Estrategia de mercado - Análisis Fundamental + Técnico - Parte II

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En la pasada entrada nos quedamos todos viendo la importancia de entender la evolución de algunos datos macro de manera que pudiéramos entender los movimientos en los siguientes meses del mercado.

Utilizamos como un indicador fundamental el empleo, el cual vimos que con sus subidas anuncia bajadas del SP500, índice fundamental sobre el estado del mercado.

Unido a ello vimos que las reclamaciones semanales de empleo en USA nos anticipan semanalmente el resultado a final de mes que puede tener el paro, anticipando así los movimientos del SP500 y por tanto dándonos oportunidad para posicionarnos de forma anticipada.

¿Y por qué nos fijamos en el SP500? Porque él marcará en gran medida los movimientos de nuestras posiciones. Un SP500 alcista facilita escaladas de las acciones y por tanto plusvalías en nuestras posiciones. De igual manera, un SP500 bajista va a lastrar muchísimo nuestras compras.

Y lo principal en el mercado es estar en el lado adecuado cuando toca, comprado cuando el mercado sube, vendido cuando baja.

Sin embargo el SP500 lo forman muchas compañías, muchos sectores que se aglutinan para explicarlo. Hoy nos vamos a detener en el análisis de los sectores lo cual nos dirá dónde podemos encontrar oportunidades en compañías concretas, tanto para comprar, como para vender en corto.

Fundamentalmente el SP500 lo forman los siguientes sectores los cuales podemos encontrar con los siguientes índices:

Descripción SP500 Ticker
SP Index 97,35% SPX
Consumer discretionary 12,78% XLY
Consumer staples 10,45% XLP
Energy Sector 6,44% XLE
Finantial Sector 16,16% XLF
Healthcare Sector 15,27% XLV
Industrial Sector 10,00% XLI
Technology Sector 23,00% XLK
Utilities Sector 3,25% XLU

 

Si nos fijamos, los sectores que conforman el SP500 son 8 que resumen con las empresas que contienen el 97% del peso del índice americano. Es importante resaltar el peso que tienen algunos sectores como tecnología (e incluso dentro de tecnología lo que representa Apple), otros como finanzas o sanidad que representan ellos 3 sólos más del 50% de lo que ocurre cada día en el SP500.

Entender cómo evolucionan nos puede dar pistas para encontrar empresas en estos sectores que son fuertes (en sectores fuertes) o débiles (en sectores débiles).

Es importante ver cómo evolucionan ya que su expansión o contracción nos dirá mucho sobre los problemas del mercado. Si nos fijamos en los últimos grandes movimientos del mercado y lo que han hecho estos sectores entenderemos mucho de lo que está pasando.

Los periodos que se muestran ahora se resumen en 2002-2008 - periodo de recuperación después de la crisis tecnológica, 2008-2009, la gran recesión financiera, 2009-2015 la recuperación y el estado actual de 2016.

Descripción SP500 Ticker 2002-2008 2008-2009 2009-YTD Anual Max 24/01/2016
SP Index 97,35% SPX 97,00% -56,00% 211,00% 2126 -11,56%
Consumer discretionary 12,78% XLY 93,00% -59,00% 400,00% 81,6 -12,38%
Consumer staples 10,45% XLP 62,00% -32,00% 159,00% 51 -5,29%
Energy Sector 6,44% XLE 328,00% -56,00% 161,00% 100,9 -46,13%
Finantial Sector 16,16% XLF 99,00% -83,00% 313,00% 25,35 -15,50%
Healthcare Sector 15,27% XLV 63,00% -39,00% 256,00% 77,1 -13,27%
Industrial Sector 10,00% XLI 118,00% -63,00% 273,00% 58,15 -16,37%
Technology Sector 23,00% XLK 130,00% -51,00% 228,00% 44,6 -11,84%
Utilities Sector 3,25% XLU 168,00% -47,00% 114,00% 49,2 -11,77%

 

Si observamos lo que pasó en la recuperación de 2002-2008 vemos que el sector de energía fue el principal en crecer. Si echáramos la mirada atrás en lo que ya estaba pasando en Julio de 2009 veríamos que era el primero en despegar, en ese momento, en el que el empleo se recuperaba y el SP500 crecía, Energía era el que más tiraba del selectivo y por tanto donde mejores oportunidades íbamos a encontrar.

