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Lingotes especiales (LGT)

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Lingotes especiales (LGT)
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Lingotes especiales (LGT)
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#11905

Re: Lingotes especiales (LGT)

Hola Lingoteros !
Saludos de Valve
LINGOTES ESPECIALES, SOCIEDAD ANÓNIMA
Publicado en:
«BORME» núm. 93, páginas 3499 a 3501 (3 págs.)
Sección:
SECCIÓN SEGUNDA - Anuncios y avisos legales
Apartado:
CONVOCATORIAS DE JUNTAS
Referencia:
BORME-C-2023-2825
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TEXTO
Convocatoria de Junta General Ordinaria El Consejo de Administración ha acordado convocar Junta General Ordinaria de Accionistas, que se celebrará en el Auditorio 2 de la Feria de Valladolid, sita en avenida de Ramón Pradera, número 3, en primera convocatoria a las 17 horas del jueves 22 de junio de 2023, y en segunda convocatoria a las 17 horas del viernes día 23 de junio de 2023. Celebración. - Dada la experiencia de años anteriores, se advierte que esta Junta General se celebrará previsiblemente en segunda convocatoria el día 23 de junio de 2023, salvo que se anuncie en prensa lo contrario, con arreglo al siguiente

Orden del día

Primero.- Examen y aprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales y de los Estados Financieros Consolidados e Informes de Gestión, así como de la Gestión Social, referidos tanto a Lingotes Especiales, Sociedad Anónima, como a su Grupo Consolidado, todo ello correspondiente a 2022.

Segundo.- Aprobación del estado de información no financiera del ejercicio 2022.

Tercero.- Aplicación del resultado del ejercicio 2022.

Cuarto.- Distribución de dividendo con cargo a reservas de libre disposición.

Quinto.- Modificación del artículo 22 de los Estatutos Sociales. Establecimiento del número de miembros del Consejo de Administración.

Sexto.- Nombramientos del Consejo de Administración: Reelecciones, uno por uno, de a) don Vicente Garrido Capa, b) don Félix Cano de la Fuente, c) don Pablo Garrido Martín y d) don Ignacio Cuadrado Zuloaga. Nombramiento de e) doña María Yolanda Marina García.

Séptimo.- Votación consultiva del Informe Anual de Remuneración de los Consejeros en 2022.

Octavo.- Delegación de facultades, incluso de sustitución, para la formalización, inscripción, desarrollo, subsanación y ejecución de los acuerdos adoptados.

#11906

Re: Lingotes especiales (LGT)

"Ándele" que nos van a dar dividendo :)
#11908

Re: Lingotes especiales (LGT)

Según la propuesta de acuerdos de la próxima junta, el dividendo será de 0,40€ brutos:

4o.-Distribución de dividendo con cargo a reservas de libre disposición.

Con cargo a los ejercicios 2020, 2021 y 2022 no se repartieron dividendos por la situación del mercado y la gran incertidumbre de la pandemia, la inflación, la guerra y la baja de la demanda del automóvil.
No obstante, como es tradicional, el valor Lingotes es uno de los más rentables de toda la Bolsa española, y el Consejo sigue teniendo la voluntad de continuar esta tradición y remunerará, siempre que sea posible y conveniente, en función de la evolución de la situación y de los resultados de la Compañía.

De esta forma, se propone ahora a la Junta General de Accionistas la aprobación de un dividendo con cargo a reservas de libre disposición de 0,40 euros por acción, pagadero con fecha 14 de julio de 2023, haciéndose constar la existencia de reservas voluntarias de libre disposición, por lo que el valor del patrimonio neto, a consecuencia del reparto, no resulta inferior al capital social, tal y como establece el artículo 273.2 de la Ley de Sociedades de Capital.
#11910

Re: Lingotes especiales (LGT)

Hola Lingoteros !
Dividendos de LGT
Fecha ex-dividendo
Dividendo
Fecha de pago
12.07.2023
0,324
14.07.2023
Saludos de Valve

#11911

LGT cambia de rumbo

 
Buenas tardes a todos. Si hace algunos meses comentaba en un post el deterioro que había sufrido LGT por la inflación y la dificultad de trasladar nuevos precios a sus clientes, desde finales del año pasado, todo parece indicar que la situación ha dado un giro considerable.

Pero vamos por partes, estas fueron las cifras del 2022 por semestres, en comparación con las fatídicas del 2021:



Vemos como de 01-07-22 a 31-12-22 el EBITDA ya sumaba 7,6MM€, con un margen del 13,2%, y un beneficio neto de 3,74MM€, o dicho de otro modo, esos últimos seis meses ganó más que en los dieciocho anteriores, con una mejora muy considerable de márgenes. Por tanto, con los precios de la energía a la baja, y como ha indicado la compañía, con los precios a los clientes debidamente corregidos, todo hace indicar que se ha vuelto a una senda normalizada de facturación, márgenes y beneficios. La misma empresa así lo indica en su memoria:

En el ejercicio 2022, la situación de escasez generalizada de suministros y otras materias primas se hamantenido, y en el mercado energético los precios han continuado al alza, lo que, consiguientemente, hacontinuado encareciendo los costes de producción, a lo que se une una ralentización de las ventas de vehículos por los altos precios y por la incertidumbre de los compradores sobre la tecnología a comprar. A pesar de ello, durante el ejercicio 2022 el Grupo ha llevado a cabo negociaciones de subidas de precios de venta con sus clientes (tendentes a repercutir, al menos parcialmente, los incrementos soportados en los costes energéticos), ha formalizado contratos de compra de suministro de energía a largo plazo con el fin de proteger su cuenta de resultados frente a incrementos de dichos costes, y ha llevado a cabo otras actuaciones relevantes dirigidas al aumento de la productividad y a la mejora de márgenes de rentabilidad en el ejercicio 2022.
 

