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¿Sabías que puedes invertir en traders como activos financieros?

¿Qué son las ineficiencias del mercado y cómo aprovecharlas?

Decía Warren Buffett que si los mercados fuesen eficientes él estaría pidiendo caridad en la calle. Los resultados de Warren Buffet han demostrado que se puede superar la rentabilidad del mercado, de forma consistente, durante varios años, aunque no son muchos los ejemplos que han sido tan sonados en los medios. Vamos a tratar de entender qué es la hipótesis de mercados eficientes, cuáles son las principales ineficiencias que encontramos en ellos y cómo podríamos aprovecharlas a través de una nueva forma de inversión que cada vez está calando más. 

¿Qué es la eficiencia de los mercados?

Mucho hay escrito acerca de la eficiencia de los mercados, existen muchas teorías sobre si los mercados son eficientes, ineficientes o una mezcla de ambos. 

A nivel teórico la hipótesis de la eficiencia de los mercados explica que los mercados eficientes se caracterizan porque la información es igual para todos y se traslada de forma inmediata a los mercados nada más conocerse dicha información, de manera que es casi imposible aprovechar los movimientos de los precios para beneficiarse de ellos. Por lo tanto un inversor no podría obtener una rentabilidad superior a la del mercado sin asumir mayores riesgos, lo que implica que a largo plazo esto no sea consistente. 

Eficiencia mercados

Herramientas como la de Darwinex, que nos permite invertir en traders que se dedican al trading o inversión, nos permiten batir al mercado, aprovechando esas ineficiencias d ela mano de los traders. 

¿Qué grados de eficiencia explica la teoría? 

Existen tres grados de eficiencia según esta teoría de eficiencia de los mercados:

Eficiencia débil de los mercados: Los precios sólo recogen la información pasada, por lo que según esta teoría, los inversores no podrían superar el rendimiento promedio del mercado sólo conociendo la información pasada, de lograrlo, sería cuestión de suerte. 

Eficiencia intermedia de los mercados: Esta teoría dice que no se puede obtener rentabilidad adicional a la media del mercado ya que los precios descuentan la información tanto pasada como la información relevante que se ha hecho pública. De esta forma el precio de las acciones reflejaría el valor teórico de la empresa. 

Mercados muy eficientes: Sería un mercado perfecto, en el que los precios descuentan toda la información relevante, tanto la pasada, la pública como la privada. Este escenario es practicamente imposible, pues siempre alguien conocerá información antes de publicarla y podría aprovecharse de ello, es por ello que una fuerte regulación en este sentido podría ayudar a la transparencia de los mercados. 

Entonces.. ¿Qué son los fallos del mercado? ¿Cómo puedo aprovecharlos?

Recientemente hemos visto cómo la libra sufría un «flash crash», esto es un claro ejemplo de una ineficiencia del mercado. Por ejemplo, cuando un activo o el mercado en general, sufre una caída injustificada debido al pánico, y no haya salido información relevante que afecte negativamente a la valoración de las empresas. 

Existen ineficiencias cuando los precios no se ajustan al valor intrínseco, por ejemplo el «Value Investment» trata precisamente de buscar empresas infravaloradas por el mercado pero cuyo valor intrínseco sea superior al precio de cotización. 

Una de las características de los mercados eficientes es que son transparentes, según la teoría, pero en la realidad no es así. Encontramos ineficiencias ya que no toda la información es clara, completa ni veraz, como tampoco está accesible a todos los que intervienen en el mercado, el coste de la información debería ser nulo, y no es así. Al menos para poder trabajarla y analizarla. Por tanto hay operadores que tienen ventaja en este ámbito. 

Otra de las ineficiencias que encontramos es la flexibilidad, ya que la rapidez que tienen algunos operadores de intervenir en los mercados, no la tenemos nosotros. Por lo que dispondrán de cierta ventaja, aunque tan sólo sean nanosegundos. 

 

Pero... ¿Podemos o no batir al mercado? ¿Qué nos aporta Darwinex?

