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¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

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¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?
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¿sacyr vall (scyr) seguirá subiendo?
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#8113

Re: Sacyr (SCYR) presenta resultados con un incremento de EBITDA del 32%

franpaz
Los resultados son buenos. A ver si tiene suerte y engancha algo gordo de lo que van a " sortear" en italia 
Segûn el presi, a medidados del 2020 se empezaran a resolver los contenciosos de panamà
#8114

Re: ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

javiro
Creemos que ha sido de lo más oportuno haber podido reunir un conjunto de cifras clave,  seleccionadas  a partir de la información que trimestralmente publica Sacyr. Más que nada porque ayuda a entender que el problema de su excesiva deuda no sería  tan peligroso como muchas veces se ha presentado,  incluso yo mismo. El conjunto de datos clave al que me refiero es el siguiente:

Tras una primera revisión de las cifras mostradas, y a pesar de que la deuda ha ido aumentando semestre a semestre a tasas entorno el 9% semestral (columna tercera), verificamos lo siguiente:
1.- El ratio DFN/EBITDA  tiende a decrecer
2.- El Bº Neto Atribuible aumenta
3.- La Cartera de Pedidos se mantiene en importes cercanos a los 42.000 euros.
 
Todo ello significa que el pasivo de Sacyr es un riesgo que está controlado. Es una deuda que coadyuva al crecimiento de Sacyr. La potenciación de sus adeudos no está  impidiendo ni el agravamiento del ratio DFN/EBITDA, ni el incremento de sus beneficios, ni daña su Cartera de Pedidos.
A pesar de ello,  esta situación de aumento del débito no puede alargarse indefinidamente en el tiempo, más que nada porque los Gastos Financieros Netos  (que representan entorno el 60% del EBIT) están impidiendo una mejora del Margen del Bº Neto. El objetivo sería que este Margen fuera aumentando año a año en 0,5 e incluso 1 pp  para ponerse a la altura de otras concesionarias como en su día fue  Abertis. Actualmente este Margen del BNA es del  3,73%, (intolerable para una concesionaria),  cuando lo ideal sería situarlo por encima del 10%.

Este agrandamiento del +9% semestral de la deuda de Sacyr se produce porque su Cash Flow de Explotación no es  suficiente para  financiar sus inversiones,  (en 2017 Inversiones=582 M€ y Cash-Flow=292 M€. En  2018 Inversiones=954 M€ y Cash Flow=412 M€). Dicha financiación ha de hacerse mediante deuda y de ahí su progresivo crecimiento.

Pienso que este escenario  de persistente aumento  de deuda de los años 2017, 2018 y 2019 se mantendrá hasta 2021. En este Ejercicio de 2021 entrarán en explotación las autopistas de Chile, Colombia e Italia (Pedemontana en su totalidad  y Roma-Latina) que son de gran tamaño  lo que se traducirá en unos ingresos muy importantes para Sacyr, que le permitirán financiar un porcentaje bastante más elevado de sus  inversiones con Cash-Flow. En consecuencia la deuda podría seguir creciendo pero a tasas semestrales muy inferiores al 8-9% actual o incluso estabilizarse si dichas inversiones  aparte de con CashFlow se financian con desinversiones (rotación de activos)

A partir de 2021  Sacyr será una empresa de perfil más concesionario que ahora, por los motivos siguientes:
-          El crecimiento de la deuda se desacelerará
-          Los gastos financieros se estabilizarán y
-          Los márgenes de la parte baja de la Cta de Resultados empezarán a aumentar

El mayor riesgo de una inversión en Sacyr es el geopolítico. Hay dos superpotencias interesadas en implantar regímenes bolivarianos en Sudamérica y países como Chile y Perú donde Sacyr tiene muchos intereses podrían cambiar de régimen por lo que Sacyr se vería muy perjudicada.
A pesar de todo, muy probablemente el precio de la acción lo veamos a 3,20 euros dentro de unos meses. Será la respuesta anticipada del mercado  al inicio del giro que  experimentarán las cuentas de Sacyr en el Ejercicio de 2021.
2 recomendaciones
#8116

Re: ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

carlosocean
Buenas tardes.

MADRID, 14 (EUROPA PRESS)
Sacyr, en consorcio con su socio italiano Finic, se ha adjudicado el contrato de obras de remodelación de un complejo sanitario de Milán, en Italia, por un importe de 155,4 millones de euros, según informó la compañía.
El grupo que preside Manuel Manrique refuerza de esta forma su presencia en el este país, uno de sus mercados estratégicos, fundamentalmente con su negocio de concesiones.
El proyecto logrado ahora consiste en remodelar el Hospital Policlínico, Mangiagalli y Regina Elena, situado en el centro de Milán.
El contrato, que tiene un plazo de ejecución de tres años, abarca la construcción de un edificio central con capacidad para 700 camas hospitalarias, 21 salas de operación y 45 consultas. La superficie de esta nueva instalación alcanzará los 65.000 metros cuadrados.
CONEXIONES SUBTERRÁNEAS.
Asimismo, comprende la integración de los edificios científicos y de salud gracias a un nuevo sistema de conexiones subterráneas que pretenden facilitarán la movilidad de la plantilla por el centro y para la gestión de las mercancías.
Asimismo, se edificarán nuevas rutas protegidas en superficie, incluido un parking subterráneo. En conjunto, el proyecto abarca una superficie de 92.000 metros cuadrados entre el nuevo edificio, la superficie comercial anexa y el parking.
El consorcio adjudicatario está controlado al 60,8% por SIS, sociedad de Sacyr y su socio italiano, y lo completan las firmas Arco (21,9%), Innova (9,4%) y Palaser (7,9%).
Un saludo!
#8118

Re: ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

franpaz
Creo que no le valió mucho estar en el ibex ..la acción subió cuando volvió al continuo....
#8119

Re: ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Lomas Teruel
Buenas tardes.
Mentira, la acción bajó una barbaridad durante el tiempo que se sabía que iba a salir del IBEX, aunque es cierto que el día que el comité asesor lo confirmó subió mucho, pero fue por cierres de cortos que ya habían hundido la acción los meses previos. Repásate el histórico antes de escribir cualquier cosa...
Por cierto, otro negocio en Chile:
https://www.expansion.com/empresas/inmobiliario/2019/11/19/5dd3e359e5fdeaac048b45e4.html
franpaz
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que pasa cracks .hola.
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franpaz
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