicado se señala que las ventas alcanzaron los 997 millones de libras lo que supone un incremento de más de un 7% en comparación con el mismo periodo del anterior ejercicio. Durante este tiempo, la compañía aérea ha transportado un total de 17,4 millones de pasajeros, lo que conlleva un aumento de más de un 8% con respecto al mismo periodo de hace un año cuando los usuarios ascendieron a 16,1 millones.

En consecuencia, la aerolínea subrayó que sigue “cumpliendo con su estrategia de negocio, con un sólido primer trimestre, en línea con las previsiones anunciadas”. Por otro lado, fuentes de la propia compañía destacaron que “los ingresos por asiento han sido mejores que los estimados previamente, con un factor de ocupación prácticamente constante”.   Leer más

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Mitos y Verdades sobre la Valoración de Empresas I

Gaspar. Antes de comenzar quiero aclarar ―como siempre lo he hecho― que esto no pretende ser una lista exhaustiva ni verdades absolutas porque no son ciencias exactas y son temas muy debatibles con diferentes puntos de vista.

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Autor del blog
  • Lorenzo Garcia

    CEO en TheLogicValue. Desarrollo, junto a un equipo de ingenieros, economistas y abogados, un algoritmo de Análisis Fundamental fusión del EYG, DFC y el iPEG. Con TheLogicValue puedes valorar índices, acciones e inmuebles. De cualquier país y con extrema facilidad. También permite compartir tus escenarios en un mensaje o email, una gran ayuda a la hora de alcanzar la claridad, transparencia y objetividad que exige la normativa MIFID II en el asesoramiento de inversiones.

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