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Economía y Mercados financieros desde otro punto de vista

Etiqueta "equipo gestor": 2 resultados

Un compendio para evitar trampas de valor

Como inversores de valor estamos buscando acciones baratas que son impopulares casi por definición. Lo que no queremos son las temidas trampas de valor, acciones que son impopulares porque la empresa se está encaminando hacia un declive evidente, un sector complicado o por el mero hecho de estar domiciliada en un país con una coyuntura difícil.En cambio, lo que queremos son acciones baratas de las empresas que seguirán siendo tan exitosas en el futuro como lo han sido en el pasado.

Nadie que se dedique a la inversión ha podido escapar a trampas de valor y con el objetivo de evitar las empresas donde existe un riesgo significativo vamos a intentar resumir algunos puntos importantes para no sucumbir a este hecho o hacerlo el menor número de veces posible.

Las preguntas se formulan para que una respuesta afirmativa sea buena y una respuesta negativa sea menos buena, pero no necesariamente mala.   Leer más

La importancia del equipo gestor

¿Que te parece si te digo que en los últimos 10 años Apple ha aumentado su cotización por 10 veces?, es decir, con 10.000 Euretes hoy tendrías 100.000 € y... ¿a que crees que se debe ese éxito?, ¿es su negocio o quizás el equipo gestor?. En un sector como la tecnología tan competitivo y cambiante el factor Jobs ha sido determinante. Un claro ejemplo fue el Ipod y su tienda de música virtual, "Itunes" que desde su lanzamiento, en octubre de 2001, ha consguido hacerse con el 60% de reproductores de música digital y el 70% de participación de descarga legal de música. Por no hablar del querido Iphone que algunas casas de análisis atribuyen alrededor de 2/3 del valor de la compañía se debe a este producto.

En varias de las reuniones anuales que las grandes gestoras organizan para hablar de sus productos, rentabilidades, tendencias,etc... hay un gran mantra instalado acerca de que que la empresa posea un buen equipo gestor como requisito primordial para ser invertible. Es cierto que es muy importante que una compañía esté bien gestionada aunque para mí es más importante analizar en profundidad el negocio si quieres ganar dinero. Como en esto de la inversión va de probabilidades, ya que no sabemos que va a pasar a futuro y el que trate de predecirlo pierde el tiempo, es bastante más probable que podamos obtener buenas rentabilidades en un gran negocio gestionado por algún incompetente que en una campañía con un gran management en un pésimo negocio. Como decíamos, en el caso de Apple dentro de un sector tan cambiante y competitivo como el tecnológico y en más en concreto en el del smatphones, es mejor tener a un Jobs. Por el contrario, cuando un negocio es excelente simplemente nos tenemos que asegurar de que los encargados de la gestión son personas normales o al menos no son idiotas, uno de los casos más sonados fue el lanzamiento por parte de Coca-Cola de "New Coke" que en cualquier otra compañía la podría haber arruinado en Coca Cola quedo como un pequeño contratiempo. Otro caso flagrante corresponde a las agencias de rating, con márgenes operativos y creciendo que a pesar de sus dudosas prácticas en la crisis financiera mantiene sus ventajas competitivas por ser un actor imprescindible para el funcionamiento del sistema financiero. Abajo podéis la evolución del margen operativo de Moody's, los números no engañan. Algo parecido sucede con las grandes compañías de medios de pago como Visa y Mastercard con márgenes netos que rondan el 40%.   Leer más

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Lucas89. Adept Technology Group. Mi tesis de inversión Hoy traigo una microcap de 85 millones de libras de Market Cap. Su nombre es Adept Technology Group (ADT), cotiza en Reino Unido y su core business es la prestación de servicios IT y telecomunicaciones.

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Autores
  • TomasGarciap

    Gestor de carteras y fondos de inversión. Sumo ya más de 11 años de experiencia en el sector financiero, la mayor parte en el Departamento de Análisis, Estrategia y Asesoramiento de un importante banco multinacional. Tengo la suerte de poder combinar trabajo en el sector financiero con actividad docente en varias universidades y centros de negocios. La Vuelta al Gráfico es mi pequeño rincón donde exponer mi opinión puramente personal.

  • Javiflo

    Javier Florez Garcia Javier Flórez es licenciado en Administración y Dirección de empresas por la Universidad de León y Master en Finanzas en Analistas Financieros Internacionales. Comenzó su carrera en entidades bancarias como asesor de banca privada y gestión de inversiones para posteriormente irse a Dublín y trabajar en BMW Irlanda. Ha desarrollado gran parte de su carrera en el grupo BNP Paribas en España primero como analista Macro y actualmente como Analista CIB Europe. Además, Javier ha sido futbolista profesional, en equipos como el Racing de Santander, Cádiz, la Cultural Leonesa o el Atlético Astorga.

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