¿Ezentis (EZE) ha camuflado sus resultados?
- Suben ingresos un 18%
- El margen EBITDA real mejora del 6,6 al 8,1%
- El 1S se contrató o renovó 322 millones.
- Reduccion de deuda neta de 26 millones (11,6 millones de deuda y 14,3 millones de generacion de caja)
- Ahorro en gastos financieros de 4 millones (11 vs 7 millones)
- Beneficio neto de 1,5 millones
Pues sí, efectivamente, han camuflado bastante el resultado tan bueno y sorprendente que han publicado, sin duda ya se trata de otra Ezentis. Por otro lado seguramente una de la letra pequeña que habrán firmado para acceder a la refinanciacion es la de primar la reduccion de deuda sobre cualquier otra cosa, y ahí lo tenemos. En 2019 el vencimiento de deuda era de 22,4 millones, y con lo de este primer semestre ya está cumplido. A partir de ahí, el segundo semestre tiene que ser para destapar todas las esencias y empezar a crear valor. En 2020 tan solo habrá que liquidar 8,5 millones de deuda, algo que perfectamente podrán hacer con los beneficios del primer trimestre.
Así pues suben ingresos, reducen deuda, reducen coste de deuda, aumentan fuertemente el flujo de caja y aun amortizando logran presentar resultados netos positivos (para que no pegue tanto el cante, claro). Respecto a esos 322 millones de contratacion, no me suena haberlos leido por ningun sitio, seguro que estarían (nuevamente) camuflados entre alguna noticia de renovacion de esas que no indican los importes.
Resumiendo: Ezentis, una empresa nueva, viable, rentable y con mucho presente y mejor futuro. El valor está principalmente en manos de los pequeños accionistas, si éstos son capaces de leer las bondades de estos resultados el volumen y las compras tendrían que subir mucho, tanto que no serían capaces de taponar con ventas. Pero claro, el titular de "1,5 millones de beneficio neto" no queda tan espectacular sino mas bien lo contrario.
Por cierto, añado esta noticia, ya están empezando a formar a ingenieros para las instalaciones y mantenimiento del 5G.
Con estos resultados y este futuro 5G, fibra, desmantelamiento de red de cobre, renovables, etc. los bancos se darán por satisfechos pero claro nadie presta tanto dinero si no hay un plan de negocio viable y rentable para devolver la deuda.
S2