Una de las opciones para poder aprovechar esas ineficiencias del mercado, puede pasar por invertir directamente en traders que dedican todo su tiempo y conocimiento a ello, con cuentas auditadas y rentabilidades demostrables por sus operaciones en el pasado. Este tipo de inversión nos permitiría acceder al mercado de la mano de quienes se ganan la vida con ello y están al día y disponen de recursos e información de primera línea. Por ejemplo la plataforma Darwinex permite invertir en aquellos traders que mejor lo estén haciendo en función de nuestro perfil de riesgo, y podremos comprobar si son capaces o no de batir al mercado, sin necesidad de tener que dedicarle nosotros mismos tiempo a investigar, recopilar información y realizar análisis. 

Darwinex

En la imagen podemos ver los traders con ordenador por ciertos criterios relevantes que permiten a los inversores elegir a quienes mejor lo hagan y tengan más experiencia y comportamiento tanto en rentabilidad como en riesgo.

¿Cómo podemos gestionar tanta información?

En conclusión hay mucha información disponible que es muy difícil de controlar salvo que tengamos un control de datos muy potente y desarrollado, como hacen agencias como Reuters o Bloomberg. Otra de las restricciones que tenemos es el tiempo que le podamos dedicar al análisis y búsqueda de información, ya que si nos dedicamos a otros menesteres no podemos acceder con igualdad de condiciones. 

En los últimos años se han hecho muchos avances en la transparencia de la información, pero hay tanta, que gestionarla y conocer cada evento de cada empresa es muy complejo salvo que se disponga de terminales como los que hemos comentado, que no son baratos precisamente.

  1. #1

    Nega16

    Hola Ismael

    El tema de la ineficiencia o no de los mercados, fue el gran debate de los sesenta a los ochenta.
    Es una cuestión primordial , creer en una cosa o en la otra. No se puede tener dudas con eso. Eso y tener claro si los mercados son algo estatico y cíclico donde repetir las mismas estrategias o son algo que esta en transformación donde las herramientas y las estrategias están obsoletas, es la otra base de partida para operar .

    O se tiene conciencia de eso o estas muy jodido.

    Poca gente tiene conciencia de donde parte, y la mayoría adopto la posición academica
    de los años sesenta de que el mercado era eficiente y previsible y por lo tanto no merecia la pena trabajar en buscar ineficiencias. El máximo exponente y demagogo de esta necedad fue Maykell, un profesor de Universidad que apenas operaba, con su archipublicado libro de un " Paseo aleatorio por Wall Street.

    Buffet y los traders del momento, se esta hablando de hace 30 años a 50 años, se pusieron inmediatamente en contra. Destaca Buffet, porque muchos values del momento
    eran seguidores de Maykell y del mundo académico de donde procede "el value". Decir que ha costado mucho variar este concepción de como operar y que buscar para ser eficientes operando. Y que creer en ineficiencias sigue no siendo popular.

    Asi, que la traición de Buffet y la burla que hace de Maykell es significativa.

    Hoy en dia , todo el mundo intenta buscar ineficiencias y nuevas herramientas y métodos de detectarlas, sobre todo desde los años ochenta, con el desarrollo de los ordenadores y la incorporación de la matemática a los traders.

    Pero es cada vez mas difícil-

    Me alegra que actualices con estas informaciones en el desierto cultural financiero,
    de que va desde hace al menos treinta años la inversión en bolsa, aportando instrumentos y metodologías.

    Un saludo

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  2. #2

    Gonzalo Loayza

    Muchas gracias Ismael por tu interesante e ilustrativo post. Desde hace bastantes años se identificaron las anomalías que permitirían batir al mercado consistentemente. En USA, a partir de los años 90 se han generado un gran número de trabajos de investigación al respecto. Los profesores Fama y French lograron grandes avances al respecto, identificando lo que hoy se conoce como los "factores". Asimismo, los profesores Jegadeesh y Titman a traves de un trabajo prsentado en 1993, fueron de alguna manera precursores de lo que hoy llamamos Momentum, una de las anomalías premium del mercado.

    Yo creo que en la combinación apropiada de estos factores radica la posibilidad de superar al mercado consistentemente. Y creo que el vínculo que haces con Darwinex es muy apropiado, ya que es en este tipo de plataformas donde se podrá encontrar a los traders que logran desarrollar estrategias exitosas y consistentes en el tiempo. Saludos.

  3. #3

    Solrac

    en respuesta a Nega16
    Ver mensaje de Nega16

    Y jamás debería subestimarse la increíble capacidad de la estupidez humana de generar ineficiencias.

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