Si viéramos lo que pasó en 2008 entenderíamos que el sector financiero era el primero en dejarse los porcentajes, denotaba una debilidad importante y ahí teníamos oportunidades para buscar cortos y sacar rendimiento del desplome del mercado.

Y en la recuperación de 2009 veíamos que finanzas y bienes de consumo eran los sectores que más rápido se recuperaban y por tanto mejores oportunidades de compra teníamos.

¿Y ahora, qué pasa en el mercado? Pues el SP500 se dejaba el 24/1 un 11,56% desde su máximo anual, el resto de sectores bajaban, como es obvio, ya que el mercado está siendo bajista.

¿Y qué es lo que más baja? Pues Energía, obviamente, se lleva descontado casi un 50%. ¿Dónde deberíamos encontrar oportunidades de venta? En energía.

Hay dos sectores también ligados, finanzas e Industria que se están dejando más que los demás, sectores que si el mercado es bajista, ellos serán más bajistas que otros, y es ahí donde tenemos que encontrar oportundiades para ponernos en cortos.

Y sin embargo hay sectores que están aguantando. Bienes consumo es un sector que aglutina empresas que están todavía en máximos históricos, por eso se deja sólo un 5%. Si tenemos que buscar compras, debemos hacerlo ahí, sin duda.

El análisis del mercado nos dice lo que está pasando. La crisis del petróleo con precios bajos está restando márgenes a las empresas energéticas y por tanto se está cobrando sus rendimientos de bolsa, y esto arrastra a más sectores, o como mínimo lo empieza a hacer. NO debemos olvidar que energía pesa muy poco en el SP500, únicamente un 6%, la ruina sería que esto mismo pasara en tecnología, que resume un 23% del mercado.

El SP500 comienza una senda bajista por su pinta fundamental y eso significa que debemos cambiar nuestra visión para encontrar oportunidades basadas primero en un análisis fundamental y de rendimientos de sectores. 

Con este análisis de sectores vamos a encontrar la radiografía básica para entender en cada momento de qué pata cojea el mercado y dónde no arrimarnos para comprar.

¿Cuál será la estrategia más efectiva de todas? Pues la que resumíamos en este cuadro, los extremos son la rentabilidad máxima:

 

Y esto lo hacen muy bien los hedge funds. Buscar Spreads (posiciones largas y cortas a la vez) nos dará la máxima rentabilidad al tener posiciones que caen que se aceleran con las que todavía resisten como alcistas o neutrales.

Si queremos tener un trading potente, manejar los dos lados del mercado nos dará las mejores rentabilidades vs lo que hace el mercado. En la siguiente edición pondremos en marcha el análisis técnico que nos permitirá entender las condiciones técnicas para encontrar oportundiades de venta o compra de empresas dentro de los sectores que aquí hemos resumido. Con la configuración de entrada y de salida veremos cómo optimizar las entradas una vez encontradas las mejores oportunidades de mercado.

Os dejamos a continuación un webinar de resumen de soportes y resistencias, punto fundamental en el análisis técnico y que nos permitirá en la siguiente entrada apoyar nuestros set-ups de entrada-salida:

  1. en respuesta a David Snchz
    #2
    investingh

    Hola David,

    Para mí es más importante el gráfico individual de cada una de ellas, lo mejor es que una esté en máximos históricos y la otra en clara tendencia bajista, y el gráfico spread resultante de ambas, el cual debería estar en máximos históricos rompiendo los máximos anuales.

    Saludos.

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  2. #1
    David Snchz

    Hola investingh!

    Respecto a lo que comentas al final del post sobre hacer spreads con empresas fuertes y débiles ¿tendrías también en cuenta la correlación o la beta de éstas?

    Un saludo!

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