Pero vamos a tratar de rascar algo más en lo ocurrido a finales del 2022. Desgraciadamente LGT apenas aporta información intertrimetral. Para el 3Tr-del 2022 emitió una escueta nota de prensa el 28-10-22:

https://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={02491130-fa77-42ac-bd68-606fa45af806}



¿Qué trabajo cuesta al menos dar cifras al menos de facturación, EBITDA y beneficio neto acumuladas a 30-09?... En fin, todo, en plan jeroglífico. Deducimos que en el 3Tr estanco ganó 0,3MM€, y que el EBITDA de los primeros 9 meses fueron 3,8MM€, y como sabemos que el 3T + 4T se facturaron 58MM€, vamos a suponer que el 3T facturó 28MM€ y el 4T 30MM€. Con estas premisas, y como conocemos el cierra acumulado del 2022, podemos estimar por diferencias lo que pasó en el 4Tr del 2022:



A ver, por simplificar, si durante todo el año se obtuvieron 9,96MM€ de EBITDA, y a 30-09-22 habían 3,8MM€, el 4Tr tuvo que generar 6,16MM€, lo cual indicaría que los márgenes incluso estarían por encima de las cifras medias alcanzadas en épocas de normalidad. La deuda, por su parte, vuelve a estar controlada, con una ratio por debajo de dos veces EBITDA, que seguro bajará a más de la mitad con las cifras del 2023.

Por tanto, llego a concluir que ha sido durante el último trimestre del 2022 cuando la empresa retomó la normalidad en márgenes. En la misma memoria ya se avanza cierto optimismo sobre el 2023:

Si bien el sector enfrenta un 2023 aún con incertidumbres, estando los datos de ventas de automóviles nuevos y de producción por debajo de los alcanzados antes de la pandemia y manteniéndose la situación de escasez de componentes y chips, el Grupo espera que las decisiones adoptadas y las acciones llevadas a cabo en el ejercicio 2022 permitan que en el ejercicio 2023 los resultados mejoren respecto a los obtenidos en el ejercicio2022.
 

Con todo esto… ¿En qué cifras podría moverse el ejercicio 2023? 

Si establecemos una hipótesis de facturación anual de 120MM€ (el último semestre del 2022 fueron 58MM€) y unos márgenes EBITDA/Ventas de la media del periodo 2017-2019 del 15%, podríamos estimar un EBITDA absoluto de este 2023 alrededor de los 18MM€, y un beneficio neto sobre los 10 (la deuda está controlada, con un coste medio por debajo del 2%, y el CAPEX suele estar alrededor de los 4-5MM€ anuales). Con estas cifras, y aunque la necesidad de financiar circulante crezca algo, pienso que sin problemas podría recuperar los 0,7€ de dividendos por acción este 2023, que implicaría una salida de caja de 7MM€. Además, LGT ya se ha comprometido a satisfacer 0,4€ antes de mitad de julio a cuenta del 2022.

Veamos lo sucedido estos últimos años, con varios periodos muy bien diferenciados, uno del 2017-2019 con cifras “normales”, y otro 2020-2021 con cifras afectadas por el Covid e inflación, 2022 como el año de la recuperación, y el 2023, que debería ser el ejercicio de vuelta a cifras normales:



Lo que no acabo de entender es que, a pesar de esta indiscutible mejora de los fundamentales, la cotización sigue anclada alrededor de los 8€, que es un precio incluso inferior a lo que estuvo cotizando gran parte del tiempo en los años 2020 y 2021, es decir, la cotización sigue prácticamente en mínimos del periodo 2017-2023…

 


En fin, no sé, pero tengo la sensación de que el mercado todavía no acaba de ver que LGT podría haber vuelto a cifras estándar del periodo 2017-2019. Es como si hubiera un retardo entre los fundamentales de la compañía y su reflejo en el precio, tanto cuando las cosas van mal, como cuando empiezan a ir bien. Es cierto también que es uno de los valores más pequeños del continuo, y muy muy estrecho, con el riesgo que esto supone, tanto como para el que quiera entrar en el valor, como para el que quiera salir, sobre todo si la posición no es pequeña. Y aunque a veces se abren ventanas de actividad y cierto volumen, no es extraño ver pasar días sin que se cruce un solo movimiento. 

De atención al accionista me indican que la empresa no va a comunicar al mercado ninguna información sobre el 1Tr-2023, no está obligada a ello, así que me temo que iremos a ciegas hasta finales de julio que presenten los resultados correspondientes al 1º semestre, que sí podrían ser ya reveladores, y confirmar plenamente la recuperación.

Si somos conocedores de estos riesgos, y confiamos en que el segundo semestre del 2022, y en especial, su último trimestre, no hayan sido solo un accidente, podríamos estar ante una oportunidad extraordinaria de inversión para comprar un muy buen negocio, que además de repartir 0,4€/por acción en unas semanas con cargo al 2022, contará con un ROCE “normalizado” por encima del 20%, y con un yield por dividendos esperado perfectamente sostenible del 8,75% a precios actuales.

Un saludo.
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