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El sinsentido de las acciones de Ralph Lauren

“Recuerde que el mercado de valores es maniacodepresivo”

                                                                                  Warren Buffett

La cita anterior lo deja bien claro. A veces la cotización de ciertas acciones pierde la cordura en el corto plazo, y hay que esperar al largo plazo para que la recupere. Esa es la convicción que mantengo en este momento sobre Ralph Lauren. Lo que lleva ocurriendo en las dos últimas presentaciones de resultados trimestrales me tiene un poco descolocado. Ya no sé si es el mercado el que se equivoca o soy yo el que me estoy perdiendo algo.   Leer más

Revisión precio objetivo Ralph Lauren

Una vez publicadas las cuentas de Ralph Lauren correspondientes al 4Q y ejercicio completo (1/04/2017-31/03/2018), vamos a revisar la evolución del negocio y estimar un nuevo precio objetivo que sirva de referencia.

Después de la revalorización experimentada desde Junio de 2017 (+80%), el margen de seguridad con que contaba se ha reducido, y ahora resulta importante revisar el valor y ajustar las expectativas a la realidad.

La compañía ha recuperado la estabilidad institucional con Patrice Louvet a la cabeza y la figura de Ralph Lauren a la sombra. La nueva estrategia seguida, en la que eliminan descuentos y promociones con el objetivo de volver a dotar de valor a la marca, está funcionando correctamente. A pesar de que disminuyen los ingresos por ventas (6,182 B$ en 2017 frente a 6,652B$ en 2016), han conseguido aumentar el margen, y con ello los beneficios.   Leer más

Mi experiencia como inversor en Ralph Lauren

A lo largo de 2016, las acciones de Ralph Lauren cayeron alrededor de un 20%. La enorme estructura de tiendas y marcas deficitarias del grupo, unido a la competencia de otras marcas como H&M, Zara o Primark, que ofrecen prendas más económicas y estructuras más flexibles y dinámicas, llevaron a la compañía a ver mermados sus resultados, como ya le pasara con anterioridad a marcas como Gap, Guess o Abercrombie & Fitch.

En mi caso, fui consciente de los problemas de Ralph Lauren en Febrero de 2017, por un artículo que leí en la prensa financiera. Por ello, cuando apareció de nuevo en la prensa la noticia de la destitución de Stefan Larsson como consejero delegado, y la vuelta del propio Ralph Lauren a tomar partido en ciertas áreas más relacionadas con negocio, la nueva caída de la cotización no me cogió por sorpresa. Para entonces, ya había tenido tiempo de investigar por encima alguno de los problemas de Ralph Lauren.   Leer más

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