También buena salida de Willdan Group, la cual ha caído también cerca de un 30% durante varias sesiones tras presentar resultados que no han gustado al mercado (quizás vuelva a ser considerada para entrar de nuevo al FI).
En ningún momento he dicho que Econocom sea el fondo (será si acaso una posición pequeña dentro del fondo con otras 50 ó 60 posiciones que hay en el fondo). Era una pregunta adicional a las que seguro habrá de siempre recurrentes (p.e: cierre del fondo, expectativas próximos años..etc).
Lo de long se asume! (no creo nadie quiera ir short de un fondo con un potencial como el de TV, aparte de que no es posible...)
Propuesta de consulta que se ha comentado en varias ocasiones en el hilo: opinión sobre la inversión que tenemos en el fondo de Econocom así cómo si ven problema con las últimas prácticas del management que se han comentado (anticipo de ventas para cumplir guidance, aumento cuentas a cobrar, relevo generacional..etc) que puedan dar indicio de empeoramiento de la situación (o fraude en el peor de los casos).
Cierto lo que indicas, da la sensación de que se quiso ganar tiempo con el comentario para poder salirse.
También indicar que en términos generales. me parece que la masa no piensa de forma independiente (justo lo contrario que siempre se aconseja), y estas salidas de minoristas sólo vienen a confirmar que se había copiado la idea sin tan quisiera analizarla minimamente.
Por llevar una visión contraria o independiente:
- El problema es la emisión de deuda: por su actividad los REIT llevan aparejada deuda, y Publity AG apenas tenía nada. En un mercado en crecimiento (Alemania está muy fuerte), nadie piensa que puede ser para aprovechar oportunidades que vean existan en el mercado y que hayan optado por la emisión? De hecho, por diferencia en los movimientos de balance de los últimos EEFF, se puede hacer la asunción de que la aplicación ha ido gran parte a coinversión y el resto a circulante. Sí que es cierto que esto se aclararía si aparejasen un EFE en los EEFF como dios manda.
- En breve daran los resultados y si no hay nada extraño (aparte de la emisión de deuda comentada), según consenso analistas (ver por ejemplo los reports de Edison Investment Research), la estimación de beneficio para acción para el presente ejercicio 2017 es de 6,48 euros por acción. Hoy cotiza a 29.6 euros, por lo que sería un PER 4.6x con un dividendo del 9,5% (asumiendo un mismo dividendo que el año pasado 2,80 euros).
Espero no pase lo mismo cuando digan han vendido cualquier otra (por ejemplo el día que se venda Umanis).
PD: No holding.
Yo creo que no es tan fácil identificar en qué fase del clico estamos, si estuviese tan claro, como algún compañero de foro indica estaría muy claro el asset allocation a realizar en cada etapa.
Es cierto que invita a pensar que tras todo el ciclo expansivo tan largo que llevamos estemos cerca del final del mismo, pero desde la ingorancia y brevemente mirando a cada una de las variables que indicas: i) Inflacion está contenida ii) Tipo de interés bajos en general (subidas van a ser moderadas y paulatinas) iii) Volatilidad en mínimos históricos.
Entiendo te refieres que es la siguiente fase del ciclo que vendrá (no que estemos ya en ella), y afirmativamente vendrá, pero la pregunta es...¿cuánto tardará en llegarse a esta situación de recalentamiento? 6 meses, 1 año, 2, 3? Se lleva escuchando desde hace mínimo 2 años que el ciclo esta ya muy avanzado, y aquí seguimos...no obstante máxima prudencia que siempre es buena consejera y disculpen por el off-topic en relación al fondo!
Yo lo que veo es que si ese par de hechos no son relevantes, con lo que la acción está cayendo se está convirtiendo en una opción aun más interesante. Sólo con lo que cae hoy a primera hora está a PER 4x de rdos 18.
Lo que está claro es que más gente les había copiado la inversión y ahora están saliendo tras sus comentarios, esto en un valor de poca líquidez está generando una caída abrupta.
Momento interesante para una inversión contrarian? En TV entiendo ya vamos servidos, pero quizás pueda ser oportunidad de entrada para otros.
Todo esto creo viene a reforzar a lo que los gestores siempre indican: "Un cordial saludo, y piensen de forma independiente."
Interesante el caso de Publity. Parece que algún otro gestor cercano ha deshecho posición, a la espera de del feedback de nuestros gestores, quizás en la carta de septiembre se indique algo.
Duro castigo (casi doble digíto) para IESC tras presentación resultados Q3 (bajo mi punto de vista no tan malos al generar en el quarter un CF operaciones de 7,5MM USD). Remontaremos!