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Algarrobo

Se registró el 04/12/2006

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No heredamos la tierra de nuestros padres, tomamos prestada la tierra de nuestros hijos.

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Algarrobo 08/12/06 18:56
Ha respondido al tema En CIB se avecina algo
Corporación Ib-Mei que es como se llamaba la compañía historicamente. De la división de motores de lavadora no queda nada. Este verano liquidaron tanto la planta de Madrid como la de china y brasil. Tecnocom actualmente es una empresa 100% TIC Salu2
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Algarrobo 07/12/06 22:22
Ha respondido al tema Encuentro Rankia. En especial para Algarrobo
Buenas noches, en especial para el Sr. Jdelcanto, al que por alusiones tengo la obligación de replicar, o por lo menos responder. Quizás tenga ud. razón, y razones, para intentar justificar la crítica, reconozco que un poco mordaz, que hice de un ponente a sabiendas de que con una mirada no debería haber pintado un paisaje. Fue un desliz, lo reconozco, pero es que tuve 2 horas de contemplación para hacerme una idea de por donde soplaba el viento para saber hacia donde escora el casco del navío. La verdad es que no fue amor a primera vista, lo reconozco, pero es que me lo puso "a huevo" como para no hacer una mención tanto de su intervención como de la de J.C.Costa. La verdad es que si su intención era que los oyentes interpretaran en sus palabras que "el análisis es un medio pero no un fin" pues no me di por aludido, y no por ganas porque por mi dilatada experiencia como "amateur" de los mercados financieros suelo ser bastante crítico con los que siguen a pies juntillas un único método para intradiar, o para invertir, en una empresa y no van un poco mas allá intentando escudriñar si estamos en un panal de rica miel o nos hemos metido de cabeza en un avispero. De que "la actuación debe ir en el sentido de lo más probable" pues la verdad (tomeselo a broma por favor) se me olvidó preguntar si siendo leonés, si es de la zona del "Bierzo" , lo digo porque queda tan cerca de "lo gallego" como la afirmación de que lo más probable en bolsa es que suceda lo más improbable y si no fuese así todo el mundo ganaría siempre, cuando lo que realmente sucede es lo más improbable, osease que en la mayoría de los casos pierde la mayoría y ganan solo unos pocos (sobre todo las casas de valores). Como decía el Dr. Alexander Elder "La esperanza matemática es un importante concepto para los traders..." y si bien en la teoría de juegos se estableció que la toma de decisiones era un "juego de suma cero" eso solo ocurre en dicha teoría porque en nuestro caso "la banca" de este casino (cnmv & Sdades de valores) se queda con una buena parte desequilibrando la ecuación tanto para el comprador como para el vendedor. Respecto a que se deben establecer objetivos concretos y creibles, estoy totalmente de acuerdo con usted, pero estará de acuerdo conmigo que es practicamente lo más dificil a lo que se enfrenta un inversor porque el ciclo de avaricia/miedo atenaza el cuerpo a tantos y tantos inversores que es muy dificil que llegen a abtraerse de esas sensaciones típicas, y tópicas, por las que como profesional, usted les marca un objetivo de venta, y siendo una decisiòn creible y racional, tras haber cumplido el objetivo, tanto de beneficio como de pérdida el cliente se cree el más listo del mercado y se enrrolla en sus propias tribulaciones faltando tanto a la regla básica que usted citaba en su comentario (el plan de actuación concreto), como a la coherencia. Y tras este rollete... me digo ¿quien o donde se ha criticado su modelo de gestión de cartera o del riesgo? Es que no tengo ni la más ligera idea de cuales son sus planteamientos. Simplemente creo que me refería a la aventura de intentar acotar un dato (el del IBEX) que por su propia idiosincrasia, tiene la mala ventura y sufre la paradoja del típico comportamiento de todo índice... ¿sube el indice? y lo veo todo rojo en el mismo (y viceversa). Teniendo parte de la culpa la propia ponderación de algunas de las empresas cuyo peso es excesivo para la creación del propio índice. De ahí que a mi me guste usar el índice como guía de entrada (pero con escaso peso en mis decisiones) pero nunca como criterio para deshacer posiciones porque ¿que me debería de importar que Endesa o Metrovacesa estén purgando sus excesos para que tenga que dehacer mi posición en otra empresa que esté tan barata que tenga que decidir cerrar posiciones por que el índice que las relaciona esté a punto de darse un tortazo ?¿?¿ pues eso.
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Algarrobo 04/12/06 19:21
Ha respondido al tema Buscando empresa para invertir
Empresa---nºacciones--PR.ACC--capitaliz.miles--VTAS2006.miles TECNOCOM--20.816.599--12.20-----253.962---------180.000 AVANZIT--186.198.000---6.10---1.135.807---------186.496 ** ** HASTA 3erTR06..135.372 extrapolando...VTASxTR..45.124..xAÑO..180.496 Hay una partida curiosa a tener en cuenta... Se trata de la deuda de una y otra empresa----deuda 3erTR06 TECNOCOM------4.427.427 AVANZIT-----108.523.000 *** 2.100 ExLP + 2.327 ExCP= 4.427 miles, ambas con ent.cred seg.audit2005 (nota13) Creo que no va a hacer falta que saque ningún ratio comparativo entre una y otra respecto a apalancamiento ni endeudamiento respecto recuros propios porque salta a la vista que una empresa es de los socios, la otra creo q es de los bancos. Cada vez que quieran mover un dedo no creo que confien en la "fincabilidad" patrimonial, miraran cara al accionista. La garantía de una y otra no tiene nada nada que ver. Los ingresos recurrentes creo que en Tecnocom están más que garantizados, en Avanzit van a tener que ponerle imaginación y dependen de si a nokia,motorola,apple o sagem no se les ocurre "chafarles" el navento (de los huevos de oro). otros datos... manual de "buenas practicas" gerenciales... No se si están bobos o la histeria colectiva no les deja ver más allá de sus narices (a lo mejor los tontos somos nosotros). http://www.invertia.com/empresas/noticias/noticia.asp?idDoc=1655671&idtel=RV011RADIOTR El capítulo de hoy pasa por "justificar" por el bien de la empresa que los directivos tengan que vender a crédito acciones para que no suban tanto, osea que después de calentar el horno le echan un millón de papelillos encima a fin de enfriarlo (por el bien de todos). Que poca verguenza. Espero que los datos os sean de utilidad para tomar decisiones "de inversión"
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Algarrobo 04/12/06 19:19
Ha respondido al tema Buscando empresa para invertir
Os los cuelgo: http://images.uploadimago.net/?s=32516PR_CIB.JPG Os explico el supuesto planteado en CIB... Acostumbrados a que nos "dosifiquen" la información y la vayan dejando caer como las migas de pulgarcito, me dije ¡¡o nos ponemos las pilas y comenzamos a atar cabos, o con estos mimbres no nos sale una cesta!! Y anoche, después de cenar me puse manos a la obra en una labor de la que me gustaría que estuviese comparida en el sentido más dinámico que pueda tener. De modo y manera que las variables que he utilizado tuviesen el caracter más "borroso" que toma la dirección financiera. Me Explicaré un poquito más: Esto no está cerrado a los datos, números, desglose que he planteado sino que está abierto a todas las sugerencias que se me hagan. En la medida que afinemos más y más la cosa tendremos una realidad más nítida para contestar a las 2 preguntas más deseadas por un inversor... ¿cuanto vale la empresa? ¿cual es el precio objetivo de mis acciones? Os explico como he planteado el supuesto... Tenemos las ventas presupuestadas para este 2006 y el EBIDTA, en algún comunicado Javier martín nos dijo el mg operativo en este ejercicio de ahí que estimase que la diferencia es el volumen de Costes fijos (como masa global, ya se que debía haberme leido el informe de gestión del año 2005 y extrapolar la CPG pero es que dicha CPG está perjudicada por la división industrial, ya la veré a ver si puedo sacar cositas), sigo... para este 2006 he considerado que en el EBIDTA no nos están incluyendo los extraordinarios (+ y -) correspondientes a la desinversión industrial de motores, de ahí que sume la venta de terrenos y maquinaria y reste la indemniz a trabajadores (segun informe de gest. 3erTR06) He añadido tbien la parte que corresponde a Mercosul para este 2006 y he diferido los 2,50m para el perido 2008-2009 a razon de 0,83m x año. En otra entrevista nos dejaron caer que se pensaba que el EBIDTA iba a pasar de un 6% a un 8% en un año (Pero no creo que estuviesen incorporando la parte de canon de Metrocall (Luego explicaré el planteamiento de metrocall con mayor detalle) de ahí que dicho EBIDTA (sin metrocall) crezca un 45% (de 6,0% a 8,7%) y si tengo en cuenta metrocall el incremento sea de un 65% (de 6,0% a 9,9%); Este incremento del EBIDTA lo he planificado con 2 mejoras: -Incremento de Mg operativo de un 10% sobre el precedente (para el peridodo 2007-2010). -Decremento de los costes Fijos de un 5% sobre el CF precedente (para el peridodo 2007-2010) derivado de las eficiencias conseguidas de la fusión de las empresas adquiridas. Para los sucesivos años (2010-2012) he considerado mantener tanto el Mg como el CF. Del capítulo de Ventas he sido un poco laxo (no mucho) y he considerado incremento de vol de negocio un 10% en el 2007 y de 2008 a 2012 incrementos del 15%, Se supone que vamos a aprovecharnos de un crecimiento en zona geográfica, venta cruzada de soluciones y del enorme futuro que depara el sector de las TIC, además se nos está diciendo continuamente que las grandes operadoras tienen que adaptar sus redes a la tecnología UMTS y siendo partners privilegiados de las grandes operadoras.... pues en algo nos beneficiará (ya digo, creo que he sido laxo en dicho crecimiento). Del tema METROCALL, nos han dado unos cuantos datos, a saber, obtenemos un canon de 4,13m por cada 15m de inversión, de ahi que si hacemos caso al plan de inversiones... en la primera fase (2007) se invierten 20m... y obtenemos un canon de 6,06m (he descontado un 13% de inversión como amortiz anual), si en la segunda fase hay planificados 70m de inversión para el periodo (2008-2012) he ido incorporando 14m de inversión por cada año y a su vez cobro el canon de la invesión acumulada (tambien aplico como amortización el 13% de dicha invesión acumulada). Es curioso pero para el 2012 obtenemos 12,66m de eur de metrocall y llegará el momento en que con la invesión totalmente amortizada sean los 25,33m de eur el beneficio anual
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Algarrobo 04/12/06 19:16
Ha respondido al tema Buscando empresa para invertir
Te pego el análisis de untracorto q hice la semana pasada sobre CIB y que comenté a puerta cerrada con unos amigos por correo interno de invertia. Tengo q decirte q tengo muchas CIB y no es que piense que se va para abajo... pero... tienes que ser cuidadoso con el punto de entrada. Si pinchas en la imagen podrás ver Analisis técnico de la misma hasta el miercoles pasado (mas o menos). posteo.... Ya estamos otra vez al límite... http://images.uploadimago.net/?s=11843CIB_DIA.jpg Ahora veremos si no son tan bordes de dejarla caer por debajo del 11,68e porque la proyección está sobre los 10,50e. El otro día ya comentaba en el foro que no tiene sentido que la lanzaran por encima de ese precio y ahora se carguen medio año de cotización en 2 semanas. De momento las medias de corto plazo están en la posición vendida, la de 70d está aguantando bien, y el RSI está ya superdescargado de tensión (está en 40). La directriz que he señalado en amarillo tiene 3 puntos de contacto y sería un buen inicio de una "directriz acelerada". Además el 14,28e sería el precio que nos lanzaría al espacio exterior. A nuestro favor está el hecho de que la directiva ha entrado fuerte en el tramo 11e-12e pero ellos no son todo el mercado. A ver si aguanta el soporte y pasando el 12,68e ya la tenemos otra vez encaminada. Un saludo a todos.
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Algarrobo 04/12/06 19:08
Ha respondido al tema Impresiones del Encuentro Rankia (1)
En la Segunda mesa redonda cuyo título era muy atractivo "estrategias para invertir en bolsa a corto plazo con éxito" se han sentado como ponentes de la cosa Enrique Roca (en su otro yo como especulador a ultracorto), Juan José Traid de Benito&Monjardin y dos conocidas caras de Intereconomía Juan Carlos Costa (Kostaroff) y Jorge del Canto. Ha sido interesante la mesa por la contraposición de opiniones pues por un lado tanto Enrique como Juanjose defendían la posiciòn de que hay que fijarse objetivos creibles de invesión y mirar con lupa las empresas en las que te posicionas, si es bolsa de lo que hablamos y ser muy disciplinado en tus planteamientos. Incluso en las palabras de Juanjosé veía un claro planteamiento de las operaciones de sus clientes en la filosofía de los americanos Oliver Velez y Frank Capra en el sentido de que uno debe ser coherente con las decisiones de inversión y si toca palmar pues se pierde y lo normal cuando se está en el ultracorto es que casi la mitad de las operciones te pueden salir mal. en 3 palabras "es muy complicado" y hablo de ganarse la vida con éxito. Sin embargo tanto Jorge del canto (de sirenas, diria yo) el cual ve el IBEX a un año entre 16.000 y 10.000 y que si le preguntamos a mas corto plazo pues posiblemente altes del cierre diario te haga un pronóstico más ajustado. y Juan Carlos Costa (Kostaroff) se han pasado la conferencia contando las historias típicas, del pasado y presente, que todo el mundo desea oir (pero vistas desde el momento actual) y dejando entender que todo está escrito y que lo que hay que hacer es apuntarse a caballos ganadores como el de los tallada y cia, y que AVZ se va a 8 porque está escrita la historia (de antemano). Después de las historietas que han contado ha venido el turno de preguntas de los asistentes y en ese momento me ha venido un pequeño bajón en el sentido de que la gente no buscaba conocimiento a sus dudas financieras (excepto alquien que se ha interesado por temas de fiscalidad), la gente quería buscaba un futurólogo a su cartera actual que le dijera donde vender, y lo puedo ver en cierto punto lógico ante la incertidumbre que supone estar en un mercado en el que no sabes por donde salta la liebre, pero mi sorpresa ha sido mayor al ver a Kostaroff hablar de las inmensas posibilidades de AVZ, y no es que le tenga mania a la criatura, pero no lo he visto serio y más por ser un señor (hablo de J.C.Costa) con una web abierta que vende consejos "de inversión" y por el punto de que sus consejos han girado en torno a historias que con solo ir a destacados de Invertia ya se sabe donde está "el Casino". En general el encuentro lo he visto positivo y me ha sabido mal no poderme quedar a comer. Salu2
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